Thủ tướng Anh Keir Starmer đang đối mặt với cuộc khủng hoảng chính trị tồi tệ nhất trong nhiệm kỳ của mình, và nguyên nhân gây ra cuộc khủng hoảng này là nhà tài chính người Mỹ quá cố Jeffrey Epstein, người mà ông chưa từng gặp mặt.

Trong bài bình luận mới nhất, nhà báo John Authers của Bloomberg chỉ ra rằng mặc dù bản thân ông Starmer không có liên hệ trực tiếp nào với vụ bê bối Epstein, nhưng vụ bê bối này vẫn tiếp tục gây ra mối đe dọa cho thị trường trái phiếu của Anh.

Các dự báo từ thị trường cá cược cho thấy các nhà đầu tư tin rằng ông Starmer sẽ từ chức vào cuối tháng 6 năm nay. Sau lời kêu gọi công khai Thủ tướng từ chức của lãnh đạo đảng Lao động Scotland, Anas Sarwar, vào tuần trước, lợi suất trái phiếu chính phủ Anh đã tăng đáng kể. Mặc dù phản ứng của thị trường chưa đạt đến mức cực đoan như thời điểm thỏa thuận Truss năm 2022, nhưng sự bất ổn chính trị đang gia tăng.

Jordan Rochester của Mizuho Securities cho biết đối với nhiều người tham gia thị trường, đây chỉ là vấn đề thời gian. Áp lực sẽ tiếp tục đè nặng lên các nhà giao dịch trái phiếu Anh cho đến khi câu hỏi "ai sẽ kế nhiệm ông ta" được giải quyết. Khi vụ bê bối Epstein tiếp tục diễn ra, các chính trị gia ở các quốc gia khác cũng có thể cảm thấy áp lực tương tự.

Các cuộc bầu cử nội bộ của đảng Lao động thường kéo dài khoảng hai tháng, và hiện tại chưa có ứng cử viên nào nổi bật rõ rệt. Ứng cử viên có khả năng nhất lại có tư tưởng thiên tả hơn Starmer và nhiều khả năng sẽ gây ra các vấn đề về tài chính, làm trầm trọng thêm những lo ngại trên thị trường.

Khía cạnh thị trường của khủng hoảng chính trị

Tình thế khó xử của Starmer bắt nguồn từ việc ông bổ nhiệm cựu lãnh đạo đảng Lao động Peter Mandelson làm đại sứ tại Hoa Kỳ vào năm 2024, với hy vọng cải thiện quan hệ với chính quyền Trump. Tuy nhiên, Mandelson đã bị sa thải sau khi những bức thư trao đổi với Epstein bị phanh phui. Các email được tiết lộ tuần trước cho thấy ông đã thông báo cho Epstein về các quyết định chính sách nhạy cảm với thị trường trong thời gian giữ chức Phó Thủ tướng. Trong hai ngày qua, chánh văn phòng và giám đốc truyền thông của Starmer đã buộc phải từ chức, và người đứng đầu chính phủ cũng có thể sẽ phải chịu chung số phận.

Mặc dù ông Starmer nắm giữ đa số áp đảo tại Hạ viện, điều này giúp ông kéo dài nhiệm kỳ đến mùa hè năm 2029, dữ liệu từ thị trường cá cược Polymarket cho thấy các nhà đầu tư tin rằng khả năng ông rời nhiệm sở trước cuối tháng 6 đã tăng lên đáng kể. Cuộc thăm dò mới nhất của Ipsos cho thấy tỷ lệ ủng hộ đảng Lao động chỉ còn 19%, với tỷ lệ tán thành của ông Starmer thậm chí còn thấp hơn cả ở Bethles.

Tina Fordham của Fordham Global Foresight đưa ra hai cách giải thích: hoặc đó là một vấn đề đặc thù của văn hóa chính trị Anh – các chính trị gia tương đối dễ bị mua chuộc, và văn hóa chính trị ở đây cực kỳ tự cho mình là đúng; hoặc chính phủ Anh chỉ đơn giản là nạn nhân đầu tiên của cú sốc lớn hơn mà vụ bê bối Epstein đã gây ra cho giới chính trị và kinh doanh phương Tây.

