Được viết bởi Alex Xu, Mint Ventures

Tuần trước lúc 4 giờ chiều. Vào ngày 2 tháng 4 theo giờ miền Đông (sau khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đóng cửa), Trump đã công bố kế hoạch "thuế quan đáp trả".

Ông đã chia thặng dư thương mại thực tế của các đối tác thương mại lớn với Hoa Kỳ vào năm ngoái cho tổng kim ngạch xuất khẩu hàng hóa của họ, sau đó chia đôi để đưa ra mức thuế quan "có đi có lại" mới.

Logic ở đâu thế? không quan trọng.

Tất cả những gì họ cần là một cái cớ để bắt đầu một cuộc chiến.

Sau đó, thị trường toàn cầu, bao gồm cả tài sản tiền điện tử, đã rơi vào cơn bão dữ dội.

Sự nhầm lẫn hiện tại trên thị trường liên quan đến kế hoạch thuế quan của Trump là: Liệu việc áp thuế có phải là chính sách quốc gia dài hạn của nhóm Trump hay là một chiến lược đàm phán được họ sử dụng để giành lợi ích từ các đối tác đàm phán (đối tác thương mại, các công ty lớn)?

Nếu là trường hợp trước thì có lẽ đúng vì nhiều người nói rằng điều này sẽ thay đổi tình hình thương mại toàn cầu. Hoa Kỳ đang hướng tới chủ nghĩa biệt lập, điều này rõ ràng gây bất lợi cho nền kinh tế toàn cầu về lâu dài.

Nhưng nếu là trường hợp sau, thì có lẽ thời điểm cái gọi là "thuế quan trả đũa" được ban hành vào ngày 2 tháng 4 chính là đỉnh điểm của nỗi sợ hãi trong vòng chiến thương mại này. Hướng phát triển chính tiếp theo vẫn là khi các cuộc đàm phán giữa nhiều bên tiến triển, sự đồng thuận song phương và đa phương giữa Hoa Kỳ và các nước sẽ dần đạt được, sự hoảng loạn của thị trường sẽ dần lắng xuống và giá tài sản sẽ trở lại mức bình thường.

Mặc dù Trump đã thúc đẩy thuế quan như một "chính sách quốc gia" khi nói về chúng trong chiến dịch tranh cử và sau khi nhậm chức, việc buộc sản xuất phải quay trở lại thông qua thuế quan cũng là một cam kết chính trị đối với Rust Belt và cử tri cơ sở, và thái độ của ông cũng cực kỳ kiên quyết.

Tuy nhiên, tôi vẫn có xu hướng tin rằng thuế quan chỉ là con bài mặc cả của ông, và mục tiêu cuối cùng của ông trong các cuộc đàm phán là đạt được đủ thành tựu chính trị cho bản thân, bao gồm:

• Nhiều đơn đặt hàng từ nước ngoài hơn: các quốc gia khác mua nhiều hàng hóa của Hoa Kỳ hơn (thực phẩm, năng lượng, vũ khí, máy bay chở khách)

• Nhiều cơ hội việc làm tại địa phương hơn: Các công ty lớn đến Hoa Kỳ để đầu tư và xây dựng nhà máy (TSMC)

• Trấn áp đối thủ cạnh tranh một cách hợp lý: buộc các nước đang cố gắng ngồi trên hàng rào phải liên kết với họ để trấn áp Trung Quốc hơn nữa (hôm nay, Việt Nam và Hàn Quốc đã tuyên bố sẽ áp dụng mức thuế cao đối với thép xuất khẩu của Trung Quốc)

Ngoài ra, sự sụt giảm tài sản và kỳ vọng suy thoái do bất ổn thuế quan cũng gây áp lực rất lớn lên Powell, người không thể chỉ huy. Trump không thể sử dụng quyền lực hành chính để buộc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất. Nền kinh tế và thị trường chứng khoán đang bên bờ vực sụp đổ thì sao?

Do đó, chỉ cần ông và nhóm của ông có thể chịu được áp lực to lớn hiện tại, và khi những yêu cầu về thuế quan có vẻ phi lý dần dần được chuyển thành kết quả trong các cuộc đàm phán, danh tiếng của ông sẽ dần được cải thiện.

Những thành tựu này sẽ được chuyển hóa thành năng lượng để tăng cường hơn nữa ảnh hưởng chính trị, trở thành lý do để mở rộng hơn nữa quyền lực và giúp Đảng Cộng hòa giành được lợi thế trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào năm tới.

