Vào ngày 1 tháng 12 năm 2025, thị trường chứng khoán đã chứng kiến ​​một bước đột phá quan trọng. Century United Holdings (01959.HK) được niêm yết trên Ju.com, trở thành một trong những tài sản chứng khoán đầu tiên hoàn thành vòng khép kín hoàn chỉnh thông qua lưu ký cổ phiếu thực và staking trên chuỗi. Cơ chế này, được gọi là PoSL (Bằng chứng Thanh khoản Cổ phiếu), cho phép cổ phiếu thực do các nhà môi giới được cấp phép nắm giữ tạo ra lợi nhuận thanh khoản trên blockchain, trong khi nhà đầu tư vẫn giữ toàn quyền sở hữu. Điều này mở ra những khả năng mới cho việc tạo ra giá trị cổ phiếu. Không chỉ đơn giản là chờ đợi biến động giá, cổ phiếu có thể được khóa và liên tục tạo ra lợi nhuận thanh khoản, tương tự như tài sản DeFi.

Cốt lõi của sự đổi mới này vừa đơn giản vừa mạnh mẽ: cổ phiếu giờ đây có thể thanh khoản. Khi người nắm giữ 01959 thế chấp cổ phiếu của mình cho nền tảng xBrokers, họ vẫn giữ nguyên mọi quyền lợi của cổ đông, bao gồm cả quyền hưởng cổ tức, đồng thời mở ra một chiều hướng lợi nhuận hoàn toàn mới. Công thức lợi nhuận đầu tư cổ phiếu truyền thống được mở rộng thành mô hình lợi nhuận gấp ba lần "giá cổ phiếu tăng + thu nhập cổ tức + phần thưởng thanh khoản thế chấp". Trong mô hình này, cổ phiếu không còn chỉ phụ thuộc vào biến động giá; việc nắm giữ chúng liên tục sẽ tạo ra thanh khoản. 01959, với tư cách là một tài sản thí điểm, đang xác nhận tính khả thi của con đường này, đặt nền tảng cho việc tích hợp nhiều cổ phiếu hơn trong tương lai.

Từ trạng thái ngủ đông đến sự thức tỉnh: Cuộc sống thứ hai của tài sản vốn chủ sở hữu

Trong hệ thống tài chính truyền thống, cổ phiếu thường nằm im trong các tài khoản môi giới sau khi mua, không tạo ra giá trị nào ngoài biến động giá thị trường hoặc cổ tức công ty. Mô hình này đã tồn tại hơn một thế kỷ. Quan hệ đối tác giữa Ju.com và xBrokers giới thiệu các ưu đãi thanh khoản Web3 vào thị trường chứng khoán truyền thống, cho phép cổ phiếu tạo ra lợi nhuận liên tục.

PoSL hoạt động theo một cơ chế tương đối đơn giản. Sau khi nhà đầu tư thế chấp 01959 cổ phiếu cho nền tảng xBrokers, hệ thống sẽ tạo ra các chứng chỉ thanh khoản trên chuỗi. Các chứng chỉ này đại diện cho quyền sở hữu thực tế của cổ phiếu trong tài khoản ký quỹ và đồng thời tạo ra sức mạnh tính toán. Càng nhiều cổ phiếu được thế chấp và thời gian thế chấp càng dài, sức mạnh tính toán càng cao, dẫn đến phần thưởng token X càng nhiều.

Quy trình thế chấp bảo toàn mọi quyền cổ đông truyền thống cho nhà đầu tư. Người nắm giữ chứng chỉ 01959 thế chấp vẫn được hưởng đầy đủ quyền lợi cổ tức, có thể tham dự đại hội cổ đông và thực hiện quyền biểu quyết, cũng như nhận báo cáo thường niên và thông báo về các sự kiện quan trọng của công ty như bình thường. Công nghệ blockchain bổ sung thêm một lớp doanh thu bên cạnh hệ thống chứng khoán hiện có, giúp nhà đầu tư vừa là cổ đông truyền thống vừa là nhà cung cấp thanh khoản trong hệ sinh thái Web3.

