Nguồn: Wall Street Journal
Một ngày sau phiên điều trần "đặc biệt" của quốc hội về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell một lần nữa đề cập đến triển vọng cắt giảm lãi suất. Ông nhắc lại rằng ông không vội cắt giảm lãi suất, nhấn mạnh rằng thuế quan cao mang lại sự bất ổn lớn, chỉ ra rằng nền kinh tế Hoa Kỳ đang mạnh và có lý do để hành động chậm trong tình hình bất ổn. Đồng thời, ông đề cập đến một số yếu tố có thể thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất.
Tại phiên điều trần của Ủy ban Ngân hàng, Nhà ở và Đô thị của Thượng viện Hoa Kỳ vào thứ Tư, ngày 25 tháng 6, theo giờ miền Đông, Powell nói với các nhà lập pháp rằng các thỏa thuận thương mại trong tương lai có thể cho phép Cục Dự trữ Liên bang xem xét cắt giảm lãi suất.
Về chính sách của chính quyền Trump, Powell cho biết dự báo cập nhật về Triển vọng kinh tế (SEP) do Cục Dự trữ Liên bang công bố sau cuộc họp tuần trước phản ánh tác động của chính sách thương mại ở một mức độ nhất định. Tuy nhiên, thuế quan rất cao và chưa có tiền lệ nào về mức thuế cao như vậy. Thật khó để dự đoán thuế quan sẽ ảnh hưởng đến lạm phát như thế nào. Trong thời điểm bất ổn, việc thúc đẩy chính sách tiền tệ chậm hơn là hợp lý.
Về lạm phát, Powell cho biết đình lạm không phải là giả định cơ bản đối với nền kinh tế Hoa Kỳ, nhưng Fed đang theo dõi giá cả tại Hoa Kỳ. Theo thời gian, quy định cũng sẽ khiến lạm phát chậm lại.
Mức thuế quan cao hiện tại chưa có tiền lệ và tác động đến lạm phát sẽ được cảm nhận trong những tháng tới
Powell làm chứng rằng việc thiếu kinh nghiệm lịch sử khiến các quan chức Fed khó có thể đánh giá tác động tiềm tàng của các chính sách thương mại của chính quyền Trump. "Thiếu kinh nghiệm hiện đại. Thuế quan trong nhiệm kỳ đầu tiên của Tổng thống Trump chỉ bằng một phần sáu so với hiện tại."
Chính vì thiếu tiền lệ nên Fed hiện không chắc chắn về việc có nên điều chỉnh chính sách hay không. Powell cho biết:
“Một trong những lý do khiến điều này trở nên khó khăn là không có tiền lệ hiện đại nào và chúng ta phải khiêm tốn trong các ước tính của mình. Sự chuyển dịch lạm phát có thể lớn hơn chúng ta nghĩ hoặc nhỏ hơn chúng ta nghĩ, và đó là lý do tại sao chúng ta không vội vàng hành động.”
Powell cho biết Fed đang chờ xem ai sẽ phải chịu phần lớn thuế quan và chúng sẽ ảnh hưởng thế nào đến lạm phát.
Powell tin rằng các biện pháp thuế quan của chính quyền Trump có thể đẩy lạm phát lên cao trong những tháng tới.
Powell cho biết có lý khi kỳ vọng rằng thuế quan sẽ gây ra một số lạm phát. Ông cho biết hầu hết các quan chức Fed đều ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong năm nay và Fed muốn xem lạm phát diễn biến như thế nào trong những tháng tới.
“Sẽ có một số lạm phát từ thuế quan. Hiện tại vẫn chưa có, nhưng sẽ có trong những tháng tới.”
Người tiêu dùng có thể phải chịu một số mức thuế. Thật khó để dự đoán trước. Fed vẫn đang cố gắng xác định tác động và chờ thêm dữ liệu.
Tại phiên điều trần của Hạ viện vào thứ Ba, Powell cho biết dữ liệu cho thấy ít nhất một phần thuế quan sẽ do người tiêu dùng chịu. Vào thời điểm đó, ông cho biết ban đầu, chính những người nhập khẩu đã trả tiền thuế quan. Nhưng theo thời gian, năm loại người tham gia khác nhau sẽ chịu chi phí: nhà sản xuất, nhà xuất khẩu, nhà bán lẻ và người tiêu dùng.
Vào thứ Tư, Powell cho biết Fed vẫn đang nỗ lực xác định tác động của thuế quan đối với giá tiêu dùng. Ông cho biết:
“Câu hỏi đặt ra là, ai sẽ trả tiền cho những mức thuế này? Và bao nhiêu trong số đó sẽ xuất hiện trong lạm phát? Thành thật mà nói, điều đó khó có thể dự đoán trước.”
