Bản gốc | Hành tinh Odaily hàng ngày

Tác giả | Loopy Lu

Đợt tăng giá này xuất phát từ kỳ vọng về việc áp dụng quỹ ETF giao ngay Bitcoin; nhưng tuần này, sự phấn khích trên thị trường tiền điện tử bắt đầu giảm dần.

Vào ngày 18 tháng 11, giờ Bắc Kinh, quỹ ETF Bitcoin giao ngay cuối cùng có thể được SEC chấp thuận trong thời gian tới đã tạm thời ổn định.

SEC cho biết họ sẽ hoãn quyết định về quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Franklin Templeton, kéo dài thời hạn 45 ngày ban đầu và trì hoãn quyết định cho đến năm sau. Nhà phân tích James Seyffert của Bloomberg ETF đã phân tích rằng sự chậm trễ này là điều có thể dự kiến ​​được.

Với việc SEC trì hoãn nhiều đơn đăng ký ETF gần đây, khi nào “giai đoạn cửa sổ” cho giải pháp ETF tiếp theo sẽ đến? Odaily Planet Daily có số liệu thống kê về các nút thời gian ra quyết định của các quỹ ETF khác nhau, như sau:

Dữ liệu cho thấy "thời kỳ cửa sổ" của các nghị quyết gần đây đã kết thúc và có thể khó nhận lại được lợi ích từ việc phê duyệt ETF trong năm nay. Thời điểm quan trọng cho vòng giải quyết tiếp theo của ETF sẽ bắt đầu sớm nhất là vào ngày 1 tháng 1 năm sau.

Tuy nhiên, cần lưu ý rằng thời hạn cuối cùng chỉ là ngày cuối cùng để SEC đưa ra quyết định. SEC có thể đưa ra quyết định phê duyệt, từ chối hoặc gia hạn bất cứ lúc nào trước thời hạn.

Lợi ích của ETF sẽ chuyển sang ETH?

Trong khoảng thời gian qua, mặc dù liên tục có tin tốt về Bitcoin nhưng nó chưa bao giờ vượt quá mốc 40.000 USD. Trong hai ngày qua, Bitcoin đã dao động rộng rãi trong khoảng từ 35.000 USD đến 37.000 USD. Dù mức giảm không đáng kể nhưng tâm lý thị trường đã hạ nhiệt đáng kể.

Đồng thời với việc Bitcoin giao ngay ETF “bùng phát”, chúng tôi cũng nhận thấy một hướng đi tiềm năng khác của thị trường: ETH giao ngay ETF.

Vào ngày 16 tháng 11, theo giờ Bắc Kinh, BlackRock đã gửi đơn đăng ký S-1 cho Ethereum ETF giao ngay của mình lên SEC, chỉ định Coinbase là đơn vị giám sát ETH cơ bản; vào ngày 18 tháng 11, Fidelity đã nộp đơn đăng ký cho Ethereum ETF giao ngay. nộp đơn, trở thành người nộp đơn thứ bảy cho một quỹ ETF Ethereum giao ngay. Ngoài ra, các công ty quản lý tài sản khác như Grayscale, ArkInvest, ProShares và Valkyrie cũng đã nộp đơn đăng ký Ethereum ETF giao ngay.

Bị ảnh hưởng bởi tin tức, thị trường OKX cho thấy tỷ giá ETH/BTC đã ngừng xu hướng giảm trong những ngày gần đây sau một đợt giảm kéo dài và kéo dài.

Khi các gã khổng lồ tài chính truyền thống lần lượt nộp đơn đăng ký ETH ETF, liệu những suy đoán tích cực về ETF có chuyển từ BTC sang ETH không?

ETF có thể mang lại một thị trường tăng giá mới không?

Toàn bộ thị trường tiền điện tử đang háo hức chờ đợi việc áp dụng ETF. Nhưng như một tin “tốt”, việc áp dụng ETF có thể mang lại bao nhiêu thay đổi cho thị trường mã hóa? Không ai có thể đưa ra câu trả lời chắc chắn cho đến khi “tin vui” được thực hiện và diễn ra suôn sẻ trong một khoảng thời gian.

Hiện tại, thị trường vẫn còn chia rẽ về vai trò thực sự của “tin vui” này.

