Nguồn: IFLR

Biên soạn bởi: BitpushNews Yanan

Ba luật sư, Seung Jae Yoo, Gye-Jeong Kim và Sung Yun Kang từ Công ty Luật Kim & Chang, đã sắp xếp hệ thống quản lý tài sản tiền điện tử đang phát triển của Hàn Quốc.

Vào ngày 3 tháng 5 năm 2022, chính phủ Hàn Quốc đã đưa ra thông báo rằng họ có kế hoạch quản lý "token loại bảo mật" theo "Đạo luật về dịch vụ đầu tư tài chính và thị trường vốn". Đồng thời, chính phủ Hàn Quốc cũng sẽ ban hành “Luật khung tài sản kỹ thuật số” để giám sát toàn diện mọi vấn đề liên quan đến tài sản ảo/kỹ thuật số, bao gồm cả token phi bảo mật.

Là một phần của kế hoạch này, Ủy ban Dịch vụ Tài chính của Hàn Quốc đã ban hành Hướng dẫn Bảo mật Mã thông báo (Lưu ý của Người dịch: “Bảo mật Mã thông báo” là một công nghệ độc quyền mới do Ủy ban Dịch vụ Tài chính của Hàn Quốc tạo ra) để phát hành và phân phối các mã thông báo bảo mật cụ thể . từ vựng để nhấn mạnh tính chất bảo mật của mã thông báo). Theo hướng dẫn này, một số luật và quy định hiện hành sẽ được sửa đổi để cho phép các bên dự án phát hành và phân phối chứng khoán mã thông báo dựa trên công nghệ sổ cái phân tán một cách tuân thủ. Đồng thời, các cơ quan quản lý cũng sẽ thiết lập một số hệ thống pháp lý mới để quản lý tài khoản của các bên tham gia dự án và các nhà cung cấp dịch vụ môi giới OTC. Để đạt được mục đích trên, các cơ quan liên quan cũng đã đề xuất sửa đổi “Luật Dịch vụ đầu tư tài chính và thị trường vốn” và “Luật Đăng ký cổ phiếu, trái phiếu điện tử”. Những sửa đổi này hiện đang chờ sự chấp thuận của Quốc hội.

Ngoài ra, để kiểm soát thị trường tài sản ảo từ góc độ bảo vệ người tiêu dùng/nhà đầu tư, "Luật bảo vệ người dùng tài sản ảo" đã được thông qua vào ngày 18 tháng 7 năm 2023 và dự kiến ​​có hiệu lực vào ngày 19 tháng 7 năm 2024. Luật này được ban hành trong quá trình xây dựng Luật Khung tài sản kỹ thuật số và là luật đầu tiên của Hàn Quốc được thiết kế đặc biệt để quản lý các hoạt động kinh doanh tài sản ảo. Ngoài ra, "Đạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo" và "Đạo luật sử dụng và báo cáo thông tin giao dịch tài chính cụ thể" (tức là Luật chống rửa tiền của Hàn Quốc) đều quy định nghĩa vụ của các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo phải báo cáo cho Ủy ban tài chính Hàn Quốc , đồng thời làm rõ các quy định xuyên biên giới về khả năng áp dụng môi trường. Do đó, hai luật này không chỉ áp dụng cho những người tham gia ngành tài sản ảo trong nước ở Hàn Quốc mà còn áp dụng cho những nhóm sống bên ngoài Hàn Quốc nhưng hoạt động của họ sẽ ảnh hưởng đến thị trường Hàn Quốc.

Phân loại tài sản tiền điện tử

Khả năng áp dụng các quy định cụ thể sẽ phụ thuộc vào cách phân loại và xử lý tài sản tiền điện tử. Ví dụ: nếu một tài sản tiền điện tử được coi là “chứng khoán” theo định nghĩa của Đạo luật về dịch vụ đầu tư tài chính và thị trường vốn thì tài sản đó sẽ phải tuân theo Đạo luật đó. Nếu tài sản mã hóa được coi là "tài sản ảo" như được định nghĩa trong Đạo luật sử dụng và báo cáo thông tin giao dịch tài chính cụ thể thì các điều khoản kép của luật đó và Đạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo sẽ được áp dụng. Đồng thời, sau khi "Đạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo" có hiệu lực, nội dung liên quan của "Đạo luật sử dụng và báo cáo thông tin giao dịch tài chính cụ thể" sẽ được sửa đổi để định nghĩa về "tài sản ảo" và "nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo" " nhất quán với Đạo luật bảo vệ người dùng "Nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo" vẫn nhất quán.

