Thế giới DeFi sẽ ra sao nếu không có cuộc chiến thanh khoản?
Tác giả: 0xmiddle
Người đánh giá: outprog Nguồn: Content Guild - News
Sắp chữ: AyamGoreng
Kể từ khi DeFi ra đời, các cuộc chiến thanh khoản tàn khốc đã diễn ra xuyên suốt.
Chúng tôi đã thấy rằng nhiều dự án DeFi phải trả một lượng lớn chi phí hoặc phát hành một số lượng lớn mã thông báo để có được tính thanh khoản. Một số dự án đã thành công nhờ điều này và giành được sự thống trị thị trường, chẳng hạn như Uniswap. Một số dự án sẽ chọn cách tránh lợi thế của nó và thiết lập lợi thế thanh khoản trên các loại tài sản cụ thể để có cơ hội sống sót, chẳng hạn như Curve cho đồng tiền ổn định và Balancer cho LSD. Tất nhiên, cũng có những dự án đã cạn kiệt mọi nguồn lực và trở nên không bền vững, trở về cát bụi.
Nguyên nhân của cuộc chiến thanh khoản
Thanh khoản DeFi là lĩnh vực có thể dễ dàng trở thành độc quyền tự nhiên, điều đó có nghĩa là thanh khoản đương nhiên sẽ tập trung ở các giao thức hàng đầu.
Có một chuỗi logic như vậy: Các sản phẩm DeFi có tính thanh khoản cao hơn sẽ có tính sẵn sàng cao hơn, do đó người dùng sẽ tập trung vào sản phẩm này. Sự tập trung của người dùng sẽ mang lại nhiều thu nhập phí hơn cho các nhà cung cấp thanh khoản, để họ dễ dàng ở lại hơn. Ngược lại, nếu sản phẩm của bạn có rất ít thanh khoản, khả năng sử dụng của sản phẩm sẽ tương đối kém, người dùng sẽ giảm và thu nhập của nhà cung cấp thanh khoản sẽ không bền vững, cuối cùng họ sẽ bỏ chạy.
Đây rõ ràng là logic hiệu ứng Matthew.
Bởi vì điều này, sự cạnh tranh về tính thanh khoản rất khốc liệt. Nếu bạn không thể có được lượng thanh khoản lớn trong một khoảng thời gian ngắn hoặc ít nhất có được lợi thế về thanh khoản đối với các tài sản trong một phân khúc nhất định thì dự án DeFi của bạn sẽ khó tồn tại.
Nếu các dự án DeFi mới thành lập muốn cạnh tranh về tính thanh khoản sẽ phải trả một cái giá rất đắt. Chi phí họ phải trả để có được tính thanh khoản lớn hơn nhiều so với khoản đầu tư vào phát triển sản phẩm và đổi mới công nghệ. Xu hướng thiển cận này thực sự sẽ rất bất lợi cho sự đổi mới và phát triển trong lĩnh vực DeFi.
Chúng ta có thể suy ngẫm về điều này, điều này có thực sự cần thiết không?
Từ cuộc chiến thanh khoản đến chia sẻ thanh khoản
Chúng tôi ủng hộ một con đường hoàn toàn mới, cụ thể là chia sẻ thanh khoản giữa các giao thức. Tài chính phi tập trung được cho là mở, đó là lý do tại sao nó còn được gọi là Tài chính mở bên cạnh tên DeFi. Chúng tôi tin rằng việc chia sẻ thanh khoản giữa các giao thức là điều đương nhiên và hệ sinh thái nên xây dựng một tiêu chuẩn giao thức thống nhất để hỗ trợ các cuộc gọi thanh khoản giữa các giao thức ngay từ đầu.
Trước hết, khi tính thanh khoản có thể được chia sẻ, các dự án DeFi không cần phải cạnh tranh về tính thanh khoản để cải thiện tính sẵn có của sản phẩm. Ngay cả đối với các sản phẩm có tính thanh khoản thấp, người dùng vẫn có thể tận hưởng tính thanh khoản toàn cầu trên chúng và trải nghiệm người dùng của họ sẽ không bị ảnh hưởng. Nhưng sự cạnh tranh về tính thanh khoản vẫn chưa thực sự biến mất, bởi vì các dự án có tính thanh khoản cao hơn vẫn có thể thu được nhiều phí xử lý hơn. Do đó, chúng ta có thể tin rằng việc chia sẻ thanh khoản thực sự biến cuộc chiến thanh khoản tàn khốc thành cạnh tranh thanh khoản lành mạnh.