Xét về góc độ vĩ mô, việc ra mắt 01959 xác nhận một hướng đi khả thi cho việc tích hợp TradeFi và DeFi. Cầu nối được xây dựng bởi Ju.com và xBrokers cho phép các cổ phiếu được nắm giữ vật lý do các nhà môi giới được cấp phép lưu ký tạo ra lợi nhuận trên blockchain, cho phép các tài sản truyền thống đạt được hiệu quả và lợi nhuận của DeFi trong khi vẫn duy trì tính bảo mật và tuân thủ của TradeFi. Các cổ phiếu trước đây chỉ nằm trong tài khoản giờ đây đã bắt đầu có khả năng liên tục tạo ra thanh khoản.

xBrokers : Kiến trúc kỹ thuật của dịch vụ lưu ký tiền thật và chứng chỉ trên chuỗi

Nền tảng xBrokers sử dụng kiến ​​trúc song song "lưu ký tiền thật + chứng chỉ trên chuỗi". Nhiều dự án mã hóa cổ phiếu chỉ đơn thuần lập bản đồ giá cổ phiếu trên chuỗi, nghĩa là mã thông báo của nhà đầu tư chỉ theo dõi biến động giá cổ phiếu và không được hưởng quyền cổ đông thực sự. xBrokers hợp tác với các nhà môi giới được cấp phép trên toàn cầu để đảm bảo rằng mỗi chứng chỉ trên chuỗi được bảo đảm bằng cổ phiếu thật trong tài khoản lưu ký của nhà môi giới được cấp phép, mang lại cho nhà đầu tư vốn chủ sở hữu thực sự.

Chìa khóa của kiến ​​trúc này là cơ chế dự trữ động 30%. Cơ chế staking DeFi truyền thống thường yêu cầu khóa 100%, an toàn nhưng lại làm giảm hiệu quả vốn. xBrokers sử dụng mô hình quản lý rủi ro để kiểm soát tỷ lệ dự trữ ở mức khoảng 30%, giữ 70% còn lại trong lưu thông, do đó cải thiện hiệu quả vốn của hệ thống. Tỷ lệ này được xác định thông qua phân tích dữ liệu thị trường chuyên sâu và kiểm tra sức chịu đựng, tối đa hóa việc sử dụng vốn của nhà đầu tư đồng thời duy trì tính bảo mật trong điều kiện thị trường biến động mạnh.

Bảo mật được đảm bảo trên ba cấp độ. Thứ nhất, lớp lưu ký tuân thủ: tất cả chứng khoán cơ sở được lưu ký bởi các công ty chứng khoán được cấp phép theo yêu cầu của Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông, đảm bảo việc lưu ký độc lập tài sản của khách hàng và tách biệt hoàn toàn với tài sản của chính công ty chứng khoán. Thứ hai, lớp minh bạch trên chuỗi: mọi giao dịch thế chấp, hoàn trả và phân phối phần thưởng đều được ghi lại theo thời gian thực trên JuChain và có thể được xác minh thông qua trình khám phá blockchain. Thứ ba, lớp kiểm soát rủi ro thông minh: hệ thống tự động điều chỉnh các thông số rủi ro dựa trên biến động thị trường, độ sâu thanh khoản và tỷ lệ thế chấp, duy trì tính linh hoạt của hệ thống đồng thời bảo vệ tài sản của người dùng.

Về trải nghiệm người dùng, sau khi hoàn tất xác minh KYC, nhà đầu tư có thể trực tiếp mua cổ phiếu 01959 bằng tiền pháp định hoặc stablecoin, sau đó bắt đầu staking chỉ bằng một cú nhấp chuột. Tốc độ xác nhận khối của JuChain chỉ một lần mỗi giây và phí gas cực thấp giúp trải nghiệm staking cổ phiếu gần giống với các ứng dụng môi giới truyền thống.

