Kể từ lần cập nhật gần đây nhất, đã có ba bước ngoặt lớn đã có (hoặc có thể có tác động đến) tình trạng hiện tại của ngành tiền điện tử:

Sau đây là phân tích về tác động có thể có của những sự kiện này:

chính phủ mới

Thật khó để biết chính quyền mới và Quốc hội mới sẽ thực sự làm gì. Hy vọng của tôi là sự kết hợp của: nhiều quỹ ETF hơn, rõ ràng hơn về cách các tổ chức tài chính truyền thống chấp nhận tài sản kỹ thuật số (thông qua luật pháp, xây dựng quy tắc cấp cơ quan hoặc kết hợp cả hai), luật pháp về stablecoin và có thể một số cách để tập trung hóa doanh thu các giao thức tạo ra để phân phối lại doanh thu.

Điều này thể hiện ở nhiều khía cạnh trong thị trường khởi nghiệp:

1. Giảm rủi ro và tăng tính cạnh tranh

Một số mô hình kinh doanh nhất định có thể ít rủi ro hơn, chẳng hạn như đặt cược ở cấp độ tổ chức. Nếu việc đặt cược được đưa vào ETF, rủi ro thị trường sẽ trở thành định hướng cho sản phẩm và nhóm.

2. Tăng trưởng cơ sở khách hàng và nâng cao chất lượng

Khi các tổ chức tài chính truyền thống có thể tiếp nhận tiền điện tử dễ dàng hơn, thị trường sẽ có nhiều khách hàng chất lượng hơn. Ví dụ: hơn 2.000 ngân hàng thương mại lớn và 3.000 công ty môi giới có thể yêu cầu dịch vụ bảo mật và lưu ký tài sản kỹ thuật số, điều này sẽ mở ra một thị trường mới cho các giao thức mã hóa và các công ty phần mềm dựa trên dịch vụ.

3. Lợi ích của nhà phát triển

Việc thiếu khung pháp lý hiện nay sẽ làm cạn kiệt nguồn lực, thời gian và tiền bạc của các nhà phát triển, thậm chí có thể ngăn cản một số dự án khởi động. Sự giám sát rõ ràng hơn sẽ nâng cao sự tự tin của nhà phát triển, tăng năng suất và thu hút nhiều doanh nhân hơn.

Nhìn chung, chúng ta sắp bước vào môi trường thân thiện với nhà phát triển nhất trong lịch sử 15 năm của ngành công nghiệp tiền điện tử. Có thể thấy rõ sự phấn khích giữa các nhà phát triển và nhà đầu tư khác mà tôi đã nói chuyện. Tôi không thể đợi được.

Trạm sự thật

Truth Terminal đã khởi đầu một làn sóng quan tâm và phát triển các tác nhân và khung AI hỗ trợ tiền điện tử.

Thành thật mà nói, hiện tại, có vẻ như không có nhiều cơ quan thực sự đang làm những điều độc đáo và thú vị với tiền điện tử. “Hành động” đáng chú ý nhất là tích lũy vốn – dưới hình thức giao dịch và phổ biến hơn là airdrop từ những người đang cố gắng thuyết phục các đại lý đăng về token của họ.

Theo những gì tôi biết, nhiều đại lý hiện có rất ít hoặc không có mối quan hệ tài chính nào với token của họ. (Ngoại lệ duy nhất tôi có thể nghĩ đến là Botto). Không hoàn toàn rõ ràng làm thế nào người tiêu dùng có thể sử dụng các proxy này ngoài việc mua token. So với DeFi Summer, những người tham gia đang tích cực sử dụng các giao thức này. Thách thức là vẫn chưa rõ việc "sử dụng" proxy thực sự trông như thế nào. Đồng nghiệp Jesse của tôi đã viết một bài viết hay giới thiệu ít nhất một mô hình hấp dẫn:

Theo những gì tôi biết, nhiều đại lý hiện có rất ít hoặc không có mối quan hệ tài chính nào với token của họ. (Ngoại lệ duy nhất tôi có thể nghĩ đến là Botto). Không hoàn toàn rõ ràng về cách người tiêu dùng có thể sử dụng các proxy này ngoài việc mua token. So với DeFi Summer, những người tham gia đang tích cực sử dụng các giao thức này. Thách thức là vẫn chưa rõ việc "sử dụng" proxy thực sự trông như thế nào. Đồng nghiệp Jesse của tôi đã viết một bài viết hay giới thiệu ít nhất một mô hình hấp dẫn:

Khi AI tự động hóa các mục tiêu hàng ngày, vai trò của con người có thể được giảm thiểu và tập trung vào việc cung cấp vốn, hướng dẫn định hướng, lập kế hoạch dài hạn và các nguồn lực khác ngoài tầm nắm bắt của mô hình.

