Các quan chức Ngân hàng Nhật Bản ngày càng lo ngại về tác động tiềm tàng của đồng yên yếu đối với lạm phát, một xu hướng có thể làm gián đoạn đáng kể lộ trình tăng lãi suất trong tương lai. Theo các nguồn tin thân cận với vấn đề này đã nói chuyện với Bloomberg, mặc dù Ngân hàng Nhật Bản có thể giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới, nhưng các yếu tố tỷ giá hối đoái có thể khiến họ phải đánh giá lại thời điểm tăng lãi suất, và thậm chí có thể buộc họ phải hành động sớm hơn.

Theo Bloomberg, các quan chức Ngân hàng Nhật Bản tin rằng đồng yên yếu hơn đang tác động ngày càng lớn đến giá cả, đặc biệt là khi các doanh nghiệp ngày càng chuyển chi phí đầu vào tăng cao sang người tiêu dùng, có khả năng làm trầm trọng thêm áp lực lạm phát. Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản vừa tăng lãi suất chuẩn vào tháng trước và không đặt ra lộ trình cụ thể cho chi phí vay, nhưng các nhà hoạch định chính sách có thể xem xét đẩy nhanh việc tăng lãi suất đã được dự kiến ​​trước đó nếu đồng yên tiếp tục suy yếu.

Hiện tại, các nhà kinh tế tư nhân nhìn chung dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ tăng lãi suất khoảng sáu tháng một lần, có nghĩa là động thái tiếp theo có thể diễn ra vào mùa hè này. Tuy nhiên, các nguồn tin thân cận với vấn đề này nói với Bloomberg rằng các quan chức thích thực hiện điều chỉnh chính sách nhanh chóng hơn là quá thận trọng, cho thấy tốc độ tăng lãi suất dự kiến ​​trước đó đang gặp phải sự không chắc chắn. Bị ảnh hưởng bởi tin tức này, đồng yên đã giảm xuống khoảng 158,68 so với đô la trước khi phục hồi lên 158,33. Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, đồng yên đã giảm xuống còn 158,55 so với đô la.

Dự đoán cuộc họp tháng Giêng: Lãi suất sẽ không thay đổi.

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ công bố quyết định chính sách mới nhất vào ngày 23 tháng 1. Các nguồn tin thân cận cho biết các quan chức hiện tin rằng việc duy trì lãi suất ở mức 0,75% là phù hợp, mức lãi suất cao nhất trong 30 năm. Mặc dù xu hướng chung là giữ lãi suất ổn định, ủy ban sẽ tiếp tục theo dõi dữ liệu kinh tế và diễn biến thị trường tài chính cho đến phút cuối cùng trước khi đưa ra quyết định cuối cùng.

Trọng tâm của cuộc họp này sẽ là việc ngân hàng trung ương đánh giá tác động của đồng yên đối với lạm phát tiềm năng như thế nào. Các nguồn tin cho biết với Bloomberg rằng, do xu hướng lạm phát hiện đã gần đạt mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, các quan chức sẽ theo dõi sát sao tác động của biến động tỷ giá hối đoái đến kỳ vọng giá cả của các hộ gia đình và doanh nghiệp.

Cơ chế truyền dẫn tỷ giá hối đoái thu hút sự chú ý

Đồng yên yếu hơn thường làm gia tăng áp lực lạm phát do làm tăng chi phí nhập khẩu, đồng thời thúc đẩy lợi nhuận của các nhà xuất khẩu. Tuy nhiên, một số quan chức chỉ ra rằng khi đồng yên tiếp tục suy yếu, tác động tiêu cực của nó đối với nền kinh tế có thể ngày càng gia tăng. Các quan chức tin rằng Ngân hàng Nhật Bản vẫn còn dư địa để tăng lãi suất, điều quan trọng là thời điểm điều chỉnh chính sách.

Các doanh nghiệp Nhật Bản ngày càng lên tiếng mạnh mẽ về vấn đề tỷ giá hối đoái. Ông Yoshinobu Tsutsui, chủ tịch Liên đoàn Doanh nghiệp Nhật Bản (Keidanren), nhóm vận động hành lang doanh nghiệp lớn nhất Nhật Bản, đã đưa ra một bình luận công khai hiếm hoi trong tuần này, kêu gọi chính phủ can thiệp vào thị trường tiền tệ để ngăn chặn đồng yên mất giá quá mức, và mô tả những biến động gần đây của đồng yên là "hơi quá đà".

Bối cảnh thị trường và các yếu tố chính trị

Mặc dù Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất chuẩn vào ngày 19 tháng 12, đồng yên vẫn yếu so với đồng đô la. Sau thông tin Thủ tướng Sanae Takaichi sẽ tổ chức bầu cử sớm vào tháng tới, đồng yên tiếp tục giảm xuống mức thấp nhất trong 18 tháng vào tuần này.

Dữ liệu do Bloomberg tổng hợp cho thấy tỷ giá hối đoái bình quân 10 năm của đồng yên so với đô la Mỹ là 123,20, trong khi hai năm qua, đồng yên dao động trong khoảng từ 140 đến 161,95. Mặc dù đồng yên đã phục hồi nhẹ sau khi chạm mức thấp nhất trong 18 tháng vào đầu tuần này do các cơ quan tiền tệ đưa ra những cảnh báo mạnh mẽ hơn, xu hướng mất giá tổng thể vẫn tiếp tục gây áp lực lên chính sách của ngân hàng trung ương.