Trong thị trường tiền điện tử năm nay, lĩnh vực RWA (Tài sản trong thế giới thực) đã có sự tăng trưởng bùng nổ. Đặc biệt là sau khi BlackRock và Securitize cùng ra mắt quỹ tài sản mã hóa BUIDL, nhiều mã thông báo dự án theo dõi RWA, chẳng hạn như ONDO, CFG và OM, đã có mức tăng mạnh. Trong số đó, Goldfinch (GFI) đã tăng giá đáng kinh ngạc 4 lần chỉ sau 1 tuần, thể hiện đầy đủ tiềm năng và độ nhận diện của mình trên thị trường.

Tính đến tháng 6 năm 2024, vốn hóa thị trường của Goldfinch đạt 220 triệu USD, với nguồn cung lưu hành là 75.580.736 GFI và tổng nguồn cung là 114.285.714 GFI. Là một giao thức cho vay phi tập trung, Goldfinch đã mở rộng hạn mức tín dụng và thu hút một lượng lớn nhà đầu tư thông qua quy trình bảo lãnh cho vay phi tập trung không có bảo đảm. Vào năm 2022, Goldfinch đã hoàn thành vòng tài trợ Series A+ trị giá 25 triệu đô la, do a16z dẫn đầu, với sự tham gia của nhà quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng Bill Ackman, các tổ chức đầu tư tiền điện tử BlockTower và Kingsway Capital. Việc bơm các quỹ này đã giúp Goldfinch mở rộng nhanh chóng, với các dịch vụ bao phủ 18 quốc gia và hơn 200.000 người vay.

Goldfinch là công ty duy nhất có thị trường cho vay mở và quy trình bảo lãnh cho vay phi tập trung. Các công ty đi vay có thể rút stablecoin khỏi nhóm Goldfinch và sau đó phân bổ vốn cho người vay địa phương. Mô hình này không chỉ cung cấp cho người đi vay khả năng tiếp cận nguồn vốn toàn cầu mà còn mang lại cho các nhà đầu tư thu nhập ổn định.

Gần đây, việc Goldfinch niêm yết trên Bitget đã nâng cao hơn nữa tầm ảnh hưởng của nó trong lĩnh vực DeFi và RWA. Vậy, Goldfinch nổi bật như thế nào trong vòng đua RWA có tính cạnh tranh cao? Bài viết này sẽ đi sâu vào lịch sử phát triển, chiến lược thị trường và triển vọng tương lai của Goldfinch.

Tình trạng thị trường RWA từ năm 2024

Vào năm 2024, thị trường RWA (tài sản trong thế giới thực) sẽ cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ và trở thành tâm điểm của lĩnh vực blockchain và DeFi. BUIDL, quỹ tài sản mã hóa do BlackRock và Securitize cùng ra mắt, đã chính thức ra mắt vào đầu năm và nhanh chóng kích nổ đường đua RWA. Động thái này không chỉ thu hút một dòng vốn lớn mà còn thúc đẩy sự gia tăng đáng kể về số token của nhiều dự án RWA, bao gồm ONDO, CFG và Goldfinch (GFI).

Goldfinch đã hoạt động đặc biệt tốt trong thời kỳ bùng nổ thị trường này. Kể từ khi BlackRock công bố ra mắt BUIDL vào ngày 2 tháng 3, GFI đã tăng gấp 4 lần một cách đáng kinh ngạc, thể hiện đầy đủ tiềm năng và sự công nhận trên thị trường của nó. Goldfinch hiện có vốn hóa thị trường là 220 triệu USD, với nguồn cung lưu hành là 75.580.736 GFI và tổng nguồn cung là 114.285.714 GFI.

Đồng thời, thành tích tổng thể của đường đua RWA cũng rất ấn tượng. Tổng giá trị bị khóa của thị trường Kho bạc Hoa Kỳ được token hóa vào năm 2023 đã tăng từ 114 triệu USD vào đầu năm lên 845 triệu USD vào cuối năm, tăng 641%. Mặc dù xu hướng này đã chậm lại vào đầu năm 2024 nhưng tổng giá trị thị trường vẫn tăng lên 861 triệu USD, chứng tỏ sức hấp dẫn tiếp tục của thị trường RWA.

