Vào tháng 12 năm 2025, loạt phỏng vấn "Phòng khách của Miya", do Netra, một công ty truyền thông trực tuyến, khởi xướng, đã chính thức phát sóng tập đầu tiên. Được Netra tài trợ độc quyền, tập đầu tiên tập trung vào chủ đề "Con đường thực tế của Perp DEX", mời hai thành viên chủ chốt của nền tảng phái sinh phi tập trung Apex Protocol - Achao, Trưởng bộ phận Phát triển Hệ sinh thái, và Yaya, phụ trách Vận hành Tăng trưởng Thị trường - tham gia vào một cuộc đối thoại chuyên sâu, không che đậy hay tô vẽ, tập trung vào những nút thắt trong quá trình phát triển của các sàn giao dịch phi tập trung và con đường xây dựng thực tế của cơ sở hạ tầng trên chuỗi.

Cuộc đối thoại này tập trung vào các lộ trình công nghệ, hành vi người dùng và tính bền vững của cơ sở hạ tầng giao dịch trên chuỗi. Bắt đầu từ các kịch bản giao dịch chuyên nghiệp, nó đã cung cấp một góc nhìn mới khác biệt so với câu chuyện về CEX và mô hình AMM.

01 | Khó khăn trong việc giữ chân người dùng và thiếu nhận thức: Những thách thức thực sự của Perp DEX vẫn đang được bộc lộ ở tuyến đầu.

Yaya thẳng thắn tuyên bố rằng hầu hết các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) dựa trên sổ lệnh hiện đang phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng trong giai đoạn khởi đầu và chuyển đổi người dùng. Người dùng mới thường bị cản trở bởi các thao tác phức tạp và độ trễ trên chuỗi; và ngay cả những người vẫn tiếp tục sử dụng cũng thường thiếu sự hiểu biết thực sự và sự đồng thuận về giá trị của các tính năng trên chuỗi như "không lưu ký" và "bảo vệ quyền riêng tư".

Apex đã áp dụng hai phương pháp để giải quyết vấn đề này:

Về mặt kỹ thuật, ZK và chuỗi Apex tự xây dựng được giới thiệu nhằm cải thiện trải nghiệm người dùng;

Ở cấp độ nội dung, một hệ thống khuyến khích được sử dụng để hỗ trợ việc giáo dục người dùng và phổ biến thông tin trong cộng đồng.

Netra nhận thấy rằng mặc dù phương pháp tiếp cận kép "công nghệ + giáo dục" này không phải là mới, nhưng việc triển khai có hệ thống nó trong lĩnh vực giao dịch phái sinh phi tập trung (DEX) vẫn còn hiếm.

02 | Sổ đặt hàng không phải là một xu hướng, mà là một lựa chọn thực tế được đưa ra trong sự thỏa hiệp về tính chuyên nghiệp?

Apex nhấn mạnh rằng mô hình sổ lệnh không phải là nỗ lực nhằm chống lại AMM, mà là một lựa chọn thực tế đáp ứng nhu cầu giao dịch chuyên nghiệp. Sổ lệnh là không thể thay thế về độ sâu giao dịch, kiểm soát trượt giá và khả năng dự đoán.

Công nghệ ZK đi kèm và chiến lược blockchain tự xây dựng nhằm mục đích:

Logic khớp lệnh và thanh toán sẽ được tối ưu hóa sâu rộng trên chuỗi khối.

Duy trì quyền kiểm soát giao thức và giảm thiểu sự biến động hiệu suất của chuỗi khối công khai;

Cung cấp môi trường giao dịch có khả năng chống lại sự kiểm duyệt và ngăn chặn giao dịch sớm.

Từ góc độ truyền thông, sự kết hợp này có nghĩa là Apex không cố gắng tham gia vào "cuộc chiến thanh khoản" hay thổi phồng câu chuyện về L2, mà đang xây dựng một cơ sở hạ tầng giao dịch chậm hơn nhưng mạnh mẽ hơn.

03 | Không phải là sản phẩm thay thế cho CEX, mà là chất độn lấp đầy các khoảng trống về cấu trúc

Khi Netra hỏi họ liệu Apex có phải là đối thủ cạnh tranh của các sàn giao dịch tập trung hay không, lập trường của nhóm rất rõ ràng:

“Chúng tôi không chỉ là những người thách thức, mà còn là những người lấp đầy khoảng trống thị trường mà các sàn giao dịch tập trung không thể hoặc không muốn đáp ứng.”

Những chỗ trống này bao gồm:

Quản lý tài sản không thuộc quyền quản lý của người khác;

Các khu vực không thuộc phạm vi áp dụng quy định về địa lý;

Nhu cầu chênh lệch giá giữa các thị trường (chẳng hạn như cổ phiếu Mỹ + thị trường dự đoán);

Các kịch bản giao dịch hợp tác đa tài sản, đa múi giờ.

Netra tin rằng cách tiếp cận "giải pháp thay thế không đối đầu" này đáng được tham khảo cho nhiều dự án mới nổi hơn—bởi vì nó gần gũi hơn với hệ sinh thái thực tế của các sản phẩm trên chuỗi hơn là những câu chuyện mang tính cảm xúc.

