1. So sánh đường giá và chi phí thay đổi độ dốc

Kể từ tháng 10, bối cảnh cạnh tranh của Socialfi dần trở nên rõ ràng hơn và một số sản phẩm cạnh tranh đã dần biến mất khỏi thị trường. Nhìn lại quá trình phát triển của Friend.tech, mô hình kinh tế (đặc biệt là đường cong định giá) đóng vai trò rất quan trọng, cụ thể, đường cong định giá của FT có những đặc điểm sau:

Để biết thêm hướng dẫn chi tiết, vui lòng tham khảo:

Giải thích chi tiết về mô hình kinh tế Friend.tech: lý thuyết trò chơi, giá trị kỳ vọng và ảo tưởng về đường cầu

Mô hình kinh tế của Friend.tech có vẻ rất đơn giản: (1) Giá Key tăng theo số lượng (2) Phí xử lý 10% được tính cho mỗi giao dịch, được chia đều giữa giao thức và Nhà phát hành Key (3) Phân phối cho người dùng trong 6 lần tiếp theo tháng tích phân

gương.xyz

Xét về các sản phẩm cạnh tranh thì Cipher, PostTech và NewBitcoinCity giữ nguyên hoàn toàn công thức FT, tất cả các giao thức vẫn được xây dựng dưới dạng hàm bậc hai, giữ nguyên đặc điểm đạo hàm cấp 1 > 0; đạo hàm cấp 2 > 0; cấp 3- đạo hàm lệnh = 0. Tính năng này sẽ đảm bảo rằng hiệu ứng FOMO/kiếm tiền của FT tiếp tục tồn tại.

Những thay đổi trên đường cong của Thành phố Bitcoin mới chủ yếu là do thay đổi về tiền tệ tiêu chuẩn và thay đổi về giá BTC. SA và TOMO đã thực hiện một số điều chỉnh đối với hình thức của đường cong. SA đã thêm một lần vào thuật ngữ bậc hai (K²) .kỳ hạn và số hạng không đổi, đồng thời làm giảm hệ số của số hạng tuyến tính.Sự thay đổi này về mặt lý thuyết sẽ làm cho đường cong tổng thể trở nên phẳng hơn (tăng chậm hơn) và giá ban đầu tăng lên.Tuy nhiên, vì giá trị của số hạng không đổi của SA là rất nhỏ nên sự thay đổi này không dễ nhận thấy. Những thay đổi của Tomo đơn giản hơn, chỉ giảm hệ số số hạng bậc hai khoảng 73%.

Có thể thấy rằng cả SA và TOMO về cơ bản đều làm thay đổi tốc độ tăng trưởng của đường cong. Dựa trên sự thay đổi này, với cùng một lượng cung chính, giá SA và TOMO sẽ thấp hơn, mức giá SA sẽ duy trì trong khoảng từ 15% đến 20% FT và giá TOMO sẽ là 37% FT.

Nhìn chung, sự thay đổi này không quá mới, mức giá phẳng hơn là con dao hai lưỡi đối với đĩa giả. Một mặt, FT đưa ra một đề xuất giá trị. Việc Chìa khóa của cùng một người chơi được định giá thấp hơn FT trên một đĩa sao chép là hợp lý. Giá thấp hơn sẽ mang lại sự chấp nhận tốt hơn và khả năng tải của người dùng lớn hơn. Nhưng mặt khác, đường cong phẳng hơn đồng nghĩa với hiệu ứng tài sản kém hơn, đây là một trong những yếu tố then chốt giúp FT thu hút hàng trăm nghìn người dùng.

Tất nhiên, đường cong giá dốc không phải là không có chi phí, phía bên kia của vòng xoáy đi lên là vòng xoáy đi xuống. Trong tuần qua, TVL của Frien.tech đã giảm từ 27.000 ETH xuống 21.000 ETH, giảm chưa đến 20%, nhưng cái giá mà nó mang lại Sự sụp đổ và 33 Sự phản bội còn hơn thế nhiều.

