Sau khi đạt mức cao 99.600 USD vào ngày 26 tháng 11, Bitcoin đã giảm hơn 8% vào ngày 27, có lần giảm xuống còn khoảng 90.800 USD. Tính đến ngày 3 tháng 12, giá Bitcoin đã tăng trở lại khoảng 96.000 USD nhưng biến động lên xuống tương đối dữ dội.

Bitcoin chỉ còn một bước nữa là đến mốc 100.000 USD, điều đó có nghĩa là thị trường đang đối mặt với một điểm đột phá kỹ thuật quan trọng. Mức giá lịch sử này không chỉ là ngưỡng tâm lý quan trọng mà còn có thể trở thành bước ngoặt cho những đợt tăng giá tiếp theo.

Nhưng rõ ràng là sự khác biệt trong thị trường đang dần tăng lên khi chúng ta tiếp cận mức giá này. Một mặt, các quỹ tổ chức được đại diện bởi các chiến lược vi mô tiếp tục bổ sung vị thế và nhu cầu mua Bitcoin được hỗ trợ, mặt khác thúc đẩy giá tăng; lợi nhuận cao và tiền mặt. Trò chơi này giữa các nhà đầu tư lớn và các tổ chức đã gây ra sự cản trở rõ ràng đối với tốc độ tăng trưởng của thị trường, khiến giá khó vượt qua ngưỡng quan trọng này.

Nói một cách đơn giản, việc tiếp tục mua quỹ tổ chức và hành vi bán của những người nắm giữ dài hạn đối lập nhau, tạo ra áp lực và thách thức tăng giá trên thị trường.

Ai đang ném

Trong đợt tăng giá cuối năm, các nhà đầu tư dài hạn đã tận dụng thanh khoản được cải thiện và nhu cầu bán Bitcoin dự trữ của họ với số lượng lớn tăng lên.

Kể từ tháng 9, doanh số bán Bitcoin của các nhà đầu tư dài hạn đã đạt mức cao nhất khoảng 507.000 Bitcoin. Dù con số này lớn nhưng con số vẫn giảm so với con số 934.000 vào tháng 3 năm 2024 khi giá tăng đáng kể.

Điều đáng chú ý là tỷ lệ bán hiện tại của các nhà đầu tư dài hạn đã vượt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 3 năm 2024 và lợi nhuận hàng ngày của họ bằng Bitcoin hiện chiếm 0,27% tổng số cổ phần nắm giữ của họ. Tỷ lệ này trong lịch sử chỉ là 177%. Số ngày đã vượt quá cho thấy nhịp bán ra của bộ phận này của nhà đầu tư đã trở nên quyết liệt hơn.

Ngoài ra, chính phủ Mỹ cũng đang đồng thời bán số Bitcoin bị tịch thu bởi Silk Road DOJ, theo dữ liệu của Arkham, vào sáng sớm ngày 3/12, một địa chỉ được đánh dấu là chính phủ Mỹ đã chuyển 19.800 BTC sang Coinbase Prime, trị giá khoảng 1,92 tỷ USD. .

Trước đây, Tòa án Quận Hoa Kỳ cho Quận Bắc California đã ra phán quyết cho phép chính phủ Hoa Kỳ xử lý số Bitcoin bị tịch thu này theo quy định của pháp luật. Battle Born Investments đã cố gắng giành quyền sở hữu bitcoin thông qua kháng cáo, nhưng phán quyết của Tòa án Tối cao đã bác bỏ yêu cầu của họ. Vì tòa án cấp dưới đã ra lệnh cho chính phủ Hoa Kỳ “xử lý tài sản bị tịch thu của các bị cáo theo quy định của pháp luật”, Cảnh sát Hoa Kỳ hoặc các cơ quan khác có thể sớm nhận được hướng dẫn của tòa án yêu cầu họ bán số Bitcoin đã từng bị đánh cắp từ Silk Road.

Vào tháng 10, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã từ chối xét xử đơn kháng cáo của Battle Born Investments và những người khác về 69.370 Bitcoin liên quan đến Con đường Tơ lụa. Điều này có nghĩa là những Bitcoin này có thể sớm được bán đấu giá.

Vào tháng 10, Tòa án Tối cao Hoa Kỳ đã từ chối xét xử đơn kháng cáo của Battle Born Investments và những người khác về 69.370 Bitcoin liên quan đến Con đường Tơ lụa. Điều này có nghĩa là những Bitcoin này có thể sớm được bán đấu giá.

