Tác giả: Li Dan

Nguồn: Wall Street Journal

Vào ngày đầu tiên của phiên điều trần "đặc biệt" của quốc hội về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell đã không bình luận về khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo của Fed vào tháng 7. Ông nhắc lại rằng cần có thêm dữ liệu để đánh giá mức thuế quan cao sẽ ảnh hưởng đến lạm phát như thế nào. Ông chỉ ra rằng vì thuế quan được kỳ vọng sẽ đẩy lạm phát lên cao, nên cho đến nay Fed đã hoãn việc cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, ông không loại trừ khả năng tác động của thuế quan đối với lạm phát có thể không lớn như mong đợi và không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất sớm.

Vào thứ Ba, ngày 24 tháng 6, Giờ miền Đông, trong phiên hỏi đáp của phiên điều trần của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện, một thành viên Quốc hội đã hỏi về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 mà Thống đốc Fed Waller đã đề cập vào thứ Sáu tuần trước. Powell cho biết, "Có nhiều con đường có thể xảy ra." Ông cho biết chúng ta có thể thấy lạm phát không mạnh như mong đợi và lạm phát giảm cùng thị trường lao động yếu có thể có nghĩa là Fed sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến.

Powell sau đó cho biết dữ liệu cho thấy thuế quan đối với ít nhất một số ngành công nghiệp sẽ ảnh hưởng đến người tiêu dùng Hoa Kỳ. "Chúng tôi nghĩ rằng chúng ta nên bắt đầu thấy" tác động của thuế quan đối với lạm phát trong dữ liệu tháng 6 và tháng 7, ông nói. "Nếu không, chúng ta sẽ học hỏi từ đó."

Powell cho biết Fed "hoàn toàn cởi mở" với ý tưởng rằng tác động của thuế quan sẽ thấp hơn. Nếu tác động của thuế quan đối với giá tiêu dùng thấp hơn kỳ vọng của Fed, nó sẽ có tác động đáng kể đến chính sách tiền tệ của Fed.

Powell đã nhắc lại rằng ông kỳ vọng thuế quan sẽ có tác động đáng kể đến giá cả trong tháng 6, tháng 7 và tháng 8. Nếu chúng ta không thấy tác động, đó sẽ là một bài học. "Chúng ta sẽ không biết cho đến khi chúng ta thấy nó, nhưng tôi nghĩ chúng ta sẽ học hỏi trong quá trình thực hiện."

Sau khi Powell đề cập đến khả năng cắt giảm lãi suất sớm và ám chỉ rằng tác động của thuế quan đối với lạm phát sẽ dẫn đến việc cắt giảm lãi suất nếu thấp hơn dự kiến, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tiếp tục giảm vào cuối phiên giao dịch sớm của cổ phiếu Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã giảm xuống dưới 4,30% trong phiên giao dịch giữa trưa và lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm, nhạy cảm hơn với lãi suất, đã giảm xuống dưới 3,81%, cả hai đều chạm mức thấp nhất trong một tháng sau phiên điều trần của Powell. Các nhà bình luận tin rằng tại phiên điều trần này, Powell đã không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 và quan trọng hơn là không loại trừ khả năng lạm phát suy yếu.

"New Fed News Agency": Powell không loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 nhưng cho rằng có nhiều khả năng sẽ phải đợi đến ít nhất là tháng 9

Nick Timiraos, một phóng viên của "New Fed News Agency", đã viết rằng Powell đã nói với các nhà lập pháp tại phiên điều trần rằng dữ liệu kinh tế gần đây có thể biện minh cho việc tiếp tục cắt giảm lãi suất nếu không có lo ngại rằng mức thuế quan cao hơn có thể làm suy yếu nhiều năm nỗ lực chống lạm phát của Fed. Powell tin rằng hoạt động môi giới đang vững chắc, vì vậy các quan chức Fed có thể nghiên cứu cẩn thận dữ liệu để xác định xem có nên tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không.

Bài viết nêu rõ:

"Powell không loại trừ rõ ràng việc cắt giảm lãi suất vào tháng tới (tháng 7) nhưng không cung cấp thông tin chi tiết cụ thể. Tuy nhiên, ông đã ám chỉ khi trả lời các câu hỏi của các nhà lập pháp rằng các quan chức (Fed) có nhiều khả năng sẽ đợi đến ít nhất là cuộc họp tháng 9 để xem liệu mức tăng giá do thuế quan có thấp hơn dự kiến ​​hay không trước khi tiếp tục cắt giảm lãi suất."

