Bài viết được soạn thảo bởi: Paul S. Atkins, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC)

Biên soạn bởi: Wu Shuo Blockchain Aki

Bài viết này là bản ghi lại cuộc trò chuyện giữa Chủ tịch SEC Hoa Kỳ, ông Atkins và ETHDenver vào ngày 18 tháng 2 năm 2026.

Peirce: Thật vinh dự khi được cùng đứng trên sân khấu với Chủ tịch Atkins ngày hôm nay. Trước khi bắt đầu, tôi muốn nhắc nhở mọi người rằng những phát biểu của chúng tôi là quan điểm cá nhân được đưa ra trong phạm vi nhiệm vụ chính thức của mỗi người và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Ủy ban hoặc bất kỳ thành viên nào khác. Chủ tịch Atkins không cần giới thiệu nhiều, nhưng tôi sẽ cung cấp một số thông tin sơ lược về ông ấy.

Ông Atkins đã tuyên thệ nhậm chức Chủ tịch thứ 34 của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) vào ngày 21 tháng 4 năm ngoái. Trước khi trở lại SEC, vai trò gần đây nhất của Chủ tịch Atkins là Giám đốc điều hành của Patomak Global Partners, một công ty tư vấn do ông thành lập năm 2009. Chủ tịch Atkins từng là ủy viên SEC từ năm 2002 đến năm 2008; trong nhiệm kỳ của mình, ông đã ủng hộ tính minh bạch và nhất quán trong quản lý và thúc đẩy việc sử dụng phân tích chi phí-lợi ích trong công việc của cơ quan này.

Chủ tịch Atkins bắt đầu sự nghiệp luật sư tại New York, chủ yếu xử lý các giao dịch doanh nghiệp cho khách hàng trong và ngoài nước, bao gồm chào bán cổ phiếu ra công chúng và tư nhân, cũng như sáp nhập và mua lại. Ông đã làm việc hai năm rưỡi tại văn phòng Paris của công ty và đạt được chứng chỉ "conseil juridique" (cố vấn pháp lý) của Pháp. Ông là thành viên của Hiệp hội Luật sư Tiểu bang New York và Florida, có bằng Tiến sĩ Luật (JD) từ Trường Luật Đại học Vanderbilt và bằng Cử nhân Nghệ thuật (AB, Phi Beta Kappa) từ Đại học Wofford (năm 1980). Chủ tịch Atkins sinh ra ở Lillington, Bắc Carolina và lớn lên ở Tampa, Florida. Ông và vợ, bà Sarah, có ba người con trai.

Còn một điều thú vị nữa về Chủ tịch Atkins: ông ấy thông thạo cả tiếng Đức và tiếng Pháp. Có lẽ ông ấy cũng đang cân nhắc học thêm một ngôn ngữ khác. Thưa Chủ tịch, ông đã từng nghĩ đến việc học Solidity chưa?

Atkins: Không cần đâu. Vibe Coding hoàn toàn đáp ứng được nhu cầu. So với BASIC-PLUS và COBOL mà tôi đã dùng hồi đại học, đây là một sự cải tiến vượt bậc.

Peirce: Điều đó hợp lý, thưa Chủ tịch. Nhưng nếu các hợp đồng thông minh do AI viết bắt đầu tuyên bố "mọi thứ đều là chứng khoán", thì chúng ta phải đặt câu hỏi liệu đó có phải là ảo tưởng của AI hay không. Vài năm trước, nếu ai đó nói với tôi rằng tôi sẽ đứng trên sân khấu tại một hội nghị về tiền điện tử cùng với Chủ tịch SEC, tôi sẽ nghĩ họ đang nói chuyện vớ vẩn. Nhưng chúng ta đang ở đây - vậy hãy bắt đầu công việc thôi.

Trong năm qua, cùng với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Atkins và đầu năm nay dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch lâm thời Uyeda, chúng tôi đã thực hiện nhiều bước hướng tới việc “làm rõ” quy định về tiền điện tử, bao gồm:

Chúng tôi đã chủ động yêu cầu và nhận được phản hồi bằng văn bản cho một loạt câu hỏi đầy thách thức, bao gồm nhiều chủ đề về mã hóa.