Trong lĩnh vực DeFi, các nền tảng cho vay không bảo đảm như Maple, Goldfinch và Clearpool cũng đóng một vai trò quan trọng. Mặc dù các nền tảng này gặp phải sự cố vỡ nợ nghiêm trọng vào năm 2021 và 2022 do sự sụp đổ của Luna, Three Arrows Capital và FTX, nhưng sự tăng trưởng bùng nổ của kho bạc được mã hóa vào năm 2023 đã giúp ổn định niềm tin thị trường và thu hút nhiều người dùng quay trở lại hệ sinh thái DeFi.

Trong lĩnh vực DeFi, các nền tảng cho vay không bảo đảm như Maple, Goldfinch và Clearpool cũng đóng một vai trò quan trọng. Mặc dù các nền tảng này gặp phải sự cố vỡ nợ nghiêm trọng vào năm 2021 và 2022 do sự sụp đổ của Luna, Three Arrows Capital và FTX, nhưng sự tăng trưởng bùng nổ của kho bạc được mã hóa vào năm 2023 đã giúp ổn định niềm tin thị trường và thu hút nhiều người dùng quay trở lại hệ sinh thái DeFi.

Nhìn chung, sự phát triển nhanh chóng của thị trường RWA không chỉ mang lại những điểm tăng trưởng mới cho công nghệ blockchain và DeFi mà còn thu hút sự chú ý và tham gia của các gã khổng lồ tài chính truyền thống. Khi nhiều tài sản trong thế giới thực được token hóa và đưa vào chuỗi, RWA dự kiến ​​sẽ tiếp tục duy trì mức tăng trưởng nhanh chóng trong vài năm tới và trở thành một phần quan trọng của thị trường tài chính.

Tại sao Goldfinch nhận được 37 triệu USD tài trợ: nhà đổi mới trong thị trường tín dụng phi tập trung

Kể từ khi thành lập, Goldfinch đã huy động được một lượng vốn lớn qua nhiều vòng tài trợ, cung cấp hỗ trợ tài chính vững chắc cho sự phát triển của mình. Vào tháng 1 năm 2022, Goldfinch đã hoàn thành vòng tài trợ Series A+ trị giá 25 triệu đô la, dẫn đầu bởi công ty đầu tư mạo hiểm nổi tiếng a16z. Các nhà đầu tư khác bao gồm nhà quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng Bill Ackman, các tổ chức đầu tư tiền điện tử BlockTower và Kingsway Capital. Ngoài ra, Goldfinch đã hoàn thành vòng tài trợ Series A trị giá 11 triệu USD vào tháng 6 năm 2021, nâng tổng số tiền tài trợ lên 36 triệu USD.

Các điểm yếu của ngành đã được giải quyết

Giá trị cốt lõi của Goldfinch nằm ở việc giải quyết một số điểm yếu chính trong hệ thống tài chính truyền thống và lĩnh vực DeFi. Thứ nhất, các tổ chức tài chính truyền thống phải đối mặt với chi phí hoạt động cao và quy trình xét duyệt phức tạp khi cung cấp khoản vay cho các thị trường mới nổi và doanh nghiệp vừa và nhỏ. Trong lĩnh vực DeFi, các giao thức cho vay hiện tại thường yêu cầu thế chấp quá mức, điều này hạn chế đáng kể hiệu quả sử dụng vốn. Thông qua mô hình cho vay không bảo đảm, Goldfinch loại bỏ nhu cầu người đi vay phải cung cấp tài sản thế chấp trên chuỗi, từ đó mở rộng phạm vi tham gia vào thị trường cho vay.

Chế độ hoạt động

Mô hình hoạt động của Goldfinch rất độc đáo và hiệu quả, được thiết kế để đơn giản hóa quy trình cho vay và cải thiện việc sử dụng vốn. Giao thức cho phép phát hành các khoản vay không có bảo đảm thông qua quy trình bảo lãnh cho vay phi tập trung. Sau đây là quy trình hoạt động cụ thể của Goldfinch:

Đánh giá và phê duyệt của người vay: Các công ty vay trước tiên cần phải vượt qua sự đánh giá của nhóm kiểm toán phi tập trung Goldfinch. Các nhóm kiểm toán này bao gồm các thực thể độc lập cầm cố mã thông báo quản trị GFI. Họ chịu trách nhiệm xác minh trình độ chuyên môn và uy tín tín dụng của các công ty đi vay, thay vì tình trạng tài chính cụ thể. Quá trình này đảm bảo tính hợp pháp và tuân thủ của doanh nghiệp vay.

