Thanh khoản kém, một vấn đề gây khó khăn cho thị trường tiền điện tử kể từ sự sụp đổ của FTX vào tháng 11, có thể trở nên tồi tệ hơn, gây ra biến động giá khi các cơ quan quản lý theo đuổi sàn giao dịch thống trị Binance.

Vào thứ Hai, Ủy ban giao dịch hàng hóa tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã kiện Binance vì đã điều hành một "sàn giao dịch bất hợp pháp" bị cáo buộc và một chương trình tuân thủ "giả mạo". Cơ quan quản lý, chịu trách nhiệm giám sát hàng hóa và thị trường phái sinh, bao gồm cả các công cụ phái sinh gắn liền với bitcoin (BTC), đã kiện Giám đốc điều hành Binance Changpeng Zhao và cựu giám đốc điều hành tuân thủ hàng đầu Samuel Lim, cáo buộc "cố ý trốn tránh" luật pháp Hoa Kỳ.

Binance từ lâu đã là sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số hàng đầu và chiếm tỷ trọng lớn hơn nhiều trong khối lượng giao dịch toàn cầu so với đối thủ cũ FTX. Theo Morgan Stanley, sàn giao dịch chiếm 81% tổng số BTC được giao dịch trên các sàn giao dịch tập trung vào tháng Hai. Theo tài liệu vụ án, một nhà giao dịch duy nhất từ ​​Chicago chịu trách nhiệm cho 12% tổng khối lượng giao dịch trên Binance.

Do đó, các nhà quan sát lo lắng rằng vụ kiện sẽ khiến tính thanh khoản của thị trường sụt giảm sâu hơn – thước đo mức độ khó khăn hay dễ dàng của việc giao dịch số lượng lớn với giá ổn định.

“Mối lo ngại chính là điều này sẽ ảnh hưởng gì đến tính thanh khoản của thị trường trong ngắn hạn - nếu các nhà tạo lập thị trường ngừng giao dịch trên Binance ngay bây giờ và nếu các bàn giao dịch có trụ sở tại Hoa Kỳ của Binance phải ngừng hoạt động, điều đó sẽ làm giảm tính thanh khoản trong một thị trường vốn đã mỏng. “ Noelle Acheson, tác giả của bản tin Crypto is Macro Now nổi tiếng, cho biết.

Acheson nói thêm: “Điều đó sẽ làm trầm trọng thêm sự biến động và có thể khiến một số người chơi lớn đứng ngoài cuộc trong một thời gian dài hơn”.

Tính thanh khoản được đo lường rộng rãi bằng một số liệu gọi là độ sâu thị trường 2% - tập hợp các lệnh mua và bán trong phạm vi 2% của giá trung bình hoặc mức trung bình của giá mua và giá bán/giá chào bán.

Độ sâu thị trường càng lớn thì các lệnh mua/bán lớn càng ít gây ra những sai lệch đáng kể về giá thị trường của tài sản. Các nhà tạo lập thị trường là những thực thể cung cấp tính thanh khoản cho thị trường tài chính bằng cách tạo các lệnh mua và bán không được thực hiện ngay lập tức.

Tính thanh khoản của bitcoin được đo bằng độ sâu của sổ đặt hàng đã giảm xuống mức thấp nhất trong 10 tháng vào ngày 13 tháng 3. (Kaiko, Morgan Stanley)

Độ sâu thị trường 2% của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong 10 tháng vào tuần trước, kéo dài sự suy giảm kể từ khi công ty chị em của FTX là Alameda Research, trước đây là một trong những nhà tạo lập thị trường lớn nhất, đóng cửa 5 tháng trước.

Theo Cumberland, công ty con của DRW, một trong những nhà tạo lập thị trường tiền điện tử sớm nhất và lâu đời nhất, tình trạng này sẽ kéo dài trong một thời gian.

Cumberland cho biết trong một tweet giải thích về tác động của hành động pháp lý đối với thị trường: “Vụ kiện này chắc chắn sẽ làm trầm trọng thêm tình trạng thắt chặt trong hệ thống ngân hàng tài sản kỹ thuật số vốn đã căng thẳng và như một hiệu ứng dây chuyền, nó sẽ làm tổn hại đến tính thanh khoản”.

khả năng pullback

Một số nhà quan sát kỳ vọng bitcoin sẽ xem xét lại mức kháng cự trước đây đã trở thành hỗ trợ gần 25.000 đô la sau sự không chắc chắn về quy định ngày càng cao.

“Rõ ràng là CFTC muốn giám sát tất cả các sàn giao dịch tiền điện tử. Đây không phải là điều gì mới, nhưng thị trường đang phản ứng thận trọng và chúng tôi vẫn đang chờ đợi những tin tức tiêu cực tiếp theo, điều này có thể đẩy BTC xuống,” Kssis nói với CoinDesk.

Kssis cho biết thêm: Các lệnh mua [thanh lý] đã tăng vào ngày hôm qua chắc chắn sẽ đẩy giá xuống, có thể dưới mức hỗ trợ gần 25.000 đô la.

Bitcoin đã giảm hơn 3% vào thứ Hai, chạm mức thấp gần 26.500 đô la để đáp lại hành động của CFTC đối với Binance. Kể từ đó, tiền điện tử đã ổn định ở mức khoảng 27.000 đô la, sau khi đạt mức cao nhất trong 9 tháng là 28.889 đô la vào ngày 23 tháng 3, dữ liệu của CoinDesk cho thấy.

Theo Glassnode, các sàn giao dịch phái sinh hôm thứ Hai đã thanh lý hoặc buộc đóng các vị thế mua tương lai tăng giá trị hơn 25 triệu đô la, tăng mạnh so với con số 3,6 triệu đô la vào Chủ nhật. Trong khi đó, các khoản thanh lý ngắn hạn chỉ lên tới 7 triệu đô la. Việc buộc phải đóng các vị trí mua/bán thường làm tăng thêm áp lực giảm giá/tăng giá xung quanh tiền điện tử.

Theo Acheson, vụ kiện không phải là tin tốt cho việc định giá thị trường, vì nó tạo thêm "một lớp không chắc chắn khác và không phải là 'cái nhìn' tốt cho hệ sinh thái, sẽ xảy ra ngay sau một vụ lừa đảo nổi tiếng khác."

Tuy nhiên, Acheson mong đợi những phát triển kinh tế vĩ mô gần đây như kỳ vọng gia tăng về việc Fed sẽ nhanh chóng xoay trục theo hướng cắt giảm lãi suất để hỗ trợ thị trường khỏi tác động tiêu cực của tin tức Binance.

“Đối với BTC, ETH và các đồng tiền chính khác, chúng tôi nhận thấy một số lợi ích bán được hỗ trợ bởi người mua đến – đây là một thị trường rất khác so với tháng 11, với tầm nhìn xoay trục và những câu chuyện mới thúc đẩy các loại quyết định đầu tư mới,” Acheson lưu ý. “Về mặt tâm lý, nó không phải là một cú sốc lớn như vụ nổ FTX vì thị trường đã được cảnh báo nhiều lần rằng điều gì đó như thế này sẽ xảy ra.”