Luật Giao dịch Tài chính Điện tử nhằm mục đích điều chỉnh các doanh nghiệp thanh toán và thanh toán điện tử cũng như các tài sản tiền điện tử đáp ứng định nghĩa về tiền điện tử hoặc phương tiện thanh toán điện tử trả trước (PEPM) sẽ phải tuân theo luật. Đặc biệt, cần lưu ý rằng nếu một tài sản tiền điện tử nào đó phù hợp để thanh toán hàng hóa, dịch vụ hoặc được sử dụng để thanh toán quyết toán thì tổ chức phát hành và cung cấp dịch vụ thanh toán tài sản tiền điện tử đó cần phải tuân thủ các quy định của Giao dịch tài chính điện tử. Pháp luật trước khi tiến hành kinh doanh. Cung cấp các giấy phép hoặc đăng ký liên quan.

Quy định về giao dịch tài sản tiền điện tử chứng khoán

Đạo luật sử dụng và báo cáo thông tin giao dịch tài chính cụ thể định nghĩa "tài sản ảo" là chứng chỉ hoặc thông tin có thể được chuyển bằng điện tử và được đối tác công nhận là phương tiện giao dịch hoặc có thuộc tính giá trị gia tăng. Tuy nhiên, dự luật cũng quy định rõ ràng rằng một số tài sản tồn tại ở dạng điện tử không phải là tài sản ảo, ví dụ: “chứng khoán đăng ký điện tử” được định nghĩa theo “Đạo luật đăng ký cổ phiếu và trái phiếu điện tử” sẽ không được coi là tài sản ảo. tài sản". Việc tài sản tiền điện tử được coi là chứng khoán điện tử hay tài sản ảo sẽ phụ thuộc vào đặc điểm của nó, điều khoản giao dịch và các điều khoản cụ thể của Đạo luật đăng ký cổ phiếu và trái phiếu điện tử sửa đổi. Có thể hiểu rằng nếu một tài sản mã hóa nhất định là chứng khoán điện tử chứ không phải tài sản ảo thì nó không áp dụng cho các quy định về nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo và tài sản ảo theo Đạo luật sử dụng và báo cáo thông tin giao dịch tài chính cụ thể.

Nếu một loại tài sản tiền điện tử nhất định được coi là chứng khoán thì việc giao dịch các tài sản tiền điện tử đó sẽ phải tuân theo các điều khoản giao dịch không công bằng theo Đạo luật về dịch vụ đầu tư tài chính và thị trường vốn. Có nội dung tương tự trong Đạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo. Tuy nhiên, xét rằng trên thực tế, khó có thể trực tiếp dựa vào các phán quyết của tòa án dựa trên Đạo luật Dịch vụ Đầu tư Tài chính và Thị trường Vốn để xác định phạm vi điều chỉnh (một phần vì Đạo luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo và Đạo luật Dịch vụ Đầu tư Tài chính và Thị trường Vốn). khác biệt trong các quy định của "Luật bảo vệ người dùng tài sản ảo", cũng như sự khác biệt giữa tài sản tiền điện tử và chứng khoán truyền thống), chúng tôi hy vọng rằng có thể có một số vùng xám trong ứng dụng thực tế của "Đạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo".

Khung pháp lý cho chứng khoán token

Vào tháng 2 năm 2023, Ủy ban Tài chính Hàn Quốc đã công bố "Kế hoạch giám sát cải tiến việc phát hành và phân phối chứng khoán mã thông báo", áp dụng cho việc phát hành và phân phối chứng khoán mã thông báo trong nước ở Hàn Quốc (Ủy ban tài chính Hàn Quốc vẫn chưa chính thức tuyên bố liệu kế hoạch áp dụng cho các dự án xuyên biên giới). Điều đáng chú ý là Ủy ban Tài chính Hàn Quốc đã cố tình sử dụng thuật ngữ “chứng khoán mã thông báo” (chứ không phải mã thông báo bảo mật) trong kế hoạch nhấn mạnh việc phân loại mã thông báo là chứng khoán.

Việc ra mắt kế hoạch này có nền tảng cụ thể, đó là Ủy ban Tài chính Hàn Quốc nhằm cho phép các tài sản tiền điện tử loại bảo mật (sau đây gọi là "chứng khoán mã thông báo") đáp ứng các yêu cầu cụ thể được đăng ký tuân thủ " Đạo luật về dịch vụ đầu tư tài chính và thị trường vốn" và "Đăng ký điện tử cổ phiếu và trái phiếu". Nó có thể được phát hành dưới sự giám sát nếu Luật pháp và các quy định liên quan khác yêu cầu. Là một thuật ngữ mới được Ủy ban đưa ra, thuật ngữ “bảo mật mã thông báo” đã được kế hoạch đề xuất để đề cập cụ thể đến một hình thức bảo mật được phát hành thông qua công nghệ sổ cái phân tán. Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc tuyên bố rằng bản thân ủy ban này chưa đưa ra chứng khoán mới hoặc điều chỉnh định nghĩa hiện có về “chứng khoán” trong Đạo luật Thị trường Vốn và Dịch vụ Đầu tư Tài chính.

