DeFi thế hệ đầu tiên với lợi thế của người đi đầu vẫn đang phát triển.

Được viết bởi: Ignas

Biên soạn: Luffy, Foresight News

DeFi 1.0 đang hồi sinh. Mặc dù nó chưa bao giờ thực sự biến mất, nhưng giao thức vẫn hoạt động như kế hoạch, nhưng điều này không phải lúc nào cũng được phản ánh trong giá mã thông báo.

Giờ đây, giá của các mã thông báo giao thức DeFi đã được thiết lập đang dẫn đầu thị trường tiền điện tử.

Vậy tại sao token DeFi lại hot như vậy?

Máy bơm 1.0

Hiệu suất của DeFi 1.0 trong hai tuần qua rất ấn tượng:

Tuy nhiên, ảnh chụp nhanh này không nắm bắt được toàn bộ câu chuyện về sự hồi sinh của DeFi 1.0 và không phải tất cả các mã thông báo DeFi 1.0 đều hoạt động tốt.

Trên thực tế, tất cả các mã thông báo DeFi 1.0 đã hoạt động ổn định trong hai tuần qua, với FXS và BAL là hai trường hợp ngoại lệ không vượt trội so với ETH.

Tuy nhiên, chỉ một số ít (tức là COMP, MKR, AAVE, ZRX và UNI) hoạt động rất tốt từ phân tích dữ liệu 30 ngày. Hơn một nửa số token DeFi 1.0 không vượt trội hơn ETH.

Tuy nhiên, tôi tin rằng cuộc biểu tình DeFi 1.0 sẽ tiếp tục vì một số lý do.

xuất phát điểm thấp

Mặc dù các mã thông báo DeFi 1.0 hàng đầu đã hoạt động tốt trong tháng qua, nhưng về tổng thể, chúng đã bị tụt hậu so với ETH trong cả năm.

ETH đã tăng 68% và mã thông báo DeFi 1.0 cần phải nhanh chóng bắt kịp.

Vì vậy, thị trường gấu đã kết thúc?

Có lẽ nó chỉ là một vòng quay đơn giản. Memecoin đã bùng nổ và hiện tại với thị trường tương đối yên ắng, các nhà giao dịch và nhà đầu tư dài hạn đang tìm kiếm các tài sản bị định giá thấp, và tôi là một trong số họ.

Theo ý kiến ​​của tôi, mã thông báo DeFi 1.0 cung cấp một đề xuất giá trị duy nhất.

đứng trước thử thách của thời gian

Các giao thức DeFi 1.0 có thể có các nhóm, nhà đầu tư và sản phẩm xuất sắc, chưa kể đến các cuộc kiểm toán từ các công ty hàng đầu.

Tôi biết rằng Aave, Compound, Maker hoặc Instadapp (tuyên bố từ chối trách nhiệm: Tôi là đại sứ) mang lại lợi nhuận thấp hơn so với một số dự án mới hào nhoáng, nhưng tôi rất vui khi chấp nhận lợi suất thấp hơn vì chúng giúp tôi có giấc ngủ ngon hơn.

Các giao thức DeFi 1.0 tồn tại vào năm 2020 hoặc sớm hơn.

Compound Finance, Instadapp và Aave đều đã ra mắt vào năm 2018 (Aave được đổi tên từ ETHLend vào năm 2020). MakerDAO thậm chí đã tung ra một DAI stablecoin vào cuối năm 2017, mặc dù quá trình phát triển trên DAI đã bắt đầu từ đầu năm 2014.

Tất cả các nền tảng này đều sống sót sau sự cố Corona vào năm 2020 và gần đây nhất là sự cố CeFi vào năm 2022, mặc dù có một số vấn đề.

Khả năng phục hồi này thể hiện qua thời gian. Khi tôi phỏng vấn Sanket của Polygon về tình trạng phát triển của Polygon, anh ấy đã chia sẻ như sau:

Cuộc kiểm toán thực sự duy nhất là cuộc kiểm toán đứng trước thử thách của thời gian. - Sanket, Trưởng phòng Tăng trưởng, Polygon

Thậm chí ngày nay, tám trong số mười giao thức hàng đầu có nhiều tài sản bị khóa nhất đã ra mắt trước năm 2021. Hơn nữa, bốn trong số mười thỏa thuận này đã được đưa ra trước năm 2019.