Về trải nghiệm người dùng, sau khi hoàn tất xác minh KYC, nhà đầu tư có thể trực tiếp mua cổ phiếu 01959 bằng tiền pháp định hoặc stablecoin, sau đó bắt đầu staking chỉ bằng một cú nhấp chuột. Tốc độ xác nhận khối của JuChain chỉ một lần mỗi giây và phí gas cực thấp giúp trải nghiệm staking cổ phiếu gần giống với các ứng dụng môi giới truyền thống.

Đối với người dùng, chỉ cần nhấp vào nút đặt cược; còn đối với cơ sở hạ tầng cơ bản, đây là lần đầu tiên quyền lưu ký được cấp phép, sức mạnh tính toán trên chuỗi và mạng doanh thu RWA được tích hợp vào cùng một hệ thống.

Người nắm giữ là người xây dựng: bánh đà tích cực của nền kinh tế thế chấp

xBrokers nhấn mạnh khái niệm cốt lõi "người nắm giữ là người xây dựng". Trên thị trường chứng khoán truyền thống, các cổ đông nhỏ lẻ thường là những người thụ động, ít có ảnh hưởng đến sự phát triển của công ty và việc xây dựng hệ sinh thái ngoài việc mua bán. Trong hệ thống xBrokers, mỗi nhà đầu tư cầm cố cổ phiếu 01959 đều đóng góp thanh khoản, tăng cường hoạt động và nâng cao khả năng hiển thị tài sản cho hệ sinh thái thông qua hành động của họ.

Sức mạnh tính toán kiếm được thông qua staking thể hiện sự đóng góp của nhà đầu tư vào hệ sinh thái. Lượng staking lớn hơn và thời gian staking dài hơn mang lại tính thanh khoản ổn định hơn cho thị trường và hỗ trợ mạnh mẽ hơn cho các cơ chế xác định giá. Hệ thống định lượng sự đóng góp này thông qua cơ chế sức mạnh tính toán, thưởng cho nhà đầu tư X token. Phần thưởng này đến từ doanh thu thực tế của nền tảng, bao gồm phí giao dịch, phí dịch vụ và phí sử dụng dữ liệu. Nền tảng định kỳ sử dụng doanh thu này để mua lại token hoặc bơm vào quỹ thưởng, tạo ra một vòng lặp giá trị bền vững.

Thiết kế cơ chế này tránh được "hiệu ứng cá voi". xBrokers sử dụng thiết kế khuyến khích và giới hạn theo từng bậc để đảm bảo các nhà đầu tư vừa và nhỏ cũng có thể đạt được tỷ lệ lợi nhuận hợp lý. Ví dụ: một nhà đầu tư cá nhân thế chấp 1000 cổ phiếu 01959, mặc dù có sức mạnh tính toán tuyệt đối thấp hơn một nhà đầu tư lớn, nhưng có thể có lợi nhuận tương đối cao hơn vì hệ thống cung cấp thêm hệ số khuyến khích cho những người thế chấp dài hạn với số lượng nhỏ. Thiết kế này khuyến khích sự tham gia rộng rãi và thúc đẩy sự phát triển bền vững của hệ sinh thái.

Hệ thống mời gọi và VIP củng cố hiệu ứng bánh đà tích cực. Nhà đầu tư có thể nhận thưởng thông qua việc staking, giới thiệu người dùng mới, tham gia các hoạt động cộng đồng và cung cấp thanh khoản. Hệ thống có hệ thống đánh giá hiệu suất nghiêm ngặt và giới hạn theo từng cấp độ, đảm bảo phần thưởng của mỗi người được liên kết trực tiếp với đóng góp thực tế của họ, từ đó đảm bảo sự phát triển lành mạnh của hệ sinh thái.

X Token: Cầu nối giá trị kết nối tài chính truyền thống và Web3

Token X là giá trị cốt lõi của hệ sinh thái xBrokers. Thiết kế của token này tuân theo ba nguyên tắc cốt lõi để đảm bảo khả năng kết nối hai thế giới tài chính.

