Tác giả: Axel Bitblaze

Giá vàng vừa trải qua ngày tồi tệ nhất kể từ những năm 1980. Giá bạc lao dốc hơn 30% chỉ trong vài giờ, đánh dấu mức giảm mạnh nhất trong một ngày trong vòng 45 năm. Thị trường kim loại quý đã mất khoảng 3 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường chỉ trong một ngày giao dịch.

Trong khi đó, giá Bitcoin vẫn ổn định ở mức trên 80.000 đô la, hiện tại là 82.000 đô la. Mặc dù đã giảm, nhưng nó chưa sụp đổ. (Tuy nhiên, tính đến thời điểm viết bài này, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới 80.000 đô la, thậm chí có lúc xuống khoảng 77.000 đô la.)

Bài viết này sẽ đi sâu vào bối cảnh, ý nghĩa và xu hướng tương lai được tiết lộ bởi dữ liệu của sự kiện. Bài viết tránh sự lạc quan mù quáng và chủ nghĩa báo động, chỉ trình bày dữ liệu.

Luận điểm chính: Chúng ta có thể đang chứng kiến ​​sự khởi đầu của một sự kiện luân chuyển vốn sẽ định hình lại nhận thức của các tổ chức về "tài sản trú ẩn an toàn", và Bitcoin đang ở vị thế thuận lợi để hưởng lợi. Nhưng con đường dẫn đến mục tiêu này phức tạp hơn nhiều so với những gì cộng đồng Twitter về tiền điện tử thừa nhận.

Phần Một: Khởi đầu và Kết thúc Sự kiện

Tổng quan dữ liệu

Vào ngày 30 tháng 1 năm 2026, giá kim loại quý đã giảm mạnh, một sự kiện sẽ được nghiên cứu trong các sách giáo khoa tài chính trong nhiều thập kỷ tới.

vàng:

bạc:

Bạch kim: Giảm 24%

Palladium: Giảm 20%

Để hiểu rõ hơn về sự sụt giảm này: thị trường vàng đã mất khoảng 3 nghìn tỷ đô la giá trị thị trường chỉ trong một ngày giao dịch... Nếu cộng gộp khoản lỗ của vàng và bạc, con số này vượt quá 8 nghìn tỷ đô la.

Dưới đây là các giá trị tham khảo về GDP của các quốc gia khác nhau:

Sự biến động của bạc thậm chí còn rõ rệt hơn. Chỉ những nhà giao dịch từng trải qua sự sụp đổ của anh em nhà Hunt mới thực sự hiểu được mức độ nghiêm trọng của hiện tượng này.

Các yếu tố kích hoạt

Nguyên nhân trực tiếp dẫn đến sự kiện này là việc Tổng thống Trump đề cử Kevin Warsh kế nhiệm Jerome Powell làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 5 năm 2026.

Ban đầu, thị trường đánh giá Walsh là một ứng cử viên có quan điểm cứng rắn. Hồ sơ năng lực của ông bao gồm:

Sau thông báo, đồng đô la Mỹ đã tăng vọt. Thông thường, đồng đô la mạnh hơn sẽ dẫn đến giá vàng yếu hơn, nhưng lần này, sự biến động đã vượt xa mức bình thường.

Sau thông báo, đồng đô la Mỹ đã tăng vọt. Thông thường, đồng đô la mạnh hơn sẽ dẫn đến giá vàng yếu hơn, nhưng lần này, sự biến động đã vượt xa mức bình thường.

Điều thực sự đã xảy ra: Sự tăng giá của kim loại quý đã quá nóng. Giá vàng đã tăng 18% chỉ riêng trong tháng Giêng. Giá bạc đã tăng hơn 40% kể từ đầu năm. Tuyên bố của Warsh không phải là nguyên nhân trực tiếp gây ra sự sụt giảm, mà chỉ là cái cớ để thị trường chốt lời.

