Trở lại tháng 3, tôi đã tuyên bố rằng đợt airdrop của Arbitrum vào ngày 23 tháng 3 sẽ là phát súng cuối cùng dẫn đến sự suy giảm của Arbitrum.

Arbitrum là giao thức lớp 2 được thiết kế để giúp mở rộng quy mô Ethereum. “Lần bắn cuối cùng” đề cập đến đợt airdrop sắp tới của token gốc ARB.

Kể từ đó, diễn biến giá của ARB kém khả quan hơn. Trong khi toàn bộ thị trường đang gặp khó khăn trong năm nay thì ARB lại đặc biệt ảm đạm. Thứ Hai tuần trước, mức thấp nhất mọi thời đại của ARB là khoảng 0,74 USD. Cá voi và các nhà tạo lập thị trường bán token với mức lỗ. Một số nhà tạo lập thị trường gần đây đã bán 21 triệu ARB với mức lỗ 8,15 triệu USD. Tuần trước, đối thủ cạnh tranh chính của ARB là Optimism (OP) cũng lần đầu tiên vượt qua ARB về vốn hóa thị trường.

Nói rõ hơn, tôi không đổ lỗi cho sự suy giảm của ARB là do airdrop. Khi bạn tung ra một đồng tiền mới trong thị trường giá xuống, bạn không nên kỳ vọng nó sẽ tăng giá một cách kỳ diệu.

Giá không phải là tất cả. Sức khỏe của toàn bộ mạng cũng quan trọng không kém. Nhưng đợt airdrop này gây áp lực lên hệ sinh thái và Arbitrum sẽ cần tìm cách đổi mới và thu hút nhu cầu nếu muốn tồn tại khi thị trường tăng giá quay trở lại. Và ARB vẫn đang gặp khó khăn về vấn đề này.

Nhưng tôi có một số ý tưởng. Trước tiên, hãy giải thích tại sao Arbitrum vẫn có thể là vua Cấp 2 trong chu kỳ tăng giá này.

Arbitrum có còn là ứng cử viên cho vương miện L2?

Arbitrum đã đi được một chặng đường dài kể từ khi ra mắt lần đầu vào tháng 8 năm 2021.

Trong vài tháng đầu, nó hầu như không có tiến triển gì. Hầu hết các dự án DeFi đến từ Ethereum đều chọn khởi chạy trên Optimism thay vì Arbitrum.

Nhưng theo thời gian, các nhà phát triển bắt đầu chuyển sang Arbitrum. Mặc dù có thể có một số lý do nhưng có một lý do mà chúng ta có thể dễ dàng chỉ ra.

Bạn thấy đấy, hầu hết các giao thức trên Ethereum, bao gồm cả Optimism, đều yêu cầu các nhà phát triển sử dụng mã có tên Solidity để viết hợp đồng thông minh.

Nhưng Arbitrum khác ở chỗ nó sử dụng một thứ gọi là WebAssembly. WebAssugging thường được sử dụng trong các trình duyệt web và cho phép bạn biên dịch nhiều ngôn ngữ lập trình như Rust, C++, v.v.

Do đó, các nhà phát triển không bị giới hạn chỉ sử dụng Solidity. Họ có thể sử dụng các ngôn ngữ lập trình thay thế để triển khai hợp đồng thông minh, đây có thể là một lý do khiến họ bắt đầu đổ xô đến Arbitrum.

Do đó, tổng giá trị bị khóa của Arbitrum đã tăng từ 0 USD khi ra mắt vào tháng 8 năm 2021 lên 2,5 tỷ USD vào tháng 11 năm 2021. Thật ngạc nhiên khi thấy sự tăng trưởng nhanh chóng như vậy chỉ trong 3 tháng.

Hiện tại, Arbitrum có tổng giá trị bị khóa ở mức 1,7 tỷ USD. Con số này so với 650 triệu USD của Optimism.

Arbitrum cũng có 450 giao thức, nhiều hơn gấp đôi so với 190 của Optimism.

Nhưng điều quan trọng cần ghi nhớ không phải là TVL mà Arbitrum hướng tới mà là sự đa dạng của nó. Sự đa dạng trong TVL rất quan trọng đối với sức khỏe của hệ sinh thái để nó không phụ thuộc vào các dự án riêng lẻ mà sự sụp đổ của chúng có thể đe dọa toàn bộ dự án.

Arbitrum có 27 dự án với TVL vượt quá 10 triệu USD. Mặc dù nó phần nào tập trung vào sàn giao dịch vĩnh viễn phi tập trung GMX, chiếm 25% tổng TVL, nhưng nó vẫn là một hệ sinh thái rất đa dạng.

