Nhóm nghiên cứu 88EX | Ngày 24 tháng 12 năm 2025: Phân tích chính trị và kinh tế

Nếu phải tóm tắt ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2025 bằng một từ khóa duy nhất, có lẽ đó không phải là "tăng vọt", "tạo ra của cải" hay "câu chuyện", mà là một từ nghe không hấp dẫn nhưng lại vô cùng quan trọng: hệ thống.

Năm nay, ngành công nghiệp tiền điện tử không liên tục xuất hiện trên các trang báo, nhưng nó đã âm thầm hoàn thành một sự chuyển đổi cơ bản—từ "tăng trưởng mạnh mẽ" phụ thuộc nhiều vào tâm lý thị trường và những vùng xám sang "kỷ nguyên hệ thống" tập trung vào các quy tắc, sự tuân thủ và niềm tin lâu dài.

I. Kỷ nguyên tăng trưởng không kiểm soát không kết thúc đột ngột.

Nhiều người lầm tưởng rằng sự chuyển đổi của ngành công nghiệp tiền điện tử bắt nguồn từ một đợt siết chặt quy định duy nhất hoặc sự sụp đổ của một nền tảng cụ thể. Tuy nhiên, mô tả chính xác hơn là kết quả tất yếu của quá trình tích lũy lâu dài . Trong thập kỷ qua, ngành công nghiệp tiền điện tử đã đạt được ba điều:

1. Công nghệ đã được kiểm chứng: Blockchain không còn chỉ là một khái niệm nữa.

2. Thị trường đã được nâng cao nhận thức: Người dùng biết cách sử dụng tài sản tiền điện tử.

3. Rủi ro được phơi bày: Hầu hết các vấn đề nghiêm trọng đều đã thực sự xảy ra.

Từ việc biển thủ quỹ trên các sàn giao dịch đến việc thanh lý chuỗi khối với đòn bẩy cao; từ khủng hoảng niềm tin vào stablecoin đến sự đổ vỡ về tuân thủ quy định xuyên biên giới. Những sự kiện này không phá hủy ngành công nghiệp, nhưng chúng cho tất cả những người tham gia thấy rõ một điều: một ngành công nghiệp quản lý hàng nghìn tỷ đô la tài sản không thể dựa vào "tự điều chỉnh" về lâu dài .

II. 2025: Một năm bước ngoặt quan trọng

Nếu như các quy định trước đây chỉ mang tính chất "thử nghiệm" và "tuyên bố", thì bắt đầu từ năm 2025, nhiều khu vực tài chính trọng điểm trên thế giới đã đưa ra một tín hiệu nhất quán: tài sản tiền điện tử được coi là một phần của hệ thống tài chính, chứ không phải là ngoại lệ.

Sự thay đổi này được thể hiện ở một số khía cạnh quan trọng:

1. Stablecoin đã được đưa vào khung pháp lý một cách rõ ràng.

2. Các nền tảng giao dịch phải đáp ứng các tiêu chuẩn về vốn, kiểm soát rủi ro và công bố thông tin.

3. Việc phân tách tài sản và trách nhiệm quản lý tài sản ủy thác được nhấn mạnh nhiều lần.

4. Hoạt động kinh doanh xuyên biên giới đang bắt đầu chịu sự ràng buộc bởi các quy định địa phương.

Điều này không có nghĩa là "siết chặt toàn diện" mà là ngành công nghiệp này lần đầu tiên được yêu cầu phải tuân thủ các tiêu chuẩn của các tổ chức tài chính .

Thứ ba, cốt lõi của kỷ nguyên thể chế không phải là việc điều tiết, mà là việc tái thiết niềm tin.

Nhiều người làm trong lĩnh vực này thường đánh đồng "thể chế hóa" với "áp lực quản lý", nhưng về lâu dài, điều mà các thể chế thực sự giải quyết không phải là vấn đề hạn chế, mà là vấn đề lòng tin.

Trong giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng và không được kiểm soát, ngành công nghiệp này đã xây dựng lòng tin theo một cách rất đơn giản: thông qua lợi nhuận cao, tốc độ, quy mô và câu chuyện.

Tuy nhiên, trong thời đại của các thể chế, nguồn gốc của niềm tin đã bắt đầu thay đổi: liệu nó có tuân thủ, có minh bạch, có thể vượt qua các chu kỳ biến động và có thể đứng vững trong những hoàn cảnh khắc nghiệt hay không.

Nói cách khác, lòng tin đã chuyển từ một "lời hứa" thành một "cấu trúc" .