“Điều này hoàn toàn điên rồ,” Matt Marley của Miller Tabak nói. “Đây rất có thể là một đợt bán tháo bắt buộc. Có rất nhiều đòn bẩy trong thị trường bạc. Khi giá giảm mạnh, các lệnh gọi ký quỹ đang xuất hiện.”

Vòng phản hồi: Các vị thế mua dài hạn sử dụng đòn bẩy bị thanh lý → bán tháo → giá sụp đổ → thêm lệnh gọi ký quỹ → thêm bán tháo. Chúng ta đã từng chứng kiến ​​mô hình này diễn ra trong không gian tiền điện tử trước đây. Ngày nay, vàng và bạc cũng đang phải gánh chịu hậu quả.

Phần Hai: Bối cảnh vĩ mô

Tại sao giá vàng lại tăng mạnh như vậy trước đây?

Để hiểu được tầm quan trọng của sự sụt giảm mạnh này, trước tiên chúng ta cần hiểu rõ các yếu tố đã thúc đẩy sự tăng đột biến này.

Ngân hàng trung ương mua vào:

Phi đô la hóa:

Tình hình tài chính của Mỹ đang xấu đi:

Hỗn loạn địa chính trị:

Sự tăng giá vàng không phải do đầu cơ, mà là do những lo ngại thực sự về sự ổn định của trật tự tài chính hiện tại. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới mua hơn 1.000 tấn vàng mỗi năm không phải vì mục đích đầu cơ.

Vấn đề về "tài sản trú ẩn an toàn"

Thật thú vị.

Giá trị cốt lõi của vàng nằm ở chỗ nó là tài sản trú ẩn an toàn tối thượng, một tài sản bạn nắm giữ trong thời kỳ hỗn loạn, và là một kho lưu trữ giá trị có thể tồn tại đến 5.000 năm, vượt qua sự thay đổi của các đế chế.

Tuy nhiên, câu chuyện này giờ đây đã sụp đổ.

Nếu "tài sản trú ẩn an toàn" của bạn giảm 12% chỉ trong một ngày, và bạc giảm 30%, thì bạn đang phòng ngừa rủi ro trước điều gì?

Cộng đồng tiền điện tử đã nhấn mạnh điểm này trong nhiều năm. Những người ủng hộ vàng luôn đáp lại, "Bitcoin đã giảm 80% trong thị trường gấu, trong khi vàng lại ổn định."

Được rồi.

Bitcoin đã giảm 30% so với mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 đô la vào tháng 10, một đợt giảm kéo dài suốt bốn tháng. Giá vàng giảm 12% trong vòng bốn giờ.

Biến động giá bạc hàng ngày thậm chí còn vượt cả Bitcoin. Vì vậy, hãy suy nghĩ kỹ về điều này.

Được rồi.

Bitcoin đã giảm 30% so với mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 đô la vào tháng 10, một đợt giảm kéo dài suốt bốn tháng. Giá vàng giảm 12% trong vòng bốn giờ.

Biến động giá bạc hàng ngày thậm chí còn vượt cả Bitcoin. Vì vậy, hãy suy nghĩ kỹ về điều này.

Điều này có nghĩa là vàng không còn là một phương tiện lưu trữ giá trị nữa sao? Không. Vàng đã trải qua năm nghìn năm phát triển tiền tệ và nó vẫn sẽ tiếp tục vượt qua thử thách này.

Điều này thách thức quan điểm cho rằng vàng miễn nhiễm với sự biến động của các tài sản "đầu cơ". Khi đòn bẩy tích lũy và các vị thế trở nên quá tải, ngay cả loại tiền tệ lâu đời nhất thế giới cũng có thể biến động như tiền rác.

Phần ba: Số tiền đó đã đi đâu?

Lý thuyết bánh xe

Tom Lee của Fundstrat đã thẳng thắn bày tỏ quan điểm: vàng và bạc đang "hút hết oxy khỏi tất cả các loại tài sản khác", bao gồm cả tiền điện tử.

