Nguồn: Nhà Trắng

Biên soạn bởi KarenZ, Foresight News

Vào ngày 31 tháng 7, theo giờ Bắc Kinh, Lực lượng đặc nhiệm của Tổng thống Nhà Trắng Hoa Kỳ về thị trường tài sản kỹ thuật số đã công bố báo cáo "Tăng cường vị thế dẫn đầu của Hoa Kỳ trong công nghệ tài chính kỹ thuật số".

Báo cáo dài 166 trang này bao gồm tổng quan về hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, cấu trúc thị trường kỹ thuật số và khuôn khổ pháp lý hiện hành. Báo cáo cũng cung cấp hơn 100 khuyến nghị và hướng dẫn lập pháp tương đối rõ ràng về phân loại tài sản kỹ thuật số, đồng tiền ổn định thanh toán, khuôn khổ pháp lý, thuế, v.v. Mục tiêu cốt lõi là đảm bảo vị thế dẫn đầu toàn cầu của Hoa Kỳ về tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain, đồng thời thúc đẩy việc xây dựng một khuôn khổ pháp lý rõ ràng để thúc đẩy đổi mới, bảo vệ người tiêu dùng và nhà đầu tư, và ngăn ngừa rủi ro tài chính.

Tóm lại

Thứ nhất, công dân và doanh nghiệp Mỹ nên được sở hữu tài sản kỹ thuật số và sử dụng công nghệ blockchain cho các mục đích hợp pháp mà không sợ bị truy tố. Tương tự, các doanh nhân và nhà phát triển phần mềm Mỹ nên có quyền tự do và sự đảm bảo về mặt pháp lý để sử dụng những công nghệ này nhằm nâng cấp mọi lĩnh vực của nền kinh tế Mỹ.

Thứ hai, các nhà hoạch định chính sách và cơ quan quản lý thị trường nên đặt nền móng để thị trường tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ trở thành thị trường sâu sắc và thanh khoản nhất thế giới.

3. Các cơ quan quản lý ngân hàng nên thúc đẩy phát triển tài sản kỹ thuật số và công nghệ blockchain.

4. Đồng tiền ổn định được hỗ trợ bằng đô la đại diện cho làn sóng đổi mới tiếp theo trong lĩnh vực thanh toán và các nhà hoạch định chính sách nên khuyến khích áp dụng chúng để tăng cường sự thống trị của đồng đô la trong thời đại kỹ thuật số.

4. Đồng tiền ổn định được hỗ trợ bằng đô la đại diện cho làn sóng đổi mới tiếp theo trong lĩnh vực thanh toán và các nhà hoạch định chính sách nên khuyến khích áp dụng chúng để tăng cường sự thống trị của đồng đô la trong thời đại kỹ thuật số.

5. Các cơ quan thực thi pháp luật Hoa Kỳ cần có đủ phương tiện và thẩm quyền cần thiết để truy cứu trách nhiệm những người sử dụng tài sản kỹ thuật số để tham gia vào các hoạt động bất hợp pháp. Các công cụ thực thi pháp luật này không được phép bị lạm dụng để nhắm vào các hoạt động hợp pháp của những công dân tuân thủ pháp luật.

6. Lực lượng đặc nhiệm của Tổng thống về thị trường tài sản kỹ thuật số cam kết giải quyết tình trạng mơ hồ về thuế trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số thông qua hướng dẫn thuế rõ ràng và điều chỉnh pháp lý, đồng thời cân bằng giữa hỗ trợ đổi mới với nhu cầu tuân thủ thuế.

Tổng quan về hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số

Báo cáo cung cấp tổng quan về hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số:

Kể từ khi Bitcoin ra đời vào năm 2009, thị trường tài sản kỹ thuật số đã tăng trưởng theo cấp số nhân, phát triển từ một lĩnh vực ngách thành một hệ sinh thái thanh toán và giao dịch trị giá hàng nghìn tỷ đô la.

Sự áp dụng của các tổ chức tăng tốc: Dữ liệu ETF giao ngay Bitcoin tiếp tục tăng.

Sự trỗi dậy của DeFi: Tổng giá trị bị khóa (TVL) của các giao thức DeFi sẽ đạt 130 tỷ đô la Mỹ vào năm 2025.

Nhiều tổ chức, bao gồm các câu lạc bộ thể thao và nhà phát triển trò chơi điện tử, đã bắt đầu thử nghiệm sử dụng NFT như một biểu tượng của lòng trung thành với một đội hoặc tài sản trong trò chơi.

