Thực tế phũ phàng cho thấy chu kỳ này một lần nữa chứng minh rằng mặc dù có thể có một số điểm tương đồng giữa các chu kỳ thị trường nhưng chúng không hề là bản sao chính xác. Việc áp dụng thể chế do ETF thúc đẩy, những thay đổi trong môi trường chính trị và những tai ương của nền kinh tế chính thống đã kết hợp để thay đổi cấu trúc cơ bản của thị trường tiền điện tử, buộc chúng ta phải suy nghĩ lại nhiều giả định trước đây của mình.

1. Động thái dòng vốn

Trong các chu kỳ trước đây, dòng vốn có mô hình dễ dự đoán hơn:

1) Vốn mới tham gia vào thị trường Bitcoin (BTC) trước tiên.

2) Sau đó chuyển sang Ethereum (ETH) và mã thông báo blue chip để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.

3) Cuối cùng hãy tham gia vào thị trường Token có vốn hóa nhỏ và siêu nhỏ, thu hút các nhà đầu tư bán lẻ theo đuổi "lợi nhuận thay đổi cuộc sống".

Tuy nhiên, mô hình dòng vốn đã thay đổi đáng kể trong chu kỳ này. Thị trường tiền điện tử hiện tại có thể được chia thành hai hệ sinh thái một cách hiệu quả: mã thông báo tổ chức và mã thông báo bán lẻ.

2. Hệ sinh thái thể chế

Chủ yếu truy cập BTC và ETH thông qua ETF giao ngay. Cho đến nay, tiền chủ yếu chảy vào BTC, khiến giá của nó cao hơn gần 40% so với mức cao nhất mọi thời đại (ATH) gần đây nhất. Khi thị trường BTC trở nên bão hòa, các quỹ tổ chức có thể tìm kiếm lợi suất cao hơn và ETH ETF gần như trở thành lựa chọn duy nhất. Trong sự thay đổi này, một lượng vốn lớn sẽ chuyển vào ETH ETF và dòng tiền này có thể khiến thị trường ETH kém thanh khoản hơn phản ứng nhanh chóng (tương tự như những gì đã xảy ra khi ETF giao ngay ETH ban đầu được phê duyệt, với mức tăng giá 15% ngày hôm đó) ).

3. Hiệu ứng xoay vòng ETH

Việc ETH tăng giá có thể ảnh hưởng hơn nữa đến thị trường Token blue-chip, vì các công ty tiền điện tử nắm giữ ETH thực tế sẽ bắt đầu chuẩn bị cho Mùa thay thế. Hiện tại, vòng quay vốn của ETH dường như đã rất gần nhưng vẫn cần phải quan sát thời gian cụ thể.

Điều này dẫn đến hệ sinh thái thứ hai: token bán lẻ.

4. Các quỹ bán lẻ hoàn toàn bỏ qua BTC và ETH

Lần đầu tiên trong lịch sử tiền điện tử, các nhà đầu tư bán lẻ không còn say mê BTC và ETH nữa mà đang dần chuyển lợi nhuận sang các tài sản rủi ro hơn. Họ nhận ra rằng họ đã bỏ lỡ cơ hội tốt nhất về BTC và ETH từ góc độ “lợi nhuận thay đổi cuộc sống” và do đó chỉ có thể làm tăng đáng kể khẩu vị rủi ro của họ.

Trong thế giới thực, mọi người đang gặp khó khăn: lạm phát đang đè bẹp họ, thuế cao, thị trường việc làm trì trệ và chi phí sinh hoạt cao khiến hầu hết mọi người không thể đầu tư hoặc tiết kiệm để nghỉ hưu. Họ không quan tâm đến BTC và ETH mà trực tiếp bỏ qua những “đồng tiền của người giàu” này (BTC, ETH và mã thông báo blue chip), tải xuống ví Phantom và lao vào thế giới dường như vô tận của “Memecoin” mà không cần nhìn lại, cố gắng để đi tìm “vụ xổ số” có thể thay đổi vận mệnh của bạn. Nhưng hầu hết mọi người sẽ thất bại và cuối cùng sẽ từ bỏ hoàn toàn tiền điện tử.

