Tổng quan

Khi các trường hợp sử dụng và ứng dụng trong thế giới thực ngày càng áp dụng công nghệ blockchain, điều quan trọng hơn bao giờ hết là hiểu được tác động của sự đổi mới này đối với việc quản lý và sở hữu tài sản.

Token hóa là quá trình sử dụng blockchain và hợp đồng thông minh để tạo token kỹ thuật số đại diện cho quyền sở hữu hoặc quyền liên quan đến tài sản cơ bản đó. Các tokens này có thể được phát hành, giao dịch và quản lý trên blockchain. Trong khi một ví dụ phổ biến là tài sản tài chính như cổ phiếu công ty, hàng hóa vật chất hoặc hàng hóa cũng có thể được mã hóa. Token hóa ngày càng được coi là một trong những ứng dụng hứa hẹn nhất của blockchain, với tiềm năng cách mạng hóa nền kinh tế toàn cầu theo nhiều cách.

Cải thiện thị trường vốn là một nỗ lực nhất quán trong vài thập kỷ qua, từ khả năng giảm phí đến minh bạch dữ liệu. Token hóa một mình đáp ứng nhiều khía cạnh. Trong báo cáo gần đây về token hóa, Citibank dự đoán rằng tài sản tài chính tư nhân và thế giới thực được token hóa sẽ đạt gần 4 nghìn tỷ USD vào năm 2030. Tiến thêm một bước nữa, Boston Consulting Group (BCG), phối hợp với ADDX, dự đoán thị phần thậm chí còn lớn hơn cho token hóa tài sản kém thanh khoản, bao gồm chứng khoán tư nhân bên cạnh các loại tài sản khác và BCG dự đoán rằng tổng quy mô token hoá tài sản kém thanh khoản trên toàn cầu sẽ là 16 nghìn tỷ đô la trong cùng khung thời gian. Hiện tại, giao dịch tài sản được token hóa trên thị trường thứ cấp chỉ chiếm khoảng 25 tỷ đô la vốn hóa thị trường, theo công ty nghiên cứu STM, vì vậy những dự đoán này đang kỳ vọng mức tăng trưởng gấp 200 lần chỉ trong thập kỷ này.

Trong bài viết này, chúng tôi sẽ chia nhỏ một số cơ hội mới do công nghệ token hoá mang lại.

Ví dụ về Token hóa tài sản ngoài chuỗi (OCA):

Token hóa bất động sản

Khi các tài sản Bất động sản, chẳng hạn như tài sản, được token hóa, mỗi token có thể đại diện cho quyền sở hữu một phần tài sản, cho phép các nhà đầu tư mua và bán các phần nhỏ hơn của bất động sản.

Nghệ thuật và Sưu tầm

Khi các tác phẩm nghệ thuật hoặc đồ xa xỉ có giá trị được token hóa, các nhà đầu tư sẽ có khả năng sở hữu một phần tác phẩm nghệ thuật hoặc đồ sưu tầm, tăng khả năng tiếp cận thị trường nghệ thuật.

Vốn chủ sở hữu công ty

Quyền sở hữu vốn cổ phần trong các công ty, dù là công ty khởi nghiệp nhỏ hay tập đoàn lớn, đều có thể được token hóa. Các công ty được thành lập có thể huy động vốn và phát hành token đại diện cho vốn chủ sở hữu tương ứng. Ngoài ra, các công ty có nhà đầu tư hiện tại có thể phát hành token đại diện cho cổ phần theo tỷ lệ của họ để gặt hái những lợi ích của blockchain. Mỗi loại chia sẻ (tức là phổ biến so với ưu tiên) có thể được biểu thị bằng một token bảo mật khác.

Đầu tư mạo hiểm

Quyền đối tác hạn chế (LP) có thể được token hóa. Tạo thị trường thứ cấp cho lợi ích LP cho phép các LP giao dịch với nhau, tạo cơ hội rút lui. Điều này dẫn đến việc các bác sĩ đa khoa không bắt buộc phải phát hành các khoản quy đổi. Điều này giữ cho vốn được triển khai thường hoạt động mà không phải thanh lý các vị trí của quỹ để đáp ứng các yêu cầu mua lại LP.

