Cuối năm ngoái, JPMorgan Chase đã đóng băng các tài khoản thuộc về hai công ty khởi nghiệp thanh toán bằng stablecoin được Y Combinator hậu thuẫn, BlindPay và Kontigo. Các công ty này, tập trung vào thị trường Mỹ Latinh, đã vi phạm các lệnh trừng phạt của ngân hàng và các quy định về tuân thủ vì hoạt động kinh doanh của họ liên quan đến các khu vực pháp lý có rủi ro cao như Venezuela.

Trùng hợp thay, một ngân hàng khác, Lead Bank, vốn luôn được coi là thân thiện với tiền điện tử, cũng gần đây đã thắt chặt các dịch vụ hợp tác với một số công ty thanh toán stablecoin, đồng thời bổ sung thêm các biện pháp xác minh danh tính khách hàng, kéo dài thời gian thanh toán giao dịch và thời gian mở tài khoản.

Khi việc tuân thủ trở thành yêu cầu bắt buộc, nhiều doanh nhân trong ngành thanh toán và lĩnh vực stablecoin nhận ra rằng họ thường không giao dịch với toàn bộ hệ thống ngân hàng, mà chỉ với một số ít ngân hàng sẵn sàng và có khả năng tiếp tục hoạt động.

Tuy nhiên, Lead Bank và JPMorgan Chase về cơ bản là khác nhau. Là một trong hai ngân hàng đầu tiên tham gia vào hệ thống thanh toán USDC của Visa trên chuỗi khối Solana, Lead Bank không chỉ đơn thuần cắt giảm dịch vụ ngân hàng cho các công ty khởi nghiệp. Thay vào đó, ngân hàng này dự định giành lợi thế cạnh tranh bằng cách cung cấp hỗ trợ trực tiếp cho các doanh nghiệp tiền điện tử.

Sự trỗi dậy và sụp đổ của Ngân hàng Garden City

Để hiểu được tình hình hiện tại của Lead Bank, trước tiên chúng ta phải quay trở lại quá khứ của nó.

Năm 1928, trước khi bóng đen của cuộc Đại suy thoái bao trùm nước Mỹ, một tổ chức nhỏ có tên là Garden City Bank được thành lập tại hạt Cass, bang Missouri.

Đó là thời đại của những giao dịch dựa trên cái bắt tay và được bảo đảm bằng uy tín. Là một ngân hàng cộng đồng điển hình, số phận của nó gắn liền mật thiết với những vùng đất nông nghiệp, gia súc và các doanh nghiệp gia đình nhỏ xung quanh. Trong những thập kỷ tiếp theo, nó đã chứng kiến ​​sự thăng trầm của nền kinh tế nông nghiệp Mỹ và sống sót qua cuộc Đại suy thoái những năm 1930. Đây là một thành tựu to lớn, nếu xét đến việc hàng ngàn tổ chức tương tự trên khắp cả nước đã thất bại vào thời điểm đó.

Trong suốt 77 năm tiếp theo, ngân hàng, cũng như thị trấn nhỏ Garden City nơi nó tọa lạc, đã lặng lẽ kiếm sống nhờ vào điều này.

Năm 2005, Ngân hàng Garden City đã trải qua bước ngoặt lớn đầu tiên.

Cách đó 80 km tại Kansas City, huyền thoại kinh doanh Landon H. Rowland và vợ Sarah quyết định mua lại Ngân hàng Garden City sau khi nghỉ hưu. Landon Rowland không phải là một chủ ngân hàng bình thường; ông từng là chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Kansas City Southern Industries. Trong thời gian tại chức, ông đã mở rộng công ty đường sắt sang Mexico và tự mình chia tách hai gã khổng lồ tài chính, Janus Capital và DST Systems.

Landon đã mua lại Ngân hàng Grameen đang trong tình trạng ngừng hoạt động xuất phát từ lý tưởng kinh doanh truyền thống, hiểu rõ sức mạnh của cơ sở hạ tầng, dù đó là đường sắt hay hệ thống tài chính, vốn dĩ rất quan trọng để kết nối và lưu thông.