2. FT’s Grey Rhino: Dòng vốn chảy ra ròng

Bot của FT và phí xử lý cao là những vấn đề mà mọi người đều có thể nhìn thấy và dòng tiền chảy ra ròng mà họ mang lại đang giết chết Friend.tech. Như được hiển thị trong hình bên dưới, TVL của Friend.tech đều đến từ tiền gửi của người dùng, trong đó giao dịch của người dùng tạo ra PnL và tiền bản quyền mà nhà phát hành kiếm được. Nếu số tiền này không được rút ra mà được sử dụng để tiếp tục đầu tư, số tiền đó sẽ vẫn còn trong hiệp định. Tuy nhiên, "thu nhập MEV" mà Bot kiếm được và phí xử lý mà giao thức kiếm được sẽ trực tiếp trở thành dòng tiền chảy ra ròng.

Rất khó để định lượng "thu nhập MEV" mà Bots kiếm được, nhưng việc người sáng lập DWF AG gia nhập FT vào tháng 9 là một trường hợp điển hình. Giá mua đầu tiên được hiển thị trên giao diện FT là 0,4ETH, nghĩa là Bot đã mua trực tiếp hơn 80 Chìa khóa với giá trung bình là 0,135E. Các key này lần lượt được bán trong 48 giờ tiếp theo, với giá giao dịch lần lượt là 1,1E-1,5E. Theo ước tính này, Bot đã kiếm được tổng cộng khoảng 100 ETH trong AG's Room và tất cả lợi nhuận này đều đến từ tổn thất của người dùng.

Phần phí xử lý tương đối dễ định lượng.Dữ liệu DUNE cho thấy tính đến ngày 25 tháng 10, phí xử lý tích lũy được quy cho phía dự án là 13.840 ETH. Dựa trên tính toán TVL của điểm cao nhất là 27.000 ETH, số ETH tích lũy mà người dùng gửi ít nhất là 40.000 ETH. Ngay cả khi không tính đến thu nhập của Bot MEV, số tiền rút ròng từ tiền bản quyền KOL và dòng tiền chảy ra ròng do lừa đảo tài khoản giả, FT đã kiếm được hơn 30% tiền gốc của người dùng, đây là kết quả chỉ sau ba tháng.

Phần phí xử lý tương đối dễ định lượng.Dữ liệu DUNE cho thấy tính đến ngày 25 tháng 10, phí xử lý tích lũy được quy cho phía dự án là 13.840 ETH. Dựa trên tính toán TVL của điểm cao nhất là 27.000 ETH, số ETH tích lũy mà người dùng gửi ít nhất là 40.000 ETH. Ngay cả khi không tính đến thu nhập của Bot MEV, số tiền rút ròng từ tiền bản quyền KOL và dòng tiền chảy ra ròng do lừa đảo tài khoản giả, FT đã kiếm được hơn 30% tiền gốc của người dùng, đây là kết quả chỉ sau ba tháng.

Khi TVL tăng lên, người dùng không cảm thấy mạnh mẽ như vậy. Nhưng một khi TVL đi xuống hoặc thậm chí đi ngang thì tác động sẽ trở nên vô cùng mạnh mẽ. Cào thỏa thuận, thu nhập Bot MEV + tiền rút ròng KOL + dòng tiền ròng chảy ra do tài khoản giả Lừa đảo đều do [không giao dịch] gây ra. Nếu chúng tôi ước tính ba mục cuối cùng theo 5000 ETH (giá trị này đã rất thận trọng), thì Tổng số tiền gửi tích lũy của người dùng là 45.000 ETH.

Như đã đề cập trong bài viết trước, giá trị sổ sách của Key gấp khoảng ba lần TVL thực của nó. Sau đó, khi TVL là 27.000 ETH, giá trị sổ sách của Key là khoảng 81.000 ETH. So với số tiền gốc là 45.000 ETH, người dùng nhận được thu nhập dương trung bình 80%. Khi TVL giảm xuống 21.000 ETH, giá trị sổ sách của tất cả các Key sẽ giảm xuống 63.000 ETH Người dùng Lợi nhuận trung bình giảm xuống 40%. Có thể thấy tỷ suất lợi nhuận trên sổ sách của Key đi kèm với đòn bẩy. Nếu TVL tiếp tục giảm xuống 15000E, tổng giá trị sổ sách của người dùng sẽ bằng tổng vốn đầu tư, nếu tính cả phí giao dịch và chênh lệch giá thầu-yêu cầu, người dùng sẽ rơi vào trạng thái thua lỗ tổng thể.