Đơn xin vay và rút tiền: Sau khi vượt qua quá trình xem xét, công ty vay có thể đăng ký khoản vay từ Goldfinch. Đơn xin vay bao gồm các chi tiết như số tiền cần thiết, thời hạn vay, lãi suất, v.v. Sau khi được phê duyệt, các công ty đi vay có thể rút stablecoin (chẳng hạn như USDC) khỏi nhóm vốn của Goldfinch và phân bổ số tiền này cho người vay địa phương. Goldfinch không trực tiếp tạo ra và quản lý các khoản vay mà giao nhiệm vụ này cho các công ty vay, đảm bảo phân bổ vốn hiệu quả.

Trả lãi và phân phối thu nhập: Các công ty vay trả lãi cho Goldfinch một cách thường xuyên và thu nhập lãi này sẽ được phân phối cho tất cả các nhà đầu tư tham gia vào nhóm vốn theo tỷ lệ. Các nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận ổn định bằng cách gửi tiền điện tử vào nhóm vốn Goldfinch. Cơ chế này không chỉ thu hút một lượng lớn nhà đầu tư mà còn hỗ trợ tài chính đầy đủ cho Goldfinch tiếp tục hoạt động.

Trả lãi và phân phối thu nhập: Các công ty vay trả lãi cho Goldfinch một cách thường xuyên và thu nhập lãi này sẽ được phân phối cho tất cả các nhà đầu tư tham gia vào nhóm vốn theo tỷ lệ. Các nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận ổn định bằng cách gửi tiền điện tử vào nhóm vốn Goldfinch. Cơ chế này không chỉ thu hút một lượng lớn nhà đầu tư mà còn hỗ trợ tài chính đầy đủ cho Goldfinch tiếp tục hoạt động.

Quản lý rủi ro và xử lý nợ xấu: Goldfinch áp dụng các biện pháp quản lý rủi ro đa cấp độ để đảm bảo an toàn cho khoản vay. Trước hết, thông qua sự xem xét nghiêm ngặt của nhóm kiểm toán phân cấp, nguy cơ vỡ nợ của công ty vay sẽ giảm đi. Thứ hai, Goldfinch có quỹ dự trữ để bù đắp tổn thất cho nhà đầu tư khi công ty đi vay vỡ nợ. Ngoài ra, Goldfinch sẽ thuê cố vấn pháp lý bên ngoài để khám phá tất cả các quyền và biện pháp khắc phục dành cho cộng đồng nhằm tối đa hóa khả năng phục hồi.

Tính năng và lợi ích

Đặc điểm và ưu điểm của Goldfinch chủ yếu được thể hiện ở các khía cạnh sau:

Các khoản vay không có bảo đảm: Goldfinch cung cấp các khoản vay không có bảo đảm thông qua quy trình bảo lãnh cho vay phi tập trung, nâng cao đáng kể hiệu quả sử dụng vốn. Mô hình này đặc biệt phù hợp với các thị trường mới nổi và doanh nghiệp vừa và nhỏ gặp khó khăn trong việc vay vốn trong hệ thống tài chính truyền thống.

Quản lý phi tập trung: Đội ngũ kiểm toán phi tập trung của Goldfinch chịu trách nhiệm phê duyệt người vay, đảm bảo tính minh bạch và công bằng của quy trình cho vay. Cơ chế này không chỉ tăng tính bảo mật của giao thức mà còn giảm rủi ro do tập trung hóa.

Phạm vi toàn cầu: Dịch vụ cho vay của Goldfinch bao phủ nhiều quốc gia và khu vực trên thế giới, cung cấp các giải pháp tài chính linh hoạt cho người vay ở các thị trường khác nhau. Phạm vi bảo hiểm toàn cầu này cho phép Goldfinch đa dạng hóa rủi ro một cách hiệu quả và đảm bảo sự an toàn và ổn định của quỹ.