1) Dòng vốn trong hệ sinh thái bán lẻ đã bị gián đoạn hoàn toàn:

Tiền chảy trực tiếp vào Memecoin, hoàn toàn bỏ qua các cân nhắc về kỹ thuật hoặc thực tế. Lợi nhuận chủ yếu tập trung vào tay một số "cựu chiến binh" giàu kinh nghiệm, giống như những người bán đồ lưu niệm tại các điểm du lịch, chờ đợi sự xuất hiện của các nhà đầu tư bán lẻ mới để rỗng hầu bao và dụ họ tin rằng họ có thể thực hiện được giấc mơ làm giàu chỉ sau một đêm. ("Hãy nhìn anh chàng này"). Biến 50 đô la thành 1 triệu đô la, bạn cũng có thể làm được!

Hiện tại, thị trường altcoin chưa tạo ra dòng tài sản mới mà chỉ có sự phân phối lại tài sản giữa người chơi với người chơi (PvP) từ các nhà đầu tư bán lẻ đến những kẻ lừa đảo chuyên nghiệp. Mặc dù Memecoin ban đầu xuất hiện như một altcoin "chống hệ thống" được ra mắt khá công bằng, nhưng giờ đây nó đã chuyển thành một trò lừa đảo bị thao túng cao: những kẻ lừa đảo chiếm giữ phần lớn phân phối khi mã thông báo được phát hành, sau đó thực hiện "kéo thảm" hoặc thậm chí nhiều hơn Hành vi xấu . Trò chơi này có thời hạn và số vốn có thể hấp thụ cũng có hạn. Một khi cạn kiệt, số tiền sẽ tìm được nơi ở mới.

2) Kỳ vọng và tác động

2) Kỳ vọng và tác động

Tôi dự đoán rằng “Sòng bạc Memecoin” hiện tại sẽ tự ăn hết. Memecoin hàng đầu có thể sẽ tồn tại và hoạt động tốt, trong khi phần còn lại sẽ chìm vào quên lãng, biến mất cùng với sự giàu có của các nhà đầu tư bán lẻ. Ngay cả trong trường hợp tốt nhất, đây cũng không khác gì một trò chơi đánh trống khổng lồ, trong đó hơn 95% người tham gia sẽ thua tiền.

Tác động đến dòng vốn của các token chính (chẳng hạn như SOL, AVAX, v.v.) là chúng sẽ yêu cầu vốn đầu tư mạo hiểm quy mô lớn, quỹ tổ chức và bơm vốn bán lẻ để kích hoạt một vòng thị trường altcoin mới. Điều này có thể sẽ xảy ra sau đợt tràn vốn BTC và ETH, khi các tổ chức và cá voi bán lẻ bắt đầu tìm kiếm những tài sản rủi ro hơn để mang lại lợi nhuận mới của họ. Gần đây, ví cá voi đã bắt đầu bán ròng BTC.

5. “Virus cứng đầu” của GameFi

Trong cơn sốt GameFi đầu chu kỳ này, nhiều dự án trò chơi thường xuyên tung ra "vapourware". Những dự án này có chất lượng trò chơi kém, FDV quá cao (định giá bị pha loãng hoàn toàn), tính kinh tế của mã thông báo vô dụng và nhiều vấn đề khác. Sự hỗn loạn này đã dẫn đến sự mất uy tín trong không gian GameFi.

Ngày nay, các dự án chất lượng cao đã mất nhiều năm xây dựng và chuẩn bị cẩn thận để đi vào hoạt động phải đối mặt với một thách thức lớn và cần phải vượt qua định kiến ​​tiêu cực này để thu hút sự chú ý của thị trường. Mặc dù vậy, thực sự có một số dự án xuất sắc có tiềm năng trong lĩnh vực GameFi. Một khi một trò chơi thành công xuất hiện, tác động của nó có thể gây ra sự bùng nổ đầu cơ quy mô lớn trong toàn bộ hệ sinh thái GameFi.

6. Hiện trạng nền tảng khởi nghiệp

Launchpad gần như đã biến mất, nhưng những gì còn sót lại của nó có thể sẽ quay trở lại mạnh mẽ.

Các quỹ đầu tư mạo hiểm (VC) đã cố gắng thu được giá trị tối đa từ các nhà đầu tư bán lẻ, dẫn đến sự phá hủy mô hình này: thời gian mở khóa dài, FDV cao, chiến lược niêm yết trên sàn giao dịch tập trung khai thác (CEX) và các hoạt động tạo thị trường săn mồi Launchpad đang gặp rắc rối. .