Bài báo trích dẫn lời Powell nói:

"Nếu áp lực lạm phát thực sự được kiểm soát, chúng tôi sẽ sớm cắt giảm lãi suất, nhưng tôi không muốn chỉ ra một cuộc họp cụ thể nào".

Ngay sau tuyên bố trên, Powell cho biết: "Tôi không nghĩ chúng ta cần phải quá lo lắng vì nền kinh tế vẫn còn mạnh".

"Nếu áp lực lạm phát thực sự được kiểm soát, chúng tôi sẽ sớm cắt giảm lãi suất, nhưng tôi không muốn chỉ ra một cuộc họp cụ thể nào".

Ngay sau tuyên bố trên, Powell cho biết: "Tôi không nghĩ chúng ta cần phải quá lo lắng vì nền kinh tế vẫn còn mạnh".

Lý do không cắt giảm lãi suất là vì lạm phát dự kiến ​​sẽ tăng trong năm nay và thuế quan sẽ mang lại sự bất ổn.

Tại phiên điều trần, một thành viên của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã hỏi về những thay đổi trong dự báo của các thành viên FOMC kể từ tháng 3 năm nay. Powell cho biết những thay đổi trong kỳ vọng lạm phát của họ chủ yếu là do thuế quan.

Powell cho biết phần lớn các thành viên FOMC tin rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ là phù hợp vào cuối năm nay, nhưng ông lưu ý rằng con đường của nền kinh tế "rất không chắc chắn".

Một số nhà lập pháp đã đề cập đến tác động của thuế quan của chính quyền Trump và hỏi các quan chức Fed liệu họ có đưa ra giả định hay không. Powell cho biết họ cố gắng công khai về các giả định của mình trong các bài phát biểu nhưng sẽ không bình luận về chính sách. Ngay cả khi chúng không được nêu rõ trong triển vọng kinh tế, được cập nhật một lần mỗi quý, các quan chức vẫn thảo luận về các giả định của họ trong các bài phát biểu.

Khi được các nhà lập pháp hỏi tại sao Fed không thể cắt giảm lãi suất như các ngân hàng trung ương khác, Powell cho biết tất cả các nhà dự báo chuyên nghiệp bên ngoài Fed đều dự đoán lạm phát sẽ tăng ở Hoa Kỳ trong năm nay, đó là lý do tại sao Fed vẫn chưa có hành động.

Một số nhà lập pháp đã chỉ trích Fed vì đã tăng lãi suất quá muộn trong nhiệm kỳ tổng thống của Biden và cắt giảm lãi suất quá muộn sau khi Trump nhậm chức. Đáp lại, Powell trực tiếp quy kết việc Fed không cắt giảm lãi suất cho đến nay là do sự bất ổn do thuế quan gây ra.

Powell sau đó đã trích dẫn sự không chắc chắn là một phần lý do khiến Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Sự không chắc chắn đã giảm kể từ khi đạt đỉnh vào tháng 4. Ông cho biết các doanh nghiệp hiện đang "cảm thấy tích cực hơn".

Trong lời khai đã chuẩn bị trước phiên điều trần, Powell lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã tăng trong những tháng gần đây, với thuế quan là động lực chính và hầu hết các chỉ số kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn phù hợp với mục tiêu lạm phát 2% của Fed. Tác động của thuế quan đối với lạm phát có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, nhưng cũng có thể kéo dài hơn, tùy thuộc vào tác động của thuế quan.

Về lâu dài, chính sách lãi suất sẽ không ảnh hưởng đến cung cầu của thị trường bất động sản. Lãi suất đang ở mức hạn chế vừa phải.

Một thành viên của Quốc hội đã hỏi liệu các chính sách của Fed có hạn chế nguồn cung nhà ở hay không. Powell cho biết Fed không thể tác động đến tình trạng thiếu hụt nguồn cung nhà ở dài hạn tại Hoa Kỳ. Tình trạng thiếu hụt nhà ở dài hạn vẫn tồn tại và Fed không thể làm gì về vấn đề này. Fed phù hợp nhất để giảm lạm phát, do đó hạ lãi suất ở các thị trường liên quan.

Powell chỉ ra rằng các ngành nhạy cảm với lãi suất như bất động sản thực sự bị ảnh hưởng bởi các chính sách của Fed, nhưng "đây là một phần của cơ chế khôi phục sự ổn định giá cả nói chung". Về lâu dài, các chính sách của Fed sẽ không ảnh hưởng đến cung và cầu nhà ở.

Powell cho biết lạm phát liên quan đến chi phí nhà ở rất "ổn định" nhưng gần đây đã giảm xuống, đây là "tin rất tốt". Lạm phát liên quan đến tiền thuê nhà hiện đang giảm khá đều đặn.

