Tiền điện tử từ lâu đã là một trò chơi dựa trên đầu cơ với rất ít tiện ích thực tế. Việc mã hoá token các tài sản trong thế giới thực có phải là câu trả lời cho việc áp dụng tiền điện tử một cách chính thống hay không?

Tổng quát

Tài sản thực được mã hoá (RWAs) là gì?

Trong những năm qua, mức độ phổ biến của DeFi đã tiếp tục tăng lên, dẫn đến sự xuất hiện của các tài sản trực tuyến mới phục vụ cho nhiều đối tượng hơn và nâng cao tiện ích của công nghệ chuỗi -khối (blockchain). Những tài sản mới này về cơ bản là các công cụ phái sinh được mã hóa của các tài sản tài chính truyền thống, bao gồm các mặt hàng như vàng và các loại tiền tệ khác nhau, chẳng hạn như Đô la Mỹ.

Tài sản tổng hợp cho phép mã hóa hầu như mọi tài sản ngoài chuỗi có thể được kết nối với nguồn cấp giá trực tiếp. Điều này có thể thực hiện được bằng cách tận dụng một oracle-công cụ mang dữ liệu ngoài chuỗi lên chuỗi khối. Miễn là tính bảo mật của dữ liệu được duy trì, tính chính xác của giá cả tài sản có thể được đảm bảo. Các công cụ phái sinh này ngày càng trở nên hấp dẫn hơn vì chúng cho phép các nhà đầu tư thích ứng với các điều kiện thị trường một cách nhanh chóng và hiệu quả mà không cần đến bên trung gian thứ ba, chẳng hạn như sàn giao dịch tập trung. Điều này đảm bảo rằng các nhà giao dịch có tùy chọn duy trì tình trạng ẩn danh nếu họ muốn, đồng thời cung cấp một môi trường an toàn cho các giao dịch của họ, nhờ sổ cái phân tán.

Ngoài ra, khi thảo luận về tài sản thực (RWA) trong bối cảnh chuỗi- khối và tiền điện tử, có hai phương pháp để mã hóa chúng. Đầu tiên liên quan đến việc tạo ra các mã thông báo không có nguồn gốc, được sản xuất trên chuỗi nhưng có tài sản cơ bản của chúng được quản lý bên ngoài chuỗi bởi một người giám sát. Những Token không thuần gốc (non-native) là loại token phổ biến nhất cho RWA vì việc sử dụng các hệ thống tài chính hiện có để quản lý tài sản dễ dàng hơn. Ví dụ: hầu hết các stablecoin được hỗ trợ bởi Đô la Mỹ đều sử dụng phương pháp này để tạo token của họ. Điều này cho phép stablecoin duy trì tỷ lệ chốt 1-1 với đồng đô la Mỹ, trong khi số đô la thực tế thì lại được dự trữ bởi một người giám sát đáng tin cậy. Cách thứ hai là thông qua token gốc, trong đó token đại diện cho RWA và không cần tài sản ngoài chuỗi để sao lưu.

Vì vậy, biết được điều này, nó đặt ra câu hỏi, liệu tài sản được mã hóa có phải là bàn đạp để thúc đẩy xu hướng tiền điện tử không?

Lợi ích của tài sản thực được mã hoá

Giao dịch tài chính thông thường từ lâu đã bị chỉ trích vì kém hiệu quả và việc không có khả năng tương tác đã hạn chế cơ hội cho người dùng, khiến họ phải tìm hiểu những lựa chọn thay thế khác. Mã hóa tài sản trong thế giới thực giải quyết các vấn đề này và mang lại một số lợi thế so với tài chính truyền thống, chẳng hạn như:

Tính minh bạch: Vì tất cả các giao dịch được ghi lại tỉ mỉ trên một sổ cái minh bạch và có thể truy cập công khai nên bất kỳ ai cũng có thể xem xét kỹ lưỡng lịch sử giao dịch và xác nhận tính hợp pháp của tài sản được giao dịch bất cứ lúc nào. Tính minh bạch vốn có của hệ thống cho phép các nhà đầu tư tiềm năng tiến hành thẩm định kỹ lưỡng và đánh giá các yếu tố rủi ro liên quan đến các khoản đầu tư của họ.

Tính thanh khoản: Đã qua rồi cái thời mà các thị trường như bất động sản kém thanh khoản và nằm ngoài tầm với của nhiều người. Nhờ các giao thức tổng hợp, các thị trường này đã trải qua quá trình chuyển đổi, trở nên dễ tiếp cận hơn và nằm trong tầm với của nhiều đối tượng hơn.

Chuyển động không ma sát: Bằng cách tham gia, các nhà giao dịch có thể chuyển đổi liền mạch giữa các tùy chọn vốn chủ sở hữu khác nhau, chẳng hạn như vàng tổng hợp, mà không cần phải sở hữu tài sản cơ sở vật chất. Tính năng này cho phép tính linh hoạt và hiệu quả cao hơn trong giao dịch, loại bỏ nhu cầu về các quy trình tốn thời gian liên quan đến quyền sở hữu vật chất của tài sản.

