Bài học chính

Nếu bạn theo dõi không gian tiền điện tử, bạn có thể đã nghe nói về quy định của EU có tên là Thị trường tài sản tiền điện tử (MiCA).

Nhưng MiCA có ý nghĩa gì đối với các stablecoin như Tether USDT?

MiCA là gì?

MiCA là một bộ quy định toàn diện về tiền điện tử được Liên minh Châu Âu đưa ra để quản lý các tài sản tiền điện tử, bao gồm cả stablecoin. Mục tiêu cốt lõi của nó là duy trì vị trí thống trị của EU trong hệ thống tiền tệ, đảm bảo ổn định tài chính và bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng.

Hãy coi MiCA như tuyên bố của EU: “Chúng tôi hoan nghênh tiền điện tử, nhưng nó phải được thực hiện một cách có trách nhiệm và an toàn”.

Stablecoin thuộc MiCA

Stablecoin là một loại tiền điện tử đặc biệt được thiết kế để duy trì giá trị ổn định bằng cách gắn với các tài sản truyền thống như tiền tệ fiat (ví dụ: USD, Euro), hàng hóa (ví dụ: vàng) hoặc thậm chí các loại tiền điện tử khác.

Theo quy định của MiCA, stablecoin được chia thành hai loại sau:

Để đảm bảo tính bảo mật và ổn định của stablecoin, MiCA yêu cầu tất cả các stablecoin phải được hỗ trợ bằng dự trữ thanh khoản đủ và duy trì tỷ lệ 1:1 đối với tài sản cơ bản của chúng.

Thông tin nhanh: MiCA quy định rằng các tổ chức phát hành stablecoin quốc tế phải sử dụng người giám sát được EU ủy quyền. Ví dụ: công ty con của Circle tại Pháp đã phát hành USDC ở Châu Âu để thích ứng với các yêu cầu quy định của MiCA.

Cấm stablecoin thuật toán

Một điều khoản quan trọng của MiCA là lệnh cấm trên toàn EU đối với stablecoin thuật toán. Không giống như ART và EMT, stablecoin thuật toán không được hỗ trợ bởi nguồn dự trữ tài sản truyền thống rõ ràng mà dựa vào các thuật toán phức tạp và cơ chế thị trường để duy trì giá trị của chúng.

MiCA không coi stablecoin thuật toán là mã thông báo tham chiếu tài sản do thiếu sự hỗ trợ tài sản rõ ràng và hữu hình. Do đó, các token như vậy thực sự bị cấm ở EU.

Yêu cầu tuân thủ đối với stablecoin theo MiCA

MiCA không coi stablecoin thuật toán là mã thông báo tham chiếu tài sản do thiếu sự hỗ trợ tài sản rõ ràng và hữu hình. Do đó, các token như vậy thực sự bị cấm ở EU.

Yêu cầu tuân thủ đối với stablecoin theo MiCA

Nếu công ty của bạn có kế hoạch phát hành stablecoin ở EU, công ty đó sẽ cần phải đáp ứng các điều kiện tuân thủ sau:

Vai trò của Mã nhận dạng mã thông báo kỹ thuật số (DTI)

DTI là một số duy nhất được sử dụng đặc biệt để xác định mã thông báo kỹ thuật số, được phát triển bởi Tổ chức Tiêu chuẩn hóa Quốc tế (ISO) theo tiêu chuẩn ISO 24165. Nó chỉ định một nhận dạng duy nhất và vĩnh viễn cho mỗi tài sản kỹ thuật số.

Tương tự như cách chứng khoán truyền thống sử dụng Mã số nhận dạng chứng khoán quốc tế (ISIN) để xác định các công cụ tài chính như cổ phiếu và trái phiếu, sự ra đời của DTI đã mang lại trật tự cho thị trường tiền điện tử. Các mã nhận dạng này được mã hóa bằng cách sử dụng kết hợp các chữ cái và số để đảm bảo rằng mỗi tài sản kỹ thuật số có thể được nhận dạng duy nhất.

Hệ thống DTI được quản lý bởi Tổ chức nhận dạng mã thông báo kỹ thuật số (DTIF), với mục đích chính là tăng tính minh bạch của thị trường, hỗ trợ các yêu cầu tuân thủ và nâng cao khả năng tương tác giữa các mạng blockchain khác nhau và hệ thống tài chính truyền thống.

Bằng cách đơn giản hóa việc theo dõi và quản lý tài sản kỹ thuật số, DTI có thể mang lại những lợi ích sau cho thị trường:

Nếu bạn là nhà phát hành stablecoin, bạn cần làm theo các bước sau để đăng ký DTI:

Để biết thủ tục đăng ký chi tiết, vui lòng tham khảo hướng dẫn chính thức của MiCA và hướng dẫn nhanh DTI.

Tether (USDT) có tuân thủ MiCA không?

Các quy định của MiCA yêu cầu rằng nếu một stablecoin (chẳng hạn như USDT) được phân loại là mã thông báo tiền điện tử (EMT), thì tổ chức phát hành phải có giấy phép từ tổ chức tín dụng hoặc tổ chức tiền điện tử và đáp ứng một loạt tiêu chuẩn tuân thủ. Tuy nhiên, Tether vẫn chưa đáp ứng được các yêu cầu này, điều này cũng đặt ra câu hỏi về tình trạng pháp lý của USDT tại EU.

Có nhiều ý kiến ​​​​khác nhau trên thị trường liên quan đến sự không chắc chắn của việc tuân thủ USDT. Một số người tin rằng USDT có thể phải đối mặt với những hạn chế, trong khi những người khác tin rằng nó có thể tiếp tục hoạt động trong giai đoạn chuyển tiếp do MiCA quy định.