Powell cho biết "chỉ cần thời gian" để giảm lạm phát nhà ở. Thậm chí có thể mất ba hoặc bốn năm để tác động của việc giảm tiền thuê nhà được phản ánh trong các chỉ số giá.

Một số nhà lập pháp sau đó đã đề cập đến các vấn đề trên thị trường bất động sản, nói rằng nhiều chủ sở hữu dường như "bị kẹt trong rắc rối" vì họ không muốn bán nhà của mình do lãi suất thấp cách đây vài năm. Powell cho biết đúng là "mọi người đã bị kẹt". Tuy nhiên, Powell nhắc lại rằng điều quan trọng nhất mà Fed nên làm là tiếp tục giảm tỷ lệ lạm phát xuống 2% và duy trì ở mức này trong một thời gian dài.

Powell cho biết lãi suất hiện tại đang ở mức hạn chế vừa phải chứ không phải mức hạn chế vừa phải.

Việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 năm ngoái là do lo ngại về tình trạng thất nghiệp gia tăng mạnh và quyết định này không được đưa ra dựa trên các yếu tố chính trị.

Một số nhà lập pháp đã hỏi về các vấn đề nợ do các kế hoạch cắt giảm thuế và chi tiêu lớn của chính quyền Trump gây ra và liệu điều đó có làm suy yếu khả năng ứng phó với suy thoái trong tương lai của Hoa Kỳ hay không. Powell cho biết trong trường hợp đó, Fed sẽ có nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất.

Kể từ đó, Powell đã nhắc lại quan điểm của mình rằng ngân sách liên bang Hoa Kỳ đã đi theo quỹ đạo không bền vững "trong một thời gian".

Một số thành viên Quốc hội đã hỏi tại sao Fed cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản thay vì 25 điểm cơ bản vào tháng 9 năm ngoái. Powell cho biết Fed lo ngại về tình trạng thất nghiệp tăng mạnh vào thời điểm đó. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy tình trạng thất nghiệp tăng mạnh thường đi kèm với nguy cơ suy thoái kinh tế cao hơn.

Powell cho biết quyết định vào thời điểm đó "hoàn toàn liên quan đến thị trường lao động" và không liên quan gì đến chính trị. Powell lưu ý rằng Fed đã bị chỉ trích vì chậm chạp trong việc nới lỏng tiền tệ.

Powell nói với các nhà lập pháp rằng Fed không xem xét đến chính trị khi quyết định lãi suất.

Không có dấu hiệu suy yếu nào trên thị trường lao động. Nền kinh tế đang mạnh, vì vậy chúng ta có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất.

Powell nói với các nhà lập pháp rằng Fed không xem xét đến chính trị khi quyết định lãi suất.

Không có dấu hiệu suy yếu nào trên thị trường lao động. Nền kinh tế đang mạnh, vì vậy chúng ta có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất.

Một số thành viên Quốc hội đã hỏi tại sao Fed không cắt giảm lãi suất một lần nữa khi các chỉ số ngày hôm nay tương tự như các chỉ số vào tháng 9 năm ngoái. Powell một lần nữa chỉ ra rằng người ta kỳ vọng rộng rãi rằng thuế quan sẽ đẩy lạm phát lên cao. Ông cũng cho biết không có dấu hiệu nào cho thấy thị trường lao động yếu kém. Với nền kinh tế mạnh, chúng ta không cần phải vội vàng cắt giảm lãi suất. "Miễn là nền kinh tế mạnh, chúng ta có thể tạm dừng (cắt giảm lãi suất) trong một thời gian."

Nói về việc không cắt giảm lãi suất, Powell cho biết Fed chỉ đang cố gắng cẩn thận và thận trọng về lạm phát. "Đó chỉ là vấn đề cẩn thận và thận trọng", ông nói.

Powell nhắc lại rằng Fed sẽ hành động nhanh hơn nếu thị trường lao động suy yếu. Ông cho biết nếu lạm phát được kiềm chế, Fed có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến. Ông không muốn ám chỉ rằng Fed sẽ quyết định cắt giảm lãi suất tại một cuộc họp cụ thể của FOMC.

Nếu thị trường lao động mạnh và lạm phát tăng, việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra muộn hơn chứ không phải sớm hơn.

Một số nhà lập pháp đặt câu hỏi tại sao Fed lại thiết lập lãi suất vào thời điểm hiện tại, trái ngược với cái gọi là quy tắc "chênh lệch đầu tiên", theo đó Fed sẽ điều chỉnh lãi suất chuẩn dựa trên những thay đổi trong dự báo tăng trưởng và lạm phát trong ngắn hạn.