Vậy có khả năng Trump thực sự coi thuế quan là chính sách quốc gia dài hạn và tin rằng thuế quan có thể buộc ngành sản xuất quay trở lại, thay đổi tình trạng suy thoái hiện tại của ngành sản xuất Hoa Kỳ và tạo ra nhiều việc làm hơn không?

Nhưng vấn đề là không gian và thời gian hiện tại không cho phép điều đó. Cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của cả hai viện sẽ được tổ chức vào năm tới. Suy thoái kinh tế, sự sụp đổ của thị trường chứng khoán và lạm phát tài sản do mức thuế quan cao kéo dài chắc chắn sẽ khiến đảng Cộng hòa mất Hạ viện (thậm chí là Thượng viện), nơi họ hiện đang có một lợi thế nhỏ, khiến Trump trở thành "tổng thống vịt què" trong hai năm còn lại của nhiệm kỳ và khiến việc thực hiện các chính sách của ông trở nên khó khăn hơn.

Hiện tại không có đủ thời gian và không gian để ông thực hiện chính sách quốc gia dài hạn như vậy. Nếu thị trường chứng khoán và tiền mã hóa thất bại vào năm tới, ông sẽ không thể duy trì chính sách quốc gia dài hạn, chứ đừng nói đến chính sách ngắn hạn.

Vì vậy khả năng này vẫn còn tương đối nhỏ.

Trên thực tế, xét theo góc độ hiện tại, chưa đầy một tuần sau khi áp dụng thuế quan qua lại, với nhiều cuộc tiếp xúc với nhiều quốc gia và sau khi các lợi ích đàm phán thực tế đã được xác nhận, nhóm của Trump đã bắt đầu dịu giọng hơn về vấn đề thuế quan.

Vì vậy khả năng này vẫn còn tương đối nhỏ.

Trên thực tế, xét theo góc độ hiện tại, chưa đầy một tuần sau khi áp dụng thuế quan qua lại, với nhiều cuộc tiếp xúc với nhiều quốc gia và sau khi các lợi ích đàm phán thực tế đã được xác nhận, nhóm của Trump đã bắt đầu dịu giọng hơn về vấn đề thuế quan.

Ví dụ, hôm nay, Kevin Hassett, giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Hoa Kỳ, cho biết: "Hơn 50 quốc gia đã liên hệ với Nhà Trắng để bắt đầu đàm phán thương mại. Tổng thống Trump không cố gắng phá hủy thị trường bằng cách phá hủy thị trường Mỹ".

Ngay sau đó, cố vấn thương mại Hoa Kỳ Navarro đã lên tiếng: Trump đang tìm cách giảm thuế quan và các rào cản phi thuế quan. Anh chàng này là người ủng hộ mạnh mẽ chính sách thuế quan trong phe Trump, và gần đây anh là người chỉ trích dữ dội lập trường thương mại tự do của Musk.

Vậy, liệu có tình huống bất ngờ nào xảy ra trong quá trình này không?

Có thể được.

Ví dụ, Hoa Kỳ không thể đàm phán tốt với một số đối tác thương mại quan trọng nhất, đặc biệt là Liên minh châu Âu và Trung Quốc. Hiện tại, hai nước đã thực hiện các biện pháp đối phó hoặc đe dọa sẽ thực hiện các biện pháp đối phó nếu đàm phán thất bại (ngày 13 tháng 4). Vào ngày "thuế quan tương hỗ" được công bố, Bộ trưởng Tài chính Bessant đã cảnh báo: Đừng trả đũa, nếu không Hoa Kỳ sẽ tăng thuế quan.

Tình hình này có thể dẫn đến bế tắc trong đàm phán hoặc thậm chí là leo thang xung đột trong ngắn hạn (tiếp tục tăng thuế quan đối với nhau), nhưng xét đến việc hầu hết các quốc gia khác sẽ tích cực đàm phán với Hoa Kỳ, tình hình chung khó có thể tệ hơn hiện tại.

Suy cho cùng, nhiệm vụ cốt lõi của Trump vẫn là giành thêm nhiều “thành tựu chính trị” trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào năm tới, thay vì để lạm phát cao và thị trường chứng khoán sụp đổ phá hỏng nửa sau nhiệm kỳ của mình.

Do đó, sẽ có lợi hơn cho Trump nếu "phát điên" sớm hơn và bắt đầu đàm phán sớm hơn.

Là người tạo ra "sự bất ổn", Trump cũng không muốn đối mặt với "sự bất ổn" trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ vào năm sau.