Thứ hai, khi tính thanh khoản có thể được chia sẻ, các dự án DeFi mới được tạo có thể tồn tại với ít tính thanh khoản hơn. Có được lượng thanh khoản lớn trong một khoảng thời gian ngắn mà không tốn chi phí lớn. Sau đó, dự án có thể sử dụng nguồn vốn và sức mạnh tập thể cho những đổi mới thực sự có giá trị, chẳng hạn như nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, cải thiện cơ chế kết hợp, v.v.
Thứ ba, khi tính thanh khoản được chia sẻ, điều đó có nghĩa là tính thanh khoản và giao diện sản phẩm thực sự được tách rời, điều này sẽ mang lại sự lựa chọn đa dạng về mô hình kinh doanh cho dự án. Hãy lấy DEX làm ví dụ để minh họa rằng khi người dùng giao dịch trên nền tảng DEX, doanh thu trả cho nền tảng thực tế bao gồm hai phần, đó là phí sử dụng giao diện người dùng và phí sử dụng thanh khoản. Trong số đó, phí sử dụng giao diện người dùng hoàn toàn thuộc về nền tảng, trong khi phần lớn phí sử dụng thanh khoản sẽ thuộc về LP và một phần nhỏ sẽ thuộc về nền tảng. Nói cách khác, chúng ta có thể hiểu thu nhập của nền tảng DEX có hai phần, đó là phí sử dụng giao diện người dùng và phí sử dụng thanh khoản. Nếu không thể tách rời, người dùng chỉ có thể sử dụng tính thanh khoản của dự án mà họ sử dụng. Với tiền đề là chia sẻ thanh khoản, người dùng được hưởng thanh khoản toàn cầu bất kể họ sử dụng giao diện người dùng nào. Điều này mang lại cho người dùng sự tự do lựa chọn giao diện người dùng và cũng mang lại cho bên dự án hai lựa chọn trong mô hình kinh doanh:
Các nhà phát triển có nền tảng có lưu lượng truy cập hoặc có khả năng phát triển trải nghiệm giao diện người dùng mượt mà, có thể tập trung vào phát triển giao diện người dùng và coi phí sử dụng giao diện người dùng là thu nhập chính của họ. Điều này trông hơi giống mô hình kinh doanh của một công cụ tổng hợp, nhưng trong trường hợp không có tiêu chuẩn chia sẻ thanh khoản thống nhất, công cụ tổng hợp cần phát triển một giao thức định tuyến rất phức tạp. Khả năng cạnh tranh cốt lõi của nó vẫn không phải là giao diện người dùng mà là trí thông minh của định tuyến. giao thức.
Các nền tảng có tài nguyên LP và khả năng tổng hợp nhiều tiền hơn có thể chọn chủ yếu kiếm tiền hoa hồng từ phí sử dụng thanh khoản. Không cần đầu tư quá nhiều nguồn lực vào việc tối ưu hóa trải nghiệm front-end. Các LP có sức mạnh tài chính và khả năng phát triển thậm chí có thể chọn xây dựng nền tảng thanh khoản của riêng mình mà không cần bất kỳ ai ủy quyền và không cần phải ủy thác tiền của mình cho bất kỳ thỏa thuận nào.
LP có khả năng quản lý chiến lược thậm chí có thể tùy chỉnh các chiến lược tạo thị trường dựa trên nền tảng thanh khoản của riêng họ mà không bị hạn chế bởi nền tảng thống nhất.
Giao thức FusionFi
Để chấm dứt cuộc chiến thanh khoản và đạt được sự tích hợp thanh khoản, đây chính xác là những gì Giao thức FusionFi (FFP) mà hệ sinh thái AO đang thúc đẩy sẽ thực hiện. Thông qua FFP, AO cố gắng xây dựng một hệ sinh thái DeFi lành mạnh hơn.
Vậy làm thế nào để FFP đạt được sự tích hợp thanh khoản?
Cốt lõi của mọi hoạt động kinh doanh tài chính thực chất là việc lưu thông và xử lý hóa đơn. FFP xác định cấu trúc dữ liệu vé thống nhất. Cấu trúc dữ liệu này có thể thể hiện các lệnh giao ngay, quyền chọn, lệnh tương lai và các lệnh hợp đồng khác, cũng như các lệnh cho vay, do đó FFP có thể hỗ trợ nhiều tình huống giao dịch tài chính khác nhau.