Nhiều cuộc thảo luận bàn tròn chuyên sâu đã được tổ chức về một số chủ đề cụ thể, bao gồm: định nghĩa, giao dịch, lưu ký, mã hóa token, DeFi và quyền riêng tư; nhiều nhà phát triển và xây dựng đã được gặp gỡ tại các sự kiện trao đổi "Tiền điện tử vươn ra toàn cầu" được tổ chức trực tuyến và ngoại tuyến tại Washington, DC và nhiều địa điểm khác trên khắp cả nước; và hỗ trợ kỹ thuật đã được cung cấp cho Quốc hội Hoa Kỳ trong nỗ lực thúc đẩy luật pháp về tiền điện tử.

Khởi động một sáng kiến ​​hợp tác mới với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) nhằm thiết lập nền tảng lâu dài cho sự phối hợp và hợp tác về quy định trong các lĩnh vực cùng quan tâm, bao gồm cả tiền điện tử; chấm dứt thực tiễn "điều chỉnh bằng cách cưỡng chế";

Khởi động một sáng kiến ​​hợp tác mới với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) nhằm thiết lập nền tảng lâu dài cho sự phối hợp và hợp tác về quy định trong các lĩnh vực cùng quan tâm, bao gồm cả tiền điện tử; chấm dứt thực tiễn "điều chỉnh bằng cách cưỡng chế";

Nhiều tài liệu hướng dẫn và câu hỏi thường gặp đã được ban hành để giúp thị trường hiểu rõ những gì nhân viên SEC coi là thuộc và không thuộc thẩm quyền của SEC (bao gồm các vấn đề như khai thác, đặt cược, tiền điện tử meme, stablecoin, v.v.) và cách các tổ chức được quản lý nên tuân thủ các quy tắc hiện hành khi tham gia vào các hoạt động kinh doanh liên quan đến tiền điện tử; một số tài liệu hướng dẫn không hữu ích, chẳng hạn như SAB 121, đã bị bãi bỏ.

Đã ban hành một tuyên bố của nhân viên liên quan đến việc các công ty môi giới chứng khoán lưu giữ "chứng khoán tài sản tiền điện tử"; ban hành một tuyên bố chung của các phòng ban đề xuất phân loại chứng khoán được mã hóa; và phê duyệt các tiêu chuẩn niêm yết chung cho các sản phẩm giao dịch trên sàn (ETP) tiền điện tử.

Chính phủ sẽ ban hành các văn bản không hành động cho nhân viên của một số dự án, bao gồm cả những dự án liên quan đến mã hóa token và DePIN; và khởi xướng các quy trình thiết kế quy tắc, miễn trừ và giải thích của ủy ban để đặt nền tảng cho một khung pháp lý bền vững và ổn định.

Thưa Chủ tịch, xin vui lòng cho chúng tôi biết trước những diễn biến mà chúng ta có thể mong đợi trong lĩnh vực quản lý tiền điện tử trong năm nay?

Atkins: Chúng ta còn rất nhiều việc phải làm. Bên cạnh việc tiếp tục truyền đạt thông tin về công tác lập pháp quan trọng mà Quốc hội đang thực hiện, như bạn đã đề cập, chúng ta cũng sẽ thúc đẩy các nỗ lực về quy định thông qua "Dự án Crypto". Dự án này hiện đang được thực hiện như một sáng kiến ​​chung với Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC).

Như các bạn đã biết, một trong những đồng nghiệp của chúng ta—Mike Selig—trước đây được Ủy viên Hester M. Peirce mời đến Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) với tư cách là cố vấn pháp lý chính cho Nhóm Đặc nhiệm về Tiền điện tử tại văn phòng của tôi; hiện ông ấy là Chủ tịch của CFTC. Chúng tôi dự định sẽ hợp tác cùng nhau trong một số vấn đề quan trọng—hài hòa hóa quy định, xây dựng quy tắc chung—để tạo ra một cách tiếp cận quản lý chung và phối hợp chưa từng có, đặc biệt là sau những xung đột trước đây giữa hai cơ quan về ranh giới quản lý.