Powell lưu ý rằng quy tắc chênh lệch đầu tiên hiện tại cho thấy Fed nên tăng lãi suất. Quy tắc này "có thể hơi bất ổn". Các quy tắc khác cho thấy lãi suất vẫn gần với mức hiện tại của Fed. Nếu thị trường lao động vẫn mạnh và lạm phát tăng cao hơn, "Tôi nghĩ chúng ta vẫn sẽ cắt giảm lãi suất, nhưng sẽ muộn hơn chứ không phải sớm hơn", ông nói.

Ít nhất một phần thuế quan sẽ do người tiêu dùng chịu và giá cả vẫn chưa được ổn định hoàn toàn.

Một thành viên của Quốc hội đã hỏi về độ trễ có thể xảy ra trong tác động của thuế quan đối với lạm phát. Powell cho biết các nhà bán lẻ thường nói rằng có độ trễ. Fed chỉ không biết tác động của thuế quan sẽ được chuyển đến người tiêu dùng như thế nào.

Một thành viên của Quốc hội đã hỏi liệu người tiêu dùng có phải chịu thuế quan hay không. Powell cho biết lúc đầu, những người nhập khẩu sẽ phải trả thuế quan. Nhưng theo thời gian, năm loại người tham gia khác nhau sẽ phải chịu chi phí: nhà sản xuất, nhà xuất khẩu, nhà bán lẻ và người tiêu dùng. Ông cho biết dữ liệu cho thấy ít nhất một số thuế quan sẽ do người tiêu dùng chịu.

Khi được hỏi về tác động của thuế quan đối với các doanh nghiệp nhỏ, Powell cho biết họ thường chỉ nhập khẩu một sản phẩm duy nhất và sẽ bị ảnh hưởng nhiều hơn những sản phẩm khác.

Powell cho biết Fed "vẫn chưa khôi phục hoàn toàn sự ổn định giá cả". Fed cần phải hành động thận trọng để ngăn chặn một cú sốc lạm phát khác.

Không phải là nhiệm vụ của Fed để bình luận về chính sách thuế quan

Các nhà lập pháp đã gây sức ép buộc Powell bình luận về việc liệu ông có nghĩ chính sách thuế quan của Trump là "hợp lý" hay không. Powell đã nhiều lần từ chối bình luận.

Một số nhà lập pháp phàn nàn rằng chính sách thuế quan đã gây ra đau khổ cho cộng đồng doanh nghiệp và yêu cầu Powell "cho tôi câu trả lời" về chính sách thuế quan, họ hỏi "Tại sao ông lại tránh cuộc chiến thuế quan" và "Ông có sợ Trump không? Tại sao ông không giải quyết vấn đề này?"

Powell trả lời: "Thành thật mà nói, đó không phải là vai trò của chúng tôi (Cục Dự trữ Liên bang). Chúng tôi không phải là tổ chức bình luận hoặc phân tích các quyết định của tổng thống."

Nền kinh tế sẽ chậm lại trong năm nay. Nhập cư là một trong những lý do. AI có thể thay thế một số lượng lớn việc làm.

Một số nhà lập pháp đã đề cập đến chính sách trục xuất người nhập cư bất hợp pháp của chính quyền Trump, cho rằng chính sách này đã gây ra "thiệt hại kèm theo" cho các ngành đang cần lao động khẩn cấp, đặc biệt là ngành nông nghiệp, và đặt câu hỏi về tác động của chính sách này đối với nền kinh tế.

Powell trả lời rằng nhập cư cũng là một lĩnh vực mà Fed không chịu trách nhiệm. Ông cho biết Fed đã "để nó diễn ra theo cách của nó" với những thay đổi trong chính sách nhập cư, điều này đã làm giảm sự tăng trưởng của lực lượng lao động và đồng thời, nhu cầu về người lao động đang giảm.

Powell dự đoán tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ sẽ chậm lại trong năm nay, một trong những lý do là do nhập cư.

Powell cho biết các nhà kinh tế làm việc về lực lượng lao động tin rằng "rất có khả năng" dân số bản địa của Hoa Kỳ sẽ không thể đáp ứng được nhu cầu lao động trong vài năm tới. Năng suất có thể tăng, làm giảm nhu cầu về lao động, nhưng "tôi sẽ không trông đợi vào điều đó".

Powell cho biết ông không kỳ vọng công nghệ trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ mang lại lợi ích năng suất rộng rãi. Ông tin rằng AI có thể mất nhiều thời gian hơn để thúc đẩy tăng trưởng năng suất hoặc tác động của AI không lớn như mọi người nghĩ. Ông cho biết chắc chắn có khả năng "AI sẽ thay thế một số lượng lớn công việc".