Năng suất cao: Thông qua Goldfinch, các nhà đầu tư có thể kiếm được thu nhập lãi đáng kể từ tiền gửi stablecoin. Sức hấp dẫn lợi nhuận cao này, kết hợp với mô hình cho vay tín chấp hiệu quả, mang lại cho Goldfinch một lợi thế cạnh tranh độc nhất trên thị trường DeFi.

Nhìn chung, Goldfinch dựa vào mô hình hoạt động sáng tạo và nền tảng nhà đầu tư vững chắc để giải quyết các điểm yếu của hoạt động cho vay truyền thống, đồng thời tiếp thêm sức sống mới vào hệ sinh thái DeFi. Với việc giới thiệu nhiều tài sản trong thế giới thực hơn, Goldfinch dự kiến ​​sẽ mở rộng hơn nữa tầm ảnh hưởng trên thị trường của mình trong tương lai.

Khoản vay có thể thu hồi đầu tiên có thể cứu được Goldfinch, vốn đã nhiều lần vỡ nợ không?

Vào tháng 4 năm 2024, nền tảng Goldfinch phải chịu một thất bại lớn khác khi người đi vay Lend East vỡ nợ và không trả được khoản vay 5,9 triệu USD. Đây là lần vỡ nợ thứ ba của Goldfinch kể từ khi nó bắt đầu hoạt động vào tháng 1 năm 2021. Trước đây, Lend East đã nhận được khoản vay trị giá 10,15 triệu USD thông qua sự hỗ trợ của người dùng Goldfinch, nhưng chỉ hoàn trả khoảng 4,25 triệu USD khi khoản vay đến hạn. Warbler Labs, với tư cách là nhà điều hành giao thức Goldfinch, đang thuê cố vấn pháp lý bên ngoài để tìm cách phục hồi và bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư ở mức độ lớn nhất.

Vụ việc này bộc lộ những thiếu sót nghiêm trọng trong đánh giá tín dụng và quản lý rủi ro của Goldfinch. Các nhà phê bình chỉ ra rằng Goldfinch dựa vào nhóm kiểm toán phi tập trung để tiến hành đánh giá tín dụng của người vay thay vì tự đánh giá, dẫn đến sơ hở trong đánh giá tín dụng ban đầu. Những người ủng hộ lập luận rằng các kiểm toán viên đã thực hiện đánh giá tín dụng kém trong giai đoạn đầu của khoản vay hoặc những người thẩm định được lựa chọn không đúng cách, cuối cùng dẫn đến vỡ nợ đối với nhiều khoản vay.

Đây không phải là lần đầu tiên điều này xảy ra. Vào tháng 10 năm 2023, Goldfinch báo cáo các khoản nợ xấu trên nhóm cho vay trị giá 20 triệu đô la trên nền tảng của mình, với khoản lỗ ước tính là 7 triệu đô la. Nhóm cho vay đã cung cấp khoản vay 4 năm cho quỹ tín dụng fintech Stratos, nhưng bị tổn thất tài chính nghiêm trọng khi khoản đầu tư của Stratos vào công ty công nghệ bất động sản REZI và tài sản kỹ thuật số không như mong đợi. Warbler Labs hứa sẽ bù đắp mọi tổn thất của các nhà đầu tư trong nhóm cho vay, điều này càng làm tăng thêm áp lực tài chính lên nền tảng này.

Ngoài rủi ro vỡ nợ, Goldfinch còn phải đối mặt với những rủi ro quan trọng khác. Rủi ro tín dụng luôn là thách thức quan trọng nhất của Goldfinch. Mặc dù cơ cấu khuyến khích của nó được thiết kế để giảm thiểu rủi ro gian lận, Goldfinch vẫn yêu cầu mức độ tin cậy nhất định, không giống như các giao thức cho vay được thế chấp hoàn toàn. Ngoài ra, những thay đổi không lường trước được của điều kiện thị trường cũng có thể khiến người đi vay không thể trả được khoản vay, từ đó làm xói mòn niềm tin của nhà đầu tư vào nền tảng này.

Rủi ro pháp lý cũng không thể bỏ qua. Goldfinch hoạt động ở nhiều khu vực pháp lý trên khắp thế giới, điều đó có nghĩa là nó phải đối mặt với những thách thức pháp lý phức tạp. Mặc dù hệ thống nhận dạng của nó không bao gồm người chơi ở Hoa Kỳ, nhưng nó vẫn có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý ở những nơi khác.