Powell cho biết người tiêu dùng có thể phải chịu một phần chi phí thuế nhập khẩu. Ông lưu ý rằng thuế quan có thể tốn hàng trăm tỷ đô la mỗi năm, "một phần trong số đó sẽ do người tiêu dùng chịu. Chúng tôi chỉ đang chờ thêm dữ liệu về điều đó".
Một số thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa chỉ trích Powell vì mô tả thuế quan là động lực tiềm tàng của lạm phát. Trong số đó, Thượng nghị sĩ Pete Ricketts tin rằng thuế quan chỉ có thể đẩy giá lên cao một lần và mãi mãi chứ không làm trầm trọng thêm lạm phát.
Một nghị sĩ khác, Bernie Moreno, cáo buộc Powell có thành kiến chính trị, nói rằng, "Ông nên cân nhắc xem mình đang xem xét vấn đề này từ góc độ tài chính hay góc độ chính trị, vì ông thực sự không thích thuế quan." Powell không trả lời.
Tuy nhiên, Powell khẳng định lại rằng hầu hết các quan chức Fed đều ủng hộ việc hạ lãi suất trong năm nay và ông nói thêm rằng thuế quan có thể sẽ không làm tăng đáng kể lạm phát.
Một nghị sĩ khác, Bernie Moreno, cáo buộc Powell có thành kiến chính trị, nói rằng, "Ông nên cân nhắc xem mình đang xem xét vấn đề này từ góc độ tài chính hay góc độ chính trị, vì ông thực sự không thích thuế quan." Powell không trả lời.
Tuy nhiên, Powell khẳng định lại rằng hầu hết các quan chức Fed đều ủng hộ việc hạ lãi suất trong năm nay và ông nói thêm rằng thuế quan có thể sẽ không làm tăng đáng kể lạm phát.
Tại phiên điều trần của Hạ viện vào thứ Ba, Powell đã đề cập rằng có khả năng tác động của thuế quan đối với lạm phát sẽ ít hơn dự kiến. Khi được hỏi về khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7, Powell đã nói vào ngày hôm đó rằng "có nhiều con đường có thể xảy ra" và lạm phát có thể không mạnh như dự kiến. Lạm phát giảm và thị trường lao động yếu có thể có nghĩa là cắt giảm lãi suất sớm.
Trong động thái hiếm hoi liên quan đến các vấn đề tài chính, Quốc hội dường như cần xem xét khoản nợ cho vay sinh viên
Powell đã nhiều lần nói rằng thâm hụt ngân sách của chính phủ Hoa Kỳ là không bền vững. Ông đã từng nói rằng tốc độ tăng trưởng nợ của Hoa Kỳ đã vượt quá tốc độ tăng trưởng kinh tế, vì vậy là không bền vững. Tại phiên điều trần này, Powell lại nhắc đến nợ của chính phủ.
Powell cho biết vấn đề nợ của chính phủ liên bang Hoa Kỳ sẽ không được xem xét trong quá trình ra quyết định chính sách tiền tệ của Ủy ban Chính sách Tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang (FOMC). Chính sách tài khóa có thể làm tăng áp lực lạm phát, nhưng Fed sẽ không bày tỏ lập trường của mình về rủi ro này. Quy mô nợ của Hoa Kỳ không ảnh hưởng đến việc thực hiện nhiệm vụ của Fed.
Powell thường tránh bình luận về chính sách tài khóa. Nhưng tại phiên điều trần hôm thứ Tư, ông đã đưa ra một ngoại lệ hiếm hoi khi nói về các khoản vay sinh viên.
Powell cho biết nợ vay sinh viên "có vẻ là vấn đề mà Quốc hội cần xem xét". Khoản nợ như vậy có thể tác động tiêu cực đến khả năng tham gia đầy đủ vào nền kinh tế của người đi vay, từ đó có thể cản trở nền kinh tế nói chung.
"Bạn có thể thực hiện mọi loại đầu tư, nếu bạn không thể trả nợ, bạn có thể xóa nợ thông qua phá sản", Powell nói. "Ngoại lệ duy nhất là các khoản vay sinh viên. Tôi tự hỏi liệu đó có phải là một chính sách quốc gia khôn ngoan hay không. Chúng tôi không tha thứ cho những người đã vay tiền để đầu tư vào giáo dục của họ".
Thị trường trái phiếu Hoa Kỳ đang hoạt động tốt, thanh khoản đầy đủ và đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ toàn cầu
Nói về thị trường trái phiếu Hoa Kỳ, Powell cho biết thị trường trái phiếu hiện đang hoạt động tốt, các chức năng hoạt động bình thường, thị trường đang hoạt động tốt và thanh khoản phù hợp.