Nguyên tắc đầu tiên là lợi nhuận thực tế. Giá trị của token X được gắn chặt với hiệu suất kinh doanh thực tế của nền tảng xBrokers. Nền tảng này tạo ra doanh thu thực tế thông qua các dịch vụ như giao dịch chứng khoán, dịch vụ staking và đăng ký dữ liệu. Doanh thu này thường được sử dụng để mua lại token X, bổ sung vào quỹ thưởng hoặc giảm phí. Khi hoạt động kinh doanh của nền tảng phát triển, giá trị nội tại của token X cũng tăng theo. Các nhà đầu tư nắm giữ token X về cơ bản đang được chia sẻ lợi nhuận tăng trưởng từ hệ sinh thái xBrokers.

Nguyên tắc thứ hai là trao quyền quản trị. Người nắm giữ token X tham gia vào các quyết định liên quan đến định hướng phát triển của nền tảng. Từ việc lựa chọn niêm yết cổ phiếu mới đến điều chỉnh phí giao dịch, từ lập kế hoạch lộ trình công nghệ đến các quyết định hợp tác hệ sinh thái, tất cả các vấn đề quan trọng đều cần có sự biểu quyết của người nắm giữ token. Quyền quản trị này đảm bảo nền tảng phát triển theo hướng tối đa hóa lợi ích cộng đồng, và việc biểu quyết có thể ảnh hưởng đến hoạt động thực tế của nền tảng.

Nguyên tắc thứ ba là sự phong phú về ứng dụng. Token X được tích hợp trong toàn bộ hệ sinh thái xBrokers. Việc nắm giữ token X cho phép bạn được giảm phí giao dịch, việc staking token X mở khóa các quyền lợi VIP cao hơn, và việc sử dụng token X để tham gia đăng ký IPO sẽ được hưởng mức giá ưu đãi. Trong tương lai, khi hệ sinh thái mở rộng, các ứng dụng của token X sẽ ngày càng tăng, bao gồm cầu nối chuỗi chéo, đúc NFT và giao dịch phái sinh. Mỗi ứng dụng mới đều nâng cao giá trị thực tế của token X, tạo ra một vòng tuần hoàn, trong đó nhu cầu thúc đẩy tăng trưởng giá trị.

Chiến lược phân bổ token X phản ánh triết lý lấy cộng đồng làm trọng tâm. xBrokers dành toàn bộ token X cho cộng đồng thông qua việc giải phóng sức mạnh tính toán, tạo cơ hội công bằng hơn cho các nhà đầu tư thông thường tham gia.

Ju.com Ecosystem Synergy: Hiệu ứng nhân lên của việc tích hợp nền tảng

Việc ra mắt 01959 trên nền tảng xBrokers được hưởng lợi từ sự hỗ trợ hệ sinh thái của Ju.com. Ju.com là một cơ sở hạ tầng tài chính Web3 hoàn chỉnh với hơn 50 triệu người dùng đã đăng ký tại hơn 100 quốc gia và khối lượng giao dịch hàng ngày đạt 5 tỷ đô la. Cơ sở người dùng và điểm truy cập này mang lại lợi thế độc đáo cho các dự án RWA.

Sự hợp tác trong hệ sinh thái tạo ra giá trị trên nhiều phương diện. Về khả năng truy cập giao dịch tích hợp, Ju.com tích hợp các chức năng như mua cổ phiếu, cho phép đặt cược và giao dịch token vào một nền tảng. Người dùng có thể hoàn tất toàn bộ quy trình từ mua cổ phiếu 01959 đến giao dịch token JU và X thu được trên một giao diện duy nhất, giảm thiểu chi phí chuyển đổi giữa các nền tảng.

Sự hợp tác trong hệ sinh thái tạo ra giá trị trên nhiều phương diện. Về khả năng truy cập giao dịch tích hợp, Ju.com tích hợp các chức năng như mua cổ phiếu, cho phép đặt cược và giao dịch token vào một nền tảng. Người dùng có thể hoàn tất toàn bộ quy trình từ mua cổ phiếu 01959 đến giao dịch token JU và X thu được trên một giao diện duy nhất, giảm thiểu chi phí chuyển đổi giữa các nền tảng.