Khi được hỏi về tác động của AI, Powell chỉ ra rằng các nhà kinh tế đang phân tích tác động của nó rất nhiều. Hiện tại, tác động của nó là "chưa rõ". Ông đã nghe một số CEO của các công ty nói rằng họ có thể sa thải rất nhiều người vì AI, "nhưng tôi không nghĩ chúng ta biết điều đó".

Ngành công nghiệp dầu mỏ Hoa Kỳ tập trung nhiều hơn vào lợi nhuận đầu tư. Quan điểm cho rằng giá dầu sẽ làm tăng sản lượng như một "bộ giảm xóc" đang bị nghi ngờ.

Khi được hỏi về tác động của AI, Powell chỉ ra rằng các nhà kinh tế đang phân tích tác động của nó rất nhiều. Hiện tại, tác động của nó là "chưa rõ". Ông đã nghe một số CEO của các công ty nói rằng họ có thể sa thải rất nhiều người vì AI, "nhưng tôi không nghĩ chúng ta biết điều đó".

Ngành công nghiệp dầu mỏ Hoa Kỳ tập trung nhiều hơn vào lợi nhuận đầu tư. Quan điểm cho rằng giá dầu sẽ làm tăng sản lượng như một "bộ giảm xóc" đang bị nghi ngờ.

Một số nhà lập pháp hỏi về rủi ro biến động giá năng lượng toàn cầu, cho biết giá dầu có thể tăng lên tới 120 đô la một thùng.

“Chúng ta chắc chắn sẽ cảm nhận được điều đó,” Powell nói.

Powell cho biết suy nghĩ của mọi người về khái niệm độc lập năng lượng của Hoa Kỳ đang thay đổi. Vài năm trước, có quan điểm cho rằng nếu giá năng lượng tăng vọt, Hoa Kỳ sẽ có "bộ giảm xóc tự nhiên" vì ngành năng lượng trong nước "sẽ chỉ bơm nhiều hơn". Điều này sẽ tránh được những cú sốc giá dầu kéo dài như những cú sốc trong những năm 1970.

Powell sau đó nói, "Bây giờ, (quan điểm) đó thực sự đang bị nghi ngờ." Ông nhấn mạnh rằng sau khi bị ảnh hưởng nặng nề bởi tình trạng đầu tư quá mức, ngành năng lượng Hoa Kỳ "thận trọng hơn và tập trung hơn vào lợi nhuận đầu tư", ám chỉ đến sự sụp đổ của ngành dầu mỏ vào giữa những năm 2010.

Powell cho biết nếu giá dầu tăng vọt, Fed sẽ theo dõi lạm phát nói chung.

Các ngân hàng được tự do tham gia vào các hoạt động tiền điện tử miễn là họ đáp ứng các yêu cầu "an toàn và lành mạnh"

Đại diện Bryan Steil, một trong những nhà lãnh đạo Đảng Cộng hòa về luật tiền điện tử, đã hỏi về quyết định của Fed nhằm loại bỏ rủi ro về danh tiếng khỏi quy định về ngân hàng.

Powell cho biết Fed nhận thức được rằng việc phi ngân hàng hóa là một vấn đề thực sự cần được giải quyết. Các ngân hàng được tự do cung cấp dịch vụ cho các công ty tiền điện tử và tiến hành các hoạt động tiền điện tử miễn là họ tuân thủ các nguyên tắc "an toàn và lành mạnh" của riêng họ.

Powell cho biết đã có sự thay đổi đáng kể về "thái độ" đối với tiền điện tử và kỳ vọng sẽ có nhiều hoạt động hơn trong lĩnh vực này. Ông cho biết Quốc hội đang đạt được tiến triển tốt trong dự thảo khuôn khổ stablecoin của mình.

Powell cho biết Fed không có thẩm quyền mua Bitcoin và không xin phép Quốc hội về mặt pháp lý để làm như vậy.

Đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền trú ẩn an toàn hàng đầu. Sự biến động của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ vào tháng 4 không ảnh hưởng đến đồng đô la Mỹ. Lý thuyết về suy thoái là quá sớm và phóng đại.

Khi được hỏi về tình trạng trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ và nhu cầu ở nước ngoài đối với trái phiếu kho bạc Mỹ, Powell cho biết tình trạng trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ không thay đổi và đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền trú ẩn an toàn lớn nhất.

