I. Giới thiệu: Sự tiến hóa trong lĩnh vực tài chính từ niềm tin tập trung đến niềm tin dựa trên thuật toán

Trong thập kỷ qua, ngành công nghiệp tài sản kỹ thuật số đã trải qua một sự phát triển sâu sắc, từ các hệ thống thử nghiệm đến một mạng lưới tài chính toàn cầu. Từ những sổ cái đơn giản dựa trên việc chuyển giao giá trị ngang hàng trong những ngày đầu đến một hệ thống tài chính hoàn chỉnh hỗ trợ giao dịch phái sinh phức tạp, quản lý tài sản có cấu trúc và thanh khoản xuyên chuỗi ngày nay, cơ sở hạ tầng tiền điện tử đang dần hỗ trợ ngày càng nhiều hoạt động vốn thực.

Tuy nhiên, xuyên suốt quá trình này, cơ sở hạ tầng giao dịch luôn gặp phải những mâu thuẫn về cấu trúc.

Một mặt, các sàn giao dịch tập trung (CEX), với hệ thống khớp lệnh hiệu suất cao và hệ thống kiểm soát rủi ro hoàn thiện, mang đến trải nghiệm giao dịch gần giống với thị trường tài chính truyền thống, trở thành phương tiện chính cho giao dịch phái sinh tài sản kỹ thuật số. Mặt khác, bản chất của chúng vẫn dựa trên cấu trúc tin cậy tập trung, với việc kiểm soát tài sản của người dùng, quy trình thực hiện lệnh và logic quản lý rủi ro đều hoạt động trong một hệ thống nội bộ vô hình.

Mặt khác, các sàn giao dịch phi tập trung (DEX), thông qua logic thực thi trên chuỗi, lần đầu tiên đạt được sự thống nhất giữa quyền sở hữu tài sản và tính minh bạch giao dịch ở cấp độ kỹ thuật, cho phép người dùng trực tiếp kiểm soát tài sản của họ và xác minh quá trình thực thi giao dịch. Tuy nhiên, do những hạn chế vốn có về hiệu năng thực thi trên chuỗi, hầu hết các DEX vẫn gặp khó khăn trong việc đáp ứng nhu cầu giao dịch chuyên nghiệp về thông lượng, độ trễ và độ sâu thanh khoản.

Mâu thuẫn này về bản chất là một giai đoạn cấu trúc không thể tránh khỏi trong quá trình chuyển đổi hệ thống tài chính từ "tín dụng dựa trên trung gian" sang "uy tín dựa trên thuật toán".

Trong bối cảnh đó, Nivex, một nhà cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số hàng đầu toàn cầu, đã chính thức công bố ra mắt giao thức chiến lược hệ sinh thái cốt lõi của mình, NxDex, một cơ sở hạ tầng giao dịch phái sinh phi tập trung với kiến ​​trúc thuật toán hiệu năng cao làm nền tảng. Mục tiêu của NxDex là định hình lại hoàn toàn mô hình thực thi giao dịch trên chuỗi và xây dựng một hệ thống tài chính thuật toán có khả năng hỗ trợ quy mô vốn toàn cầu.

Mục tiêu của NxDex không chỉ đơn thuần là sao chép các chức năng của các sàn giao dịch truyền thống, mà là xây dựng một hệ thống vận hành tài chính dựa trên sự tin tưởng vào mã nguồn thông qua một hệ thống thực thi có cấu trúc, thuật toán và có thể kiểm chứng.

II. Tình thế tiến thoái lưỡng nan về cấu trúc của cơ sở hạ tầng giao dịch: Sự tách biệt lâu dài giữa hiệu quả hoạt động và chủ quyền

Trong các hệ thống giao dịch tập trung truyền thống, tất cả các hoạt động giao dịch đều dựa vào một hệ thống khớp lệnh nội bộ. Sau khi người dùng đặt lệnh, lệnh thực hiện, giá giao dịch và logic kiểm soát rủi ro đều được xác định bởi máy chủ của sàn giao dịch. Mặc dù cấu trúc này đạt được hiệu quả thực hiện cực kỳ cao, nhưng nó cũng có nghĩa là người dùng phải hoàn toàn tin tưởng vào hệ thống nội bộ của sàn giao dịch.