Nguyên tắc rất đơn giản. Có một nguồn vốn hạn chế đang tìm cách phòng ngừa các rủi ro sau:

Đến năm 2025, phần lớn số vốn này được đầu tư vào vàng. Kết quả:

Đúng vậy, Bitcoin đã giảm giá trong suốt cả năm, trong khi giá vàng gần như tăng gấp đôi.

Vốn đầu tư tổ chức, vốn thường coi Bitcoin như một công cụ đa dạng hóa danh mục đầu tư, đã chuyển hướng sang giao dịch kim loại quý "an toàn" hơn. Cứ mỗi đô la đổ vào quỹ ETF vàng, sẽ có ít hơn một đô la đổ vào quỹ ETF Bitcoin.

Dữ liệu xác nhận điều này:

Nhưng bản chất của sự quay là nó diễn ra theo hai chiều.

Chế độ lịch sử

André Dragosch của Bitwise Europe đã ghi nhận một mô hình trễ nhất quán giữa sự tăng giá của vàng và Bitcoin. Sử dụng các bài kiểm tra nhân quả Granger, ông nhận thấy rằng vàng thường đi trước Bitcoin từ 4-7 tháng.

Cơ chế hoạt động như sau:

Mô hình này đã xuất hiện trong các giai đoạn sau:

Nếu xu hướng này tiếp tục, sự giảm mạnh của giá vàng có thể trở thành chất xúc tác khiến dòng vốn đánh giá lại Bitcoin.

Paul Howard của công ty giao dịch Wincent thẳng thắn tuyên bố: "Thị trường tiền điện tử đã trở thành nạn nhân của thị trường hàng hóa, nơi dòng vốn đầu tư mạo hiểm vẫn đang chảy mạnh. Tình hình này hiện có thể đang thay đổi."

Thị trường quyền chọn đang nói lên điều gì?

Một điểm dữ liệu thú vị: Mặc dù giá Bitcoin đang ở gần mức thấp nhất trong năm, các nhà giao dịch quyền chọn vẫn đang mua vào, đặt cược vào sự tăng giá của nó.

Hợp đồng được giao dịch sôi động nhất hiện nay là quyền chọn mua tháng Hai với giá thực hiện là 105.000 đô la. Một số quyền chọn mua tháng Giêng với giá thực hiện 100.000 đô la đã được chuyển đổi thành quyền chọn mua tháng Ba với giá thực hiện là 125.000 đô la… Các nhà giao dịch đã kéo dài thời gian giao dịch nhưng nâng cao giá mục tiêu của họ.

Hợp đồng được giao dịch sôi động nhất hiện nay là quyền chọn mua tháng Hai với giá thực hiện là 105.000 đô la. Một số quyền chọn mua tháng Giêng với giá thực hiện 100.000 đô la đã được chuyển đổi thành quyền chọn mua tháng Ba với giá thực hiện là 125.000 đô la… Các nhà giao dịch đã kéo dài thời gian giao dịch nhưng nâng cao giá mục tiêu của họ.

Điều này có thể dẫn đến hiện tượng gọi là "ép gamma". Khi giá giao ngay tiến gần đến các mức giá thực hiện này, các nhà tạo lập thị trường đã bán các quyền chọn mua này buộc phải mua Bitcoin để phòng ngừa rủi ro. Áp lực mua này tạo ra một vòng phản hồi, nhanh chóng đẩy giá lên cao.

Thị trường quyền chọn không phải lúc nào cũng chính xác, nhưng đó là nơi các nhà đầu tư tinh vi đặt cược vào sự tăng giá.

Phần bốn: Các chất xúc tác

Kevin Walsh: Không phải như bạn nghĩ đâu.

Phản ứng ban đầu của thị trường là coi Warsh là người có quan điểm diều hâu. Đồng đô la tăng mạnh, giá vàng giảm mạnh và các tài sản rủi ro bị bán tháo.

Tuy nhiên, phân tích kỹ hơn cho thấy tình hình phức tạp hơn nhiều.

