"Sắc lệnh về Stablecoin" của Hồng Kông sẽ có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8 (thứ Sáu tuần tới). Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông dự kiến công bố bản tóm tắt về "Hệ thống Cấp phép cho Đơn vị Phát hành Stablecoin" vào tuần tới (bắt đầu từ ngày 28 tháng 7). Người nộp đơn sẽ nhận được hướng dẫn chi tiết hơn để làm rõ các yêu cầu cụ thể đối với đơn vị phát hành stablecoin về chống rửa tiền, dự trữ, công bố thông tin, v.v.

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán xoay quanh các cổ phiếu khái niệm stablecoin tăng mạnh gần đây, vào ngày 23 tháng 7, Eddie Yue, Tổng Giám đốc Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, đã viết một bài báo có tựa đề "Đồng tiền ổn định cho sự ổn định lâu dài", đề xuất "tránh đầu cơ quá mức", tức là ngăn chặn việc khái niệm hóa quá mức và xu hướng bong bóng. Đồng thời, Eddie Yue, Tổng Giám đốc, cũng nhắc nhở cần phải cảnh giác nghiêm ngặt với các rủi ro tài chính.

Hiện tại, có ba nhóm thử nghiệm trong sandbox stablecoin, bao gồm Công ty TNHH Công nghệ Đổi mới Yuanbi; Công ty TNHH Công nghệ JD CoinChain (Hồng Kông); và một liên doanh được thành lập bởi Ngân hàng Standard Chartered (Hồng Kông), Animoca Brands và Hong Kong Telecom (HKT). Gần đây, theo những người trong ngành cấp cao tại Hồng Kông, hiện có khoảng 50 đến 60 công ty quan tâm đến việc xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông, bao gồm cả các doanh nghiệp trung ương và các tổ chức tài chính ở Trung Quốc đại lục, cũng như các tập đoàn Internet lớn.

Kêu gọi cảnh giác với hành vi đầu cơ; ban đầu, chỉ một số ít giấy phép stablecoin có thể được chấp thuận và việc quảng cáo không có giấy phép sẽ bị kết án

Eddie Yue, Tổng giám đốc Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông, đã chỉ ra trong bài viết của mình rằng, xét theo những thảo luận sôi nổi về stablecoin trên thị trường và xã hội trong tháng qua, các nỗ lực hạ nhiệt thị trường vẫn cần được tăng cường. Cần phải đề phòng những suy đoán quá mức trên thị trường và dư luận.

"Đầu tiên, đó là sự khái niệm hóa quá mức. Một khi chúng ta chuyển từ thế giới ảo sang thế giới thực, từ cấp độ khái niệm và lý thuyết sang các kịch bản ứng dụng và các sắp xếp cụ thể, sẽ có một khoảng cách rõ ràng. Lấy kinh nghiệm của Hồng Kông làm ví dụ, hàng chục tổ chức đã chủ động liên hệ với đội ngũ HKMA. Một số đã bày tỏ rõ ràng ý định xin giấy phép stablecoin, và một số chỉ là những thăm dò sơ bộ. Tóm lại kinh nghiệm từ những lần liên hệ này, nhiều tổ chức vẫn đang ở giai đoạn khái niệm, chẳng hạn như đề xuất cải thiện hiệu quả thanh toán xuyên biên giới, hỗ trợ phát triển Web3.0 và nâng cao hiệu quả của thị trường ngoại hối. Chưa kể đến nhận thức và khả năng kiểm soát rủi ro."

Ông chỉ ra rằng "một số tổ chức có thể cung cấp các kịch bản ứng dụng nhưng lại thiếu công nghệ để phát hành stablecoin, cũng như kinh nghiệm và khả năng quản lý các rủi ro tài chính khác nhau. Có rất nhiều cách để tham gia vào stablecoin. Đối với những tổ chức như vậy, cách tiếp cận thực tế hơn dường như là hợp tác với các đơn vị phát hành stablecoin khác để cung cấp các kịch bản ứng dụng, thay vì theo đuổi mục tiêu trở thành đơn vị phát hành."

