Cuộc khủng hoảng ngân hàng vào tháng 3 khiến các công ty tiền điện tử khó tiếp cận các ngân hàng thông thường hơn, tạo ra một trở ngại đối với một nhiệm vụ trần tục nhưng quan trọng đối với bất kỳ doanh nghiệp nào: tìm một nơi để gửi tiền mặt dư thừa.

Điều này đã tạo ra một loại cơ hội Con ngựa thành Troy cho một công ty khởi nghiệp có phả hệ nổi tiếng để mang các công cụ giống như tiền mặt vào không gian tiền điện tử, đặt nền móng cho tham vọng rộng lớn hơn của công ty là số hóa thị trường trái phiếu thông thường.

Công ty khởi nghiệp là PV01, có tên là một thuật ngữ trái phiếu và được đồng sáng lập bởi Max Boonen, người cũng đã giúp đưa nhà sản xuất thị trường tiền điện tử khổng lồ B2C2 thành công. Sản phẩm đầu tiên của nó: các phiên bản on-chain, được token hóa của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn một tháng. Đó là một trong những tài sản an toàn nhất trên thế giới, vì vậy các nhà đầu tư coi chúng tương đương với tiền mặt định danh đơn giản. Một phiên bản mã thông báo mang lại điều gì đó mà các công ty tiền điện tử có thể mong đợi sau tháng 3.

“Đó là một sản phẩm quản lý tiền mặt,” Boonen, người từng làm giao dịch lãi suất tại Goldman Sachs ở London, cho biết trong một cuộc phỏng vấn gần đây. “Đó không phải là trò chơi cuối cùng của chúng tôi, nhưng nó có nhu cầu cao.”

Anh ấy tiếp tục: “Chúng tôi nhắm mục tiêu đến các công ty tiền điện tử gặp khó khăn trong việc chuyển tiền qua lại [giữa không gian tiền điện tử và hệ thống tài chính thông thường] – đó là hầu hết – và cả những người có nhiều tài sản bằng tiền điện tử nhưng đơn giản là không thể hoặc không muốn đưa nó trở lại hệ thống truyền thống. Và đó là hai phân khúc khá lớn.”

Trò chơi cuối cùng của PV01 là gì? Yêu cầu các tập đoàn phát hành trái phiếu trên một chuỗi khối. Bước đột phá ban đầu này hoạt động như một bằng chứng về khái niệm cho điều đó; thay vì tìm một tổ chức phát hành trái phiếu, PV01 sẽ chỉ cần mua và sau đó token hóa các sản phẩm có thu nhập cố định do tổ chức phát hành có lẽ là an toàn nhất trên thế giới: chính phủ Hoa Kỳ phát hành. Nhưng các công ty là mục tiêu dài hạn.

“Điều này quay trở lại hai năm trước. Tôi nghĩ rằng chúng ta nên có trái phiếu trên một chuỗi khối giống như chúng ta có mã thông báo vốn chủ sở hữu,” Boonen nói. B2C2 là “người chơi lớn thứ hai trong lĩnh vực cho vay sau Genesis và tôi cảm thấy lạ khi các giao dịch song phương, riêng tư đã thúc đẩy điều đó.”

Và rồi cuộc khủng hoảng tín dụng năm ngoái, một phần do sự sụp đổ của quỹ phòng hộ Three Arrows Capital (3AC), “đã trở nên nghiêm trọng hơn bởi thực tế là không ai biết ai sở hữu khoản nợ nào và ai nợ khoản nợ nào.” Trái phiếu trên chuỗi có thể giải quyết điều đó.

PV01 không phải là công ty đầu tiên thử chứng khoán được mã hóa hoặc thử đưa nợ của chính phủ Hoa Kỳ vào chuỗi; đầu tuần này, giao thức cho vay dựa trên chuỗi khối Maple Finance đã công bố một sản phẩm quản lý tiền mặt cũng cung cấp quyền truy cập vào Kho bạc một tháng. Cũng trong tháng này, Ondo Finance đã công bố một stablecoin được hỗ trợ bởi các quỹ thị trường tiền tệ, khám phá lĩnh vực tương tự.

Một phần sức hấp dẫn của trái phiếu Mỹ kỳ hạn một tháng là lợi suất của chúng đã tăng rất nhiều - lên khoảng 3,5% - do Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất. “Khi lãi suất là 0%, thật dễ dàng để không làm gì cả. Đặt nó vào stablecoin và chờ đợi,” Boonen nói. Các hóa đơn được mã hóa của PV01 có nghĩa là khách hàng có thể hưởng lợi từ các tỷ lệ hấp dẫn đó trong khi về mặt kỹ thuật vẫn giữ tiền của họ bằng tiền điện tử.

Ông nói: “Nếu bạn muốn mua T-Bills, bạn cần có đô la fiat. “Nhưng nếu bạn chỉ có thể sử dụng stablecoin [để mua chúng] thì bạn đã loại bỏ một lớp giao dịch.”

PV01 đang làm việc với hai nhà môi giới không xác định để đảm bảo các hóa đơn, sau đó được đưa vào một phương tiện chuyên dụng (SPV).

Mặc dù là khoản nợ do Hoa Kỳ phát hành, nhưng PV01 sẽ không hoạt động ngay lập tức ở Hoa Kỳ, nơi quy định và giám sát tiền điện tử ngày càng chặt chẽ hơn. Ông nói: “Chúng tôi sẽ chỉ cung cấp rộng rãi các sản phẩm của mình tại Hoa Kỳ khi chúng tôi hiểu rõ rằng việc làm như vậy là hợp pháp dựa trên thiết lập mà chúng tôi đã thiết lập. “Và nếu điều đó không bao giờ có thể xảy ra, thì chúng tôi sẽ không bao giờ làm được.”

Được chỉnh sửa bởi Aoyon Ashraf.