Kinh nghiệm lịch sử đã nhiều lần chứng minh rằng các cấu trúc ủy thác tập trung tiềm ẩn những rủi ro hệ thống đáng kể trong môi trường thị trường biến động mạnh.

Các vấn đề như biển thủ tài sản, mất cân bằng thanh khoản, thiếu minh bạch trong thanh toán bù trừ nội bộ và không thể xác minh mức độ rủi ro trong thời gian thực đều bắt nguồn từ bản chất không thể kiểm chứng của logic thực thi. Những vấn đề này không phải là các sự cố riêng lẻ tại các tổ chức khác nhau, mà là đặc điểm vốn có của các cấu trúc tài chính tập trung.

Ngược lại, các giao thức giao dịch phi tập trung, bằng cách tích hợp logic khớp lệnh và quản lý quỹ vào các hợp đồng thông minh, đảm bảo rằng tất cả các giao dịch được thực hiện trong khuôn khổ mã nguồn có thể kiểm chứng công khai. Cấu trúc này về cơ bản loại bỏ khả năng can thiệp của con người vào việc thực thi giao dịch, tạo ra một môi trường thực thi hoàn toàn minh bạch cho các hoạt động tài chính lần đầu tiên.

Tuy nhiên, hầu hết các DEX vẫn dựa vào cơ chế thực thi đồng bộ trên chuỗi, điều này khiến độ trễ giao dịch của chúng cao hơn đáng kể so với các hệ thống tập trung, gây khó khăn trong việc hỗ trợ các kịch bản giao dịch phái sinh tần suất cao.

Do đó, ngành công nghiệp này từ lâu đã phải đối mặt với một vấn đề cốt lõi:

Làm thế nào chúng ta có thể đạt được hiệu suất hệ thống gần như tập trung mà không làm mất đi chủ quyền tài sản?

Do đó, ngành công nghiệp này từ lâu đã phải đối mặt với một vấn đề cốt lõi:

Làm thế nào chúng ta có thể đạt được hiệu suất hệ thống gần như tập trung mà không làm mất đi chủ quyền tài sản?

Việc tạo ra NxDex là một câu trả lời có hệ thống cho câu hỏi này.

III. Định vị cốt lõi của NxDex: Một hệ điều hành thuật toán cho giao dịch phái sinh trên chuỗi

NxDex không phải là một nền tảng giao dịch truyền thống, mà là một giao thức giao dịch phái sinh hoàn chỉnh trên chuỗi. Định vị cốt lõi của nó là xây dựng một cơ sở hạ tầng tài chính với các đặc điểm sau:

Bằng việc giới thiệu công nghệ xử lý giao dịch bất đồng bộ hiệu năng cao do chính mình phát triển, NxDex lần đầu tiên đạt được khả năng phản hồi giao dịch ở mức mili giây trong môi trường phi tập trung, cho phép giao dịch phái sinh trên chuỗi đạt được hiệu quả thực thi gần bằng các hệ thống tập trung.

Trong kiến ​​trúc của NxDex, logic thực thi giao dịch được vận hành tự động bởi các thuật toán, thay vì được kiểm soát bởi một tổ chức tập trung. Mỗi lệnh, mỗi lần thanh toán và mỗi điều chỉnh rủi ro đều được hoàn thành thông qua một quy trình thực thi có thể kiểm toán được.

Cấu trúc này biến NxDex thành một hệ thống tài chính hoàn toàn dựa trên thuật toán, chứ không phải là một môi trường giao dịch dựa trên tín dụng của các tổ chức.

IV. Kiến trúc kỹ thuật cốt lõi: Một hệ thống tài chính hiệu suất cao được xây dựng trên ba tầng.

Hệ thống công nghệ của NxDex được xây dựng trên kiến ​​trúc lõi ba lớp, mỗi lớp đảm nhận các trách nhiệm thực thi tài chính khác nhau, cùng nhau tạo thành một cơ sở hạ tầng giao dịch hoàn chỉnh trên chuỗi.