Ẩn danh: Chọn giao dịch tài sản thực RWA tổng hợp có nghĩa là những cá nhân ưu tiên ẩn danh có thể yên tâm với quyền riêng tư bổ sung mà lựa chọn này mang lại. Vì nhiều giao thức hoạt động theo cách phi tập trung, không cần tin cậy và tự túc, nên các cá nhân có thể tham gia vào các hoạt động giao dịch mà không cần dựa vào bên trung gian thứ ba.

Đồng Stablecoin

Stablecoin là một trong những loại công cụ phái sinh được mã hóa phổ biến nhất. Chúng là những tài sản được thiết kế để duy trì một mức giá cố định gắn liền với một loại tiền tệ hoặc hàng hóa cụ thể. Đầu tiên và nổi tiếng nhất trong số này là Tether, thường được gọi là USDT. Ban đầu được giới thiệu trên chuỗi khối Bitcoin như một cách để CEX thu hút các đối tác ngân hàng, thành công của Tether đã dẫn đến tăng tính thanh khoản của thị trường và khả năng tiếp cận tiền điện tử tốt hơn. Tuy nhiên, sau khi Ethereum được ra mắt vào năm 2015, nó đã nhanh chóng trở thành chuỗi vượt trội, khiến Tether thực hiện chuyển đổi vào năm 2019 vì thành công liên tục của nó.

Kể từ đó, tổng nguồn cung stablecoin đã tăng đáng kể, đạt hơn 133 tỷ đô la vào năm 2023. Con số này thể hiện mức tăng đáng kể so với mức 5,84 tỷ đô la có sẵn vào đầu năm 2020.

Hầu hết các stablecoin đều cung cấp phiên bản kỹ thuật số của Đô la Mỹ có thể dễ dàng nhận và sử dụng hơn trên toàn cầu. Không giống như đô la truyền thống, những stablecoin này không cần đầu tư hoặc đầu cơ liên tục để giữ giá trị của chúng ổn định. Chúng có thể được đổi trực tiếp và được hỗ trợ hoàn toàn bằng USD, vì vậy nguồn cung của chúng có thể được điều chỉnh khi cần thiết để đáp ứng nhu cầu thị trường. Do đó, sự ra mắt của Ethereum, vốn đã thống trị thị trường nhờ hiệu quả của nó trong việc mã hóa và quản lý tài sản, đã đóng một vai trò quan trọng trong sự thành công của stablecoin. Trên thực tế, 91 tỷ đô la nguồn cung thị trường stablecoin hiện tại đã được phát hành trên chuỗi khối Ethereum.

Như bạn có thể thấy từ những hình ảnh trên, stablecoin đã đạt được sức hút đáng kể trong thời kỳ bùng nổ DeFi, nhờ vào việc sử dụng chúng ngày càng nhiều trong các ứng dụng trên chuỗi như nền tảng cho vay và hoạt động sử dụng tài chính phi tập trung (Defi). Mặc dù lợi nhuận này thường được tạo ra thông qua các nhà giao dịch mạo hiểm và đổi thưởng, nhưng việc tích hợp các stablecoin đã mở rộng đáng kể đề xuất giá trị của DeFi. Điều này đặc biệt đáng chú ý với việc giới thiệu các ứng dụng như Curve mang lại lợi nhuận thông qua nhóm thanh khoản được tạo từ các tài sản có hoạt động tương tự như stablecoin.

Và, mặc dù đã có những nỗ lực để tạo ra các stablecoin phi tập trung, nhưng chúng đã được chứng minh việc này mang đầy thách thức. Ví dụ: stablecoin thuật toán được thế chấp hóa dưới mức thế chấp TerraUSD đã sụp đổ, làm nổi bật những khó khăn khi đi chệch khỏi mô hình stablecoin được thế chấp bằng USD truyền thống. Bất chấp những thách thức này, stablecoin đã đạt được sức hút trong DeFi, cho thấy mối quan tâm ngày càng tăng đối với RWA được token hóa. Xu hướng này thậm chí có thể báo hiệu mốc khởi đầu của một sự thay đổi lớn hơn đối với RWA trong DeFi.

Tóm tắt

Tóm lại, sự xuất hiện của các công cụ phái sinh được token hoá đã mang lại nhiều lợi thế cho thế giới tài chính. Việc sử dụng tài sản tổng hợp cho phép token hóa tài sản tài chính truyền thống, trong khi stablecoin cung cấp phiên bản kỹ thuật số của tiền tệ và hàng hóa truyền thống dễ dàng sở hữu và sử dụng hơn trên toàn cầu. Những tài sản được mã hóa này mang lại tính minh bạch, thanh khoản, chuyển động không ma sát và ẩn danh. Hơn nữa, với sự phổ biến ngày càng lan rộng của DeFi, các tài sản được token hoá và stablecoin đã đạt được sức hút đáng kể trên thị trường, mang lại khả năng tiếp cận lớn hơn cho nhiều người tham gia hơn. Xu hướng hướng tới các tài sản trong thế giới thực được mã hóa thậm chí có thể báo hiệu một sự thay đổi lớn hơn đối với RWA trong DeFi, dẫn đến khả năng thúc đẩy việc áp dụng chính thống tiền điện tử. Hãy luôn quan sát thật kĩ phạm vi này.