Bước tiếp theo rõ ràng đối với các đại lý này là bắt đầu triển khai nguồn vốn này. Điều này có thể thông qua giao dịch, đầu tư mạo hiểm, cung cấp tính thanh khoản cho giao thức, đặt cọc mã thông báo để chạy trình xác thực, tạo tài sản bổ sung… và hơn thế nữa. Con người có thể giúp thiết lập các thông số hoặc mục tiêu đầu tư.

Nói rộng hơn, có một số yếu tố có khả năng tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng trong danh mục đại lý AI tiền điện tử. Đầu tiên, các đại lý ngày nay đang ở giai đoạn sơ khai. Khi họ bắt đầu thực hiện các nhiệm vụ hiệu quả hơn và/hoặc cộng tác với nhau, sự phấn khích và các nguyên tắc cơ bản sẽ tăng lên. Thứ hai, một số đổi mới của đại lý được thúc đẩy bởi các lực lượng bên ngoài tiền điện tử. Ngành công nghiệp AI rộng lớn hơn chứa đầy những người tài năng làm việc để cải tiến các tác nhân và mô hình cơ bản. Khi các nhà nghiên cứu này tiếp tục mở rộng phạm vi chức năng của tác nhân, các nhà phát triển mật mã có thể sử dụng công việc này làm nền tảng và sau đó tích hợp mật mã theo các định dạng độc đáo và thú vị.

Đại lý chỉ là một phần của hệ thống AI của Cryptox. Về cơ bản, các tác nhân này cần truy cập tính toán, chạy suy luận, tích hợp dữ liệu đào tạo mới, thực hiện thanh toán, v.v. Trong năm qua, nhiều nhóm đã làm việc chăm chỉ để xây dựng cơ sở hạ tầng hiệu suất cao. Variant đã đầu tư vào một số dự án: Hyperbolic cung cấp khả năng suy luận và tính toán có thể kiểm chứng, Sapien đang mở rộng quyền truy cập vào dữ liệu đào tạo tiết kiệm chi phí và một dự án chưa được công bố đang thực hiện đào tạo phi tập trung. Chúng tôi đang tích cực đầu tư vào nhiều dự án hơn.

Tại sao cơ sở hạ tầng gốc tiền điện tử lại cần thiết cho sự đổi mới của đại lý? Các đại lý phải có khả năng bán cổ phần của chính mình, tự tài trợ cho các hoạt động và nhu cầu cơ sở hạ tầng của mình, tương tác với các đại lý khác (và có cơ chế xác minh, "proxy oracle", nếu họ nhận được thông tin từ các đại lý khác) - tất cả đều có có nguy cơ hoạt động của nó sẽ được xem xét lại hoặc ngừng hoạt động. Cơ sở hạ tầng phi tập trung đóng một vai trò quan trọng trong việc loại bỏ rủi ro nền tảng và cho phép các đại lý này tiếp cận vốn.

Airdrop siêu lỏng

Bước ngoặt thứ ba là airdrop Hyperliquid. Nó gây chấn động trong ngành. Dự án hoàn toàn tự tài trợ nên không có “người trong cuộc” ngoài nhóm. Gần một phần ba nguồn cung đã được phân phối cho người dùng lịch sử của dự án, tạo ra một sự kiện tạo ra của cải lớn. Điều tuyệt vời nhất là bản thân sản phẩm đã được sử dụng rộng rãi và yêu thích; đó là thứ mà người dùng muốn sở hữu.

Do đó, airdrop của Hyperliquid đóng vai trò là cột thu lôi cho các động lực tài trợ khác đã xuất hiện trong nửa năm qua. Thị trường đang ngày càng nghiêng về hai chủ đề: 1) mang lại cho các nhà đầu tư bán lẻ quyền tiếp cận bình đẳng hơn với các nhà phân bổ tổ chức, 2) tránh các tác động bất lợi của việc mở khóa (khi biết rằng các mã thông báo nội bộ được trao một phần sẽ chảy và bị pha loãng vào một ngày nhất định hiện đang lưu hành cung cấp). Siêu thanh khoản đạt được cả hai mục tiêu.