Năm 2010, gia đình Rowland đổi tên ngân hàng thành Lead Bank. Cái tên này tự nó đã thể hiện tham vọng vượt ra khỏi phạm vi địa lý của thành phố Garden City và trở thành người dẫn đầu ngành.

Sau đó, con trai của Landon, Josh Rowland, tiếp quản vị trí CEO. Josh là một chuyên gia ngân hàng có nền tảng pháp lý và chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ chủ nghĩa nhân văn. Anh ấy cảm thấy mệt mỏi với thiết kế quầy giao dịch lạnh lùng, quan liêu của các ngân hàng truyền thống và tự hỏi tại sao các ngân hàng không thể trở thành một không gian thứ ba trong cộng đồng, giống như Starbucks hay thư viện công cộng.

Sau đó, con trai của Landon, Josh Rowland, tiếp quản vị trí CEO. Josh là một chuyên gia ngân hàng có nền tảng pháp lý và chịu ảnh hưởng mạnh mẽ từ chủ nghĩa nhân văn. Anh ấy cảm thấy mệt mỏi với thiết kế quầy giao dịch lạnh lùng, quan liêu của các ngân hàng truyền thống và tự hỏi tại sao các ngân hàng không thể trở thành một không gian thứ ba trong cộng đồng, giống như Starbucks hay thư viện công cộng.

Để hiện thực hóa tầm nhìn này, Josh nhận ra rằng ngân hàng phải rời bỏ sự thoải mái của vùng nông thôn và chuyển đến trung tâm hoạt động kinh tế. Năm 2015, Lead Bank đã đưa ra một quyết định táo bạo là chuyển trụ sở chính đến Khu Nghệ thuật Crossroads ở trung tâm thành phố Kansas City.

Khu nghệ thuật Crossroads, từng là một khu nhà kho công nghiệp đổ nát, đã được hồi sinh vào đầu những năm 2000 bởi các nghệ sĩ, phòng trưng bày và các công ty khởi nghiệp công nghệ, trở thành trung tâm đổi mới của thành phố Kansas. Ngân hàng Lead Bank đã tạo ra một không gian độc đáo trong khu phố tiên phong này.

Hãy quên kính chống đạn và dây phân làn đi; Josh thậm chí còn thuê sinh viên từ trường Cao đẳng Nghệ thuật Kansas City tổ chức một triển lãm nghệ thuật trong sảnh ngân hàng và thiết kế một sân thượng để tổ chức các lớp yoga và tiệc cocktail.

Trong giai đoạn này, dù có vẻ ngoài hiện đại, Lead Bank vẫn giữ nguyên bản chất là một ngân hàng cộng đồng truyền thống. Ngân hàng phục vụ các chủ doanh nghiệp nhỏ địa phương và dựa vào mạng lưới các mối quan hệ thân thiết trong cộng đồng để tồn tại.

Người phụ nữ đến từ Thung lũng Silicon

Trong quá trình gia đình Rowland tái cấu trúc lại Ngân hàng Lead, một nữ doanh nhân quyền lực trong giới tài chính tên là Jackie Reses đang rơi vào tình trạng vô cùng thất vọng.

Sự nghiệp của Jackie Reses là một ví dụ điển hình về hiệu quả sử dụng vốn. Bà đã dành bảy năm làm việc tại Goldman Sachs, trau dồi bản năng đàm phán xuất sắc của mình trong lĩnh vực sáp nhập và mua lại cũng như đầu tư vốn tư nhân.

Sau đó, Reses gia nhập Yahoo và dẫn đầu một trong những thương vụ quản lý tài sản quan trọng và phức tạp nhất trong lịch sử của công ty – thương vụ Yahoo mua lại cổ phần của Alibaba. Thông qua các cuộc đàm phán và cấu trúc cực kỳ tinh vi, Reses cuối cùng đã giúp Yahoo thu về hơn 50 tỷ đô la giá trị, một thành tựu củng cố vị thế của bà như một nhà đàm phán thương vụ hàng đầu.