Báo cáo cũng cung cấp tổng quan về nhiều bên tham gia thị trường trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số, công nghệ DeFi và giới thiệu DAO, cơ chế đồng thuận giao thức (PoW và PoS), khai thác, đặt cược, nhà cung cấp cơ sở hạ tầng chính và các công cụ, v.v.

Nhiều người tham gia thị trường:

Công nghệ DeFi:

Nhà cung cấp và công cụ cơ sở hạ tầng quan trọng:

Khung pháp lý hiện hành

Cấp liên bang

Cấp tiểu bang

Một số cơ quan dịch vụ tài chính nhà nước đã áp dụng luật chuyển tiền của tiểu bang cho các đơn vị lưu ký tài sản kỹ thuật số và nền tảng giao dịch, yêu cầu các bên trung gian phải đăng ký làm đơn vị chuyển tiền để phục vụ khách hàng tại tiểu bang liên quan. Một số tiểu bang đã miễn trừ các giao dịch tài sản kỹ thuật số khỏi luật chuyển tiền, nghĩa là các công ty chuyên về giao dịch tài sản kỹ thuật số có thể không phải tuân thủ các yêu cầu cấp phép. Các tiểu bang khác đã thiết lập các chế độ quản lý chuyên biệt cho tài sản kỹ thuật số.

Các hoạt động thị trường chính cần được làm rõ hơn về quy định

Báo cáo cũng thảo luận về các hoạt động thị trường quan trọng cần có sự rõ ràng hơn về mặt quy định, bao gồm:

Về token hóa, báo cáo trích dẫn ước tính của ngành rằng hơn 600 tỷ đô la "tài sản thực tế" có thể được token hóa vào năm 2030. Cơ cấu quản lý cho token hóa phụ thuộc vào tài sản được token hóa, chứ không chỉ riêng quá trình token hóa. Khi các công cụ token hóa được quản lý, chúng thường được quản lý như chứng khoán, vì một phần đáng kể khối lượng giao dịch token hóa hiện tại đến từ các tài sản cơ sở giống chứng khoán (chẳng hạn như thu nhập cố định và tín dụng tư nhân). Các ứng dụng phi chứng khoán khác của token hóa bao gồm token hóa hàng hóa (như vàng) và tài sản phi tài chính (như bất động sản thương mại và hàng hiếm).

Cấu trúc thị trường và khuyến nghị về quy định

Báo cáo lưu ý rằng kể từ khi Trump nhậm chức, cả SEC và CFTC đều đã có những bước đi mạnh mẽ ban đầu để cung cấp cho những người tham gia thị trường thông tin rõ ràng rất cần thiết.

Thiết lập phân loại tài sản kỹ thuật số

Báo cáo chia nhỏ các loại tài sản kỹ thuật số thành ba loại: mã thông báo chứng khoán, mã thông báo hàng hóa và mã thông báo sử dụng cho mục đích thương mại và tiêu dùng.

1. Mã thông báo bảo mật

Định nghĩa: Một tài sản như cổ phiếu, trái phiếu hoặc hợp đồng đầu tư đáp ứng định nghĩa của luật chứng khoán (được xác định theo bài kiểm tra Howey).

Yêu cầu về quy định:

Việc token hóa không ảnh hưởng đến bản chất của chứng khoán đã phát hành, và việc sử dụng blockchain của bên phát hành hoặc đại lý cũng không tạo ra một loại tài sản mới hoặc khác biệt. Do đó, chứng khoán được token hóa hoàn toàn đáp ứng định nghĩa về "chứng khoán" theo luật chứng khoán liên bang, và tất cả các giao dịch chào bán và bán các tài sản này đều phải đăng ký, trừ khi có quy định miễn trừ. SEC có các quy định miễn trừ để giảm thiểu những lo ngại liên quan đến việc phát hành và giao dịch chứng khoán được token hóa.

2. Mã thông báo hàng hóa

Định nghĩa: Tài sản kỹ thuật số (như Bitcoin và Ethereum) được CFTC coi là "hàng hóa" và các sản phẩm phái sinh của chúng (hợp đồng tương lai và quyền chọn) đều do CFTC quản lý.

Yêu cầu về quy định: Mặc dù không có khuôn khổ liên bang nào cho thị trường giao ngay, CFTC có thể chống lại các hành vi gian lận và thao túng. Các sản phẩm phái sinh tài sản kỹ thuật số phải được niêm yết trên Thị trường Hợp đồng Chỉ định (DCM) hoặc Cơ sở Thực hiện Hoán đổi (SEF) và tuân thủ các quy tắc thanh toán bù trừ của CEA. Các sản phẩm phái sinh tài sản kỹ thuật số sẽ được thanh toán bù trừ bởi một tổ chức thanh toán bù trừ phái sinh đã đăng ký (DCO), đóng vai trò là đối tác trung tâm cho mọi bên mua và bên bán.