Việc tích hợp hệ sinh thái thanh toán mang lại giá trị thiết thực. Thông qua JuCard và JuPay, phần thưởng token mà nhà đầu tư nhận được từ việc staking cổ phiếu 01959 có thể được chuyển đổi trực tiếp thành sức mua hàng ngày. Người dùng JuCard chi tiêu tại hàng triệu điểm bán hàng tại hơn 200 quốc gia trên toàn thế giới, và thu nhập từ staking cổ phiếu có thể được sử dụng để chi trả cho các chi phí hàng ngày như ăn uống, mua sắm và du lịch, tạo nên một vòng khép kín "giữ-staking-chi tiêu". Từ nay, thanh khoản không còn chỉ là vấn đề khớp lệnh trên thị trường thứ cấp nữa mà còn được thể hiện qua mỗi ngày nắm giữ.

Kế hoạch 100 cổ phiếu: Con đường từ dự án thí điểm đến triển khai quy mô lớn

01959.HK chỉ là bước đầu tiên. Sau khi hoàn tất xác minh vòng kín, Ju.com đặt mục tiêu sao chép cơ chế tương tự cho hơn 100 cổ phiếu Hồng Kông, sau đó mở rộng sang cổ phiếu Hoa Kỳ và các loại tài sản khác.

Giai đoạn đầu tiên tập trung vào thị trường chứng khoán Hồng Kông. Là một trung tâm tài chính quốc tế, Hồng Kông tự hào có khuôn khổ pháp lý hoàn thiện và hệ thống chứng khoán phát triển tốt. Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hồng Kông (SFC) có thái độ tương đối cởi mở đối với việc ứng dụng công nghệ blockchain trong lĩnh vực tài chính, và một số nền tảng giao dịch tài sản ảo đã được cấp phép và đang hoạt động bình thường. xBrokers chọn Hồng Kông làm thị trường ra mắt ban đầu không chỉ vì môi trường pháp lý thuận lợi mà còn vì thị trường này đánh giá cao số lượng lớn cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ, cơ bản lành mạnh nhưng kém thanh khoản trên thị trường Hồng Kông. Những cổ phiếu này đại diện cho một lĩnh vực mà các cơ chế thế chấp cổ phiếu có thể tối đa hóa giá trị của chúng.

100 cổ phiếu dự kiến ​​sẽ bao gồm nhiều ngành công nghiệp cốt lõi. Bao gồm các công ty tăng trưởng cao trong lĩnh vực đổi mới công nghệ, cổ phiếu thu nhập ổn định trong lĩnh vực blue-chip truyền thống, tài sản phòng thủ trong lĩnh vực tiêu dùng và chăm sóc sức khỏe, và cổ phiếu cổ tức cao trong lĩnh vực tài chính và bất động sản. Các công ty đại diện sẽ được lựa chọn cẩn thận cho từng hạng mục. Tiêu chí lựa chọn bao gồm ba khía cạnh: tuân thủ quy định (đảm bảo công ty niêm yết hoạt động tốt theo khuôn khổ quy định của Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông), thanh khoản thị trường (tập trung vào các cổ phiếu cơ bản vững chắc nhưng ít được giao dịch, bơm thanh khoản mới vào chúng thông qua các quy trình on-chain) và hợp tác với bên phát hành (yêu cầu công ty niêm yết hiểu và hỗ trợ mô hình đổi mới này và sẵn sàng khám phá khả năng giao dịch cổ phiếu on-chain với xBrokers).