Ông cũng cho biết điều đáng chú ý hơn là xu hướng bong bóng. "Với những đồn đoán sôi nổi gần đây về khái niệm stablecoin, thị trường đã trở nên quá phấn khích. Một số công ty niêm yết, bất kể hoạt động kinh doanh chính của họ liên quan đến stablecoin hay tài sản kỹ thuật số, đã "biến đá thành vàng" chỉ cần họ tuyên bố ý định phát triển kinh doanh stablecoin. Bên cạnh sự gia tăng đột biến về khối lượng giao dịch cổ phiếu, danh tiếng của công ty cũng được cải thiện đáng kể. Trên thực tế, chúng tôi đã nói rõ trước đó rằng nhiều nhất chỉ có một vài giấy phép stablecoin được phê duyệt trong giai đoạn đầu."

Ông nói thêm: “Các cơ quan quản lý Hồng Kông đã nhận thấy gần đây đã xảy ra các vụ lừa đảo sử dụng tài sản kỹ thuật số và stablecoin để quảng bá các vụ lừa đảo gây thiệt hại cho công chúng. Sắc lệnh Stablecoin có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8. Theo sắc lệnh này, việc quảng bá bất kỳ stablecoin nào chưa được cấp phép cho công chúng Hồng Kông kể từ ngày có hiệu lực là bất hợp pháp.”

Đồng thời, Hong Pi-ching, Giám đốc Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hồng Kông, gần đây đã chủ trì hội nghị công bố báo cáo thường niên và cũng cho biết stablecoin không nên là đối tượng của sự đầu cơ. Việc số hóa thị trường tài sản là một chặng đường dài. Stablecoin nên đóng vai trò ổn định và không nên thiển cận. Tôi tin rằng Hồng Kông hiện đang phát triển nhanh hơn các trung tâm tài chính khác. Hong Pi-ching cũng tiết lộ rằng stablecoin là một trong những mắt xích trong quá trình số hóa thị trường tài chính Hồng Kông, cho phép các trung gian tiền tệ giao dịch được mã hóa. Người ta tin rằng các tài sản khác nhau sẽ được mã hóa trong bước tiếp theo, nhưng quá trình phát triển cần có thời gian và hiện tại sẽ chưa được mã hóa hoàn toàn.

Phân tích: Có thể sắp xếp bằng cách mời các ứng dụng để hình thành một cấu trúc giám sát theo dõi kép

Vào ngày 19 tháng 7, Caixin đưa tin rằng hai nguồn tin cho biết giấy phép cho các đơn vị phát hành stablecoin sẽ không được cấp thông qua việc người nộp đơn tải xuống biểu mẫu và tự nộp đơn đăng ký bằng văn bản, mà sẽ được sắp xếp theo một hệ thống đăng ký mời tương tự. Một nguồn tin giải thích rằng trên thực tế, Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông, cơ quan chịu trách nhiệm giám sát và cấp phép, sẽ liên lạc trước với các đơn vị nộp đơn xin cấp phép stablecoin quan tâm để xác định xem bên kia có đáp ứng các điều kiện cơ bản của đơn đăng ký hay không. Chỉ sau khi nhận được sự chấp thuận cơ bản trong thông báo trước, HKMA mới phát hành đơn đăng ký.

Vào ngày 23 tháng 7, theo tờ Hong Kong Wen Wei Po, Ping An Securities đã công bố một báo cáo về stablecoin, chỉ ra rằng Hong Kong có thể hình thành một cơ cấu quản lý song song "stablecoin đô la Mỹ kết nối với thị trường quốc tế + stablecoin đô la Hồng Kông kết nối với đại lục", điều này không chỉ củng cố các thuộc tính tài chính của đô la Hồng Kông mà còn cung cấp một "môi trường thử nghiệm" cho việc quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ. Định nghĩa về stablecoin của Hong Kong tương đối rộng và không giới hạn ở một loại stablecoin tiền tệ hợp pháp nhất định. Với sự phát triển nhanh chóng của thị trường stablecoin tại Hong Kong, dự kiến thị phần của các stablecoin không phải đô la Mỹ sẽ dần tăng lên, và điều này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy việc thiết lập một hệ thống quản lý quốc tế thống nhất trong tương lai.