1. Lớp thực thi giao dịch: Công cụ khớp tuần tự bất đồng bộ

Các hệ thống giao dịch trên chuỗi truyền thống dựa trên logic thực thi đồng bộ, yêu cầu mỗi giao dịch phải chờ xác nhận khối trước khi hoàn tất. Cấu trúc này hạn chế đáng kể thông lượng của hệ thống.

NxDex đạt được điều này bằng cách giới thiệu cơ chế sắp xếp bất đồng bộ, tách biệt việc sắp xếp giao dịch khỏi quy trình thanh toán trên chuỗi:

Kiến trúc này cho phép NxDex đáp ứng nhu cầu giao dịch tần suất cao của các tổ chức giao dịch chuyên nghiệp.

2. Cấp độ quản lý rủi ro: Hệ thống tính toán bảo hiểm và thanh toán bù trừ tự động theo thời gian thực

NxDex giới thiệu mô hình kiểm soát rủi ro hoàn toàn tự động, cung cấp khả năng giám sát rủi ro theo thời gian thực cho tất cả các tài khoản.

Hệ thống liên tục tính toán:

Khi các điều kiện rủi ro xảy ra, quy trình thanh lý sẽ được thực hiện tự động mà không cần sự can thiệp của con người.

Cơ chế này đảm bảo hệ thống vẫn duy trì khả năng thanh toán ngay cả trong điều kiện thị trường khắc nghiệt.

3. Lớp dòng tiền: Cấu trúc thanh khoản được thiết kế

NxDex đã xây dựng một hệ thống thanh khoản có cấu trúc, cho phép hệ thống duy trì độ sâu giao dịch ổn định và hiệu quả thực hiện lệnh.

Lớp cấp vốn phân bổ nguồn lực thanh khoản một cách linh hoạt thông qua các thuật toán để đạt được những mục tiêu sau:

3. Lớp dòng tiền: Cấu trúc thanh khoản được thiết kế

NxDex đã xây dựng một hệ thống thanh khoản có cấu trúc, cho phép hệ thống duy trì độ sâu giao dịch ổn định và hiệu quả thực hiện lệnh.

Lớp cấp vốn phân bổ nguồn lực thanh khoản một cách linh hoạt thông qua các thuật toán để đạt được những mục tiêu sau:

Cấu trúc này cho phép NxDex duy trì hiệu suất giao dịch chuyên nghiệp trong môi trường phi tập trung.

V. Mô hình kinh tế dựa trên token: Cơ chế tập trung giá trị dựa trên sự khan hiếm

NxDex giới thiệu token gốc NXD của mình như một thành phần cốt lõi trong chu kỳ kinh tế của hệ thống.

NXD thực hiện một số chức năng chính, bao gồm:

Để đảm bảo sự ổn định giá trị lâu dài, NxDex đã giới thiệu cơ chế điều chỉnh nguồn cung năng động, giảm dần tổng nguồn cung bằng cách đốt một phần token mỗi ngày.

Dựa trên mô hình hiện tại, tổng nguồn cung NXD dự kiến ​​sẽ giảm xuống còn khoảng 2,1% so với nguồn cung ban đầu.

Cơ chế này đảm bảo giá trị của các token có thể được tập trung dần khi hệ thống phát triển.

VI. Hệ thống quản trị phi tập trung: Cấu trúc tự trị dựa trên thuật toán

NxDex giới thiệu một hệ thống quản trị phân tán, cho phép giao thức dần dần đạt được sự quản lý phi tập trung hoàn toàn và đảm bảo khả năng phát triển liên tục cũng như tự điều chỉnh trong quá trình hoạt động lâu dài. Theo cấu trúc này, các quy tắc hoạt động chính của giao thức không còn phụ thuộc vào sự kiểm soát của một thực thể tập trung duy nhất, mà được duy trì và quyết định chung bởi các bên tham gia giao thức thông qua cơ chế quản trị trên chuỗi, đảm bảo hệ thống hoạt động trên nền tảng các quy tắc mở, minh bạch và có thể kiểm chứng.