Ngoài ra, trên tất cả các giao thức này, có khoảng 1,5 tỷ USD tiền ổn định trên Arbitrum. Con số này nhiều hơn đáng kể so với 500 triệu USD của Optimism và tương đương với số tiền mà Solana nắm giữ, một trong những dự án lớp 1 phổ biến nhất để thanh toán bằng stablecoin.

Hơn nữa, số lượng người dùng Arbitrum cao hơn một chút so với Optimism. Arbitrum chỉ có hơn 107.000 người dùng, trong khi Optimism có khoảng 85.000.

Vì vậy, với rất nhiều hoạt động ngay cả trong một thị trường giá xuống, Arbitrum có thể làm gì khác để biến mình thành một thế lực đáng tin cậy trong chu kỳ tiếp theo?

Đó là tất cả về việc nhận con nuôi

Để giải thích phần tiếp theo, chúng ta cần xem xét chức năng của ETH.

ETH có nhiều trường hợp sử dụng. Bạn có thể sử dụng nó để thanh toán cho việc tạo hợp đồng thông minh hoặc trả phí giao dịch. Bạn cũng có thể sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay hoặc kiếm phần thưởng đặt cược, v.v.

Những trường hợp sử dụng này không chỉ làm cho token trở nên linh hoạt hơn đối với người nắm giữ. Chúng cũng làm cho token trở nên "đàn hồi" hơn.

Do đó, ETH có khả năng phục hồi cao vì các trường hợp sử dụng của nó không chỉ là một cách để gửi thanh toán. Điều này bao gồm việc tạo các hợp đồng thông minh và trả tiền cho việc tính toán, cũng như các mục đích sử dụng ở cấp độ cao hơn như một kho lưu trữ giá trị, tài sản thế chấp hoặc công cụ lợi nhuận.

Bây giờ, bạn có thể làm gì với token ARB?

...Nghĩ tới điều gì không?

Đây là chỗ có vấn đề. Bạn thậm chí không cần ARB để thanh toán cho các giao dịch trong mạng.

Mã thông báo yêu cầu một số mức độ sử dụng, ngay cả những mức cơ bản. Khi đã có được điều đó, nó có thể bắt đầu mở khóa mức sử dụng cao hơn tương tự như những gì chúng ta thấy với ETH.

Lợi ích của việc này là nó làm cho TVL rất dính. Tất cả thanh khoản sau đó hoạt động như một nguồn dự trữ để hấp thụ những thay đổi về nguồn cung. Hiện tại, ARB không có vai trò gì trong lĩnh vực này. Nếu sắp có một đợt mở khóa lớn hoặc một giao thức trên mạng muốn bán mã thông báo mà nó nhận được từ airdrop, hệ sinh thái sẽ không thể hấp thụ nó.

Vấn đề là tôi muốn thấy mã thông báo ARB được sử dụng nhiều hơn ngoài việc bán hàng. Hiện tại, nếu tôi phải cho điểm mô hình kinh tế của ARB thì nó sẽ đạt điểm F.

May mắn thay, Arbitrum có thể cải thiện điều này.

Hãy nhớ rằng Arbitrum là một bản tổng hợp. Nó tính toán các giao dịch bên ngoài chuỗi Ethereum chính và sau khi được xác minh, nó sẽ đóng gói các giao dịch đó lại với nhau và gửi chúng trở lại mạng chính. Việc này nhanh hơn và rẻ hơn so với việc xác minh mọi giao dịch trên Ethereum.

Để thực hiện điều này, chuỗi sử dụng các nút đặt hàng để đặt hàng các giao dịch và gửi chúng trở lại mạng chính sau khi xác minh.

Tin vui là các kế hoạch đang được tiến hành để phân cấp quy trình này bằng cách yêu cầu người đặt hàng đặt cọc mã thông báo ARB. Các nút đặt hàng này có thể kiếm phí từ việc xác thực các giao dịch và giúp mạng chạy, tương tự như mạng PoS. Điều này cung cấp một trường hợp sử dụng tiềm năng cho ARB.

Nhìn về tương lai

Nếu ARB muốn duy trì tính cạnh tranh, nó cần bắt đầu suy nghĩ về cách điều chỉnh các ưu đãi với các token của mình.

Biểu đồ bên dưới cho thấy có hơn 1 triệu (khoảng 1,6 tỷ USD) ETH bị khóa trên Arbitrum. Bất chấp sự suy giảm gần đây, nó vẫn cao hơn bất kỳ thời điểm nào trong năm 2022.

Điều này cho thấy tiềm năng của Arbitrum đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái Ethereum. Nhưng biểu đồ giá chỉ có thể làm được điều đó nếu nhóm nghĩ ra cách sử dụng mã thông báo tốt hơn, điều này sẽ giúp ích rất nhiều trong việc biến nó thành một tài sản hấp dẫn khi mọi người bắt đầu di chuyển xuống đường cong rủi ro khỏi Ethereum.