Một mô hình mới đang nổi lên, cho thấy những lợi thế đáng kể: các dự án có FDV thấp, tỷ lệ mở khóa cao và không có danh sách CEX vượt trội hơn nhiều so với các dự án VC trong mô hình cũ. Đầu tư vào các nền tảng ra mắt hàng đầu sẽ trở thành vấn đề quan trọng vì những cơ hội này sẽ ngày càng khan hiếm và có rào cản gia nhập cao hơn.

Điều chắc chắn là chỉ cần một vài dự án 50x hoặc 100x xuất hiện trực tuyến, các nhà đầu tư bán lẻ sẽ vội vàng mua mã thông báo nền tảng khởi chạy và nắm bắt cơ hội để tham gia.

7. 95% Token là không cần thiết và vô dụng

Thành thật mà nói, chức năng chính của token tiền điện tử là đầu cơ. Chỉ 5% Token thực sự thiết thực và thể hiện quyền sở hữu một phần các công nghệ và nền tảng mang tính cách mạng. Các token còn lại chỉ là trò chơi đầu cơ thuần túy và cuối cùng sẽ trở về 0. Nhưng đồng thời, việc chọn đúng dự án có thể thu được những phần thưởng to lớn.

8. Pha loãng khiến thị trường đông đúc, khó tìm hướng đi.

Vào năm 2020, số lượng Token trên thị trường tiền điện tử vào thời kỳ đỉnh cao của thị trường là khoảng 10.000. Ngày nay, số lượng Token được tạo ra mỗi ngày như nhau. Phần lớn các dự án này đều vô giá trị, nhưng chúng tạo ra một loại “tiếng ồn” che đậy những dự án thực sự có giá trị và sáng tạo. Không còn nghi ngờ gì nữa, những dự án mang tính cách mạng này thực sự tồn tại, nhưng rất khó để các nhà đầu tư bình thường tìm thấy chúng, đặc biệt là những người chỉ có hiểu biết hời hợt về không gian tiền điện tử.

Điều này cũng giải thích tại sao nhiều người mới thích đầu tư vào Memecoin. Họ không cần phải hiểu biết về công nghệ phức tạp, họ chỉ cần nhìn thấy một chú chó dễ thương đội chiếc mũ có “chức năng” duy nhất là nó không có chức năng – cộng với sự phấn khích khi “trúng số” là đủ hấp dẫn.

9. Giá trị đầu ra của KOL thấp hơn nhiều so với giá trị cướp được

Những người có ảnh hưởng trong không gian tiền điện tử đã suy thoái đến mức chỉ còn lại một số ít có thể cung cấp giá trị và thông tin. Hầu hết mọi người chuyển sang những tiêu đề lố bịch, quảng cáo trơ trẽn và thậm chí là lừa đảo trắng trợn.

Sự nổi lên của Memecoin đã làm giảm đáng kể vai trò của những người nổi tiếng trên Internet này đối với dữ liệu thực. Thay vào đó, họ lại cống hiến hết mình cho việc quảng bá và "bơm và đổ" một cách vô đạo đức. Hãy nhớ xác định cẩn thận những thông tin hữu ích và đừng mù quáng đi theo những "người chăn cừu giả" này.

11. MicroStrategy có thể trở thành GBTC của chu kỳ này

Sự trỗi dậy của Memecoin đã làm giảm đáng kể vai trò của những người nổi tiếng trên Internet này đối với dữ liệu thực. Thay vào đó, họ dồn toàn bộ sức lực cho việc quảng bá và "pump and dump" một cách vô đạo đức. Hãy nhớ xác định cẩn thận những thông tin hữu ích và đừng mù quáng đi theo những “người chăn cừu giả” này.

11. MicroStrategy có thể trở thành GBTC của chu kỳ này

Phí bảo hiểm ($MSTR) của MicroStrategy so với giá trị tài sản ròng (NAV) của nó đang tăng lên chóng mặt, phản ánh nhu cầu mạnh mẽ về Bitcoin trên các thị trường tài chính truyền thống. Tuy nhiên, khi chu kỳ kết thúc, khoản chênh lệch này có khả năng đảo ngược và chuyển thành chiết khấu. Hãy chú ý đến chỉ báo này, nó có thể là tín hiệu của sự đảo chiều chu kỳ. Mặc dù chắc chắn sẽ có những lời kêu gọi về một "siêu chu kỳ" ở đỉnh cao của thị trường giá lên, nhưng chắc chắn sẽ kéo theo sự suy giảm của thị trường giá xuống trên quy mô lớn.