Rủi ro pháp lý cũng không thể bỏ qua. Goldfinch hoạt động ở nhiều khu vực pháp lý trên khắp thế giới, điều đó có nghĩa là nó phải đối mặt với những thách thức pháp lý phức tạp. Mặc dù hệ thống nhận dạng của nó không bao gồm người chơi ở Hoa Kỳ, nhưng nó vẫn có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý ở những nơi khác.

Để đối phó với những thách thức này, Goldfinch đã thực hiện nhiều điều chỉnh về mô hình tài chính và hoạt động của mình. Vào tháng 4 năm 2023, Goldfinch đã đạt được thỏa thuận cho vay có thể hoàn lại đầu tiên với công ty công nghệ tài chính Fazz của Singapore, mang đến cho các nhà đầu tư sự linh hoạt và bảo vệ cao hơn. Thông qua những đổi mới này, Goldfinch hy vọng sẽ duy trì tính cạnh tranh trong môi trường thị trường luôn thay đổi.

Nhìn chung, hiệu suất của Goldfinch trong thị trường cho vay phi tập trung có cả điểm nổi bật và thách thức. Mô hình cho vay tín chấp đổi mới và cơ chế quản lý phi tập trung của nó đã giải quyết được những điểm yếu trong lĩnh vực tài chính truyền thống và DeFi ở một mức độ nhất định, nhưng các sự kiện vỡ nợ thường xuyên và áp lực pháp lý cũng làm nổi bật những rủi ro trong hoạt động của nó. Trong tương lai, Goldfinch cần tối ưu hóa hơn nữa cơ chế quản lý rủi ro và đánh giá tín dụng để đảm bảo nền tảng phát triển ổn định và niềm tin của nhà đầu tư.

Phần kết luận

Là một nền tảng cho vay phi tập trung sáng tạo, Goldfinch đã đạt được những thành tựu đáng chú ý trên đường đua RWA và thu hút sự chú ý của nhiều nhà đầu tư. Kể từ khi thành lập, Goldfinch đã huy động được tổng cộng 37 triệu USD thông qua nhiều vòng tài trợ, chứng tỏ tiềm năng của mình trong lĩnh vực công nghệ tài chính. Tuy nhiên, nền tảng này cũng bộc lộ một số vấn đề trong hoạt động thực tế, đặc biệt là thách thức trong bảo lãnh vay và quản lý rủi ro tín dụng.

Bất chấp những lần vỡ nợ nhiều lần, Goldfinch đã chứng tỏ được khả năng sửa chữa và phát triển của mình. Nền tảng này không chỉ tích cực tìm kiếm sự phục hồi về mặt pháp lý mà còn đưa ra thỏa thuận cho vay có thể hoàn lại đầu tiên nhằm cố gắng đáp ứng nhu cầu thị trường thông qua cơ cấu tài chính linh hoạt hơn. Những biện pháp này cho thấy Goldfinch không ngừng cải tiến hệ thống quản lý rủi ro của mình và nỗ lực mang lại cho các nhà đầu tư lợi nhuận an toàn và ổn định hơn.

Trong quá trình phát triển trong tương lai, Goldfinch cần tăng cường hơn nữa việc đánh giá tín dụng và kiểm soát rủi ro của người vay, đồng thời hợp tác với nhiều công ty cho vay chất lượng cao hơn để cải thiện tính ổn định chung của nền tảng. Bằng cách liên tục tối ưu hóa mô hình hoạt động của mình, Goldfinch được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì vị trí dẫn đầu trên đường đua RWA và trở thành cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và tài chính phi tập trung.

Tóm lại, thành công của Goldfinch không chỉ dựa vào mô hình cho vay sáng tạo mà còn đòi hỏi sự cải tiến liên tục trong quản lý rủi ro và tuân thủ. Với sự phát triển nhanh chóng của thị trường RWA, Goldfinch được kỳ vọng sẽ đóng vai trò lớn hơn trong lĩnh vực này và mang lại nhiều cơ hội cũng như lợi nhuận hơn cho các nhà đầu tư.