Về phía SEC, tôi dự đoán ủy ban và các nhân viên sẽ tập trung vào những vấn đề sau trong những tuần và tháng tới:

Một văn bản khung ở cấp ủy ban: giải thích cách chúng ta nhìn nhận các tài sản tiền điện tử có thể cấu thành "hợp đồng đầu tư" và do đó phải tuân theo quy định. Hợp đồng đầu tư được hình thành như thế nào? Và chúng được chấm dứt như thế nào?

Miễn trừ đổi mới: Cho phép giao dịch hạn chế các chứng khoán được mã hóa một phần trên các nền tảng mới nhằm mục đích khám phá và dần dần phát triển khung pháp lý dài hạn trong thực tiễn.

Đề xuất quy định: Thiết lập một lộ trình hợp lý và khả thi hơn để cho phép các bên tham gia thị trường huy động vốn trong các tình huống liên quan đến việc bán tài sản tiền điện tử.

Thư không yêu cầu thi hành án và các trường hợp miễn trừ: cung cấp thêm thông tin làm rõ, bao gồm trả lời các câu hỏi về việc liệu các sản phẩm như ví điện tử và các giao diện người dùng (UI) khác có cần phải đăng ký theo Đạo luật Chứng khoán hay không; thông tin làm rõ sẽ được cung cấp cho những sản phẩm không thuộc phạm vi đăng ký.

Xây dựng quy định về việc lưu ký tài sản của các công ty môi giới chứng khoán: Tiến hành xây dựng quy định về việc lưu ký "tài sản tiền điện tử không phải chứng khoán" của các công ty môi giới chứng khoán, bao gồm cả stablecoin thanh toán.

Hiện đại hóa các quy định về đại lý chuyển nhượng: Thúc đẩy việc cập nhật hệ thống đại lý chuyển nhượng để phù hợp với vai trò tiềm năng của công nghệ blockchain trong việc lưu trữ hồ sơ.

Hướng dẫn bổ sung và thư không yêu cầu thi hành án: Chúng tôi sẽ tiếp tục hỗ trợ các bên tham gia thị trường hiểu cách áp dụng các quy định hiện hành trong bối cảnh thực tế cụ thể của họ thông qua các hướng dẫn bổ sung và thư không yêu cầu thi hành án.

Peirce: Nghe có vẻ rất nhiều việc, nhưng đối với chúng tôi, những người "đam mê các quy định an ninh", trải nghiệm này giống như tham gia Thế vận hội vậy - sự phấn khích gần như tương đương với việc lao xuống dốc trượt tuyết với tốc độ 80 dặm/giờ, thực hiện một động tác khó trên không, hoặc tiếp đất sau cú nhảy bốn vòng và lộn ngược trên băng. Mặc dù chúng tôi không "ấn tượng" như các nhà vô địch Olympic, nhưng chúng tôi có một cơ hội hiếm hoi để xem xét lại vô số vấn đề quy định phức tạp trong bối cảnh công nghệ mới này. Nhiệm vụ này cũng đòi hỏi "kỹ năng trên không", và chúng tôi không muốn làm tổn thương hay phá vỡ bất cứ thứ gì - thứ duy nhất cần phá vỡ là những rào cản quy định không cần thiết cản trở sự tiến bộ công nghệ.

Tôi muốn dành chút thời gian để nói về "miễn trừ đổi mới". Những kỳ vọng và lo ngại mà nó tạo ra có lẽ cần được điều chỉnh lại. Thực tế, cách mọi người đang bàn luận về nó hiện nay khiến tôi nhớ đến những người mua những chiếc tủ khóa bị bỏ hoang: họ tin chắc rằng bên trong ẩn chứa một kiệt tác quý hiếm và một hộp đầy vàng thỏi. Tương tự, một số người tin rằng miễn trừ đổi mới có thể giải quyết tất cả những khó khăn về quy định của họ cùng một lúc.