Đúng vậy, ông Warsh quả thực là một người theo chủ nghĩa diều hâu trong lịch sử. Năm 2009, ở đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng tài chính, với tỷ lệ thất nghiệp ở mức 9% và lạm phát chỉ 0,8%, ông đã lo ngại về lạm phát và bỏ phiếu chống lại vòng nới lỏng định lượng thứ hai (QE2). Ông cũng kêu gọi giảm đáng kể quy mô bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang.

Tuy nhiên, những điểm sau đây rất quan trọng đối với năm 2026:

Gần đây, ông Warsh đã thể hiện lập trường ôn hòa hơn, cho rằng việc tăng năng suất nhờ trí tuệ nhân tạo có nghĩa là lãi suất có thể giảm xuống dưới mức dự đoán của các mô hình truyền thống. Ông tin rằng ông Trump sẽ không đề cử ông Warsh trừ khi đạt được sự đồng thuận về việc cắt giảm lãi suất.

“Chúng tôi tin rằng Warsh là một người thực dụng, chứ không phải là một người theo chủ nghĩa diều hâu về mặt tư tưởng,” Krishna Guha của Evercore cho biết. “Với danh tiếng là người theo chủ nghĩa diều hâu và sự độc lập được cho là của ông ấy, nhiều khả năng ông ấy sẽ cùng phe với Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) để cắt giảm lãi suất ít nhất hai lần trong năm nay, và có thể là ba lần.”

Hiện tại, thị trường dự đoán sẽ có 2-3 lần cắt giảm lãi suất trong năm 2026. Việc ông Warsh được bổ nhiệm làm chủ tịch Fed vào tháng 5 sẽ không làm thay đổi xu hướng này; trên thực tế, nếu ông muốn chứng minh mình không phải là "con rối của Trump", ông thậm chí có thể đẩy nhanh quá trình cắt giảm lãi suất.

Việc cắt giảm lãi suất đồng nghĩa với việc tăng tính thanh khoản, điều này trong lịch sử luôn có lợi cho Bitcoin.

Vòng xoáy nợ nần

Đây là vấn đề nhạy cảm mà không ai muốn thảo luận công khai.

Nợ quốc gia của Mỹ hiện đang ở mức khổng lồ 38 nghìn tỷ đô la. Đến năm 2026, tiền lãi phải trả sẽ vượt quá 1 nghìn tỷ đô la. Con số này vượt xa toàn bộ ngân sách quốc phòng và xấp xỉ bằng chi tiêu cho chăm sóc sức khỏe.

Ray Dalio đã cảnh báo về điều này trong nhiều năm. Quan điểm gần đây của ông là: "Con cái, cháu chắt của tôi, và thậm chí cả chắt của tôi (những người chưa ra đời), sẽ trả hết khoản nợ này bằng đồng đô la mất giá."

Lịch sử cho thấy rằng khi một quốc gia tích lũy khoản nợ khổng lồ như vậy, họ hiếm khi giải quyết vấn đề bằng cách cắt giảm chi tiêu hoặc vỡ nợ cứng. Thay vào đó, họ thường giải quyết vấn đề bằng cách phá giá tiền tệ và in thêm tiền.

Đây là lý do cơ bản để lạc quan về vàng và Bitcoin. Cả hai đều là tài sản "ngoại tệ" mà các ngân hàng trung ương không thể in thêm tiền.

Vàng vừa chứng minh rằng nó không miễn nhiễm với những đợt điều chỉnh mạnh của thị trường. Bitcoin luôn có tính biến động cao. Nhưng cả hai đều đặt ra câu hỏi về tính bền vững của trật tự tiền tệ hiện tại.

Ủy ban về Ngân sách Liên bang có trách nhiệm đã xác định sáu kịch bản khủng hoảng tiềm tàng:

Chúng ta có thể phải đối mặt với sự kết hợp của sáu cuộc khủng hoảng này. Trong mỗi kịch bản, tài sản hữu hình, dù là vàng hay Bitcoin, sẽ hấp dẫn hơn so với những lời hứa được định giá bằng tiền tệ pháp định.