Công cụ nợ

Các công ty có thể phát hành nợ dưới dạng token hóa. Mỗi chủ sở hữu token có thể đã cho nhà phát hành vay vốn để đổi lấy tiền lãi được trả, cho dù khi đáo hạn hay thông qua thanh toán phiếu thưởng định kỳ. Khi khoản nợ do các công ty phát hành được token hóa, các chủ nợ có thể dễ dàng theo dõi và giao dịch các công cụ nợ của họ trên blockchain hơn là các phương pháp được sử dụng hiện nay.

Sở hữu trí tuệ

Tài sản trí tuệ (IP) được mã hóa có thể mở ra cơ hội cho sự tham gia của nhà đầu tư nhiều hơn thông qua quyền sở hữu theo phần. Chủ sở hữu IP ban đầu có thể token hóa một phần hoặc 100% IP của họ. Điều này có thể cung cấp cho họ tính thanh khoản sớm trong khi các nhà đầu tư tham gia chia sẻ doanh thu/lợi nhuận tương ứng hoặc ngược lại khi sở hữu một phần IP.

Lợi ích chính của blockchain và token hóa OCA:

Tự động hóa và giảm chi phí

Tính minh bạch và khả năng kiểm toán

Khả năng tiếp cận và hòa nhập

Tương tác và tiện ích

Tăng tính thanh khoản và năng suất tài sản

Đa dạng hóa danh mục đầu tư

Tự động hóa và giảm chi phí

Hợp đồng thông minh là các chương trình cho phép blockchain tự động hóa các giao dịch và chuyển khoản; chúng thực hiện một số hành động được lập trình trước khi đáp ứng một số điều kiện xác định trước. Chúng có thể được sử dụng cho các quy trình phát hành, quản trị và thanh toán tài sản trên chuỗi và do đó, có thể giảm nhu cầu về các nhà cung cấp dịch vụ bên thứ ba khác nhau cũng như chi phí gia tăng liên quan đến mỗi bên trung gian. Ví dụ: họ có thể giúp giảm chi phí dữ liệu, phân tích và báo cáo cho những thứ như bảo lãnh phát hành và xác minh, giám sát tài sản, hành động của công ty và các khoản giải ngân quỹ định kỳ khác, vốn trước đây là gánh nặng hoạt động, thủ công và kéo dài.

Tính minh bạch và khả năng kiểm toán

Bất kỳ giao dịch nào liên quan đến tài sản được mã hóa trên blockchain công khai sẽ được hiển thị công khai; và do đó, có thể kiểm toán được. Blockchain có khả năng nâng cao cơ chế định giá và báo cáo đằng sau các tài sản truyền thống. Ví dụ, các nhà đầu tư bất động sản đã quen với những khó khăn trong việc đánh giá giá trị hiện tại của tài sản. Ước tính này thường mang tính chủ quan và có thể khá khó khăn trong việc đánh giá do tính chất thủ công của các tính toán kết hợp với việc thiếu cơ sở hạ tầng kỹ thuật để hỗ trợ quy trình lập tài liệu trên giấy vốn phổ biến đối với bất động sản. Bằng cách tận dụng cơ sở dữ liệu đám mây để quản lý các tài liệu này trực tuyến ngoài các webhook nâng cao để chuẩn hóa mỗi bộ dữ liệu, bất kể loại hoặc quy mô tài sản, giờ đây có thể cung cấp tính minh bạch theo thời gian thực cho việc định giá tài sản, NAV danh mục đầu tư của quỹ phòng hộ hoặc giá trị thị trường của sản phẩm nợ.

Ngoài ra, dữ liệu thời gian thực chỉ có giá trị khi chúng ta có thể tin tưởng vào thông tin đang được lưu trữ và trình bày, điều này có thể cực kỳ khó chứng minh khi giao dịch với tài sản và nhà đầu tư từ các quốc gia và môi trường pháp lý khác nhau. Với khả năng lưu giữ hồ sơ và nguồn gốc được cải thiện thông qua hàm băm mật mã của mỗi lần tải lên, thay đổi và tải xuống dữ liệu, chúng tôi có thể thiết lập một bản kiểm tra kỹ thuật số của thông tin trong vòng đời của một tài sản và liên kết trực tiếp các bản ghi đó với các token cơ bản trên chuỗi.

Tính minh bạch, khả năng kiểm toán và dữ liệu thời gian thực của tài sản được mã hóa cần thiết cho các tổ chức hoặc cá nhân đang muốn đầu tư hoặc nhận khoản vay hoặc vị thế thế chấp trên một tài sản và cần phân tích đúng giá trị của nó.