Ngoài ra, Ping An Securities cũng đề cập trong báo cáo rằng hoạt động kinh doanh stablecoin do khu vực pháp lý Hồng Kông quản lý không chỉ bao gồm việc phát hành các stablecoin cụ thể tại Hồng Kông, Trung Quốc, mà còn bao gồm việc phát hành các stablecoin được neo (hoặc neo một phần) vào đồng đô la Hồng Kông bên ngoài Hồng Kông. Việc Trung Quốc chủ động triển khai thị trường stablecoin có thể tạo động lực mới cho quá trình quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ và phá vỡ thế độc quyền của stablecoin đô la Mỹ.

Các ngân hàng cạnh tranh để trở thành người lưu ký

Theo tờ 21st Century Business Herald, một số tổ chức có ý định xin cấp phép đã đi đầu trong việc hoàn thiện các ngân hàng lưu ký của mình: ZhongAn Bank và Deutsche Bank đã được các tổ chức này lựa chọn; Standard Chartered Bank và Air China Bank cũng là những ngân hàng lưu ký tiềm năng; HSBC gần đây đã ra mắt các dịch vụ mới liên quan đến tài sản ảo; ngoài ra, các ngân hàng Trung Quốc tại Hồng Kông cũng đang tích cực lên kế hoạch. Ngân hàng China Merchants Wing Lung, công ty con của China Merchants Bank, đã đẩy mạnh việc thúc đẩy hoạt động lưu ký stablecoin.

Các ngân hàng có thể sử dụng vị thế lưu ký của mình để mở rộng hoạt động phân phối và giao dịch, đồng thời làm giàu thêm nguồn thu nhập. Đối với ngành ngân hàng Hồng Kông, hoạt động lưu ký dự trữ là một hình thức kinh doanh tài sản nhẹ lý tưởng trong môi trường lãi suất thấp.

Những người trong ngành ước tính mức phí lưu ký trung bình của ngành là 0,1%-0,5%. Lấy Circle, "cổ phiếu stablecoin đầu tiên", làm ví dụ, công ty này cần phải trả hàng trăm triệu đô la phí lưu ký cho các đơn vị lưu ký mỗi năm. Mặc dù hoạt động lưu ký có triển vọng rộng mở, nhưng việc giám sát đang được thắt chặt. Bộ Tài chính Hồng Kông và Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông đã khởi động một cuộc tham vấn công khai chung về các đề xuất lập pháp cho hệ thống cấp phép cho các nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và giao dịch tài sản kỹ thuật số, nhằm mục đích tăng cường giám sát hoạt động lưu ký tài sản tiền điện tử và tinh giản các giấy phép liên quan cho một số loại giấy phép như VATP, VAOTC và VA Custody.

Theo Caixin, một số cổ phiếu khái niệm stablecoin đã tận dụng cơ hội này để thực hiện huy động vốn thông qua phát hành quyền mua cổ phiếu. ZhongAn Online, công ty khởi đầu cho làn sóng đầu tư bùng nổ này vào cổ phiếu khái niệm stablecoin tại Hồng Kông, đã công bố vào ngày 26 tháng 6 rằng họ dự định phát hành 220 triệu cổ phiếu với giá 18,25 đô la Hồng Kông/cổ phiếu và hoàn tất đợt phát hành quyền mua cổ phiếu vào ngày 4 tháng 7, huy động thêm 3,92 tỷ đô la Hồng Kông. Lianlian Digital, công ty cho biết đang đánh giá tính khả thi của việc xin giấy phép stablecoin tại Hồng Kông và Singapore, cũng đã ký thỏa thuận chào bán cổ phiếu vào ngày 12 tháng 7, dự định phát hành 38,4 triệu cổ phiếu với giá 10,25 đô la Hồng Kông/cổ phiếu, huy động 393,6 triệu đô la Hồng Kông.

Nhìn chung, với việc Sắc lệnh về Stablecoin chính thức có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, thị trường stablecoin tại Hồng Kông sẽ mở ra một mô hình mới. Khi thị trường dần trưởng thành, stablecoin dự kiến sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong thanh toán xuyên biên giới và thị trường tài sản kỹ thuật số trong tương lai. Tuy nhiên, việc giám sát chặt chẽ trong ngắn hạn cũng sẽ đảm bảo các bên tham gia thị trường có đủ năng lực kỹ thuật và quản lý rủi ro để ngăn ngừa hiệu quả các rủi ro tài chính. PANews sẽ theo dõi sát sao những diễn biến tiếp theo.