Động lực dòng vốn của quỹ ETF

Tình hình liên quan đến các quỹ ETF Bitcoin giao ngay thường bị hiểu sai.

Đúng vậy, đã có một dòng vốn chảy ra ồ ạt vào cuối năm 2025. Từ tháng 11 đến tháng 12, 4,57 tỷ đô la đã chảy ra ngoài. Nghe có vẻ thảm khốc.

Nhưng bối cảnh rất quan trọng:

Tình hình liên quan đến các quỹ ETF Bitcoin giao ngay thường bị hiểu sai.

Đúng vậy, đã có một dòng vốn chảy ra ồ ạt vào cuối năm 2025. Từ tháng 11 đến tháng 12, 4,57 tỷ đô la đã chảy ra ngoài. Nghe có vẻ thảm khốc.

Nhưng bối cảnh rất quan trọng:

Cơ sở hạ tầng của ETF vẫn chưa biến mất. Trên thực tế, nó đã phát triển đáng kể:

Điều đã thay đổi chính là dư luận. Năm 2024, ETF là một xu hướng mới nổi; năm 2025, vàng lại trở thành xu hướng mới. Dòng vốn đổ vào ETF bị ảnh hưởng bởi xu hướng thị trường, và những xu hướng này liên tục thay đổi.

Quan điểm của Standard Chartered: "Tầm quan trọng chiến lược của việc phân bổ Bitcoin vẫn không thay đổi. Điều thay đổi là thời điểm, chứ không phải lý thuyết."

Phần 5: Kịch bản giá cả

Quan điểm đồng thuận

Tôi đã tổng hợp các dự đoán từ các tổ chức lớn và các nhà phân tích nổi tiếng. Dưới đây là quan điểm của họ về năm 2026:

Kịch bản lạc quan (từ 150.000 USD đến 225.000 USD):

Kịch bản cơ bản (từ 110.000 đến 150.000 đô la):

Kịch bản giảm giá (60.000 USD đến 80.000 USD):

Theo ý kiến ​​của tôi:

Thị trường nhìn chung kỳ vọng mức giá mục tiêu khoảng 120.000 đến 150.000 đô la vào năm 2026. Điều này thể hiện tiềm năng tăng trưởng từ 45% đến 80% so với mức hiện tại. Mặc dù không ấn tượng như dự đoán hồi đầu năm 2025, nhưng đây không phải là một triển vọng bi quan.

Các mức giá quan trọng cần theo dõi

Dựa trên dữ liệu, tôi cho rằng kịch bản dự đoán hợp lý nhất như sau:

Ngắn hạn (tháng 2 đến tháng 3): Giá tiếp tục dao động giữa 78.000 USD và 95.000 USD. Sự biến động của vàng/bạc cần phải giảm bớt. Quá trình xác nhận của Warsh sẽ tạo ra sự không chắc chắn. Khả năng giá sẽ kiểm tra lại mức hỗ trợ 80.000 USD là có thể xảy ra.

Dựa trên dữ liệu, tôi cho rằng kịch bản dự đoán hợp lý nhất như sau:

Ngắn hạn (tháng 2 đến tháng 3): Giá tiếp tục dao động giữa 78.000 USD và 95.000 USD. Sự biến động của vàng/bạc cần phải giảm bớt. Quá trình xác nhận của Warsh sẽ tạo ra sự không chắc chắn. Khả năng giá sẽ kiểm tra lại mức hỗ trợ 80.000 USD là có thể xảy ra.

Quý 2 năm 2026 (tháng 4 đến tháng 6): Ông Warsh sẽ nhậm chức vào tháng 5. Nếu việc cắt giảm lãi suất diễn ra, thanh khoản sẽ phục hồi. Giá có thể vượt qua mốc 100.000 USD đến 115.000 USD. Nếu xu hướng giảm giá tiếp tục, sự chuyển dịch giữa vàng và Bitcoin có thể tăng tốc vào thời điểm đó.