Tôi muốn dành chút thời gian để nói về "miễn trừ đổi mới". Những kỳ vọng và lo ngại mà nó tạo ra có lẽ cần được điều chỉnh lại. Thực tế, cách mọi người đang bàn luận về nó hiện nay khiến tôi nhớ đến những người mua những chiếc tủ khóa bị bỏ hoang: họ tin chắc rằng bên trong ẩn chứa một kiệt tác quý hiếm và một hộp đầy vàng thỏi. Tương tự, một số người tin rằng miễn trừ đổi mới có thể giải quyết tất cả những khó khăn về quy định của họ cùng một lúc.

Mặt khác, một số người trong lĩnh vực tài chính truyền thống (TradFi) dường như tin rằng "chiếc tủ" sắp được mở này chứa đựng một con quái vật – một con quái vật sẽ nuốt chửng toàn bộ hệ thống tài chính truyền thống một cách tàn bạo. Họ lo ngại rằng ngoại lệ về đổi mới sẽ cho phép các công ty tiền điện tử bỏ qua tất cả các quy tắc. Cuối cùng, cả hai phía có thể sẽ nhận thấy rằng ngoại lệ về đổi mới không "gây xáo trộn" như họ tưởng tượng. Đó sẽ là một bước quan trọng hướng tới việc tích hợp suôn sẻ hơn các chứng khoán được mã hóa vào hệ thống tài chính hiện có, nhưng nó sẽ không thay đổi toàn bộ hệ thống tài chính chỉ sau một đêm.

Chúng tôi vẫn đang tiến hành từng bước một—như mọi khi. Mục tiêu là tạo điều kiện thuận lợi cho việc tiếp thu các công nghệ mới vào hệ thống một cách "phát triển tự nhiên": tăng cường sức sống và khả năng phục hồi của hệ thống, đồng thời cho phép nó phục vụ hiệu quả hơn các nhà đầu tư, doanh nghiệp và những người sử dụng vốn khác. Paul, anh có thể trình bày chi tiết hơn về tầm nhìn của mình đối với các miễn trừ đổi mới sáng tạo không?

Atkins: Tôi nghiêng về việc xem xét một "miễn trừ đổi mới" cho phép cả các nhà đầu tư tài chính truyền thống và các tổ chức mới thành lập trong lĩnh vực tiền điện tử được thử nghiệm trong một số giới hạn nhất định. Ví dụ, cho phép các bên tham gia thị trường giao dịch một số chứng khoán được mã hóa thông qua các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), ngay cả khi cơ chế đó có thể không bị "kiểm soát" bởi bất kỳ cá nhân hoặc nhóm nào. Theo quan điểm của tôi, các bên tham gia thị trường nên được phép tương tác với các ứng dụng phi tập trung trên các chuỗi khối công khai, không cần cấp phép, miễn là họ sẵn lòng. Tuy nhiên, tôi cũng dự đoán rằng nhiều người Mỹ sẽ thích các bên trung gian nắm giữ tài sản của họ và giao dịch thay mặt họ. Việc lựa chọn các bên trung gian nên do các nhà đầu tư cá nhân quyết định, chứ không phải do SEC. Tôi cũng muốn thảo luận xem liệu có nên cung cấp một "vùng an toàn" cho những người tham gia có thể thực sự tạo điều kiện cho các giao dịch như vậy hay không.

