Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu mệt mỏi, điều này thường báo trước những biến động lớn theo hướng có lợi.

Vào ngày 15 tháng 10, các nhà giao dịch đã thu được 1,8 tỷ đô la lợi nhuận, một trong những ngày chốt lời lớn nhất kể từ đầu mùa hè.

Cùng ngày, thị trường cũng chứng kiến ​​mức lỗ thực tế là 430 triệu đô la.

Dữ liệu xác nhận cảm nhận chung trên thị trường kể từ đợt lao dốc vào cuối tuần: đà tăng đang dần suy yếu và một lượng lớn tiền đang chảy vào kênh thoát vốn.

Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, giá Bitcoin ở mức dưới 110.000 đô la, giảm hơn 10% kể từ đầu tháng 10.

Sự sụt giảm này không phải là sự sụt giảm chậm mà là do các nhà đầu tư tham gia thị trường vào đầu năm 2025 và nắm giữ cho đến nay đã nhanh chóng đóng các vị thế.

Những người nắm giữ cổ phiếu dài hạn (tức là các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu trong hơn 3 tháng) là động lực chính của đợt bán tháo này và quy mô lợi nhuận thực tế của họ cao hơn 6 lần so với những người nắm giữ cổ phiếu ngắn hạn.

Ngay cả trong đợt lao dốc tuần trước, những người nắm giữ cổ phiếu dài hạn vẫn có lợi nhuận cao, do đó có thể đánh giá rằng họ không bán tháo vì hoảng loạn.

Họ đang giảm thiểu rủi ro: chọn cách chốt lời khi thị trường yếu thay vì chờ đợi sự phục hồi.

Sau khi thị trường ổn định, việc chốt lời ở một mức độ nhất định là hoạt động bình thường và việc chốt lời hàng trăm triệu đô la chỉ trong một ngày có thể được hiểu là sự luân chuyển vốn lành mạnh.

Nhưng như đã quan sát được từ đầu tháng 10, khi dòng tiền chảy ra này hình thành xu hướng bền vững, bản chất của nó không còn là "bán phân tán" nữa mà bắt đầu biểu hiện những đặc điểm của "thị trường cạn kiệt".

Quy mô tổn thất thực tế cũng đang tăng lên. Mặc dù mức tổn thất vẫn nằm trong phạm vi "có thể kiểm soát", nhưng chúng đã tăng lên cùng với quy mô lợi nhuận thực tế.

Nếu các khoản lỗ thực tế tiếp tục tăng cùng với lợi nhuận thực tế, điều này có thể có nghĩa là hoạt động giảm rủi ro đang lan rộng từ những người nắm giữ ngắn hạn sang toàn bộ thị trường.

Sự lây lan này có thể rất dễ lây lan vì một nửa số người nắm giữ Bitcoin ngắn hạn hiện đang mất tiền.

Dữ liệu từ Checkonchain, một nền tảng phân tích dữ liệu trên chuỗi, cho thấy các khoản lỗ chưa thực hiện hiện chiếm khoảng 2% giá trị thị trường. Mặc dù quy mô không lớn, nhưng tốc độ tăng tương đối nhanh.

Nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 đô la, tỷ lệ này có thể tăng lên 5%, đủ để biến "sự bất an" hiện tại của thị trường thành sự hoảng loạn toàn diện.

Dữ liệu từ Checkonchain, một nền tảng phân tích dữ liệu trên chuỗi, cho thấy các khoản lỗ chưa thực hiện hiện chiếm khoảng 2% giá trị thị trường. Mặc dù quy mô không lớn, nhưng tốc độ tăng tương đối nhanh.

Nếu giá Bitcoin giảm xuống dưới 100.000 đô la, tỷ lệ này có thể tăng lên 5%, đủ để biến "sự bất an" hiện tại của thị trường thành sự hoảng loạn toàn diện.

Theo dữ liệu lịch sử, chỉ trong giai đoạn thị trường giá xuống hoàn toàn, hơn 30% nguồn cung lưu hành mới ở trạng thái thua lỗ và thị trường hiện tại đang ở ngưỡng nguy hiểm này.

Nếu người mua có thể giữ vững mốc 100.000 đô la, Bitcoin có thể thiết lập lại cơ sở chi phí ngắn hạn và tiếp tục đà tăng giá.

Nếu giá giảm xuống dưới 100.000 đô la, cơ sở chi phí cho vòng mua mới sẽ sụp đổ và toàn bộ thanh khoản ngắn hạn sẽ rơi vào trạng thái thua lỗ.

Điều này không nhất thiết có nghĩa là chu kỳ này đã kết thúc, nhưng nó có thể kéo dài quá trình điều chỉnh thêm tới 80.000 đô la, tương đương khoảng 35% mức cao nhất mọi thời đại (ATH).

Mặc dù sự ổn định hiện tại của Bitcoin vẫn đáng chú ý khi xét đến quy mô áp lực bán hiện tại, tín hiệu trên chuỗi rất rõ ràng: niềm tin của thị trường đang suy yếu.

Phe mua vẫn giữ vững lập trường, nhưng mỗi mô hình nến giảm đều khiến thế giới bên ngoài khó có thể đánh giá liệu họ đang "mua khi giá giảm" hay "bắt dao rơi".