Giai đoạn thứ hai sẽ mở rộng sang thị trường Hoa Kỳ. Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ là thị trường chứng khoán lớn nhất và trưởng thành nhất thế giới, và việc các nhà đầu tư toàn cầu tập trung vào các tài sản như các gã khổng lồ công nghệ như Apple, Microsoft và Tesla, cũng như các công ty thành phần của S&P 500, sẽ dần dần giúp họ đủ điều kiện để thế chấp. Việc bao gồm thị trường chứng khoán Hoa Kỳ sẽ mở rộng tổng số cổ phiếu đủ điều kiện lên hơn 200, với vốn hóa thị trường lên tới hàng nghìn tỷ đô la, đánh dấu sự chuyển đổi của xBrokers từ một nền tảng khu vực sang một cơ sở hạ tầng toàn cầu.

Giai đoạn thứ ba sẽ mở rộng sang trái phiếu, ETF và các cơ hội phát hành riêng lẻ. Các sản phẩm thu nhập cố định như trái phiếu kho bạc Mỹ, trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu lợi suất cao sẽ hỗ trợ các ưu đãi về đặt cọc và thanh khoản. Đối với ETF cổ phiếu, ETF trái phiếu và ETF hàng hóa, nhà đầu tư có thể thế chấp cổ phiếu ETF để hưởng lợi nhuận gấp đôi. Các cải tiến về phát hành riêng lẻ, thông qua cơ chế đăng ký "hộp mù", cho phép các nhà đầu tư cá nhân thông thường tham gia vào các đợt IPO chất lượng cao mà trước đây chỉ dành cho các tổ chức. Các đợt phát hành IPO truyền thống thường yêu cầu số tiền đăng ký tối thiểu vượt quá vài triệu đô la; mô hình đăng ký "hộp mù" của Ju.com cho phép nhà đầu tư cá nhân tham gia bằng tiền điện tử, chỉ biết về mục tiêu phát hành thực tế sau khi hoàn tất đăng ký, ngăn chặn giao dịch sớm đồng thời mở rộng phạm vi tham gia.

Trong suốt quá trình mở rộng, xBrokers sẽ duy trì liên lạc chặt chẽ với các cơ quan quản lý. xBrokers bổ sung một lớp giá trị cho hệ thống chứng khoán hiện có trong khuôn khổ tuân thủ. Khi gia nhập thị trường mới, các giấy phép cần thiết sẽ được cấp, quan hệ đối tác sẽ được thiết lập với các nhà môi giới được cấp phép tại địa phương, và mọi hoạt động sẽ được đảm bảo tuân thủ luật pháp địa phương. Cách tiếp cận thận trọng này, mặc dù có khả năng làm chậm quá trình mở rộng, nhưng vẫn đảm bảo tính bền vững lâu dài của hoạt động kinh doanh và giảm thiểu rủi ro pháp lý.

Vượt ra ngoài cổ phiếu: Khả năng mới cho quyền sở hữu tài sản

Việc thế chấp cổ phiếu 01959 cho thấy khả năng tái định nghĩa quyền sở hữu tài sản. Trong hệ thống tài chính truyền thống, quyền sở hữu và quyền lợi nhuận thường gắn liền với nhau; hoặc là nắm giữ toàn bộ hoặc là bán toàn bộ. Công nghệ blockchain mở ra nhiều khả năng linh hoạt hơn.

Quản lý danh mục đầu tư trong tương lai có thể trông như thế này: một nhà đầu tư nắm giữ 10 cổ phiếu, 5 cổ phiếu Mỹ và 3 quỹ ETF trái phiếu, tất cả tài sản đều được thế chấp, liên tục tạo ra các ưu đãi thanh khoản. Khi cần thanh khoản, thay vì bán bất kỳ cổ phiếu nào, các chứng khoán thế chấp được sử dụng làm tài sản thế chấp để vay stablecoin từ giao thức cho vay RWA. Các stablecoin này có thể được sử dụng để mua các cơ hội đầu tư mới, thanh toán chi phí hàng ngày hoặc tham gia các ưu đãi thanh khoản khác của giao thức DeFi. Trong suốt quá trình, nhà đầu tư vẫn giữ quyền sở hữu cổ phiếu cơ sở và được hưởng quyền hưởng lợi từ việc tăng giá cổ phiếu và cổ tức.