Kế hoạch cũng đề cập đến:

Theo chương trình này, các cá nhân cung cấp dịch vụ môi giới để giao dịch chứng khoán mã thông báo phải có giấy phép môi giới không cần kê đơn theo yêu cầu của Đạo luật về dịch vụ đầu tư tài chính và thị trường vốn và các giấy phép đó chỉ có thể được cấp bởi các tổ chức tài chính hoặc đáp ứng một số quy định nghiêm ngặt nhất định. yêu cầu Đạt được bởi một tổ chức mới thành lập (Chú thích của người dịch: Có thể hiểu là các cá nhân cần cung cấp dịch vụ thông qua một tổ chức được cấp phép). Trước khi Ủy ban Tài chính Hàn Quốc công bố kế hoạch này, các tổ chức tài chính Hàn Quốc trên thực tế đã bị hạn chế tham gia vào các hoạt động kinh doanh dịch vụ tài sản ảo (ngoại trừ các ngân hàng cung cấp dịch vụ xác minh tên thật cho các sàn giao dịch tài sản tiền điện tử địa phương). Theo nghĩa này, việc cho phép các tổ chức tài chính tìm kiếm và xin giấy phép môi giới không cần kê đơn để giao dịch chứng khoán token theo chương trình dường như là một bước phát triển đáng kể đối với các cơ quan quản lý tài chính của Hàn Quốc.

Ngoài ra, kế hoạch còn cung cấp:

"Đạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo"

Theo "Luật bảo vệ người dùng tài sản ảo mới được ban hành", các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo phải cung cấp các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng, bao gồm:

"Đạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo"

Theo "Luật bảo vệ người dùng tài sản ảo mới được ban hành", các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo phải cung cấp các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng, bao gồm:

Luật bảo vệ người dùng tài sản ảo bao gồm rộng rãi các hành vi giao dịch không công bằng liên quan đến tài sản ảo và hành vi vi phạm pháp luật có thể dẫn đến hình phạt hình sự hoặc phạt hành chính. Đặc biệt, pháp luật nghiêm cấm:

Ngoài ra, luật cũng cấm các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo tham gia vào hoạt động giao dịch tài sản ảo do chính họ hoặc các chi nhánh của họ phát hành.

Dựa trên các ý kiến ​​bổ sung cho Đạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo, Quốc hội và chính phủ đang thảo luận về việc áp dụng các cải tiến lập pháp rộng hơn. Ý kiến ​​bổ sung này yêu cầu các cơ quan quản lý tài chính thực hiện các biện pháp cụ thể hoặc hỗ trợ các bên tham gia thị trường giải quyết các vấn đề sau trước khi "Luật bảo vệ người dùng tài sản ảo" có hiệu lực:

Do "Đạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo" chỉ bao gồm một phần hoạt động kinh doanh và giao dịch không công bằng của các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo và tương tự như các quy định của "Đạo luật sử dụng và báo cáo thông tin giao dịch tài chính cụ thể", các doanh nghiệp mã hóa cải tiến khác, chẳng hạn như như tài chính tập trung (DeFi), v.v., vẫn phải đối mặt với sự không chắc chắn về quy định.

Tài sản tiền điện tử để thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới

CBDC (Tiền kỹ thuật số của Ngân hàng Trung ương)

Do Đạo luật bảo vệ người dùng tài sản ảo loại trừ rõ ràng tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) khỏi định nghĩa về tài sản ảo, nếu Hàn Quốc cũng triển khai các dịch vụ CBDC, chúng tôi hy vọng rằng việc phát hành và phân phối nó sẽ được điều chỉnh bởi các luật và quy định riêng biệt khác. Cho rằng Ngân hàng Thanh toán Quốc tế dường như đang xem xét xây dựng hệ sinh thái CBDC liên quan đến tiền gửi được mã hóa, sổ cái thống nhất và một loại tiền tệ duy nhất, Ngân hàng Hàn Quốc và các ngân hàng thương mại trong nước cũng đang thảo luận về việc phát hành CBDC. Tóm lại, có thể kỳ vọng rằng Ngân hàng Hàn Quốc sẽ sớm công bố kế hoạch CBDC của mình.