Powell tin rằng đồng đô la Mỹ vẫn là đồng tiền dự trữ của thế giới. Ông không đưa ra quan điểm về việc đồng đô la Mỹ có bị định giá quá cao hay không, nhưng có đề cập rằng một số người cho rằng đồng đô la bị định giá quá cao.
Tại phiên điều trần của Hạ viện hôm thứ Ba, Powell đã bảo vệ vị thế toàn cầu của đồng đô la, nói rằng đồng đô la vẫn là đồng tiền trú ẩn an toàn lớn nhất và sự biến động trên thị trường Kho bạc Hoa Kỳ vào tháng 4 không làm suy yếu vị thế của đồng đô la.
Việc loại bỏ các khoản thanh toán lãi suất cho dự trữ sẽ không giúp các ngân hàng tiết kiệm tiền
Powell cho biết ngay cả khi cơ chế cho phép các ngân hàng trả lãi cho khoản dự trữ gửi tại Cục Dự trữ Liên bang bị loại bỏ, điều đó cũng sẽ không giúp các ngân hàng tiết kiệm được tiền và việc khôi phục hệ thống dự trữ khan hiếm sẽ rất khó khăn và có thể gây ra sự biến động trên thị trường.
“Mọi người tưởng tượng rằng điều này sẽ tiết kiệm tiền, nhưng không phải vậy,” Powell nói về đề xuất xóa bỏ các khoản thanh toán lãi suất đối với dự trữ ngân hàng. “Sẽ là một chặng đường dài, gập ghềnh và đầy biến động để quay trở lại thời kỳ dự trữ khan hiếm. Tôi không khuyên chúng ta nên đi theo con đường đó. Dự trữ dồi dào có nghĩa là thanh khoản dồi dào, nghĩa là các ngân hàng có thể tiếp tục cho vay.”
Quốc hội Hoa Kỳ đã phê duyệt cơ chế trên trước năm 2006 và Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu trả lãi cho các khoản dự trữ do các ngân hàng thương mại gửi. Kể từ đó, một trong những lãi suất chính sách để Cục Dự trữ Liên bang kiểm soát lãi suất ngắn hạn đã ra đời - số dư dự trữ vượt mức (IORB), còn được gọi là tỷ lệ số dư dự trữ. IORB đóng vai trò là giới hạn trên của hành lang lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và lãi suất mua lại đảo ngược qua đêm (ON RRP) đóng vai trò là giới hạn dưới của hành lang lãi suất.
Các báo cáo cho biết việc cải tạo trụ sở Cục Dự trữ Liên bang sẽ tốn 2,5 tỷ đô la là có tính kích động
Trong những tháng gần đây, Fed đã chịu áp lực từ những lời chỉ trích bên ngoài sau khi các phương tiện truyền thông đưa tin rằng việc cải tạo Marriner S. Eccles, trụ sở chính của Fed tại Washington, D.C., dự kiến sẽ tốn khoảng 2,5 tỷ đô la. Musk, người từng lãnh đạo Bộ Hiệu quả Chính phủ (DOGE), trước đó đã đề cập đến dự án này, nói rằng, "Chúng ta chắc chắn nên xem xét liệu Fed có chi 2,5 tỷ đô la cho một nhà thiết kế nội thất hay không. Điều đó thực sự đáng ngạc nhiên."
Tại phiên điều trần hôm thứ Tư, một số nhà lập pháp đã đặt câu hỏi về kế hoạch cải tạo. Powell cho biết Cục Dự trữ Liên bang "thực hiện nghiêm túc trách nhiệm của mình với tư cách là người quản lý quỹ công, và không ai muốn cải tạo một tòa nhà lịch sử". Ông cũng cho biết tòa nhà trụ sở không an toàn cũng không chống thấm nước và cần phải được cải tạo, và vấn đề này có thể giao cho người kế nhiệm ông.
Theo các báo cáo của phương tiện truyền thông, kế hoạch ban đầu cho Tòa nhà Marriner S. Eccles bao gồm một khu vườn trên sân thượng, các đặc điểm nước và phòng ăn dành cho giám đốc được nâng cấp. Powell cho biết tại phiên điều trần hôm thứ Tư rằng các báo cáo này là không chính xác và mang tính kích động.
"Tất cả những thông tin gây kích động được đưa tin trên phương tiện truyền thông đều không nằm trong kế hoạch hiện tại", Powell nói. "Không có nhà hàng VIP, không có đá cẩm thạch mới, không có thang máy đặc biệt. Không có các đặc điểm nước mới, không có tổ ong, không có vườn trên sân thượng".
Tất cả bình luận