Năm 2015, người sáng lập Twitter, Jack Dorsey, đã tuyển dụng bà vào Square, một công ty xử lý thanh toán, để lãnh đạo Square Capital, một bộ phận cho vay doanh nghiệp nhỏ mới chỉ thành lập được 18 tháng vào thời điểm đó. Bộ phận này hướng đến việc cung cấp các khoản vay cho hàng triệu doanh nghiệp nhỏ và siêu nhỏ bằng cách sử dụng dữ liệu giao dịch của các thương nhân. Đây lẽ ra phải là một chu trình kinh doanh hoàn hảo, nhưng hệ thống pháp lý của Mỹ đã ngăn cản hiệu quả các công ty công nghệ tham gia vào ngành ngân hàng.

Do đó, để tuân thủ các quy định cho vay, Square đã phải áp dụng mô hình cho thuê giấy phép, hợp tác với các ngân hàng công nghiệp ở Utah như Celtic Bank, trong đó các ngân hàng sẽ phát hành các khoản vay dưới tên của họ, và Square sau đó sẽ mua lại chúng.

Trong một cuộc phỏng vấn, Reses cho biết làm việc với các ngân hàng truyền thống vô cùng khó khăn. Ví dụ, các ngân hàng truyền thống thường hầu như không có kỹ sư phần mềm và chỉ có một hệ thống cũ kỹ, rời rạc, khiến các công ty Fintech, vốn nổi trội về trải nghiệm người dùng, khó có thể tùy chỉnh cách thức giao dịch với khách hàng theo yêu cầu. Việc ra mắt mỗi sản phẩm mới đều liên quan đến một cuộc giằng co kéo dài giữa bộ phận tuân thủ và bộ phận công nghệ của ngân hàng.

Cuộc sống phụ thuộc này vô cùng đau khổ. Sau khi rời Square vào năm 2020, Jackie Reses quyết tâm sở hữu ngân hàng riêng của mình. Khi chọn mục tiêu, bà tránh xa California và New York đông đúc và thay vào đó tập trung vào Lead Bank ở Kansas City.

Nhờ sự quản lý tài tình của gia đình Rowland, Lead Bank tự hào có bảng cân đối kế toán lành mạnh và đội ngũ quản lý sáng tạo. Quan trọng hơn, bà không muốn dành toàn bộ thời gian cho các CEO; bà muốn kết nối với những chủ doanh nghiệp vừa và nhỏ thực sự, đối tượng khách hàng cốt lõi của Lead Bank.

Thương vụ mua lại chính thức hoàn tất vào ngày 1 tháng 8 năm 2022. Đây là một giao dịch hiếm hoi nhận được sự chấp thuận nhanh chóng từ các cơ quan quản lý, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang và Sở Quản lý Missouri, phần lớn nhờ vào mối quan hệ mạnh mẽ của Reses với các cơ quan này.

Điều đáng chú ý là anh trai của Reses, Jacob Reses, một ngôi sao chính trị đang lên, trước đây từng giữ chức Chánh văn phòng của JD Vance tại Thượng viện. Với việc JD Vance nhậm chức tổng thống vào đầu năm 2025, Jacob Reses sẽ tiếp tục là cố vấn chủ chốt, trở thành một nhân vật quan trọng trong việc hoạch định chính sách của Nhà Trắng.

Con đường bí mật dẫn đến trung tâm quyền lực của Washington này, dù không phải là tấm vé thoát tội, đã giúp Lead Bank giảm thiểu tối đa chi phí hiểu lầm và tạo ra cơ chế liên lạc thông suốt dưới áp lực pháp lý của Chokepoint 2.0, cho phép ngân hàng này dám mạo hiểm bước vào những lĩnh vực đổi mới mà các ngân hàng khác né tránh.

Reses hình dung Lead Bank như một cơ sở hạ tầng được xây dựng trên nền tảng của một ngân hàng cộng đồng hiện có ở Kansas City, bổ sung thêm một lớp công nghệ tài chính (fintech) có thể được bán cho các công ty fintech khác.