Nửa cuối năm 2026:

Điều đó phụ thuộc vào tình hình kinh tế vĩ mô. Nếu Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất 2-3 lần và đồng đô la suy yếu, giá Bitcoin có thể đạt từ 130.000 đến 150.000 đô la. Nếu tình hình kinh tế vĩ mô xấu đi nhanh hơn dự kiến ​​(ví dụ: suy thoái kinh tế hoặc khủng hoảng tín dụng), Bitcoin có thể bị bán tháo cùng với các tài sản khác trước khi tách khỏi thị trường.

Thẳng thắn mà nói, không ai biết chắc. Kết quả có thể xảy ra rất cao. Việc xác định quy mô vị thế nên phản ánh sự không chắc chắn này.

Phần Sáu: Rủi ro

Vì sao lập luận này có thể sai.

1. Giá vàng tăng trở lại, nhưng quá trình xoay vòng cổ phiếu không bao giờ diễn ra.

Sự sụt giảm mạnh trong hai ngày qua có thể là cơ hội mua vào vàng, chứ không phải là sự thay đổi về vị thế thống trị thị trường. Các ngân hàng trung ương vẫn là người mua ròng. Rủi ro địa chính trị vẫn chưa biến mất. Lực nâng đỡ cấu trúc cho vàng vẫn còn đó.

Nếu giá vàng ổn định và tiếp tục xu hướng tăng, các quỹ "đáng lẽ" nên chuyển sang Bitcoin có thể sẽ tiếp tục nắm giữ vàng. Lý thuyết xoay vòng đòi hỏi giá vàng phải ổn định hoặc giảm trong một thời gian dài hơn.

2. Bitcoin đã thất bại trong việc tách rời.

Trong những sự kiện né tránh rủi ro nghiêm trọng, Bitcoin chưa bao giờ đóng vai trò là tài sản trú ẩn an toàn một cách nhất quán. Nó thường giảm giá cùng với cổ phiếu, sau đó phục hồi nhanh hơn.

Trong trường hợp thị trường sụp đổ trên diện rộng, suy thoái kinh tế, khủng hoảng tín dụng hoặc leo thang khủng hoảng địa chính trị, Bitcoin có khả năng sẽ giảm mạnh cùng với các tài sản khác. Câu chuyện về "vàng kỹ thuật số" vẫn chưa được kiểm chứng qua các bài kiểm tra thực tế.

Phản biện: Bitcoin không cần phải là tài sản trú ẩn an toàn để vượt trội hơn thị trường. Nó chỉ cần thu hút vốn đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế cho các tài sản truyền thống.

3. Rủi ro về pháp lý/chính trị

Môi trường pháp lý tại Hoa Kỳ đã được cải thiện, nhưng vẫn còn những thiếu sót. Các vụ bê bối, các cuộc tấn công mạng quy mô lớn hoặc những thay đổi chính trị đều có thể nhanh chóng làm thay đổi cục diện thị trường.

Các điều chỉnh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nhìn chung được cho là có tác động trung lập hoặc hơi tích cực đối với tiền điện tử, nhưng các chính sách của Fed có thể ảnh hưởng gián tiếp đến Bitcoin thông qua điều kiện thanh khoản. Nếu lạm phát tăng tốc trở lại, buộc Fed phải tăng lãi suất thay vì giảm, thì mọi thứ sẽ trở nên khó lường.

4. Chu kỳ bốn năm vẫn chưa biến mất.

Nhiều nhà phân tích tin rằng chu kỳ giảm một nửa truyền thống của Bitcoin vẫn đúng, theo đó giá trị của nó đạt đỉnh điểm sau 12-18 tháng kể từ lần giảm một nửa và sau đó giảm xuống 80%.

Sự kiện giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024 sẽ đẩy đỉnh chu kỳ lên khoảng cuối năm 2025. Theo logic này, chúng ta có thể đã ở giai đoạn đầu của thị trường gấu, và mức giá cao nhất 126.000 đô la vào tháng 10 có thể là đỉnh điểm.