Dữ liệu của Dune cho thấy chính phủ Hoa Kỳ vẫn nắm giữ 183.422 Bitcoin, trị giá khoảng 17,64 tỷ USD, chủ yếu từ các vụ hack Silk Road và Bitfinex năm 2020.

Ai mua nữa

Trong khi những người nắm giữ dài hạn đang bắt đầu phân bổ lượng dự trữ Bitcoin của họ thì phía bên kia của thị trường cũng đang tích cực hấp thụ Bitcoin. Các nhà đầu tư tổ chức lớn, đặc biệt là các công ty như MicroStrategy và MARA, tiếp tục duy trì mối quan tâm mạnh mẽ đến Bitcoin, thúc đẩy nhu cầu về Bitcoin thông qua việc bơm vốn và ổn định hỗ trợ giá trị của thị trường ở một mức độ nhất định.

MicroStrategy đã chi khoảng 1,5 tỷ USD để tăng lượng nắm giữ 15.400 Bitcoin với mức giá trung bình là 95.976 USD mỗi Bitcoin trong khoảng thời gian từ ngày 25 tháng 11 đến ngày 1 tháng 12.

Trong cùng thời gian, MicroStrategy cũng đã bán 3.728.507 cổ phiếu của công ty, thu về khoảng 1,5 tỷ USD. Tính đến ngày 1 tháng 12, công ty cho biết họ vẫn còn khoảng 11,3 tỷ USD cổ phiếu để bán trong số 21 tỷ USD chào bán cổ phần theo kế hoạch và 21 tỷ USD tài trợ cho chứng khoán có thu nhập cố định. Kế hoạch tài trợ này dự kiến ​​sẽ huy động được tổng cộng 42 tỷ USD trong ba năm tới, chủ yếu để mua thêm Bitcoin.

Theo dữ liệu của Saylortracker, tính đến ngày 1 tháng 12, MicroStrategy nắm giữ tổng cộng 402.100 Bitcoin, với tổng giá trị hơn 38 tỷ USD.

Thông báo này cũng là tuần thứ tư liên tiếp MicroStrategy công bố hoạt động mua Bitcoin quy mô lớn. Vào ngày 11 tháng 11, người sáng lập MicroStrategy, Michael Saylor đã đưa ra một bài báo nói rằng MicroStrategy đã tăng lượng nắm giữ 27.200 BTC với giá khoảng 2,03 tỷ USD, với chi phí trung bình là 74.463 USD; mua BTC vào ngày 11 tháng 11 năm 2024. Mua thêm 51.780 BTC với giá 4,6 tỷ USD trong khoảng thời gian từ ngày 17 đến ngày 17 Bitcoin, giá mua trung bình lần này là 88.627 USD; vào ngày 25 tháng 11, Michael Saylor một lần nữa đăng rằng MicroStrategy đã tăng lượng nắm giữ 55.500 Bitcoin trong tuần qua với mức giá trung bình khoảng 97.862 USD, với tổng giá trị xấp xỉ Mỹ. 5,4 tỷ USD.

Thật trùng hợp, MARA, một công ty khai thác Bitcoin đã niêm yết, cũng tham gia nhóm dự trữ chiến lược Bitcoin. Vào ngày 2 tháng 12, MARA đã thông báo rằng tổng số tiền gốc của trái phiếu cao cấp chuyển đổi 0,00% đến hạn vào năm 2031 đã tăng lên 850 triệu USD (ban đầu được thông báo cho Hoa Kỳ). 700 triệu USD).

MARA cũng cấp cho những người mua trái phiếu lần đầu một quyền chọn mua thêm tới 150 triệu USD tổng số tiền gốc của trái phiếu trong vòng 13 ngày kể từ ngày trái phiếu được phát hành lần đầu tiên. Số tiền thu được sẽ được sử dụng để mua thêm Bitcoin và cho các mục đích chung của công ty, có thể bao gồm vốn lưu động, mua lại chiến lược, mở rộng tài sản hiện có và trả nợ bổ sung cũng như các khoản nợ tồn đọng khác.

Theo báo cáo tài chính quý 3 của công ty, tính đến ngày 31 tháng 10, MARA nắm giữ 26.747 BTC trên bảng cân đối kế toán của mình. Trong quý 3, tổng cộng 2.070 BTC đã được sản xuất và 6.210 BTC đã được mua, 4.144 trong số đó có thể chuyển đổi bằng 300 triệu USD. Các trái phiếu cao cấp được mua bằng số tiền thu được từ đợt phát hành với mức giá trung bình là 59.500 USD.