Token mạng (token giao thức) khác với chứng khoán và thường không mang lại quyền sở hữu, quyền nợ hoặc quyền chia sẻ lợi nhuận. Ngay cả khi token mạng ban đầu được phát hành dưới dạng "hợp đồng đầu tư" (chứng khoán), chúng không còn được coi là chứng khoán nữa khi mạng lưới hoạt động đầy đủ và đạt mức phi tập trung cần thiết.

Token mạng (token giao thức) khác với chứng khoán và thường không mang lại quyền sở hữu, quyền nợ hoặc quyền chia sẻ lợi nhuận. Ngay cả khi token mạng ban đầu được phát hành dưới dạng "hợp đồng đầu tư" (chứng khoán), chúng không còn được coi là chứng khoán nữa khi mạng lưới hoạt động đầy đủ và đạt mức phi tập trung cần thiết.

3. Mã thông báo dành cho mục đích thương mại và tiêu dùng

Định nghĩa: Một mã thông báo (thường là NFT) được sử dụng để truy cập vào các hàng hóa, dịch vụ hoặc lợi ích cụ thể hoặc mã thông báo trung thành (có thể được đổi cho mục đích tiêu dùng trong một hệ thống khép kín).

Đề xuất quy định liên bang nhằm thúc đẩy giao dịch tài sản kỹ thuật số

I. Các hành động ngay lập tức được khuyến nghị mà SEC nên thực hiện:

1. Sử dụng thẩm quyền ban hành quy định và các miễn trừ theo Đạo luật Chứng khoán để thúc đẩy các biện pháp sau:

2. Sử dụng thẩm quyền ban hành quy định và các miễn trừ theo Đạo luật Giao dịch Chứng khoán để thúc đẩy các biện pháp sau:

3. Sử dụng Đạo luật cố vấn đầu tư và Đạo luật công ty đầu tư để thúc đẩy:

II. Các hành động ngay lập tức được khuyến nghị mà CFTC nên thực hiện

1. CFTC nên cân nhắc sử dụng quyền lập quy, giải thích và miễn trừ theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa để thúc đẩy:

II. Các hành động ngay lập tức được khuyến nghị mà CFTC nên thực hiện

1. CFTC nên cân nhắc sử dụng quyền lập quy, giải thích và miễn trừ theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa để thúc đẩy:

SEC và CFTC nên phối hợp để đảm bảo quá trình lập quy định hiệu quả và thu thập ý kiến công chúng về các quy định được đề xuất.

Về kế hoạch dài hạn, SEC và CFTC nên xem xét việc cung cấp tính linh hoạt để cho phép các tổ chức đã đăng ký cung cấp nhiều dịch vụ trong một giao diện người dùng duy nhất. CFTC nên xem xét cách sửa đổi các quy tắc hiện hành để cho phép sử dụng các sản phẩm phái sinh dựa trên blockchain.

Ví dụ, việc kết hợp dịch vụ sàn giao dịch với dịch vụ lưu ký tài sản giao dịch có thể cho phép thanh toán theo thời gian thực. Bằng cách kết hợp dịch vụ sàn giao dịch và dịch vụ môi giới, lệnh của khách hàng có thể được xử lý trực tiếp bằng cùng một nền tảng công nghệ, đạt được hiệu quả kinh tế theo quy mô và giảm thiểu sự phức tạp trong vận hành. Tuy nhiên, các sàn giao dịch và đơn vị trung gian phải duy trì sự tách biệt giữa tiền của khách hàng và tiền của chính họ.

Quốc hội nên cân nhắc điều gì khi ban hành luật về cơ cấu thị trường tài sản kỹ thuật số?

Báo cáo nêu rõ Quốc hội nên cân nhắc những điều sau đây khi hoàn thiện luật về cấu trúc thị trường để đảm bảo cấu trúc quản lý hiệu quả nhất về mặt chi phí và thân thiện với đổi mới cho tài sản kỹ thuật số.

1. Phân định quyền hạn và trách nhiệm của các cơ quan quản lý:

2. Khung pháp lý cho các bên trung gian:

3. Nguyên tắc quản lý DeFi: Các cơ quan quản lý nên tập trung vào việc kiểm soát tài sản người dùng, khả năng sửa đổi mã và tính tập trung của giao thức, tránh áp đặt các quy tắc tài chính truyền thống lên các thực thể kỹ thuật không tuân thủ. Họ nên khuyến khích phát triển một khuôn khổ cân bằng giữa đổi mới và bảo mật, đồng thời ngăn chặn việc lách luật khi tích hợp DeFi vào hệ thống tài chính chính thống.