Lấy DEX làm ví dụ, bất kỳ ai cũng có thể tạo vé đặt hàng giao ngay, bao gồm cả AMM (AMM cũng có thể tạo lệnh giới hạn tạm thời khi người dùng bắt đầu yêu cầu giao dịch). Các hóa đơn này sẽ được đưa vào một nhóm hóa đơn mà bất kỳ ai cũng có thể nhìn thấy, những hóa đơn có thể so khớp sẽ được trích xuất từ nhóm hóa đơn và gửi đến quy trình quyết toán (Settlement Process) để giải quyết. Sau khi thanh toán xong, trạng thái của hóa đơn thay đổi và cả hai bên tham gia giao dịch đều có được quyền và lợi ích riêng của mình.
Hành vi thanh toán là nguyên tử. Nếu việc thanh toán không thành công, trạng thái của hóa đơn sẽ không thay đổi và sẽ không có sự trao đổi vốn chủ sở hữu thực tế nào xảy ra giữa hai bên tham gia giao dịch.
Mô hình thanh toán này rất hiệu quả. Nó có thể thanh toán một hóa đơn hoặc nhiều hóa đơn cùng nhau. Điều này mang lại cho DEX một số siêu năng lực, chẳng hạn như giao dịch nhiều bước và kinh doanh chênh lệch giá không cần vốn.
Giao dịch nhiều bước có nghĩa là khi người dùng muốn trao đổi tài sản A lấy tài sản C nhưng không có thanh khoản trực tiếp, giao dịch có thể được hoàn thành bằng cách trước tiên chuyển đổi tài sản A thành tài sản B rồi thành tài sản C.
Giao dịch nhiều bước có nghĩa là khi người dùng muốn trao đổi tài sản A lấy tài sản C nhưng không có thanh khoản trực tiếp, giao dịch có thể được hoàn thành bằng cách trước tiên chuyển đổi tài sản A thành tài sản B rồi thành tài sản C.
Kinh doanh chênh lệch giá không có tiền gốc đề cập đến quá trình trong đó các nhà kinh doanh chênh lệch giá tìm các lệnh có chênh lệch giá trong nhóm hóa đơn và gửi chúng đến trung tâm thanh toán để giải quyết, từ đó thu được chênh lệch giá.
Giao dịch nhiều bước và kinh doanh chênh lệch giá không cần vốn về cơ bản là các thỏa thuận chung của nhiều hóa đơn.
Nguồn hình ảnh: https://x.com/Permaswap/status/1854212032511512992
Thông qua SDK FFP, các nhà phát triển có thể triển khai hầu hết các giao thức DeFi với mã thấp. Giống như SDK Cosmos giúp giảm đáng kể thời gian để các nhà phát triển tạo chuỗi khối, SDK FFP giúp giảm đáng kể thời gian để các nhà phát triển AO tạo giao thức DeFi.
bản tóm tắt
Hiệu ứng độc quyền tự nhiên của thanh khoản đã dẫn đến cuộc chiến thanh khoản cực kỳ khốc liệt giữa các giao thức DeFi. Điều này không chỉ dẫn đến sự phân tán thanh khoản và gây tổn hại đến trải nghiệm người dùng mà còn dẫn đến việc các giao thức mới đầu tư quá nhiều nguồn lực vào việc cạnh tranh thanh khoản và không thể tập trung. về sự đổi mới thực sự có ý nghĩa.
Để giải quyết tình trạng này và đẩy nhanh sự phát triển của DeFi sinh thái, AO đã giới thiệu FFP, một giao thức thống nhất để chia sẻ thanh khoản giữa các dự án khi bắt đầu phát triển sinh thái, điều này không chỉ cải thiện hiệu quả thanh khoản chung của toàn bộ hệ sinh thái mà còn giải phóng các nhà phát triển. sự sáng tạo. Được thúc đẩy bởi FFP và FFP SDK, DeFi trên hệ sinh thái AO dự kiến sẽ tăng tốc và hình thành một hệ sinh thái tài chính lành mạnh hơn.
🏆 Giải “bắt lỗi”: Nếu phát hiện lỗi chính tả, câu sai hoặc mô tả sai trong bài viết này, hãy bấm vào để tôi báo cáo và bạn sẽ nhận được ưu đãi.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này không thể hiện quan điểm hoặc quan điểm của PermaDAO. PermaDAO không cung cấp lời khuyên đầu tư hoặc chứng thực bất kỳ dự án nào. Người đọc được yêu cầu tuân thủ luật pháp của quốc gia nơi họ sinh sống và thực hiện các hoạt động Web3 theo đúng quy định.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này không thể hiện quan điểm hoặc quan điểm của PermaDAO. PermaDAO không cung cấp lời khuyên đầu tư hoặc chứng thực bất kỳ dự án nào. Người đọc được yêu cầu tuân thủ luật pháp của quốc gia nơi họ sinh sống và thực hiện các hoạt động Web3 theo đúng quy định.
Tất cả bình luận