Cụ thể, tôi muốn tìm hiểu cách các tổ chức phát hành có ý định mã hóa chứng khoán của họ có thể hợp tác với các đại lý chuyển nhượng hoặc các đại lý mã hóa khác để mã hóa chứng khoán, cho phép chúng được giao dịch trên chuỗi thông qua AMM hoặc các hệ thống, môi trường hoặc nền tảng giao dịch khác cung cấp thanh khoản phi tập trung. Theo hướng đi tiềm năng này, miễn trừ đổi mới sẽ giới hạn quy mô giao dịch (khối lượng) và có thể cấp miễn trừ cho một số quy tắc và yêu cầu nhất định—những yêu cầu có thể không liên quan đến mô hình hoạt động của công nghệ này. Người mua và người bán chứng khoán được mã hóa sẽ cần phải trải qua quy trình được đưa vào danh sách trắng. Miễn trừ này sẽ là tạm thời, nhưng đủ dài để cho phép chúng ta đánh giá xem liệu có cần các quy tắc mới hoặc sửa đổi các quy tắc hiện có để cho phép các giao dịch như vậy tiếp tục trong điều kiện thích hợp và cho phép bất kỳ bên liên quan nào yêu cầu đăng ký thực hiện điều đó hay không. Tôi hoan nghênh phản hồi về giải pháp tiềm năng này.

Peirce: Cảm ơn vì đã cho chúng ta "cái nhìn thoáng qua" về những chiếc tủ khóa. Không có tranh Picasso, nhưng cũng chẳng có quái vật đáng sợ nào cả. Đó chỉ là một bước tiến dần dần mà các bên tham gia thị trường có thể học hỏi, và nó cũng có thể giúp chúng ta tiến tới một khuôn khổ pháp lý bền vững lâu dài, "phù hợp với mục đích". Nói về những điều mới mẻ, cả anh và tôi đều đã xem một số bản trình diễn cho thấy cách thức hoạt động của các công nghệ này (như sàn giao dịch phi tập trung). Điều gì gây ấn tượng nhất với anh/chị trong những gì đã thấy?

Atkins: Một khía cạnh thú vị của công nghệ này là khả năng "nhúng" các yêu cầu tuân thủ vào mã hợp đồng thông minh. Ví dụ, những người sáng lập một công ty có thể trực tiếp ghi cam kết "không bán lại chứng khoán của họ trong một khoảng thời gian nhất định" vào hợp đồng thông minh quản lý chứng khoán được mã hóa. Tương tự, chúng ta có thể sử dụng blockchain để định hình lại cách thức giao tiếp giữa các nhà phát hành và người nắm giữ. Hơn nữa, các công nghệ bảo vệ quyền riêng tư như bằng chứng không tiết lộ thông tin có thể thay đổi căn bản cách chúng ta đạt được các mục tiêu quản lý của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng. Trong mô hình này, người Mỹ sẽ không phải từ bỏ hoàn toàn quyền riêng tư của họ cho các tổ chức tài chính, và các trung gian này sẽ phải đối mặt với chi phí tuân thủ thấp hơn.

Peirce: Điều đó nghe rất hứa hẹn. Tôi luôn vô cùng lo ngại về việc giám sát tài chính đã ăn sâu vào hệ thống tài chính của chúng ta như thế nào. Giờ đây, người Mỹ có cơ hội sử dụng các công nghệ mới để bảo vệ bản thân khỏi tội phạm và bảo vệ quốc gia khỏi các mối đe dọa từ kẻ thù. Chúng ta nên nắm bắt thời điểm này để nhận ra tầm quan trọng của quyền riêng tư tài chính đối với an ninh của người dân Mỹ.

Giờ chúng ta hãy bàn về "vấn đề nhạy cảm": Bạn nghĩ gì về sự sụt giảm gần đây của giá tài sản tiền điện tử? Liệu các cơ quan quản lý có nên tập trung sự chú ý vào vấn đề này ngay bây giờ? Liệu các nhà quản lý có nên hoảng loạn, hay thậm chí quan tâm đến sự sụt giảm giá này?

Atkins: Vai trò của các cơ quan quản lý không phải là lo lắng về những biến động thị trường hàng ngày; vai trò của chúng tôi là đảm bảo những người tham gia thị trường có được thông tin cần thiết để đưa ra các quyết định đầu tư sáng suốt. Cho dù mua cổ phiếu, kim loại quý hay tài sản tiền điện tử, nếu ai đó chỉ tập trung vào "các con số luôn tăng lên", họ có thể sẽ thất vọng. Thị trường tăng giảm do vô số yếu tố. Là các cơ quan quản lý, nhiệm vụ quan trọng nhất của chúng tôi là đảm bảo rằng các quy tắc quản lý các loại tài sản mà chúng tôi điều tiết cung cấp cho những người tham gia thị trường thông tin cần thiết để thể hiện phán đoán và cảm nhận của họ về thị trường thông qua các quyết định như có nên mua các tài sản đó hay không.