Đối với những người có thể xác định được những tín hiệu này, đây có thể trở thành cơ hội tuyệt vời để bán khống trên thị trường, nhưng nó sẽ không xảy ra sớm.

12. Mùa altcoin đã “chết”, Ethereum đã “chết”…chỉ số trái ngược cuối cùng

Thị trường tràn ngập những tiếng nói bi quan về Ethereum và altcoin “không còn thị trường nữa”. Tuy nhiên, đây là một chỉ số trái ngược hoàn hảo.

Bất chấp hoạt động kém hiệu quả của Ethereum, tôi vẫn cam kết chắc chắn với một vị trí trong đó, cùng với các vị trí altcoin dài hạn (một số hoạt động tốt hơn, một số tệ hơn). Bất cứ khi nào mọi người tập trung vào việc tăng giá của Bitcoin và từ bỏ vị trí của họ trong altcoin và Ethereum, thị trường altcoin và Ethereum sẽ không thực sự mở ra cho đến khi có sự theo đuổi điên cuồng của BTC ở vị trí hàng đầu trong nước.

13. Quyền chọn ETF sẽ mang lại sự biến động rất lớn – cả lên và xuống

Chỉ trong ngày đầu tiên IBIT niêm yết, gần 2 tỷ USD giá trị quyền chọn danh nghĩa đã được giao dịch, phần lớn tập trung vào quyền chọn mua (đặt cược vào sự tăng giá của BTC). Người bán các quyền chọn mua này thường phòng ngừa rủi ro bằng cách mua ETF cơ bản, đẩy giá lên cao hơn. Xu hướng này có thể sẽ tiếp tục trong những tháng tới.

14. Sự rõ ràng về quy định là một lợi ích to lớn, giúp loại bỏ các rào cản gia nhập không gian tiền điện tử

Trong các chu kỳ trước đây, vốn vào không gian tiền điện tử đã gặp phải những trở ngại như khó khăn trong việc gửi và rút tiền, quy định không chắc chắn, các vụ kiện pháp lý đang chờ xử lý và sự thận trọng quá mức từ phía các nền tảng giao dịch và doanh nghiệp tiền điện tử. Giờ đây, điều đó đã hoàn toàn thay đổi. Sự ra mắt của các quỹ ETF giao ngay và sự rõ ràng về quy định không chỉ mở ra cánh cửa cho vốn vào không gian tiền điện tử mà còn tạo cơ hội cho nguồn vốn muốn đầu tư vào các công ty khởi nghiệp tiền điện tử.

Mọi chuyện đã đâu vào đấy…không ai có thể ngờ rằng có nhiều yếu tố tích cực lại trùng hợp vào thời điểm hoàn hảo đến vậy. Đợt tăng giá này có khả năng bùng nổ nhất trong lịch sử, bao gồm cả altcoin và Ethereum. Hãy kiên nhẫn!

Lợi ích được thực hiện bao gồm:

15. Cải thiện cơ sở hạ tầng làm tăng tiềm năng của thị trường giá lên

Nền tảng giao dịch, ví, giao thức DeFi và khả năng tiếp cận tài chính truyền thống đều đã được cải thiện đáng kể. Giao diện người dùng và trải nghiệm người dùng đã trở nên đơn giản, dễ sử dụng hơn và liên tục được tối ưu hóa trong môi trường pháp lý thân thiện hơn. Những cải tiến này đã làm giảm đáng kể lực cản và sẽ thu hút thêm vốn bán lẻ tham gia. Một khi thị trường giá lên bắt đầu, quy mô của dòng vốn sẽ không thể đo lường được.

16. Tóm tắt

Sự phát triển của thị trường tăng giá tiền điện tử này chứa đầy những yếu tố khó lường. Tuy nhiên, có một điều luôn dễ dàng dự đoán trong mỗi chu kỳ là phản ứng cảm xúc không thể tránh khỏi của các nhà đầu tư bán lẻ: Dự án được định giá quá cao mới nhất thật tuyệt vời, hãy mua nó! Dự án cũ bị định giá thấp quá chán, bán đi! Altcoin đã hết, hãy mua Bitcoin! Ethereum đã chết, hãy bán nó đi!

Phản ứng cảm xúc này luôn “giống như Cramer”, khiến nó trở thành một dấu hiệu trái ngược hoàn hảo. Cuối cùng, 95% nhà đầu tư bán lẻ sẽ thua lỗ. Bạn phải trở thành một trong số 5%, suy nghĩ ngược lại chính là chìa khóa. Chúc mọi người may mắn!