Vào thời điểm đó, Lead Bank đã thu hút được những khách hàng Fintech nổi tiếng như Affirm và bắt đầu tiếp cận khách hàng trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Bất chấp sự suy thoái đang diễn ra trong lĩnh vực fintech, tốc độ tăng trưởng của Lead Bank đã bắt đầu tăng tốc. Trong quý 3 năm 2023, doanh thu tăng 9% so với quý 2 lên 37 triệu đô la; lợi nhuận ròng tăng 50% lên 5 triệu đô la; và tổng tài sản đạt 951 triệu đô la, tăng hơn 100 triệu đô la so với năm trước.

Sau cơn địa chấn trong ngành BaaS

Jackie Reses không chỉ mang đến cho Lead Bank nguồn vốn từ Phố Wall và sự chú ý từ Washington; bà còn gần như mang cả một đội ngũ nòng cốt trực tiếp từ Square đến ngân hàng này.

Đội ngũ này bao gồm Giám đốc Công nghệ Ronak Vyas, Giám đốc Pháp lý Erica Khalili và Giám đốc Sản phẩm Homam Maalouf, cùng với cựu Giám đốc Thiết kế Meta Albert Song. Đội ngũ này bao quát toàn bộ chu trình khép kín, từ phát triển mã nguồn, tuân thủ quy định và quản lý rủi ro đến thiết kế trải nghiệm người dùng giao diện người dùng, mang lại cho Lead Bank khả năng cốt lõi để tự xây dựng các sản phẩm tài chính mà không cần phụ thuộc vào các nhà cung cấp bên ngoài.

Khi Vyas lần đầu tiên xem xét các hệ thống cốt lõi của các ngân hàng truyền thống, anh cảm thấy kinh ngạc, như thể chúng đến từ thế kỷ trước. Hầu hết các ngân hàng Mỹ vẫn đang vận hành trên các máy tính chủ dựa trên ngôn ngữ COBOL từ những năm 1970. Các hệ thống này sử dụng xử lý theo lô; nếu bạn quẹt thẻ hôm nay, ngân hàng sẽ phải đợi đến giờ đóng cửa để chạy chương trình cùng một lúc, và chỉ khi đó họ mới biết được sự thay đổi số dư vào ngày hôm sau. Điều này gần như là lỗi thời đối với các công ty Fintech đang nỗ lực đạt được thời gian phản hồi ở mức mili giây.

Khi nhậm chức, Vyas đã đưa ra một quyết định vô cùng táo bạo: tự phát triển mọi thứ, từ chối mua các giải pháp có sẵn. Hệ thống tự phát triển này được xây dựng trực tiếp trên dịch vụ điện toán đám mây AWS và cơ sở dữ liệu Snowflake, đóng vai trò như một sổ cái song song và lớp điều phối kiểm soát rủi ro. Điều này giúp giảm sự phụ thuộc vào các lớp phần mềm trung gian truyền thống và cho phép hạch toán theo thời gian thực.

Trong khi các ngân hàng khác vẫn đang mua phần mềm trung gian để vá lỗi cho các hệ thống cũ, Lead Bank đã tự chuyển mình thành một công ty công nghệ trá hình dưới vỏ bọc ngân hàng. Mặc dù mô hình sở hữu nhiều tài sản này ban đầu bị chế giễu là kém hiệu quả, thời gian đã nhanh chóng chứng minh tầm nhìn xa của Reses và Vyas.

Vào năm 2024, Synapse, một nhà cung cấp dịch vụ phần mềm trung gian nổi tiếng, đã tuyên bố phá sản, gây ra một chuỗi phản ứng sụp đổ trong ngành công nghiệp BaaS (Business as a Service).

Vào năm 2024, Synapse, một nhà cung cấp dịch vụ phần mềm trung gian nổi tiếng, đã tuyên bố phá sản, gây ra một chuỗi phản ứng sụp đổ trong ngành công nghiệp BaaS (Business as a Service).

Như đã đề cập trước đó, nhiều công ty Fintech thiếu cả giấy phép ngân hàng và khả năng kết nối với hệ thống máy tính chủ lỗi thời của ngân hàng. Synapse đóng vai trò trung gian, cung cấp cho các công ty Fintech giao diện đơn giản và dễ sử dụng, đồng thời quản lý hệ thống kế toán phức tạp cho các ngân hàng. Trước khi sụp đổ, Synapse hỗ trợ hơn 100 công ty Fintech, gián tiếp quản lý tài khoản của 18 triệu người dùng cuối, với khối lượng giao dịch hàng năm lên tới 76 tỷ đô la.