Peirce: Tôi đồng ý. "Số lượng giảm xuống" là một khẩu hiệu phổ biến hiện nay, và một số nhà phê bình tiền điện tử thậm chí còn "xuống đường ăn mừng". Trong tiếng Đức, phản ứng này có thể được gọi là "Schadenfreude", tạm dịch là "niềm vui khi thấy người khác mất mát hoặc bị hủy hoại". Ở đây, chúng ta có thể gọi thái độ của họ là "Ethbelowthreeglee" (niềm hân hoan khi Ethereum giảm xuống dưới ba nghìn) hoặc "Bitcoinunderseventylevity" (niềm phấn khích khi Bitcoin giảm xuống dưới bảy mươi nghìn).

Cách phản hồi tốt nhất đối với những lời chỉ trích này không phải là việc vội vàng tìm kiếm những thay đổi về quy định để "làm cho các con số tăng trở lại". Tất nhiên, việc đưa ra các quy tắc rõ ràng hơn thông qua luật pháp và quy định có thể giúp tạo ra một môi trường thuận lợi cho sự phát triển. Nhưng quy định không phải là "nguồn gốc" của giá trị. Bạn phải tạo ra những gì mọi người thực sự muốn và thực sự cần. Chỉ khi đó bạn mới có thể nhận được sự ủng hộ rộng rãi hơn từ cả hai đảng ở Washington - nếu người dân thực sự sử dụng một thứ gì đó, chính phủ sẽ ít có ý định tước bỏ nó hơn.

Thưa Chủ tịch, ông có thể chia sẻ một vài bài học kinh nghiệm từ nhiều năm hoạt động trong thị trường vốn về cách các nhà đổi mới có thể tương tác hiệu quả hơn với hệ thống quản lý và thúc đẩy thành công việc tuân thủ quy định và đổi mới sáng tạo không?

Atkins: Tôi đồng ý với ông. Việc Washington đang xây dựng những thứ mà người dân thực sự muốn và cần đã nói lên rất nhiều điều. Nếu công nghệ này được phát triển và áp dụng cẩn thận, nó có thể tạo ra tác động mang tính chuyển đổi đối với hệ thống tài chính khi các chứng khoán dần được đưa lên chuỗi khối. Ví dụ, việc mã hóa tài sản có thể thay đổi hệ thống tài chính mà chúng ta biết bằng cách rút ngắn chu kỳ thanh toán, tạo điều kiện thuận lợi cho dòng chảy tài sản thế chấp và cổ tức, cho phép bỏ phiếu ủy quyền, hoặc giúp mọi người dễ dàng xây dựng và quản lý các danh mục đầu tư phi tập trung, tùy chỉnh. Chúng tôi sẵn sàng hợp tác với các doanh nhân cam kết xây dựng một tương lai tốt đẹp hơn.

Tôi không muốn nhắc lại khẩu hiệu thường bị chế giễu của chính quyền tiền nhiệm, nhưng tôi vẫn muốn nói: "Hãy đến và nói chuyện với chúng tôi." Chúng tôi sẽ không ưu tiên bất kỳ tài sản hay công nghệ cụ thể nào, cũng như sẽ không đóng vai trò người bênh vực cho các bạn, nhưng chúng tôi muốn thị trường của mình vẫn mở cửa cho những người cung cấp các sản phẩm và dịch vụ mới. Khung pháp lý của chúng ta không nên là trở ngại cho sự đổi mới—đặc biệt khi sự đổi mới đó có thể giúp đạt được các mục tiêu quản lý của chúng ta là bảo vệ nhà đầu tư, thúc đẩy hình thành vốn và duy trì thị trường công bằng, có trật tự và hiệu quả.