Phản biện: Nhu cầu từ các tổ chức đầu tư thông qua ETF đã làm thay đổi cấu trúc thị trường. Các chu kỳ dựa vào đầu cơ của nhà đầu tư cá nhân có thể không còn phù hợp nữa.

Nhưng cho đến khi có kết quả cuối cùng, chúng ta không thể biết ai đúng ai sai.

5. Các yếu tố chúng ta chưa xem xét

Những rủi ro lớn nhất luôn là những rủi ro mà không ai định giá được. Ví dụ như mối đe dọa từ điện toán lượng tử đối với mã hóa của Bitcoin; sự sụp đổ của các stablecoin lớn; và các sự kiện địa chính trị "thiên nga đen".

Quy mô vị thế luôn cần phải tính đến các yếu tố không xác định.

Phần 7: Phân bổ vị trí

Làm thế nào để suy nghĩ về vấn đề này?

Tôi không phải là cố vấn tài chính. Đây cũng không phải là lời khuyên tài chính. Nhưng khuôn khổ như sau:

Nếu bạn đã sở hữu Bitcoin:

Phần 7: Phân bổ vị trí

Làm thế nào để suy nghĩ về vấn đề này?

Tôi không phải là cố vấn tài chính. Đây cũng không phải là lời khuyên tài chính. Nhưng khuôn khổ như sau:

Nếu bạn đã sở hữu Bitcoin:

Nếu bạn đang cân nhắc tham gia thị trường:

Nếu bạn sở hữu vàng/bạc:

Xét từ góc độ vĩ mô hơn:

Cả vàng và Bitcoin đều đang đặt cược vào cùng một logic cơ bản: trật tự tiền tệ hiện tại không ổn định, và các tài sản hữu hình sẽ hoạt động tốt hơn trong dài hạn.

Chúng không loại trừ lẫn nhau. Sự so sánh "vàng so với Bitcoin" chủ yếu bắt nguồn từ sự bè phái trên Twitter. Các nhà đầu tư thông minh nắm giữ cả hai loại tài sản cùng một lúc.

Các sự kiện trong hai ngày qua cho thấy cả hai loại tài sản này đều có thể trải qua biến động đáng kể khi các vị thế bị tập trung quá nhiều. Nhãn hiệu "nơi trú ẩn an toàn" không bảo vệ bạn khỏi hiện tượng thanh lý dây chuyền.

tóm lại

Giá vàng vừa trải qua ngày tồi tệ nhất trong hơn 40 năm. Trong khi đó, giá bạc chứng kiến ​​đợt giảm mạnh nhất kể từ thảm kịch của anh em nhà Hunt.

Chỉ trong một ngày giao dịch, giá trị thị trường của kim loại quý đã bốc hơi khoảng 3 nghìn tỷ đô la.

Trong khi đó, Bitcoin giảm xuống còn 82.000 đô la, nhưng không sụp đổ. (Tính đến thời điểm viết bài này, giá Bitcoin đã giảm xuống khoảng 77.000 đô la trong một thời gian ngắn.)

Dữ liệu cho thấy chúng ta có thể đang ở một bước ngoặt. Các quỹ đã đổ xô vào thị trường vàng năm 2025 giờ đây có lý do để nghi ngờ về quan điểm "tài sản trú ẩn an toàn". Một số quỹ này có thể chuyển sang Bitcoin theo một mô hình trễ lịch sử, thường kéo dài từ 4 đến 7 tháng.

Nhưng không có gì là chắc chắn. Nếu nền kinh tế vĩ mô xấu đi, Bitcoin có thể lao dốc cùng với mọi thứ khác. Giá vàng có thể phục hồi và tiếp tục xu hướng tăng, vì hiệu ứng xoay vòng có thể không bao giờ xảy ra.

Điều chúng ta biết chắc chắn là:

Tình hình hiện tại khá thú vị. Một chất xúc tác vừa xuất hiện. Giờ chúng ta sẽ chờ xem liệu lý thuyết này có đúng hay không.

Chúng ta sẽ sớm biết chuyện gì xảy ra tiếp theo.