04 | Một hệ sinh thái khép kín có thể là cách duy nhất để các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tồn tại.

Netra tin rằng cách tiếp cận "giải pháp thay thế không đối đầu" này đáng được tham khảo cho nhiều dự án mới nổi hơn—bởi vì nó gần gũi hơn với hệ sinh thái thực tế của các sản phẩm trên chuỗi hơn là những câu chuyện mang tính cảm xúc.

04 | Một hệ sinh thái khép kín có thể là cách duy nhất để các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) tồn tại.

Dữ liệu từ nhóm nghiên cứu cho thấy người dùng sử dụng nhiều sản phẩm của Apex đóng góp hơn 65% tổng khối lượng giao dịch và hơn 75% doanh thu của nền tảng, với tỷ lệ giữ chân người dùng cao hơn 2,3 lần so với người dùng chỉ sử dụng một sản phẩm. Nhóm nghiên cứu nhận thấy người dùng sử dụng nhiều sản phẩm đóng góp đáng kể hơn vào hoạt động giao dịch và doanh thu của Apex so với người dùng chỉ sử dụng một sản phẩm, đồng thời cũng thể hiện tỷ lệ giữ chân người dùng vượt trội.

Cơ chế hình thành của nó chủ yếu bao gồm:

Sổ đặt hàng thống nhất giúp giảm chi phí học tập cho người dùng khi chuyển đổi giữa các sản phẩm khác nhau;

Các quỹ vốn chung giúp cải thiện hiệu quả sử dụng vốn tổng thể;

Sự chênh lệch thời gian giữa các sản phẩm giúp tăng cường tính liên tục trong hành vi giao dịch của người dùng;

Các sản phẩm dựa trên sự kiện (như thị trường dự đoán) có thể kích hoạt lại hiệu quả những người dùng không hoạt động hoặc thậm chí là người dùng tiềm năng.

Quan điểm của Netra: Nếu năng lực cạnh tranh cốt lõi của AMM nằm ở tính thanh khoản "cắm là chạy", thì để các DEX dựa trên sổ lệnh tồn tại lâu dài, chúng phải dựa vào khả năng giữ chân khách hàng được xây dựng trên nhiều sản phẩm, chứ không phải là một bước đột phá duy nhất.

05 | Tiếp thị nội dung ≠ Quảng cáo; Xây dựng cộng đồng không chỉ đơn thuần là khẩu hiệu

Về chiến lược tiếp thị, Apex đã từ bỏ các phương pháp quảng cáo truyền thống và thay vào đó sử dụng phương pháp đồng sáng tạo nội dung để thúc đẩy chuyển đổi người dùng:

Hỗ trợ các phiên giao dịch trực tiếp, mã hóa Vibe và các nội dung tương tác khác;

Khởi động chương trình khuyến khích nội dung trị giá hơn 100.000 USDT;

Xây dựng mối quan hệ "hợp tác sáng tạo không cần quảng cáo" với các KOL (người có ảnh hưởng) lâu dài, tập trung vào công nghệ.

Netra nhận thấy rằng, mặc dù phương pháp "chống luồng quảng cáo" này chậm, nhưng nó có tiềm năng tạo ra một rào cản lâu dài hơn về nhận thức của người dùng so với lợi tức đầu tư quảng cáo.

06 | Tóm tắt quan điểm truyền thông: Apex là một mô hình xây dựng DEX kiểu mới, nhưng vẫn cần thời gian để được kiểm chứng.

Apex cung cấp một ví dụ về cấu trúc DEX không dựa vào ID người gọi hoặc các chiêu trò quảng cáo:

Về mặt kỹ thuật, nó sử dụng blockchain tự xây dựng và ZK (Zootopia).

Mô hình này chia sẻ sổ lệnh và nguồn vốn.

Quá trình phát triển sản phẩm bao gồm sự hợp tác với nhiều thị trường khác nhau;

Thị trường này được thúc đẩy bởi giáo dục hợp tác do người dùng chủ động. Nó không đưa ra những lời hứa hẹn lớn lao về "sự hồi sinh của sổ lệnh DEX", mà thay vào đó là một cuộc tìm tòi khó khăn, có thể bị hiểu lầm, nhưng rất đáng giá.

Từ góc độ truyền thông, thách thức lớn nhất của Apex hiện nay không phải là việc triển khai kỹ thuật, mà là hiểu biết thị trường, sức mạnh truyền thông về sản phẩm và xây dựng nhận diện thương hiệu.

Ý nghĩa của cuộc đối thoại này nằm ở chỗ nó đã cho chúng ta thấy một vấn đề thực sự khác—các sản phẩm phái sinh trên chuỗi không thiếu ý tưởng, mà thiếu sự kiên nhẫn và sự hoàn thiện cơ sở hạ tầng.

Sự kiện này được tài trợ bởi Nivex, với sự tham gia của Feixiaohao, Planet Daily, BlockBeats, HelloWeb3, MetaEra, Broadchain, 1783 DAO và các đối tác truyền thông khác trong việc phổ biến thông tin.