Tính linh hoạt này cũng được phản ánh trong quản lý rủi ro. Việc điều chỉnh danh mục đầu tư truyền thống thường liên quan đến việc mua bán thường xuyên, phát sinh phí giao dịch và thua lỗ do trượt giá với mỗi giao dịch. Trong hệ thống xBrokers, nhà đầu tư có thể tối ưu hóa các đặc điểm rủi ro-lợi nhuận bằng cách điều chỉnh tỷ lệ thế chấp của các cổ phiếu khác nhau mà không cần giao dịch thực tế. Nếu họ lạc quan về một cổ phiếu, họ sẽ tăng tài sản thế chấp của cổ phiếu đó để kiếm thêm phần thưởng năng lực tính toán; nếu họ lo ngại về một cổ phiếu, họ sẽ giảm tài sản thế chấp hoặc tạm thời không thế chấp. Toàn bộ quy trình chỉ bao gồm các hoạt động trên chuỗi, dẫn đến chi phí cực kỳ thấp.

Đối với các nhà đầu tư tổ chức, mô hình này mang lại giá trị đặc biệt. Các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và các nguồn vốn dài hạn khác vốn đã cần nắm giữ một lượng lớn tài sản cổ phần, phần lớn được nắm giữ cố định. Thông qua cơ chế thế chấp, họ có thể có thêm một lớp lợi nhuận ổn định mà không cần thay đổi chiến lược đầu tư. Lợi nhuận này đến từ việc cung cấp thanh khoản cho thị trường, sở hữu giá trị xã hội và tuân thủ các nguyên tắc đầu tư ESG. Trong tương lai, khi khuôn khổ pháp lý được cải thiện, nhiều quỹ tổ chức hơn có thể tham gia vào hệ sinh thái Web3 thông qua phương pháp này.

Hướng tới thị trường mã hóa RWA

Hướng tới thị trường mã hóa RWA

Staking cổ phiếu (01959) là một cột mốc quan trọng trong quá trình phát triển token hóa RWA. Theo dữ liệu thị trường, thị trường token hóa RWA hiện tại có giá trị khoảng 35 tỷ đô la, chủ yếu do trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ và các công cụ tương tự tiền mặt chi phối, trong khi token hóa cổ phiếu chiếm tỷ trọng nhỏ hơn. Vốn hóa thị trường chứng khoán toàn cầu vượt quá 100 nghìn tỷ đô la; nếu chỉ 1% cổ phiếu được token hóa và hỗ trợ staking, quy mô thị trường sẽ lên tới hàng nghìn tỷ đô la.

Tiềm năng thị trường bắt nguồn từ giá trị mới mà nó có thể tạo ra. Thị trường chứng khoán truyền thống đang gặp phải nhiều vấn đề nan giải: thanh khoản thấp ở các cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ khiến việc thu hút nhà đầu tư tổ chức trở nên khó khăn; đầu tư xuyên biên giới gặp phải những phức tạp liên quan đến kiểm soát ngoại hối và thuế; chu kỳ thanh toán dài dẫn đến dòng vốn kém hiệu quả; và ngưỡng đầu tư tối thiểu cao ngăn cản nhà đầu tư cá nhân. Cơ chế token hóa cổ phiếu và staking có thể đồng thời giải quyết những vấn đề này, bơm thanh khoản vào cổ phiếu vốn hóa nhỏ, giúp việc đầu tư xuyên biên giới trở nên đơn giản như hoán đổi token trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX), đạt được thanh toán cấp hai và chia cổ phiếu thành nhiều cổ phiếu để nhà đầu tư cá nhân tham gia.

Ju.com đặt mục tiêu đạt 100 triệu người dùng và 10 tỷ đô la khối lượng giao dịch hàng ngày vào năm 2026. Để so sánh, thị trường chứng khoán toàn cầu có khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 500 tỷ đô la, nghĩa là 10 tỷ đô la chỉ chiếm 2%. Các sàn giao dịch tiền điện tử lớn có khối lượng giao dịch hàng ngày từ 10 đến 30 tỷ đô la. Nếu Ju.com có ​​thể biến việc staking cổ phiếu thành một hoạt động thường xuyên, thì việc đạt được quy mô này là hoàn toàn khả thi. Chìa khóa nằm ở việc liệu trải nghiệm sản phẩm, tuân thủ quy định và sự đồng bộ của hệ sinh thái có thể tạo ra giá trị thực sự hay không.