Juan Ignacio Ibañez, thành viên của Ủy ban kỹ thuật của Liên minh tiền điện tử MiCA, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Cointelegraph: “Mặc dù không có cơ quan quản lý nào tuyên bố rõ ràng rằng USDT không tuân thủ, nhưng điều này không có nghĩa là nó tuân thủ các quy định”.

Ông chỉ ra thêm rằng quyết định hủy niêm yết USDT của Coinbase có thể được coi là một chiến lược thận trọng, nhưng hiện tại không có chỉ thị quy định rõ ràng nào yêu cầu các sàn giao dịch khác như Binance hay Crypto.com thực hiện các hành động tương tự. Ông dự đoán rằng với việc thực hiện đầy đủ các quy định của MiCA, môi trường pháp lý đối với stablecoin sẽ trở nên rõ ràng hơn và các sàn giao dịch khác có thể phải đối mặt với các quyết định hủy niêm yết tương tự.

Ông chỉ ra thêm rằng quyết định hủy niêm yết USDT của Coinbase có thể được coi là một chiến lược thận trọng, nhưng hiện tại không có chỉ thị quy định rõ ràng nào yêu cầu các sàn giao dịch khác như Binance hay Crypto.com thực hiện các hành động tương tự. Ông dự đoán rằng với việc thực hiện đầy đủ các quy định của MiCA, môi trường pháp lý đối với stablecoin sẽ trở nên rõ ràng hơn và các sàn giao dịch khác có thể phải đối mặt với các quyết định hủy niêm yết tương tự.

Trên mạng xã hội, các cuộc thảo luận về vị trí của USDT tại thị trường châu Âu đã thu hút sự chú ý rộng rãi. Một số người tin rằng mặc dù USDT không bị cấm ngay lập tức nhưng MiCA yêu cầu nó phải hoàn thành việc tuân thủ trong giai đoạn chuyển tiếp. Điều này có nghĩa là USDT sẽ không nhất thiết phải rút hoàn toàn khỏi thị trường EU, nhưng tính thanh khoản và phạm vi sử dụng của nó có thể bị ảnh hưởng đáng kể khi triển khai MiCA.

Có quan điểm cho rằng USDT có thể không thể tiếp tục giao dịch ở châu Âu sau ngày 30 tháng 12.

Đáng chú ý, Tether hỗ trợ StablR, một công ty stablecoin có trụ sở tại Malta tập trung vào hai dự án chính: StablR Euro (EURR), được chốt bằng đồng euro và StablR USD (USDR), được chốt bằng đô la Mỹ. Các token này tận dụng nền tảng token hóa Hadron của Tether, từ đó tăng tính linh hoạt và khả năng tiếp cận giao dịch stablecoin.

Tuy nhiên, vẫn chưa chắc chắn về việc liệu USDT có đáp ứng các yêu cầu tuân thủ của MiCA hay không. Hiện tại, các cơ quan quản lý có liên quan vẫn chưa làm rõ liệu USDT có đáp ứng các yêu cầu của MiCA hoặc các luật khác hay không. Cho đến khi có thông báo chính thức, mọi tuyên bố về việc tuân thủ hoặc lệnh cấm tiềm năng đều thiếu cơ sở vững chắc.

Thông tin bên lề: Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, tiết lộ tại sự kiện PlanB ở Thụy Sĩ rằng dự trữ của Tether bao gồm 100 tỷ USD trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, 82.000 Bitcoin (trị giá 5,5 tỷ USD vào thời điểm đó) và 48 tấn vàng để hỗ trợ giá trị stablecoin USDT của nó.

Tôi vẫn có thể sử dụng USDT trên DEX sau ngày 30 tháng 12 chứ?

Bản thân các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) có thể không bị ảnh hưởng trực tiếp bởi MiCA do tính chất phi tập trung của chúng. Tuy nhiên, người dùng EU vẫn cần tuân thủ các yêu cầu quy định mới. Điều này có nghĩa là người dùng cần xác minh xem USDT có đáp ứng các tiêu chuẩn tuân thủ của MiCA hay không. Sử dụng mã thông báo không tuân thủ có thể gây ra rủi ro pháp lý.

Những stablecoin nào tuân thủ MiCA?

Các stablecoin tuân thủ tuân thủ luật pháp, quy định và tiêu chuẩn có liên quan do các cơ quan có thẩm quyền ở các khu vực pháp lý khác nhau đặt ra.

Việc tuân thủ thường liên quan đến việc duy trì tính minh bạch, thực hiện các biện pháp chống rửa tiền (AML) nghiêm ngặt và đảm bảo các quy trình nhận dạng khách hàng (KYC) phù hợp. Ngoài ra, các stablecoin tuân thủ phải được hỗ trợ bởi nguồn dự trữ có thể xác minh và trải qua kiểm toán thường xuyên, Giúp củng cố niềm tin trên thị trường.

Sau đây là một số stablecoin đáp ứng yêu cầu của MiCA:

Định hướng tương lai của stablecoin EU

Việc triển khai MiCA sẽ định hình lại thị trường tiền điện tử của EU thông qua các tiêu chuẩn tuân thủ nghiêm ngặt và lệnh cấm đối với các stablecoin thuật toán.

Mặc dù điều này mang đến những thách thức đối với các loại tiền ổn định đã có tên tuổi như USDT, nhưng nó cũng mang lại nhiều cơ hội phát triển hơn cho các loại tiền ổn định bằng đồng euro tuân thủ quy định. Liên minh Châu Âu đang thiết lập một mô hình quản lý cho thị trường tiền điện tử toàn cầu mà các khu vực khác có thể noi theo, thúc đẩy sự phát triển của một thị trường toàn cầu thống nhất và an toàn hơn.