Sự sụp đổ của nó đã phơi bày một "hộp đen" đáng sợ: các sổ phụ ghi lại giao dịch thông qua phần mềm trung gian thường không khớp với sổ cái tổng thể về số tiền thực tế mà ngân hàng nắm giữ. Hàng chục triệu đô la đã biến mất không dấu vết, và hàng chục nghìn người gửi tiền không thể rút tiền của họ. Sau đó, các ngân hàng BaaS khác đang mở rộng mạnh mẽ, chẳng hạn như Evolve Bank và Blue Ridge Bank, đã nhận những hình phạt nghiêm khắc từ các cơ quan quản lý và buộc phải tạm ngừng hoạt động kinh doanh mới.

Toàn bộ ngành công nghiệp rơi vào tình trạng hoảng loạn, và các nhà sáng lập Fintech kinh hoàng phát hiện ra rằng các đối tác ngân hàng tưởng chừng vững chắc của họ thực chất lại được xây dựng trên nền tảng không vững chắc.

Đây là khoảnh khắc mà Reses đã chờ đợi. Nhờ kiên quyết không sử dụng phần mềm trung gian và tự xây dựng lõi hệ thống của riêng mình, Lead Bank đã vượt qua cơn bão một cách an toàn.

Các công ty kỳ lân đang chao đảo bắt đầu tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn. Revolut, một trong những ngân hàng kỹ thuật số lớn nhất thế giới, đã chuyển toàn bộ hoạt động tại Mỹ sang Lead Bank, và gã khổng lồ quản lý chi tiêu doanh nghiệp Ramp cũng từ bỏ các đối tác cũ và gia nhập Lead Bank.

Quan trọng hơn, mô hình này, kết hợp công nghệ cốt lõi với đầy đủ các loại giấy phép, đã nhận được sự ủng hộ nhiệt tình từ thị trường vốn. Vào tháng 9 năm 2025, Lead Bank đã hoàn thành vòng gọi vốn Series B trị giá 70 triệu đô la, do ICONIQ và Greycroft dẫn đầu, với sự tham gia của các công ty đầu tư mạo hiểm hàng đầu như a16z và Ribbit Capital. Đến thời điểm đó, giá trị của Lead Bank đã tăng vọt lên 1,47 tỷ đô la, trở thành một trong số ít các ngân hàng kỳ lân (unicorn).

Các ngân hàng thân thiện với tiền điện tử trong chu kỳ mới

Nếu chỉ xem Lead Bank như một đối tác Fintech thì sẽ đánh giá thấp tham vọng của Jackie Reses; ngân hàng này đang âm thầm trở thành một van quan trọng giữa nền kinh tế tiền điện tử và thế giới tiền tệ truyền thống.

Sau sự sụp đổ của Silvergate và Signature Bank, ngành công nghiệp tiền điện tử đã mất đi hai trụ cột chính trong việc thanh toán bằng đô la. Lead Bank đã khéo léo lấp đầy khoảng trống này, nhưng cách tiếp cận của họ thông minh và kín đáo hơn so với những người tiền nhiệm.

Vào cuối năm 2025, Visa đã thông báo ra mắt hệ thống thanh toán bằng stablecoin USDC trên blockchain Solana, và Lead Bank là một trong hai ngân hàng hỗ trợ tính năng này. Điều này có nghĩa là khi bạn quẹt thẻ Visa ở bất cứ đâu trên thế giới, dòng tiền giao dịch ngầm có thể không còn phải thông qua hệ thống SWIFT chậm chạp nữa, mà sẽ được thanh toán bằng USDC chỉ trong vài giây thông qua tài khoản Lead Bank của bạn.

Lead Bank không chỉ đơn thuần là nơi lưu trữ tiền cho các công ty tiền điện tử; nó còn liên kết các tài khoản tiền tệ pháp định với các địa chỉ trên chuỗi, cho phép các doanh nghiệp tiền điện tử tuân thủ quy định chuyển tiền tệ pháp định vào và ra 24/7 thông qua API của mình.

