Sau khi Bybit bị hack 1,4 tỷ đô la, thị trường tiền điện tử đã phải đối mặt với tác động nghiêm trọng. Cách các nền tảng DeFi (tài chính phi tập trung) phản ứng với sự cố hack lớn nhất trong lịch sử này, cũng như các rủi ro lây lan tiềm ẩn và biến động giá USDe, đã trở thành tâm điểm chú ý trong lĩnh vực tiền điện tử. Bài viết này sẽ đi sâu vào tác động của cuộc tấn công này đối với Aave, Ethena và USDe, phân tích cách hệ thống DeFi phản ứng với sự cố này và tìm hiểu liệu Proof of Reserves có thể ngăn chặn việc thanh lý hơn 20 triệu đô la hay không.

Sau cuộc tấn công, nhóm Chaos Labs, cùng với bgdlabs, AaveChan và LlamaRisk, đã thành lập một nhóm ứng phó khẩn cấp để đánh giá những rủi ro và rủi ro hệ thống mà Aave có thể phải đối mặt.

Nhóm ứng phó khẩn cấp tập trung vào một số vấn đề cốt lõi: tình trạng khả năng thanh toán của Bybit, liệu có khả năng xảy ra một cuộc tấn công lớn hơn hay không và tác động của bất kỳ vụ phá sản hoặc giảm giá nào đối với Aave do mức độ tiếp xúc của công ty với sUSDe.

Ethena Labs xác nhận rằng tiền của công ty được lưu ký thông qua Copper.co, nhưng thị trường vẫn lo ngại về phản ứng dây chuyền có thể xảy ra do Bybit không thể hiện được lợi nhuận và thua lỗ, và liệu USDe có phải đối mặt với rủi ro tách rời sâu hơn hay không.

Phân tích rủi ro phá sản của Bybit cho thấy có ba mối nguy hiểm tiềm ẩn chính: rủi ro tiếp xúc do lỗi phòng ngừa rủi ro USDe, rủi ro thanh lý chuỗi do giá ETH giảm và rủi ro lây lan DeFi tiềm ẩn.

Điều này thúc đẩy các bên liên quan định lượng chính xác các khoản lỗ để quyết định có nên thực hiện các biện pháp như đóng băng thị trường sUSDe hay không. Bảng điều khiển minh bạch hiển thị cấu hình ETH của Ethena trên Bybit, trong khi tài sản thế chấp của Ethena Labs được lưu trữ an toàn tại Copper.co. Giải pháp lưu ký và cơ chế thanh toán tại quầy này cho phép Ethena và USDe tránh được rủi ro phá sản của các sàn giao dịch như FTX.

Giả sử vị thế ETH danh nghĩa “sổ sách” trị giá 400 triệu đô la không thể được thanh lý và giá ETH giảm 25% trước khi Copper.co giải ngân, Ethena có thể phải đối mặt với khoản lỗ chưa được phòng ngừa là 100 triệu đô la. Tuy nhiên, nếu tính đến quỹ bảo hiểm 60 triệu đô la, tổng mức mất hỗ trợ của USDe dự kiến ​​chỉ là 0,5%.

Dựa trên đánh giá rằng rủi ro có thể kiểm soát được, Aave đã lập kế hoạch ứng phó rủi ro và tiếp tục theo dõi diễn biến.

Về giá, USDe cho thấy sự chênh lệch giá rõ rệt ở các sàn giao dịch khác nhau. Trên nền tảng Bybit, USDe/USDT giảm xuống còn 0,96 đô la do tình trạng bán tháo hoảng loạn và thiếu cơ hội chênh lệch giá ngay lập tức.

Ngược lại, giá trên chuỗi ổn định hơn, chỉ giảm nhẹ xuống mức 0,994 đô la, sau đó nhanh chóng phục hồi thông qua hoạt động chênh lệch giá. Sự khác biệt này chủ yếu xuất phát từ cơ chế đổi thưởng và vai trò của các nhà tiên tri.

Không giống như CeFi, việc đổi USDe có thể được thực hiện liên tục và nguyên tử trên chuỗi thông qua hợp đồng Mint và Redeem. Cơ chế đổi tiền trên chuỗi của USDe diễn ra suôn sẻ, hoàn tất giao dịch đổi tiền trị giá 117 triệu đô la chỉ trong vài giờ. Ethena Labs cũng đã tăng mức đệm quy đổi lên 250 triệu đô la và sẽ duy trì sự ổn định giá thông qua việc liên tục bổ sung cho đến khi USDe trở về mức cố định. Do bản chất nguyên tử của việc đổi USDe, những người đổi được liệt kê trong danh sách trắng sẽ nhanh chóng thu hẹp khoảng cách giá trên Curve.

Tuy nhiên, sự bất thường của Oracle làm gia tăng rủi ro thị trường. Giá oracle USDe/USD của Chainlink đã lệch khỏi giá trên chuỗi, giảm xuống còn 0,977 đô la, mặc dù cơ chế đổi thưởng vẫn tiếp tục hoạt động bình thường.

Sự sai lệch này đã dẫn đến 22 triệu đô la thanh lý trên Aave, trong đó các nhà giao dịch bị thanh lý do giá thị trường thứ cấp biến động mặc dù tài sản USDe của họ được thế chấp tốt.

Điều này làm nổi bật khả năng cải thiện trong cơ chế oracle. Một nguồn dữ liệu thông minh tích hợp bằng chứng dự trữ có thể cung cấp định giá USDe chính xác hơn và tránh thanh lý không cần thiết. Hãy tính đến việc đổi thưởng theo thời gian thực thay vì chỉ dựa vào giá giao dịch trung bình có trọng số. Một nhà tiên tri thông minh như vậy có thể:

Có thể cải thiện được điều gì?

Dữ liệu về rủi ro, giá cả và bằng chứng dự trữ phải hoạt động cùng nhau, không hoạt động riêng lẻ, để đảm bảo giá trị và duy trì khả năng phục hồi của các hệ thống DeFi khi gặp căng thẳng. Các nhà tiên tri về giá phải phản ánh đúng giá thế chấp thực tế, chứ không chỉ là giá thị trường thứ cấp.

Nhìn chung, hệ sinh thái DeFi đã vượt qua được bài kiểm tra căng thẳng này. Nhóm Bybit đã ổn định thị trường bằng cách duy trì giao tiếp minh bạch, nhóm Ethena Labs nhanh chóng loại bỏ rủi ro và đảm bảo việc hoàn trả diễn ra suôn sẻ, trong khi Aave kiểm soát rủi ro hiệu quả mà không phát sinh nợ xấu.

Sự cố này chứng minh rằng để xây dựng các hệ thống kiên cường hơn, ngành công nghiệp cần các nhà tiên tri thông minh hơn và cơ sở hạ tầng nhận thức rủi ro giúp cải thiện hiệu quả vốn đồng thời đảm bảo an ninh. Chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi bài kiểm tra căng thẳng lớn tiếp theo xảy ra và ngành công nghiệp cần phải chuẩn bị cho điều đó.