Ông cảnh báo về bất kỳ tuyên bố hấp tấp nào rằng vị thế trú ẩn an toàn của đồng đô la đã thay đổi. "Chúng ta cần phải cẩn thận với những tuyên bố đang xuất hiện này."

Về vấn đề đồng đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ, Powell cho biết, trách nhiệm của Fed là duy trì sự ổn định giá cả trong dài hạn. Ông cho biết, pháp quyền, sự ổn định giá cả và thị trường vốn mở là chìa khóa để đồng đô la Mỹ trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới.

Một thành viên Quốc hội đã hỏi liệu ông có nghĩ rằng sự biến động trên thị trường Kho bạc Hoa Kỳ vào tháng 4 không gây tổn hại đến vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ. Powell đồng ý rằng điều đó không gây tổn hại đến vị thế toàn cầu của đồng đô la Mỹ.

Powell cho biết "không phải chính thức là nhiệm vụ của chúng tôi" để duy trì sự thống trị của đồng đô la, mặc dù đó là điều mà Fed quan tâm. "Chúng tôi chắc chắn không muốn làm suy yếu điều đó", ông nói, lưu ý rằng Bộ Tài chính đóng vai trò chính trong các vấn đề về đồng đô la.

Một số nhà lập pháp cho biết đồng đô la đã giảm trong thời kỳ chính quyền Trump và hỏi liệu chúng ta có đang trong thời kỳ đồng đô la suy thoái hay không. Powell trả lời, "Tôi không nghĩ vậy", "Đồng đô la vẫn là đồng tiền trú ẩn an toàn số một. Tôi nghĩ những cuộc thảo luận về suy thoái đồng đô la là quá sớm và có phần cường điệu".

Việc nới lỏng SLR sẽ khuyến khích các ngân hàng tham gia vào giao dịch trái phiếu chính phủ

Một số thành viên quốc hội đã hỏi về chỉ số chính của giám sát ngân hàng, tỷ lệ đòn bẩy bổ sung (SLR). Hiện nay, việc nới lỏng giám sát tài chính tập trung vào việc nới lỏng các quy tắc giám sát SLR.

Powell cho biết khi SLR có hiệu lực ràng buộc, nó đã ngăn cản các ngân hàng tham gia vào các hoạt động như giao dịch Kho bạc, "ngăn cản các ngân hàng tham gia vào các hoạt động có biên lợi nhuận thấp, khá an toàn như trung gian trên thị trường Kho bạc". Ông cho biết việc nới lỏng biện pháp này sẽ khuyến khích nhiều ngân hàng tham gia hơn. Nhưng Powell không có ước tính số về mức độ lớn của tác động này.

Khi nói đến vấn đề SLR một lần nữa, Powell cho biết, "Tôi luôn tin rằng sẽ tốt hơn nếu chúng ta có tỷ lệ đòn bẩy như một biện pháp bảo vệ thay vì một thứ gì đó mang tính ràng buộc", bởi vì điều sau sẽ làm suy yếu mong muốn nắm giữ trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ của các ngân hàng.

Cục Dự trữ Liên bang và các cơ quan quản lý ngân hàng khác dự kiến ​​sẽ công bố kế hoạch trong tuần này nhằm cắt giảm cái gọi là tỷ lệ đòn bẩy bổ sung nâng cao (eSLR), một quy tắc yêu cầu các ngân hàng phải nắm giữ một tỷ lệ vốn nhất định dựa trên quy mô tài sản của họ.

Tình hình CRE đang được cải thiện, tín dụng tư nhân cần được quan tâm chặt chẽ

Cục Dự trữ Liên bang và các cơ quan quản lý ngân hàng khác dự kiến ​​sẽ công bố kế hoạch trong tuần này nhằm cắt giảm cái gọi là tỷ lệ đòn bẩy bổ sung nâng cao (eSLR), một quy tắc yêu cầu các ngân hàng phải nắm giữ một tỷ lệ vốn nhất định dựa trên quy mô tài sản của họ.

Tình hình CRE đang được cải thiện, tín dụng tư nhân cần được quan tâm chặt chẽ

Một nghị sĩ hỏi về quy định của ngân hàng và Powell trả lời rằng Phó chủ tịch Fed Bowman, người phụ trách quy định tài chính, đang thúc đẩy nhiều cải cách hơn nữa.

Một nhà lập pháp đã hỏi về thứ tự thay đổi các yêu cầu về vốn của ngân hàng. Powell cho biết điều đó sẽ do Bowman quyết định.

Nói về rủi ro đối với sự ổn định tài chính, Powell cho biết có "rất nhiều rủi ro mà chúng ta cần phải đề phòng trước khi chúng vượt khỏi tầm kiểm soát". Ông chỉ ra bất động sản thương mại (CRE) là một trong số đó.