JPMorgan nhận thấy rằng các quỹ ETF tương tự ở Canada và Châu Âu nhận được sự quan tâm tối thiểu của nhà đầu tư kể từ khi ra mắt. Vào giữa tháng này, một báo cáo do JPMorgan công bố cho thấy các nhà phân tích tỏ ra hoài nghi về tác động tích cực của ETF. Họ tin rằng thay vì đưa vốn mới vào thị trường tiền điện tử, ETF sẽ chuyển vốn Bitcoin hiện có sang một Bitcoin ETF giao ngay mới được phê duyệt.

Ngoài ra, các nhà phân tích cũng đặt câu hỏi liệu những tổn thất của SEC trong các vụ kiện Grayscale và Ripple có dẫn đến việc SEC nới lỏng lập trường quản lý của mình hay không. “Các quy định về ngành công nghiệp tiền điện tử của Hoa Kỳ vẫn được áp dụng và chúng tôi không tin rằng các nhà lập pháp Hoa Kỳ sẽ thay đổi lập trường của họ vì hai trường hợp pháp lý nêu trên, đặc biệt là khi ký ức về vụ lừa đảo FTX vẫn còn mới mẻ.”

Các nhà phân tích tin rằng đợt tăng giá gần đây là quá mức so với các nguyên tắc cơ bản của Bitcoin. Các nhà phân tích tin rằng giá Bitcoin đã tăng 30% trong tháng qua và kỳ vọng về sự chấp thuận của Bitcoin ETF giao ngay là yếu tố thúc đẩy chính cho sự gia tăng này. Tuy nhiên, yếu tố này không đủ để hỗ trợ mức tăng giá ở mức độ này.

Con bê đã chết hay thị trường sắp tới?

Chỉ báo MVRV cho thấy MVRV hiện tại cao tới mức 1,7 đến 1,8. Nói chung, chỉ báo này có thể phản ánh liệu tâm lý thị trường hiện tại có quá nóng hay không.

Kể từ đầu năm nay, chỉ số MVRV tiếp tục tăng và hiện đã đạt mức cao gần đây, quay trở lại mức từ tháng 1 đến tháng 4 năm 2022. Dữ liệu của Blokck cho thấy tỷ lệ chiết khấu hiện tại của Grayscale GBTC là 14,78%, đạt mức thấp nhất kể từ cuối tháng 12 năm 2021 và tiếp tục thu hẹp, điều đó cũng có nghĩa là các nhà đầu tư thị trường truyền thống nhận ra kỳ vọng của các quỹ ETF giao ngay.

Hiện tại, chúng ta không thể biết liệu đợt tăng giá này là sự khởi đầu của một thị trường tăng giá mới hay là sự kết thúc của “Mùa xuân Ấn Độ nhỏ”.

Bất kể hướng đi của thị trường là gì, sự kiện giảm một nửa năm 2024 cuối cùng sẽ đến như dự kiến. Dự kiến ​​vào tháng 4 năm 2024, Bitcoin sẽ mở ra đợt halving tiếp theo. Các nhà phân tích tại JPMorgan tin rằng đợt tăng giá Bitcoin gần đây có thể gặp phải trở ngại do các nguyên tắc cơ bản không ổn định và sự kiện halving cũng như tác động của nó đã được phản ánh rõ ràng qua giá Bitcoin hiện tại.

Ở mức khoảng 36.000 USD, giá Bitcoin hiện chỉ thấp hơn khoảng 48% so với mức cao nhất mọi thời đại gần 69.000 USD đạt được vào tháng 11 năm 2021. Đánh giá từ mức giá hiện tại, tỷ lệ lợi nhuận tiềm năng giữa Bitcoin và ATH không còn cao nữa (được đo từ góc độ thị trường tiền điện tử).

Khi ETF và halving đang đến gần, thị trường sẽ đi về đâu? Liệu cuối cùng thị trường có một “con bê” vượt quá mong đợi của những người lạc quan?

Các nhà phân tích của JPMorgan cho biết rủi ro tiền điện tử hiện tại vẫn lớn hơn mức tăng mạnh gần đây. Mặc dù kỳ vọng của cộng đồng tiền điện tử đối với Bitcoin ETF giao ngay vẫn rất lạc quan, nhưng ông tin rằng việc phê duyệt Bitcoin ETF giao ngay có thể dẫn đến kiểu suy giảm “mua tin đồn, bán tin tức”.