Nghiên cứu của Goldman Sachs cho thấy các doanh nghiệp Mỹ cho đến nay đã gánh chịu phần lớn chi phí thuế quan của Trump, nhưng gánh nặng này sẽ ngày càng chuyển sang người tiêu dùng. Các nhà phân tích của Goldman Sachs, bao gồm Jan Hatzius, đã viết trong một báo cáo rằng tính đến tháng 6, người tiêu dùng Mỹ đã gánh chịu khoảng 22% chi phí thuế quan, nhưng nếu mức thuế quan gần đây đi theo mô hình của các mức thuế quan trước đó, thì tỷ lệ của họ sẽ tăng lên 67%. Các doanh nghiệp Mỹ cho đến nay đã gánh chịu khoảng 64% chi phí thuế quan, nhưng tỷ lệ của họ sẽ giảm xuống dưới 10% trong tương lai. Các nhà xuất khẩu nước ngoài đã gánh chịu khoảng 14% chi phí thuế quan tính đến tháng 6 và tỷ lệ của họ có thể tăng lên 25% trong tương lai. Nhìn chung, lạm phát của Hoa Kỳ sẽ tăng trong thời gian còn lại của năm. Goldman Sachs dự báo rằng, giả sử tỷ lệ lạm phát cơ bản là 2,4% sau khi loại trừ tác động của thuế quan, chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) sẽ tăng 3,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 12.