Powell suy đoán rằng các ngân hàng có thể "tránh rủi ro" trong môi trường hiện tại. Giá tài sản cao, nhưng tỷ lệ đòn bẩy của các ngân hàng, hộ gia đình và công ty không cao đến vậy.

Powell cho biết vấn đề CRE đã tồn tại trong năm năm và Fed đã nỗ lực giải quyết và đã đạt được tiến triển tốt trong vấn đề này. Tình hình đang được cải thiện và không trở nên tồi tệ hơn.

Powell tin rằng nhìn chung, không cần phải lo lắng về sự ổn định tài chính. Thị trường tín dụng tư nhân đã tăng trưởng nhanh chóng và vẫn chưa trải qua "cuộc suy thoái thực sự", và lĩnh vực này xứng đáng được các cơ quan quản lý "chú ý chặt chẽ". Các điều kiện tín dụng mà các doanh nghiệp nhỏ phải đối mặt đang thắt chặt hơn một chút.

Những lời đe dọa của Trump không ảnh hưởng đến việc Fed thực hiện nhiệm vụ của mình. Việc không duy trì được tính độc lập có thể làm tổn hại đến uy tín của Fed trong việc kiểm soát lạm phát.

Một nghị sĩ đã hỏi liệu ông có lo ngại rằng việc chính quyền Trump cắt giảm ngân sách và nhân sự của Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ sẽ ảnh hưởng đến dữ liệu kinh tế thống kê hay không. Powell cho biết đã có "một số sự thoái lui" về vấn đề này và "rất quan trọng" để hiểu được tình hình kinh tế. Ông cũng cho biết đầu tư vào dữ liệu là một khoản đầu tư tốt.

Khi được các nhà lập pháp hỏi về tác động của những lời đe dọa của Trump đến việc thực hiện nhiệm vụ chính thức của Fed, Powell trả lời: "Những lời đe dọa này không có tác dụng gì. Chúng tôi đang làm nhiệm vụ của mình".

Một nghị sĩ đã hỏi liệu tổng thống Hoa Kỳ có thể tự bổ nhiệm mình làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang hay không. Câu hỏi này rõ ràng là câu trả lời cho câu nói đùa của Trump vào tuần trước khi ông công khai chỉ trích Fed vì không cắt giảm lãi suất: "Tôi có thể tự bổ nhiệm mình làm chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang không? Tôi sẽ làm tốt hơn nhiều so với những người này".

Powell nói, "Tôi không biết" và "đó không phải là câu hỏi của tôi. Tôi sẽ không suy đoán".

Một số nhà lập pháp nhấn mạnh rằng tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang rất quan trọng và hỏi Powell rằng mối quan ngại lớn nhất của ông sẽ là gì nếu người kế nhiệm ông, chủ tịch tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang, không thể duy trì được tính độc lập.

Powell cho biết uy tín của Fed về sự ổn định giá cả là rất quan trọng. Nếu mất đi, lãi suất dài hạn sẽ tăng và sẽ "rất" tốn kém để duy trì nó.

Powell tiết lộ rằng ông đã nghe riêng một số nhà lập pháp nói rằng Fed đã đúng khi giữ nguyên lãi suất.

Powell cho biết nếu Fed tham gia vào các lĩnh vực ngoài nhiệm vụ của mình, tính độc lập của Fed sẽ gặp rủi ro lớn. "Tôi đồng ý rằng biến đổi khí hậu là rủi ro lớn nhất".

Powell thừa nhận rằng khí hậu là một chủ đề quan trọng mà các quan chức chính phủ nên cân nhắc, nhưng lưu ý rằng Fed không đóng vai trò gì trong chính sách khí hậu trong quá khứ. Ông cho biết Fed đang cân nhắc hủy bỏ hướng dẫn quản lý trước đây của mình đối với các ngân hàng để cân nhắc các rủi ro về khí hậu.

Một số nhà lập pháp đã đề cập đến một đề xuất của Đảng Cộng hòa sẽ giới hạn mức lương của Fed ở mức 70% mức lương của nhân viên trong bộ phận phi tiền tệ của Tổng công ty Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang (FDIC). Powell cho biết một đề xuất như vậy sẽ khiến việc thu hút và giữ chân nhân viên trở nên khó khăn hơn và phá vỡ "hào nước" đã cho phép Fed tự quản lý công việc của mình trong 90 năm. Ông cho biết việc cắt giảm lương sẽ khiến Fed khó kiểm soát quy mô nhân viên của mình hơn.