Khả năng tiếp cận và hòa nhập

Token hóa có khả năng dân chủ hóa quyền truy cập vào thị trường vốn cho người vay và các cơ hội đầu tư và phân bổ vốn cho người cho vay. Do khả năng tiết kiệm chi phí và hiệu quả do việc phát hành và quản lý trên chuỗi mang lại, quy mô giao dịch nhỏ hơn và mức đầu tư tối thiểu thấp hơn sẽ trở nên khả thi hơn về mặt kinh tế. Điều này trở nên đặc biệt phù hợp đối với những tài sản được coi là chứng khoán thị trường tư nhân hoặc kém thanh khoản theo truyền thống, nơi các quy trình thủ công và hoạt động chuyên sâu trước đây đã ngăn cản nhiều nhà đầu tư cá nhân, đủ điều kiện tiếp cận, cũng như đối với các công ty huy động vốn từ các nhà đầu tư nhỏ lẻ thông qua huy động vốn từ cộng đồng theo quy định.

Tương tác và tiện ích

Với những người nắm giữ token trên một blockchain, có thể dễ dàng tương tác trực tiếp với họ hơn và cung cấp tiện ích gia tăng. Trình khám phá khối cung cấp sổ đăng ký truy cập trực tiếp để hiểu từng ví cơ sở sở hữu token. Trong các hệ sinh thái được quy định và tuân thủ KYC, nhà môi giới hoặc đại lý chuyển nhượng cần liên kết từng ví với danh tính của nhà đầu tư, cho phép các bên liên quan tương tác trực tiếp với từng ví cơ bản thông qua airdrop, phiếu bầu quản trị và các sự kiện độc quyền. Cung cấp lợi ích và tương tác trực tiếp với chủ sở hữu token, như đã thấy trong ngành Web3, có thể tạo ra ý thức mạnh mẽ hơn về cộng đồng và lòng trung thành với thương hiệu.

Vì lý do này, các giải pháp khách hàng thân thiết do cộng đồng Web3 cung cấp từ đầu đến cuối trên các blockchain đang gia tăng. Những nền tảng này cho phép các thương hiệu thuộc mọi quy mô hình thành mối quan hệ trực tiếp với những người hâm mộ lớn nhất của họ, đồng thời kết nối trực tiếp và tặng thưởng cho những người hâm mộ vì đã thực hiện các hành động có giá trị.

Tăng tính thanh khoản và năng suất tài sản

Với khả năng cho phép phân đoạn lớn hơn và cơ sở nhà đầu tư rộng hơn, token hóa cũng có khả năng tạo điều kiện cung và cầu lớn hơn — tạo ra một thị trường thứ cấp thanh khoản, minh bạch, hiệu quả và ít tốn phí hơn. Đặc biệt khi được kết hợp với một số lợi ích đã đề cập trước đó, token hoá cũng có thể được sử dụng cùng với các ứng dụng blockchain tự thực thi để cho phép năng suất tài sản cao hơn. Do token hóa, các tài sản trước đây khó hoặc không có khả năng được sử dụng làm tài sản thế chấp giờ đây có thể được sử dụng dễ dàng hơn cho các mục đích như vậy, chẳng hạn như tác phẩm nghệ thuật và bất động sản được phân đoạn.

Đa dạng hóa danh mục đầu tư

Mặc dù các nhà đầu tư thường tham gia vào thị trường đại chúng, trái phiếu và các loại tài sản khác, nhưng các khoản đầu tư thay thế và thị trường tư nhân không đóng vai trò quan trọng trong danh mục đầu tư của một người bình thường. Điều này có thể là do nhiều yếu tố, bao gồm mức tối thiểu đầu tư quá cao và thiếu thanh khoản. Khi được ban hành tuân thủ theo các khung quy định hiện có (ví dụ: Quy định D, S, A+ và CF), token hoá có thể giúp giải quyết hai trình chặn này từ góc độ công nghệ.

Mỹ thuật là một ví dụ tuyệt vời. Người bình thường không đầu tư vào nghệ thuật do mức đầu tư tối thiểu cao. Các công ty đang phân chia các tác phẩm nghệ thuật chất lượng bảo tàng như các bức tranh của Andy Warhol hoặc Banksy bằng cách sử dụng miễn trừ huy động vốn từ cộng đồng nơi bất kỳ ai, được công nhận hoặc bán lẻ, đều có thể tham gia. Điều này cho phép các nhà đầu tư phân bổ một phần danh mục đầu tư của họ vào nghệ thuật trong khi có thể bán vị trí của mình cho các nhà đầu tư khác trong trường hợp họ không thể chờ đợi một sự kiện thanh khoản.