Hiện tại, sự sụp đổ của sự đồng thuận 33 của FT đã được truyền tới Tomo. Nếu Protocol + Bot tiếp tục có mức cào cao, việc FT và SociaFi khác sụp đổ chỉ còn là vấn đề thời gian, và với việc lợi nhuận sổ sách sụt giảm, xu hướng sụp đổ sẽ tăng tốc. Chúng tôi rất hy vọng rằng Friend.tech sẽ giải quyết được các vấn đề về bot và bơm giao thức, nhưng có vẻ như vẫn chưa có gì thay đổi. Hơn nữa, những thay đổi gần đây trong quy tắc tính điểm đã dẫn đến một cách khách quan các giao dịch của người dùng đã đánh dấu điểm, làm tăng thêm xung đột giao dịch; và người sáng lập 0xRacer cũng đã rút khoản phí xử lý cao mà Key của chính mình kiếm được.

3. Làm thế nào để cải thiện đường cong?

Suy nghĩ xa hơn, nếu chúng ta vẫn duy trì dạng P = K²/C+ D (C và D đều là hằng số), cần xem xét các yếu tố sau khi thiết lập công thức định giá:

Tốc độ tăng trưởng càng nhanh thì FOMO càng lớn, điều này chủ yếu đạt được bằng cách tăng hằng số C. Các sản phẩm cạnh tranh thường làm giảm tốc độ tăng trưởng và làm cho đường cong mượt mà hơn. Nhưng điểm khởi đầu của cách tiếp cận này chủ yếu là để giữ [giá thấp] của Key. Sẽ có một khoảng cách rất lớn giữa TVL của đĩa giả và FT, vì vậy sẽ hợp lý hơn nếu có mức giá thấp hơn cho cùng một chủ sở hữu.

Tốc độ tăng trưởng của đường cong cũng sẽ xác định số lượng người tối đa mà cộng đồng có thể đáp ứng. Nếu cần công suất cao hơn thì đường cong cần phải phẳng hơn:

(1) Tăng hằng số C

(2) Đặt chức năng từng phần để các phần sau mượt mà hơn

(3) Cần tính toán mối quan hệ tỉ lệ tương ứng giữa P và P của FT-Key trong cùng tình huống X.

Giá trị MEV ở phía bên trái của đường cong

(1) Thêm số hạng chặn dương D để làm cho giá ban đầu > 0 (Tomo đặt D nhưng giá trị rất thấp và có thể bỏ qua). Cách tiếp cận này cũng có nhược điểm: nó dẫn đến giảm bội số của hiệu ứng tài sản.

(2) Thêm một đường cong nhẹ nhàng hoặc nằm ngang ở đầu bên trái

(1) Thêm số hạng chặn dương D để làm cho giá ban đầu > 0 (Tomo đặt D nhưng giá trị rất thấp và có thể bỏ qua). Cách tiếp cận này cũng có nhược điểm: nó dẫn đến giảm bội số của hiệu ứng tài sản.

(2) Thêm một đường cong nhẹ nhàng hoặc nằm ngang ở đầu bên trái

(3) IDO giá cố định (hệ thống bán trước, điểm khác biệt so với 2 là một cái đến trước được phục vụ trước và cái còn lại là bán công bằng)

(4) Cho phép chủ nhà mua trước

Từ góc độ hình dạng đường cong, có hai loại ý tưởng cải tiến, một là thay đổi trực tiếp các tham số của C và D. Đây cũng là phương pháp cải tiến phổ biến nhất hiện nay, bằng cách thay đổi hằng số D, bài toán MEV cũng có thể được giải quyết ở một mức độ nhất định.

Hình thức thứ hai là thiết lập các hàm từng phần. Cách tiếp cận này có thể đặt các thông số khác nhau ở các mức giá khác nhau để đạt được các mục đích khác nhau. Ví dụ: đặt đường cong phẳng hơn hoặc thậm chí là đường cong nằm ngang ở nửa đầu của đường cong để hoàn tất quá trình khởi động chống MEV hoặc giống IDO. Trong số đó, chế độ IDO có ý nghĩa tích cực trong việc giải quyết Bot MEV và lỗi phát hành (nổi bật hơn trên Tomo).