Với tốc độ hiện tại, việc giảm bảng cân đối kế toán có thể được duy trì trong một thời gian khá dài

Về việc thu hẹp bảng cân đối kế toán (balance sheet reduction), Powell cho biết Fed đang đi đúng hướng về việc thu hẹp bảng cân đối kế toán. Fed vẫn còn dư địa để thu hẹp bảng cân đối kế toán và có thể "duy trì trong một thời gian khá dài" với tốc độ hiện tại.

Powell cho biết, "Chúng tôi vẫn còn một số việc phải làm để thu hẹp bảng cân đối kế toán", nhưng ông không nghĩ rằng quy mô bảng cân đối kế toán của Fed sẽ giảm xuống còn 4 nghìn tỷ đô la.

Bài bình luận chỉ ra rằng do chính sách siêu nới lỏng của mình, quy mô bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang đạt đỉnh 9 nghìn tỷ đô la vào năm 2022 và hiện là 6,7 nghìn tỷ đô la, tăng từ mức khoảng 4,2 nghìn tỷ đô la trước đại dịch COVID-19.

Powell cho biết Fed muốn duy trì một khuôn khổ dự trữ dồi dào để đảm bảo thanh khoản dồi dào.

Một thành viên Quốc hội đã hỏi về tác động của việc cắt giảm bảng cân đối kế toán liên quan đến chứng khoán được thế chấp bằng thế chấp (MBS) lên thị trường. Powell tin rằng tác động này là không đáng kể.

Powell cho biết Fed muốn duy trì một khuôn khổ dự trữ dồi dào để đảm bảo thanh khoản dồi dào.

Một thành viên Quốc hội đã hỏi về tác động của việc cắt giảm bảng cân đối kế toán liên quan đến chứng khoán được thế chấp bằng thế chấp (MBS) lên thị trường. Powell tin rằng tác động này là không đáng kể.

Vấn đề tăng trưởng nợ không bền vững sẽ gây ra hậu quả nghiêm trọng hơn nếu bị trì hoãn quá lâu

Powell nhắc lại quan điểm của mình tại phiên điều trần rằng ngân sách chính phủ liên bang Hoa Kỳ và tốc độ tăng trưởng nợ đã đi theo hướng không bền vững "trong một thời gian". Ông không đưa ra thêm bình luận nào về chính sách tài khóa.

Sau đó, một nghị sĩ đã hỏi điểm tới hạn của nợ công Hoa Kỳ là ở đâu. Powell nói rằng vẫn chưa có kết luận nào. Các nhà bình luận cho biết Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bensont trước đây đã bày tỏ quan điểm tương tự. Ông cho biết tại phiên điều trần của Hạ viện vào tháng trước rằng rất khó để dự đoán khi nào thị trường sẽ "nổi loạn".

Một số nhà lập pháp đã đặt câu hỏi về tác động của khoản nợ không bền vững của Hoa Kỳ đối với nền kinh tế.

Powell cho biết điều này sẽ khiến lãi suất dài hạn tăng và Quốc hội cuối cùng sẽ phải hành động để kiểm soát thâm hụt. "Nếu chúng ta chờ đợi quá lâu (về vấn đề giải quyết nợ), hậu quả sẽ nghiêm trọng hơn", ông nói.

Không có suy đoán về tác động kinh tế của cuộc xung đột Israel-Iran. Có đủ nguồn lực để chuẩn bị cho các mối đe dọa an ninh mạng liên quan đến Iran.

Powell cho biết ông không muốn suy đoán về tác động kinh tế của cuộc xung đột giữa Israel và Iran.

Một nghị sĩ đã hỏi về mối đe dọa có thể xảy ra của an ninh mạng Iran đối với hệ thống tài chính Hoa Kỳ. Powell cho biết Fed đang thúc giục các ngân hàng duy trì cảnh giác và bản thân Fed cũng cảnh giác. "Trong lĩnh vực an ninh mạng, bạn không bao giờ có thể tự mãn."

Powell cho biết Fed tin rằng họ có đủ nguồn lực để chuẩn bị cho các mối đe dọa an ninh mạng.

Một thành viên Quốc hội đã hỏi về lời chỉ trích của Tổng thống Hoa Kỳ Trump đối với Powell. Ông tập trung vào việc phục vụ người dân. "Hãy làm những gì bạn cho là đúng và chịu hậu quả."

Powell nói với các nhà lập pháp rằng tập trung vào bất cứ điều gì khác ngoài nền kinh tế sẽ là một sự sao nhãng. "Tôi quan tâm đến việc phục vụ người dân Mỹ."