Phân tích kỹ hơn báo cáo tài chính của Lead Bank cho thấy logic tăng trưởng của ngân hàng này khá khác biệt so với các ngân hàng cộng đồng truyền thống.

Đến quý 3 năm 2025, tổng tài sản của Lead Bank đã tăng vọt lên 1,97 tỷ đô la, hơn gấp đôi so với trước khi sáp nhập. Chìa khóa thành công nằm ở việc tái cấu trúc danh mục tiền gửi. Các ngân hàng truyền thống hiện đang khuyến khích người dân gửi tiền vào các tài khoản có kỳ hạn cố định, trong khi vẫn trả lãi suất 4%-5%.

Lead Bank đã huy động được một lượng lớn tiền gửi không kỳ hạn từ các doanh nghiệp bằng cách phục vụ khách hàng trong lĩnh vực Fintech và tiền điện tử. Số tiền này thường được giữ trong tài khoản để thanh toán và không bị ảnh hưởng bởi lãi suất, điều này có nghĩa là Lead Bank có chi phí huy động vốn cực kỳ thấp ở phía nợ phải trả.

Về phía tài sản, đây là lĩnh vực mà Lead Bank thể hiện sự thận trọng nhất. Không giống như Silicon Valley Bank, ngân hàng này không sử dụng tiền gửi ngắn hạn của khách hàng để mua trái phiếu chính phủ dài hạn, cũng như không phát hành một lượng lớn các khoản vay thương mại rủi ro cao. Thay vào đó, ngân hàng này phân bổ một lượng lớn vốn vào các tài sản ngắn hạn có tính thanh khoản cao, hoặc thực hiện cho vay ngắn hạn cực nhanh thông qua các đối tác Fintech của mình.

Dữ liệu từ năm 2024 cho thấy thu nhập ngoài lãi, chủ yếu từ phí xử lý thanh toán, phí gọi API và hoa hồng phát hành thẻ, đã tăng 39%, vượt xa tốc độ tăng trưởng của thu nhập lãi truyền thống.

Điều này tạo ra hiệu ứng bánh đà: nguồn vốn thanh toán chi phí thấp đổ vào, tạo ra phí giao dịch không rủi ro, và nguồn vốn lưu thông nhanh chóng. Mô hình này giống với mô hình doanh thu giao dịch hơn là mô hình chênh lệch lãi suất truyền thống của ngân hàng.

Dữ liệu từ năm 2024 cho thấy thu nhập ngoài lãi, chủ yếu từ phí xử lý thanh toán, phí gọi API và hoa hồng phát hành thẻ, đã tăng 39%, vượt xa tốc độ tăng trưởng của thu nhập lãi truyền thống.

Điều này tạo ra hiệu ứng bánh đà: nguồn vốn thanh toán chi phí thấp đổ vào, tạo ra phí giao dịch không rủi ro, và nguồn vốn lưu thông nhanh chóng. Mô hình này giống với mô hình doanh thu giao dịch hơn là mô hình chênh lệch lãi suất truyền thống của ngân hàng.

Đọc đến đây, bạn sẽ hiểu rằng trong giai đoạn chuyển đổi đầy biến động hiện nay của ngành tài chính và tiền điện tử, ngôn ngữ của các cơ quan quản lý, ngân hàng và công ty công nghệ không bao giờ nhất quán, và mọi sự không nhất quán đều có thể dẫn đến một lệnh điều chỉnh trong tương lai.

Ngân hàng Lead Bank đã chứng minh rằng trong thời đại trí tuệ nhân tạo và blockchain, những đổi mới mang tính cách mạng nhất không nhất thiết đến từ việc phá hủy thế giới cũ, mà đến từ sự tự thức tỉnh của thế giới cũ. Bằng cách kết hợp uy tín ngân hàng một thế kỷ với khả năng kỹ thuật của Thung lũng Silicon và mối quan tâm nhân văn của nghệ thuật hiện đại, Lead Bank không chỉ tồn tại mà còn định nghĩa lại ngân hàng thế kỷ 21 nên như thế nào.