Điều này cũng phải trả giá. Nếu một đường cong phẳng được áp dụng ở đầu bên trái, hiệu ứng giàu có của việc mở cửa sẽ bị suy yếu rất nhiều, đồng thời, lượng cung ở đầu bên trái cần được xem xét thêm. Nguồn cung quá mức có thể tiêu tốn khả năng mua hoặc hiệu ứng tài sản .

4. Ngoài KOL, Key còn có thể mang theo gì nữa?

Một thực tế khách quan là các “dịch vụ” hoặc “thông tin” do hầu hết Chủ phòng cung cấp không đủ để hỗ trợ giá trị của Key hoặc giá của Key thường được đánh giá quá cao, nguyên nhân của vấn đề này là do nhu cầu và điểm số đầu cơ của Friend.tech Nhu cầu làm nhầm lẫn nhu cầu tiện ích thực tế, FT và những kẻ bắt chước cũng đưa ra lựa chọn đường cong giá dựa trên mục đích kinh doanh.

Hầu hết mọi người chỉ nghĩ Key như một token xã hội, nhưng trên thực tế Key có thể đại diện cho bất kỳ tài sản nào. Friend.tech mang đến cho chúng ta một ý tưởng: giới thiệu việc phát hành và giao dịch tài sản dưới dạng “Fi” thành “Social” để hoàn thiện vòng khép kín cuối cùng của SocialFi. Đối với FT và hầu hết các đĩa giả, Key đại diện cho thương hiệu cá nhân hoặc danh tiếng cá nhân của KOL, nhưng điều này không có nghĩa là trường hợp của SocialFi. Kể cả khi vẫn dựa trên FT thì bạn có thể đưa bất kỳ tài sản nào vào Key, chẳng hạn như vốn cổ phần hoặc token của dự án Web3 (đã có người làm việc này rồi), trong trường hợp này, Key đại diện cho Token hoặc cổ phiếu, hoặc bạn có thể dùng FT để hoàn thành IDO và Key đại diện cho phần đầu tư đó hoặc các yêu cầu trong tương lai (có thể sẽ sớm có các dự án thực hiện việc này).

Hiện tại, có vẻ như chức năng của FT và đĩa giả quá đơn giản và không thể đáp ứng tốt một số nhu cầu phái sinh. Một ý tưởng khác là giới thiệu [phát hành tài sản] vào các sản phẩm nội dung/xã hội Web3 hiện có (chẳng hạn như DeBox, CrossSpace, v.v.). Ví dụ: DeBox được định vị là nền tảng quản trị DAO nguyên bản nhất và đã xây dựng một nền tảng xã hội dựa trên DID bao gồm các chức năng trò chuyện, cập nhật và cộng đồng, đồng thời cung cấp các thành phần chức năng như bỏ phiếu, đề xuất, phát hiện ủy quyền mã thông báo và giao dịch. Với đủ người dùng, kết nối xã hội, thông tin, công cụ quản lý và công cụ giao dịch đủ mạnh, DeBox hiện có 1,5 triệu người dùng đã đăng ký và trung bình hơn 100 triệu tin nhắn hàng ngày. giới thiệu bộ giải pháp phát hành tài sản hiệu quả cũng như các mô hình kinh tế và đường cong giá phù hợp với loại hình kinh doanh.

Giao diện DeBox

Tài sản ở đây bao gồm nhưng không giới hạn ở nội dung cụ thể, các nhóm phi tập trung và thậm chí cả MEME không có ý nghĩa thực chất nhưng có ý chí chung của nhóm; những tài sản này sau đó được phục vụ bởi một loạt các công cụ và cơ sở hạ tầng xã hội cũng như giá trị của Chìa khóa Vòng khép kín sẽ thực sự được hoàn thành.

Cuối cùng, sự khác biệt lớn nhất giữa Fi và Ponzi là liệu tài sản đó có tồn tại và có giá trị hay không và chúng ta không bao giờ có thể bỏ qua điều này.