Nhưng đây chỉ là một trong những lý do khiến DeFi 1.0 tồn tại ở đây.

điều kiện tài chính tốt

Nhưng đây chỉ là một trong những lý do khiến DeFi 1.0 tồn tại ở đây.

điều kiện tài chính tốt

Theo một cuộc khảo sát với gần 500 nhà sáng lập, 2/3 lý do các công ty khởi nghiệp thất bại là do kiệt quệ tài chính.

Theo nghiên cứu của CB Insight, thiếu vốn sẽ chiếm 47% thất bại của các công ty khởi nghiệp vào năm 2022, gần gấp đôi tỷ lệ này vào năm 2021. Ngoài ra, 44% thất bại thường là do thiếu tiền mặt do lập kế hoạch tài chính kém hoặc thiếu tiền.

Nghiên cứu dành cho các công ty không sử dụng tiền điện tử, nhưng áp dụng tương tự cho các công ty khởi nghiệp DeFi. Ví dụ, Friktion Labs trên Solana đã đóng cửa vào đầu năm nay, với lý do "không đủ sống."

Đó là lý do tại sao việc đầu tư vào các dự án có nguồn tài chính lành mạnh là vô cùng quan trọng.

Các công ty hoạt động tốt nhất trong DeFi 1.0 gần đây đều đang sở hữu rất nhiều tài sản. Uniswap có 2,3 tỷ đô la, trong khi Compound, Maker và Aave có 135-152 triệu đô la (bao gồm cả mã thông báo của riêng họ) để tài trợ cho sự phát triển của họ.

DeFi 1.0 cũng mạnh về doanh thu hàng ngày, mặc dù Compound chỉ kiếm được 5.500 đô la một ngày, ít hơn nhiều so với Aave (72.000 đô la) hoặc Curve (25.000 đô la).

Maker DAO đặc biệt mạnh. Theo Makerburn.com, Maker dự kiến ​​sẽ kiếm được lợi nhuận 69 triệu DAI.

Doanh thu của Maker ngày càng tăng, phần lớn là do Tài sản Thế giới Thực (RWA), đạt 100 triệu đô la mỗi năm.

Nhờ "công cụ ghi thông minh", giá trị này cuối cùng được trả lại cho MKR.

Công cụ đốt thông minh được thiết kế để tăng giá trị của mã thông báo MKR. Mua mã thông báo MKR bằng cách sử dụng số Dai còn lại và đưa chúng trở lại thị trường dưới dạng mã thông báo Univ2 LP. Quá trình này làm tăng tính thanh khoản trên chuỗi của MKR, có khả năng làm tăng giá trị của những người nắm giữ mã thông báo MKR.

Phát triển và lặp đi lặp lại liên tục

Các giao thức DeFi 1.0 đã phát triển đáng kể kể từ khi ra đời.

Phát triển và lặp đi lặp lại liên tục

Các giao thức DeFi 1.0 đã phát triển đáng kể kể từ khi ra đời.

Mặc dù có nhiều nâng cấp và thay đổi, nhưng có vẻ như thị trường chỉ mới bắt đầu đánh giá cao mức độ của những cải tiến này.

Lấy ví dụ về Aave và Compound. Cả hai đều đã khởi chạy thành công các lần lặp lại thứ ba tương ứng và đã vạch ra các lộ trình phát triển độc đáo cho các bản phát hành mới.

Khi Aave v3 nhấn mạnh hiệu quả sử dụng vốn, Hợp chất III đã từ bỏ mô hình rủi ro nhóm quỹ và áp dụng mô hình chỉ cho phép một "tài sản cơ sở" và hỗ trợ các tài sản mã hóa khác làm tài sản thế chấp.