Đã có rất nhiều cuộc thảo luận trong ngành về các chiến lược khởi nghiệp và tài trợ thay thế. Hyperliquid mang đến một chiếc loa phóng thanh cho danh mục này. Không có điều nào sau đây giống nhau, nhưng tôi nghĩ chúng rất phù hợp với cuộc thảo luận về lý do tại sao việc ra mắt Hyperliquid lại có tác động mạnh mẽ đến vậy. Vì vậy, với suy nghĩ đó, một số cách chúng tôi thấy các nhóm làm việc hướng tới mục tiêu cuối cùng tương tự bao gồm:

Thông qua "tài trợ vòng cộng đồng" trên các nền tảng như Echo, các nhà đầu tư cá nhân đủ điều kiện có cơ hội đầu tư vào tài chính tư nhân. Nền tảng như vậy cho phép cộng đồng dự án tham gia đồng thời mở rộng phạm vi lựa chọn vốn có sẵn cho người sáng lập. Những điều này ngày càng trở nên phổ biến hơn. Một lần nữa, đây không phải là sự so sánh trực tiếp với airdrop: các vòng phát hành riêng lẻ thường có lịch trình trao quyền, trong khi airdrop Hyperliquid có tính thanh khoản ngay lập tức. Nhưng nhìn chung, các vòng cộng đồng cố gắng đạt được mục tiêu cuối cùng tương tự là cung cấp cho các thành viên cộng đồng khả năng định giá/quyền truy cập thường dành cho những người phân bổ tổ chức.

Phát hành mã thông báo trước, sau đó xây dựng sản phẩm. Token cung cấp nguồn tài trợ để phát triển sản phẩm và thu hút sự đóng góp của bên thứ ba. Điều đáng chú ý là điều này trái ngược với cách tiếp cận của Hyperliquid: xây dựng sản phẩm trước, sau đó phát hành mã thông báo. Vì vậy, nó không giống nhau - nhưng nó đang cố gắng mang đến cho những người dùng dự án ban đầu cơ hội đóng góp, tham gia phát triển và phiêu lưu.

Từ chối hoàn toàn việc mở khóa và cung cấp cho nhà đầu tư tùy chọn bán khi mã thông báo được tạo. Nếu các nhà đầu tư sớm chọn nhận lợi nhuận, tác động có thể là giá giảm tạm thời - từ đó mang lại cho các thành viên cộng đồng cơ hội tham gia với mức định giá hấp dẫn. Chúng tôi đã thấy một hoặc hai trong số này; tôi nghĩ chúng sẽ ngày càng trở nên phổ biến hơn.

Tại sao điều này lại quan trọng? Chủ đề chủ đạo dường như là các dự án hiện có nhiều lựa chọn hơn bao giờ hết để giúp người dùng trở thành chủ sở hữu. Được thừa nhận là một nhà đầu tư mạo hiểm có thành kiến, tôi tin rằng không có cách nào thay thế được việc nhận được nguồn tài trợ giai đoạn đầu từ các nhà đầu tư mạo hiểm - trợ giúp pháp lý, tư vấn chiến lược và nguồn lực danh mục đầu tư đều vô giá khi đi từ con số 0 đến con số 1. May mắn thay, việc huy động vốn đầu tư mạo hiểm và dựa vào một số chiến lược tài trợ/khởi nghiệp thay thế này không loại trừ lẫn nhau. Việc chu đáo đi theo con đường mang lại lợi ích thực sự cho cộng đồng có thể và nên được khen thưởng. Nhưng một lần nữa, nền tảng của tất cả những điều này - và bài học/lời nhắc nhở thực sự từ Hyperliquid - là xây dựng những sản phẩm tuyệt vời mà người dùng yêu thích và muốn sở hữu :)

Tóm lại

Nội dung trên đánh giá những bước ngoặt lớn sẽ xảy ra vào nửa cuối năm 2024. Điều này hơi khác so với suy nghĩ của tôi vào nửa đầu năm 2024, khi trọng tâm nhiều hơn là các ví dụ dựa trên dữ liệu về những gì hoạt động trong không gian tiền điện tử. May mắn thay, việc lặp lại kiểu phân tích đó ở đây có lẽ sẽ mất rất nhiều trang vì có rất nhiều câu chuyện thành công đáng được ghi lại!

Vì vậy, tôi muốn chia sẻ với những ai đã đọc đến đây hai biểu đồ tuyệt vời nhất mà tôi từng thấy:

Tiền điện tử ngày càng trở nên khó bỏ qua.