Phần kết luận

Chúng tôi đang đi đầu trong một kỷ nguyên thú vị trong quản lý và sở hữu tài sản khi quá trình token đạt được động lực. Token hoá cung cấp đường ray cho các ngân hàng, công ty dịch vụ tài chính và chủ sở hữu tài sản phát hành và quản lý bất kỳ loại tài sản nào — bất kể đó là quyền sở hữu trong các công ty, bất động sản, mỹ thuật hay tài sản phi truyền thống — trong cùng một hệ sinh thái ở bất kỳ đâu xung quanh thế giới. Xử lý các loại tài sản này theo truyền thống yêu cầu các quy trình thủ công để phục vụ và xác thực từng giao dịch riêng lẻ. Tuy nhiên, bằng cách chuẩn hóa luồng thông qua token, các công ty có thể tự động hóa từng giao dịch để giảm đáng kể chi phí và tăng tốc độ chuyển và thanh toán.

Mã hóa tài sản trong thế giới thực là một xu hướng đang phát triển trong ngành công nghiệp blockchain với sứ mệnh nâng cấp phần lớn cơ sở hạ tầng dịch vụ tài chính tồn tại ở Phố Wall theo cách minh bạch, hiệu quả và dễ tiếp cận hơn. Khi các tổ chức tiếp tục áp dụng công nghệ này, người ta có thể mong đợi các tiêu chuẩn mới được thiết lập, quy định để thích ứng và tài chính phát triển.

Thuật ngữ

Nhà đầu tư được công nhận — Một cá nhân hoặc tổ chức kinh doanh đáp ứng các đặc điểm nhất định, cho phép họ giao dịch chứng khoán thường không có sẵn cho công chúng.

Trình khám phá khối — Ứng dụng phần mềm cho phép người dùng trích xuất, trực quan hóa và xem xét các giao dịch lịch sử trên blockchain.

Blockchain — Cơ sở hạ tầng của cơ sở dữ liệu phân tán và phi tập trung duy trì danh sách các bản ghi liên tục phát triển được liên kết bằng mật mã.

Trái phiếu — Công cụ tài chính đại diện cho khoản nợ của một nhà đầu tư đối với một công ty hoặc chính phủ đi vay.

Collateralized position — Dùng một tài sản có giá trị hoặc một rổ tài sản làm tài sản đảm bảo cho khoản nợ.

NAV — Giá trị tài sản ròng đề cập đến tổng giá trị của danh mục tài sản trong quỹ hoặc danh mục đầu tư.

Tài chính trên chuỗi — OnFi là việc sử dụng các nguyên mẫu DeFi và hợp đồng thông minh để nâng cấp cơ sở hạ tầng dịch vụ tài chính cũ và quy trình làm việc.

Bất động sản — đất đai và bất kỳ cấu trúc lâu dài nào gắn liền với đất đai.

Tiêu chuẩn hóa — Quá trình tạo khuôn mẫu được chấp nhận chung và phương pháp hợp lý hóa để phục vụ khách hàng và giao dịch.

Chứng khoán — chứng khoán thể hiện quyền sở hữu một phần nhỏ của công ty phát hành.

Token hoá — Phát hành token blockchain đại diện cho một phần tài sản trong thế giới thực được sử dụng trong cơ sở hạ tầng trên chuỗi để sở hữu, giải quyết và quản lý tài sản hiệu quả hơn trong suốt vòng đời của nó.

Định giá — quá trình xác định giá trị của một khoản đầu tư, tài sản hoặc chứng khoán tiềm năng.

___

‍

Từ chối trách nhiệm

‍Báo cáo này Không có điều nào trong số này là sự chứng thực của Ava Labs, Inc., Avalanche Foundation Limited hoặc bất kỳ công ty con hoặc chi nhánh tương ứng nào của họ, cũng như bất kỳ khoản đầu tư hoặc tư vấn tài chính nào trong số này. Vui lòng xem lại Thông báo này và tiến hành nghiên cứu của riêng bạn để đánh giá đúng các rủi ro và lợi ích của bất kỳ dự án nào.