MicroStrategy đã tăng lượng nắm giữ Bitcoin thông qua vay nợ trong vài năm qua, trong khi MARA, một công ty khai thác Bitcoin lớn, cũng đang mở rộng hơn nữa tài sản Bitcoin của mình thông qua các hoạt động khai thác liên tục và mua bán chiến lược. Chính việc các tổ chức này tiếp tục mua đã tạo thành một lực lượng quan trọng trên thị trường Bitcoin, bù đắp áp lực bán của một số nhà đầu tư bán lẻ và đưa tín hiệu đầu tư dài hạn vào thị trường.

Ngoài MicroStrategy và MARA, các công ty niêm yết tại Hoa Kỳ như SAIHEAT, Genius Group, Anixa Bioscatics, công ty AI Genius Group, công ty trị liệu miễn dịch giai đoạn lâm sàng của Israel Enlivex Therapeutics và công ty niêm yết cổ phiếu khái niệm Trung Quốc SOS, v.v., đều đã mua Bitcoin một cách rõ ràng ở một mức nhất định. mức độ tiền xu đóng vai trò là dự trữ tài sản của công ty. Đặc biệt trong môi trường kinh tế vĩ mô hiện nay, lãi suất thấp, lạm phát gia tăng và sự không chắc chắn về lợi nhuận của các loại tài sản truyền thống đã thúc đẩy nhiều tổ chức thêm Bitcoin vào phân bổ tài sản của họ nhằm đạt được sự đa dạng hóa, duy trì và tăng giá trị tài sản.

Ngoài ra, dòng vốn trong một tháng đổ vào các quỹ ETF giao ngay Bitcoin đã tăng vọt lên 6,5 tỷ USD, lập mức cao kỷ lục và vượt xa mọi kỷ lục hàng tháng trước đó.

Trong bối cảnh trên, chúng ta có thể coi rằng sự phát triển của thị trường Bitcoin đang ở một bước ngoặt quan trọng. Trước hết, mốc giá 100.000 USD có thể trở thành nút quan trọng để Bitcoin vượt qua vòng tròn trong vòng này. Với sự tham gia liên tục của các tổ chức và nhu cầu thị trường tăng trưởng ổn định, giá Bitcoin có thể thu hút sự chú ý và tham gia rộng rãi hơn của thị trường khi nó tiếp cận mức giá tâm lý quan trọng này, do đó đẩy nó lên một giai đoạn mới.

Tuy nhiên, các tổ chức thường do dự trước những thời điểm quan trọng như vậy, thái độ chờ đợi và quan sát này có thể khiến thị trường gặp phải một số cú sốc và điều chỉnh nhất định sau khi điều kiện thị trường suôn sẻ. Đặc biệt trong ngắn hạn, biến động giá có thể gia tăng, dẫn đến tình trạng biến động giá. Thị trường mang lại áp lực nhất định.

Ngoài ra, cần phải làm rõ rằng có những khác biệt cơ bản trong cơ cấu chi phí và mục đích đầu tư của các tổ chức và những người nắm giữ lâu dài trên thị trường Bitcoin. Những người nắm giữ dài hạn có xu hướng nắm giữ Bitcoin với cơ sở chi phí thấp hơn và tầm nhìn dài hạn hơn, với mục tiêu tăng giá trị trong tương lai. Sự gia nhập của các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là những người đã công bố kế hoạch của họ về Bitcoin ở thời điểm tương đối cao, có thể phải đối mặt với chi phí gia nhập cao hơn và môi trường thị trường phức tạp hơn bao gồm cả giá cổ phiếu.

Nhìn lại đỉnh cao của thị trường giá lên những năm trước, chúng ta có thể thấy nhiều tổ chức tham gia thị trường khi giá ở mức cao và cuối cùng có thể phải đối mặt với nguy cơ điều chỉnh giá. Do đó, trong môi trường thị trường hiện nay, mặc dù sự tham gia của các tổ chức đã mang lại động lực mới cho thị trường Bitcoin nhưng các nhà đầu tư vẫn nên cảnh giác, đánh giá cẩn thận rủi ro thị trường và tránh mù quáng chạy theo giá cao.