Peirce: Ông đã đạt được sự cân bằng tốt. Chúng tôi không phải là những người cổ vũ nhiệt tình cho bất kỳ tài sản hay công nghệ mới nào, nhưng chúng tôi muốn thị trường chào đón những người có ý tưởng đang cố gắng cải thiện cách thức hoạt động của thị trường. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) không phải lúc nào cũng đủ thân thiện. Việc quản lý không đúng cách có thể tước đoạt những lợi ích mà người dân Mỹ lẽ ra có thể được hưởng.

Ví dụ, sự miễn cưỡng trước đây của chúng ta trong việc tham gia vào giao tiếp mang tính xây dựng với các nhà phát hành token đã dẫn đến một hiện tượng bất thường: các token không cấp cho người nắm giữ bất kỳ quyền lợi đáng kể nào ít có khả năng thu hút sự chú ý tiêu cực từ cơ quan quản lý hơn so với những token có cấp quyền. Hậu quả là hiện nay chúng ta đang sống trong một thế giới mà hầu hết các token không cấp cho người nắm giữ bất kỳ quyền lợi nào.

Tôi hy vọng chúng ta có thể đạt đến điểm mà các nhà phát triển dự án không còn sợ hãi khi thiết kế các token có quyền yêu cầu các dòng doanh thu và do đó được coi là chứng khoán. Paul, chúng ta cần đáp ứng những điều kiện và thay đổi nào để đạt được trạng thái mà "mọi người có thể phát hành token thuộc loại chứng khoán một cách hợp pháp mà không cần lo sợ"?

Atkins: Chúng ta cần tiếp tục những gì đang làm – cung cấp các quy tắc và lộ trình rõ ràng hơn về cách thức các chứng khoán được mã hóa phù hợp với khung pháp lý hiện hành và cách thức các trung gian nên hoạt động tuân thủ khi giao dịch và lưu ký chứng khoán được mã hóa thay mặt cho khách hàng. Công việc này chỉ có thể được thực hiện một cách hợp tác; chúng tôi hoan nghênh ý kiến ​​đóng góp từ tất cả các bên, kể cả những người phản đối tiền điện tử đang hả hê trước nỗi bất hạnh của người khác.

Tôi khuyến khích mọi người ở đây hãy suy nghĩ: một token cần có những thuộc tính nào để thực sự hữu ích cho mọi người? Sau đó, hãy hợp tác với chúng tôi để phát triển một khung pháp lý có thể đáp ứng và hỗ trợ các thuộc tính này mà không làm ảnh hưởng đến các mục tiêu pháp lý chính của chúng ta. Tất nhiên, quá trình này cần thời gian. Các nhà đổi mới không nhất thiết phải chờ đến khi những thay đổi này được thực hiện đầy đủ mới bắt đầu xây dựng. Trong khi chúng ta tham gia vào các cuộc thảo luận rộng hơn và đánh giá xem liệu có cần điều chỉnh cơ bản nào đối với khung pháp lý hay không, việc liên lạc với chúng tôi để xem liệu có những lộ trình tuân thủ khả thi nào đối với các quy tắc hiện hành trong hoàn cảnh và cấu trúc kinh doanh cụ thể của bạn hay không có thể là một bước chuyển tiếp cần thiết.

Peirce: Paul, anh nổi tiếng với tinh thần lạc quan ngay cả trong thời điểm khó khăn. Anh có lời khuyên nào dành cho những người nghe đang trải qua chu kỳ khó khăn của thị trường tiền điện tử khi nó sắp kết thúc không?

Atkins: Hãy bắt tay vào làm việc và xây dựng những gì thực sự quan trọng. Đó là cách bạn biến "niềm vui khi người khác thất bại" thành "niềm vui chân chính" - niềm vui thực sự mà chúng ta cảm nhận được khi người khác thành công. Một chút sô cô la đen và Coca-Cola ăn kiêng có thể giúp ích, nhưng những thứ như Celsius và Zyn nên được tiêu thụ ở mức độ vừa phải.