Tuy nhiên, trong thời đại của các thể chế, nguồn gốc của niềm tin đã bắt đầu thay đổi: liệu nó có tuân thủ, có minh bạch, có thể vượt qua các chu kỳ biến động và có thể đứng vững trong những hoàn cảnh khắc nghiệt hay không.

Nói cách khác, lòng tin đã chuyển từ một "lời hứa" thành một "cấu trúc" .

IV. Vai trò của nền tảng đang trải qua một sự thay đổi cơ bản.

Trong giai đoạn đầu, các nền tảng tiền điện tử giống như "công cụ giao dịch" hoặc "cổng thông tin"; nhưng trong kỷ nguyên thể chế, chúng bắt đầu được yêu cầu đảm nhận những vai trò phức tạp hơn:

1. Quản lý rủi ro

2. Người quản lý tài sản

3. Người thực thi tuân thủ

4. Bên chịu trách nhiệm chính về quyền lợi của người dùng

Điều này có nghĩa là sự khác biệt giữa các nền tảng sẽ ngày càng gay gắt: một số nền tảng sẽ duy trì mô hình đòn bẩy cao, chiết khấu cao và rủi ro cao; trong khi các nền tảng khác sẽ bắt đầu chuyển sang trở thành "các tổ chức tài chính tài sản kỹ thuật số" (đây chính xác là định vị và hướng đi của 88EX).

Cuộc cạnh tranh trong tương lai sẽ không còn xoay quanh việc ai cho đi nhiều hơn, mà là ai tồn tại lâu hơn, có cấu trúc ổn định hơn và ranh giới rõ ràng hơn .

V. Người dùng cũng đang dần trưởng thành một cách âm thầm.

Sự xuất hiện của kỷ nguyên thể chế không chỉ liên quan đến những thay đổi về quy định hay nền tảng; bản thân người dùng cũng đang trải qua quá trình chuyển đổi.

Ngày càng nhiều người dùng bắt đầu chú ý:

1. Liệu tài sản có thực sự được tách biệt?

2. Nền tảng này có khả năng hoạt động liên tục không?

3. Có rủi ro điểm yếu duy nhất nào không?

4. Tôi có quyền rút lui trong những trường hợp đặc biệt không?

Đối với họ, lợi nhuận không còn là mục tiêu duy nhất; sự chắc chắn đang trở thành thứ hàng hóa khan hiếm mới . Đó là lý do tại sao khả năng "tránh sụp đổ tài chính" đang được đánh giá lại.

VI. Ngành công nghiệp tiền điện tử đang hướng tới "bình thường hóa"

Một thay đổi quan trọng nhưng dễ bị bỏ qua là ngành công nghiệp tiền điện tử đang dần mất đi "vị thế đặc biệt" của mình. Nó không còn được coi là một vùng xám nằm ngoài quy tắc, đồng nghĩa với đầu cơ rủi ro cao, hay một thực thể đối lập với tài chính truyền thống. Thay vào đó, giống như các ngành tài chính khác, nó bắt đầu được yêu cầu: giải thích rõ ràng các rủi ro, thiết lập trách nhiệm rõ ràng và chấp nhận sự giám sát liên tục.

Đây không phải là sự thụt lùi, mà là sự trưởng thành.

Kết luận cho năm 2025: Hệ thống không phải là điểm kết thúc, mà là điểm khởi đầu.

Sự xuất hiện của kỷ nguyên thể chế không có nghĩa là trí tưởng tượng của ngành công nghiệp tiền điện tử bị kìm hãm. Ngược lại, điều đó có nghĩa là vốn dài hạn có thể đổ vào, người dùng có tài sản ròng cao có thể tham gia một cách tự tin và sự đổi mới có thể phát triển trên một nền tảng ổn định hơn.

Sự phát triển tự nhiên giải quyết câu hỏi "liệu một điều gì đó có tồn tại hay không", trong khi kỷ nguyên thể chế giải quyết câu hỏi "liệu người ta có thể tiến xa hay không".

Nhìn lại thời điểm cuối năm 2025: ngành công nghiệp tiền điện tử đang mất đi một phần sức sống mãnh liệt, nhưng đồng thời cũng đạt được một điều quan trọng hơn: quyền tồn tại lâu dài .

💬Liên hệ 88EX:

🌐Trang web chính thức: www.8888.com

🐦 X (Toàn cầu): https://x.com/88EXGlobal

🐦 X (Châu Á): https://x.com/88EXAsia

💬 Kênh Telegram: https://t.me/Official88EX

💬 Kênh WhatsApp: whatsapp.com/channel/0029VbAtYtU42DcXI8AMVm00

📌88EX đang tuyển dụng những nhân tài hàng đầu trong ngành: Vui lòng gửi CV của bạn đến [email protected]