Những điểm khác biệt chính so với Khoảnh khắc Tesla

Phản ứng của thị trường hiện tại về cơ bản khác với thời điểm khủng hoảng tài chính năm 2022. Khi đó, ngân sách bao gồm cắt giảm thuế mà không có nguồn tài trợ đã khiến lợi suất trái phiếu tăng vọt và đồng bảng Anh giảm mạnh. Ngược lại, mặc dù trái phiếu chính phủ Anh và đồng bảng Anh đã biến động trong 12 tháng qua, nhưng chúng không đạt đến mức cực đoan như đã thấy khi đó.

Sau khi thị trường đóng cửa hôm thứ Hai, Starmer đã có cuộc gặp kín với các nghị sĩ đảng Lao động, và nhìn chung các nghị sĩ đều nói với giới truyền thông rằng ông đã làm tốt. Điều này cho thấy ông khó có khả năng bị buộc phải từ chức trong những ngày tới. Những người kế nhiệm tiềm năng nhất của ông cũng không có động lực để đẩy nhanh quá trình này: cựu Phó Thủ tướng Angela Rayner đã từ chức vì các cáo buộc gian lận thuế vẫn chưa được giải quyết; và cựu bộ trưởng nội các Andy Burnham, hiện là Thị trưởng vùng Greater Manchester, không có ghế trong quốc hội. Cả hai đều muốn trì hoãn thời gian biểu.

Tuy nhiên, Rochester chỉ ra rằng vấn đề này sẽ không biến mất, và Đảng Lao động có thể phải chịu một đòn giáng mạnh trong cuộc bầu cử địa phương vào tháng Năm. Sự bất ổn này sẽ tiếp tục gây khó khăn cho thị trường trái phiếu Anh cho đến khi vấn đề kế nhiệm được giải quyết dứt điểm. Quan trọng hơn, Starmer bị tổn hại nghiêm trọng vì bản chất ông ta dễ bị tổn thương – nền tảng ủng hộ yếu kém của ông ta đồng nghĩa với việc bất kỳ vụ bê bối nào cũng có thể là giọt nước tràn ly.

Những rủi ro dai dẳng mà thị trường đang phải đối mặt

Trong bài bình luận của mình, John Authers nhấn mạnh rằng mặc dù chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự lặp lại của thời điểm Truss, nhưng khả năng đó vẫn còn. Cuộc bầu cử nội bộ của Đảng Lao động sẽ diễn ra trong khoảng hai tháng, và ứng cử viên có khả năng nhất về mặt tư tưởng nghiêng về cánh tả hơn và có nhiều khả năng theo đuổi các chính sách gây lo ngại về tài chính. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch trái phiếu Anh sẽ cần phải đối phó với sự bất ổn về chính sách trong một thời gian đáng kể.

Trong bài bình luận của mình, John Authers nhấn mạnh rằng mặc dù chưa có dấu hiệu nào cho thấy sự lặp lại của thời điểm Truss, nhưng khả năng đó vẫn còn. Cuộc bầu cử nội bộ của Đảng Lao động sẽ diễn ra trong khoảng hai tháng, và ứng cử viên có khả năng nhất về mặt tư tưởng nghiêng về cánh tả hơn và có nhiều khả năng theo đuổi các chính sách gây lo ngại về tài chính. Điều này có nghĩa là các nhà giao dịch trái phiếu Anh sẽ cần phải đối phó với sự bất ổn về chính sách trong một thời gian đáng kể.

Đối với các nhà đầu tư, câu hỏi then chốt không chỉ là khi nào ông Starmer sẽ rời nhiệm sở, mà còn là ai sẽ kế nhiệm ông và chính phủ mới sẽ áp dụng những chính sách tài chính nào. Nếu người kế nhiệm theo đuổi kế hoạch chi tiêu mạnh tay hơn mà không có nguồn tài trợ rõ ràng, thị trường có thể đối mặt với sự biến động mạnh tương tự như năm 2022.

Thị trường trái phiếu chính phủ Anh hiện đang tương đối ổn định, nhưng sự bình lặng này có thể chỉ là tạm thời. Với cuộc bầu cử địa phương vào tháng Năm sắp tới và vụ bê bối Epstein có khả năng tiếp tục diễn biến, sự bất ổn chính trị sẽ vẫn còn kéo dài. Đối với các nhà giao dịch trái phiếu Anh, thời điểm và sức mạnh của "thanh gươm Damocles" này vẫn còn là điều không chắc chắn.