Bối cảnh cạnh tranh đang thay đổi. Robinhood đã cung cấp dịch vụ giao dịch cổ phiếu token hóa 24/7 tại EU, và các nền tảng lớn khác đang khám phá không gian RWA. xBrokers tạo sự khác biệt với cơ chế staking; trong khi các nền tảng khác giúp giao dịch cổ phiếu thuận tiện hơn, xBrokers cho phép cổ phiếu tạo ra giá trị gia tăng. Với việc triển khai gói 100 cổ phiếu, xBrokers sẽ có nhiều lựa chọn cổ phiếu có thể staking, tạo ra hiệu ứng mạng lưới và lợi thế tiên phong.

Sự phát triển tương lai của thanh khoản cổ phiếu

Trong suốt lịch sử đổi mới tài chính, mỗi bước đột phá công nghệ đều làm thay đổi cách thức dòng vốn lưu chuyển. Hệ thống sổ kế toán kép vào thế kỷ 15 đã làm cho hoạt động thương mại trở nên minh bạch và đáng tin cậy; hệ thống công ty cổ phần vào thế kỷ 17 cho phép huy động vốn quy mô lớn; và giao dịch điện tử vào thế kỷ 20 đã kết nối các thị trường toàn cầu theo thời gian thực. Cơ chế mã hóa cổ phiếu và thế chấp đã bổ sung thêm nhiều giá trị mới cho cổ phiếu, cho phép chứng chỉ sở hữu tạo ra tính thanh khoản liên tục.

Tác động của mô hình này rất đa dạng. Đối với nhà đầu tư, nó cung cấp các lựa chọn phân bổ tài sản mới và các công cụ tối ưu hóa lợi nhuận. Đối với các công ty niêm yết, cơ chế thế chấp có thể tăng cường tính thanh khoản và sức hấp dẫn của cổ phiếu, từ đó có khả năng giảm chi phí tài chính. Đối với thị trường tài chính, nó kết nối hàng nghìn tỷ đô la tài sản từ thị trường chứng khoán truyền thống với hệ sinh thái DeFi, qua đó tăng tính thanh khoản vốn. Đối với ngành công nghiệp Web3, RWA là một bước tiến quan trọng hướng tới việc áp dụng rộng rãi, và cổ phiếu là một loại RWA tương đối dễ hiểu và dễ chấp nhận.

01959, là một trong những cổ phiếu đầu tiên đủ điều kiện để thế chấp, đã xác nhận tính khả thi của phương pháp này. Về mặt kỹ thuật, nó đã chứng minh tính khả thi của hệ thống lưu ký cổ phiếu vật lý và chứng chỉ trên chuỗi kép; về mặt quy định, nó xác nhận khả năng đổi mới trong khuôn khổ hiện có; và về mặt thị trường, nó xác nhận nhu cầu thực tế của các nhà đầu tư đối với mô hình này. 100 và 1000 cổ phiếu tiếp theo sẽ mở rộng hệ sinh thái này, dần dần thay đổi cách thức vận hành của thị trường tài chính.

Cổ phiếu giờ đây có thể thanh khoản. Bắt đầu từ năm 201959, với sự hợp tác giữa Ju.com và xBrokers, cổ phiếu đã chuyển đổi từ tài sản chỉ phụ thuộc vào biến động giá thành tài sản có khả năng tạo ra lợi nhuận bền vững. Sự hội tụ giữa TradFi và DeFi đang dần hình thành, và định nghĩa về quyền sở hữu tài sản đang được mở rộng. Những người tham gia vào quá trình này vừa là người quan sát vừa là người xây dựng.