Stablecoin

Nguyên tắc chứng khoán mã thông báo quy định rằng nếu một tài sản tiền điện tử được phát hành để tiêu thụ hàng hóa hoặc dịch vụ hoặc để duy trì giá trị ổn định của nó như một phương tiện thanh toán hoặc trao đổi và không thể chuyển đổi thì tài sản tiền điện tử đó khó có thể được xem xét. chứng khoán. Từ góc độ này, stablecoin dường như được miễn khỏi Nguyên tắc chứng khoán mã thông báo. Điều quan trọng cần lưu ý là việc phân loại pháp lý của stablecoin phải được xác định theo từng trường hợp cụ thể. Nghĩa là, trừ khi nó đáp ứng rõ ràng định nghĩa về “điều khoản loại trừ” của quy định đối với tài sản ảo, stablecoin vẫn có thể được coi là tài sản ảo. Vào ngày 18 tháng 9 năm 2023, Ủy ban Tài chính Hàn Quốc đã đưa ra lời giải thích theo quy định, nêu rõ rằng trong một số trường hợp nhất định, tiền xu ổn định có thể được coi là tài sản ảo và nhấn mạnh rằng các vấn đề cụ thể cần được phân tích theo từng trường hợp cụ thể. Ngoài ra, ngay cả khi một stablecoin không đủ điều kiện được coi là chứng khoán theo Nguyên tắc chứng khoán mã thông báo, thì nó vẫn có thể được coi là chứng khoán theo Đạo luật thị trường vốn và dịch vụ đầu tư tài chính. Đồng thời, theo quy định của luật ngoại hối Hàn Quốc, tiền ổn định cũng có thể được công nhận là một số hình thức ngoại hối.

Mặc dù cơ quan quản lý ngoại hối của Hàn Quốc vẫn chưa đưa ra ý kiến ​​về việc liệu tài sản tiền điện tử bằng ngoại tệ có phải tuân theo các quy định ngoại hối của Hàn Quốc hay không, nhưng về mặt lý thuyết, các tài sản tiền điện tử đó có thể được điều chỉnh bởi hệ thống ngoại hối của quốc gia.

Thanh toán và chuyển tiền xuyên biên giới

Nếu bất kỳ dịch vụ chuyển tiền, thanh toán hoặc thanh toán xuyên biên giới nào được cung cấp cho người dùng Hàn Quốc liên quan đến tài sản tiền điện tử thì các dịch vụ đó có thể phải tuân theo các quy định của Hàn Quốc liên quan đến thanh toán, thanh toán và ngoại hối. Trong những trường hợp như vậy, các yêu cầu pháp lý có thể yêu cầu giấy phép cụ thể tùy thuộc vào vai trò của những người tham gia dự án và cơ cấu giao dịch (vấn đề này vẫn chưa được hoàn thiện).

Tóm lại là

Nếu bất kỳ dịch vụ chuyển tiền, thanh toán hoặc thanh toán xuyên biên giới nào được cung cấp cho người dùng Hàn Quốc liên quan đến tài sản tiền điện tử thì các dịch vụ đó có thể phải tuân theo các quy định của Hàn Quốc liên quan đến thanh toán, thanh toán và ngoại hối. Trong những trường hợp như vậy, các yêu cầu pháp lý có thể yêu cầu giấy phép cụ thể tùy thuộc vào vai trò của những người tham gia dự án và cơ cấu giao dịch (vấn đề này vẫn chưa được hoàn thiện).

Tóm lại là

Mặc dù Hàn Quốc đã đạt được một số tiến bộ đáng kể trong việc quản lý tài sản ảo nhưng vẫn còn nhiều vấn đề mà chính phủ và các tổ chức tư nhân cần giải quyết. Ví dụ: khi chuẩn bị Nguyên tắc chứng khoán mã thông báo, Ủy ban tài chính Hàn Quốc dường như đã không tính đến bản chất phi tập trung của hệ sinh thái blockchain. Ngoài ra, "Luật bảo vệ người dùng tài sản ảo" dường như chỉ tập trung vào việc cách ly tài sản và cấm các hành vi giao dịch không công bằng của các nhà cung cấp dịch vụ tài sản ảo và không xem xét việc giám sát các dịch vụ hợp đồng thông minh, chẳng hạn như các dịch vụ dựa trên DeFi, Decentralized. Các dịch vụ của Tổ chức tự trị (DAO) và Web3. 0, v.v., chưa nhận được sự quan tâm của cơ quan quản lý. Để giải quyết những vấn đề này, chính phủ Hàn Quốc và những người tham gia trong ngành phải tích cực tham gia và thúc đẩy sự phát triển của ngành tài sản ảo và đảm bảo rằng lợi ích của người dùng được bảo vệ.