Hơn nữa, Aave và Curve đang phát triển các stablecoin GHO và crvUSD tương ứng của họ. Các stablecoin này sẽ cải thiện hơn nữa hiệu quả sử dụng vốn, giảm sự phụ thuộc vào việc phát hành mã thông báo gốc để thu hút thanh khoản và tăng giá trị quản trị của các mã thông báo gốc.

Đừng quên bước tiến lớn của Synthetix V3, đã giới thiệu tính thanh khoản đa tài sản thế chấp, nhóm không được phép và tính thanh khoản xuyên chuỗi.

0x (ZRX) cũng đã hoạt động rất tốt trong hai tuần qua. Điều này một phần là do việc sử dụng API 0x bởi trình tổng hợp Matcha DEX mới được nâng cấp.

Instadapp có TVL trị giá 2,1 tỷ đô la và gần đây đã ra mắt Avocado, một ví đa chuỗi hàng đầu cũng hoạt động như một công cụ tổng hợp chuỗi khối. Nhóm cũng đang chuẩn bị ra mắt ví đa chữ ký đa chuỗi thế hệ tiếp theo, với các tính năng như giao dịch một lần, ví cùng địa chỉ và trừu tượng hóa tài khoản.

Tất nhiên, cũng có Uniswap V4 đang được phát triển. Nhưng khi nói đến những thay đổi sắp tới, tôi rất lạc quan về Maker.

Maker đang trong giai đoạn cuối cùng để biến Dai trở thành loại tiền tệ hợp pháp trên thế giới. Kiến trúc DAO đã được sửa đổi để bao gồm các đơn vị subDAO nhỏ hơn để quản trị hiệu quả hơn. Mỗi subDAO cũng sẽ có mã thông báo riêng sẽ được tung ra một cách công bằng thông qua khai thác thanh khoản của MKR/DAI.

Maker thậm chí đã tung ra một nhánh của Aave với cốt lõi là Dai: giao thức Spark. Nhờ DSR, những người nắm giữ Dai có thể kiếm được lợi suất 3,49%.

Cuối cùng, nếu bạn đang thắc mắc tại sao COMP của Compound lại tăng lên, hãy xem bài đăng trên Twitter của tôi.

Cũ, Nhàm chán so với Mới, Thú vị

Tôi lạc quan về các giao thức DeFi 1.0 được đề cập ở trên. Chúng có lợi thế của người đi đầu, nhưng chúng vẫn đang phát triển.

Một số lượng lớn các giao thức mới sẽ được tung ra hàng tháng, dự kiến ​​sẽ vượt qua giao thức DeFi 1.0 "cũ và nhàm chán" và trở thành lớp thanh khoản hàng đầu của DeFi.

Tôi lạc quan về các giao thức DeFi 1.0 được đề cập ở trên. Chúng có lợi thế của người đi đầu, nhưng chúng vẫn đang phát triển.

Một số lượng lớn các giao thức mới sẽ được tung ra hàng tháng, dự kiến ​​sẽ vượt qua giao thức DeFi 1.0 "cũ và nhàm chán" và trở thành lớp thanh khoản hàng đầu của DeFi.

Tuy nhiên, thật khó để vượt ra ngoài các giao thức đã vượt qua thử thách của thời gian, khóa hàng tỷ đô la vào các hợp đồng thông minh trong một ngành đầy gian lận.

Điều đó nói rằng, tôi cũng lạc quan về các giao thức mới và thú vị, chẳng hạn như 5 DEX mới hàng đầu mà tôi đã thảo luận vào tuần trước.

Những gì tôi thấy trong các giao thức mới nổi này là một phân khúc thích hợp duy nhất được xây dựng dựa trên hoặc bổ sung cho các giao thức DeFi 1.0 hiện có.

Các giao thức như Liquity, Morpho, Maverick, GNS, PENDLE và GMX là những giao thức mới hơn và thú vị hơn mà tôi luôn theo sát.

Tôi cũng theo dõi các VC để khám phá các giao thức sáng tạo, vì tôi tin rằng những người gây quỹ thành công trong thị trường giá xuống sẽ phát triển mạnh trong thị trường giá lên.