4. Cải thiện các tiêu chuẩn kế toán: Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính Hoa Kỳ (FASB) cần làm rõ hơn các tiêu chuẩn công nhận/hủy công nhận đối với tài sản kỹ thuật số (một số vấn đề kế toán phát sinh trong quá trình cho vay, đóng gói và giao dịch) và các vấn đề kế toán đối với đơn vị phát hành mã thông báo.

Ngân hàng và tiền điện tử

Các ngân hàng hiện đang cung cấp nhiều dịch vụ khác nhau cho các công ty tài sản kỹ thuật số bằng cách:

1. Nhiều sản phẩm và dịch vụ ngân hàng truyền thống, chẳng hạn như tài khoản tiền gửi doanh nghiệp, cho vay và dịch vụ tư vấn thị trường vốn;

2. Thanh toán;

3. Phân quyền;

4. Tiền gửi được mã hóa;

5. Lưu ký tài sản kỹ thuật số;

6. Thúc đẩy giao dịch tài sản kỹ thuật số;

7. Cho vay liên quan đến tài sản kỹ thuật số, v.v.

Báo cáo khuyến nghị:

1. Khởi động lại Chương trình Hỗ trợ Đổi mới Mã hóa Ngân hàng

1. Ưu tiên các khu vực có nhu cầu cao

7. Cho vay liên quan đến tài sản kỹ thuật số, v.v.

Báo cáo khuyến nghị:

1. Khởi động lại Chương trình Hỗ trợ Đổi mới Mã hóa Ngân hàng

1. Ưu tiên các khu vực có nhu cầu cao

2. Lô chủ đề chính đầu tiên

2. Khuyến khích đổi mới công nghệ của các ngân hàng nhà nước

III. Xây dựng Khung pháp lý dựa trên nguyên tắc

Stablecoin và thanh toán

Khuyến nghị về mặt lập pháp:

Chống tài trợ bất hợp pháp

Báo cáo đề xuất một loạt các khuyến nghị về quy định và chính sách nhằm chống lại các hoạt động tài chính bất hợp pháp, chẳng hạn như rửa tiền và tài trợ khủng bố. Các khuyến nghị cụ thể được tóm tắt như sau:

thuế

Lực lượng đặc nhiệm của Tổng thống về thị trường tài sản kỹ thuật số cam kết giải quyết những bất cập về thuế trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số thông qua hướng dẫn thuế rõ ràng và điều chỉnh pháp lý, cân bằng giữa hỗ trợ đổi mới với nhu cầu tuân thủ thuế.

Hướng dẫn ưu tiên

Bộ Tài chính và Sở Thuế vụ (IRS) nên ban hành hướng dẫn:

Ngoài ra, nhóm làm việc cũng sẽ cung cấp hướng dẫn về các loại thuế liên quan đến khai thác và đặt cược, airdrop, NFT, tổn thất tài sản kỹ thuật số, khấu trừ quyên góp từ thiện, v.v. trong tương lai.

Một số luật hoặc hướng dẫn có thể bao gồm yêu cầu người nộp thuế báo cáo tài khoản tài sản kỹ thuật số nước ngoài, đơn giản hóa các yêu cầu báo cáo theo Đạo luật Thuế thu nhập và Đạo luật Thuế thu nhập, yêu cầu báo cáo thông tin cơ bản khi chuyển tài sản kỹ thuật số giữa các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số tập trung và yêu cầu các nhà môi giới tài sản kỹ thuật số báo cáo thông tin về người kiểm soát nước ngoài của một số thực thể thụ động.

Các khuyến nghị lập pháp ưu tiên

Dự trữ chiến lược Bitcoin của Hoa Kỳ và tích trữ tài sản kỹ thuật số

Liên quan đến Dự trữ Bitcoin Chiến lược và việc tích trữ tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ, Bộ Tài chính Hoa Kỳ đã đệ trình các khuyến nghị lên Nhà Trắng về việc thành lập và quản lý Dự trữ Bitcoin Chiến lược và Kho Dự trữ Tài sản Kỹ thuật số. Bộ Tài chính sẽ tiếp tục phối hợp với Nhà Trắng và các thành viên khác của nhóm công tác để thúc đẩy các biện pháp tiếp theo phù hợp nhằm triển khai hoạt động của kho dự trữ và kho dự trữ.