Là một thành phần quan trọng trong cấu trúc quản trị của giao thức, các nút quản trị tham gia vào việc ra quyết định và điều chỉnh các tham số quan trọng của giao thức. Các tham số này ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động, khả năng kiểm soát rủi ro và sự ổn định tổng thể của giao thức, và chủ yếu bao gồm:

Tất cả các quyết định quản trị đều được thực thi thông qua các cơ chế trên chuỗi, đảm bảo tính minh bạch trong quá trình quản trị. Việc điều chỉnh các tham số liên quan được thực hiện trực tiếp bởi các hợp đồng thông minh, loại bỏ nhu cầu can thiệp vận hành tập trung. Cơ chế này đảm bảo tính xác thực và chắc chắn của các điều chỉnh đối với các quy tắc hoạt động của giao thức, đồng thời ngăn chặn sự can thiệp của con người ảnh hưởng đến tính công bằng của hệ thống.

Bằng cách giới thiệu hệ thống quản trị phân tán, NxDex đã dần dần phi tập trung hóa việc thực thi và kiểm soát giao thức, cho phép giao thức tiếp tục hoạt động và phát triển dưới sự bảo trì chung của các bên tham gia trên chuỗi. Khi hệ thống quản trị tiếp tục được cải thiện, NxDex sẽ dần chuyển đổi thành một hệ thống tài chính tự chủ được vận hành bởi các quy tắc hoạt động riêng của giao thức, thiết lập một cơ sở hạ tầng giao dịch phái sinh trên chuỗi ổn định, bền vững và lâu dài.

VII. Lộ trình và triển vọng tương lai: Sự phát triển của NxDex thành cơ sở hạ tầng thực thi phái sinh trên chuỗi

Quá trình phát triển của NxDex không chỉ giới hạn ở việc triển khai một giao thức duy nhất, mà diễn ra theo ba giai đoạn: "thiết lập năng lực thực thi, mở rộng mạng lưới thực thi và xây dựng môi trường thực thi", dần dần thiết lập một hệ thống thực thi giao dịch phái sinh hoàn chỉnh trên chuỗi.

Giai đoạn 1: Xây dựng năng lực thực thi (Quý 1-Quý 2 năm 2026)

NxDex sẽ được triển khai trên mạng BSC trước tiên để hoàn tất hoạt động chính thức của hệ thống hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi và xác minh tính ổn định của công cụ khớp lệnh bất đồng bộ, kiểm soát rủi ro trên chuỗi và cơ chế thanh lý tự động.

Giai đoạn này sẽ thiết lập quyền kiểm soát trực tiếp quá trình thực thi giao dịch thông qua giao thức, giúp việc khớp lệnh, thanh toán bù trừ và quản lý rủi ro hoàn toàn được điều khiển bởi các thuật toán trên chuỗi, đánh dấu sự chuyển đổi của NxDex từ kiến ​​trúc kỹ thuật sang hoạt động thực tế.

Giai đoạn 2: Triển khai mở rộng mạng lưới (Quý 3-4 năm 2026)

Khi hoạt động trên chuỗi đơn ổn định, NxDex sẽ dần mở rộng sang môi trường đa chuỗi, tích hợp nhiều nguồn thanh khoản và người dùng hơn để thiết lập khả năng thực hiện giao dịch xuyên chuỗi.

Với việc hoàn thành triển khai đa chuỗi, NxDex sẽ có khả năng xử lý giao dịch mạnh mẽ hơn và độ ổn định hệ thống cao hơn, dần hình thành mạng lưới thực thi giao dịch phái sinh bao phủ hệ sinh thái đa chuỗi.

Giai đoạn 3: Thiết lập môi trường thực thi (2027–2028)

Khi giao thức này tiếp tục phát triển về quy mô, NxDex sẽ tiếp tục tiến hóa thành một chuỗi ứng dụng tài chính chuyên dụng, cho phép kiểm soát tự chủ môi trường thực thi giao dịch và cải thiện thông lượng hệ thống cũng như tính xác định của quá trình thực thi.

Bằng cách áp dụng kiến ​​trúc blockchain, NxDex sẽ loại bỏ những hạn chế về hiệu năng do môi trường blockchain công cộng nói chung gây ra, giúp việc thực thi giao dịch ổn định hơn, hiệu quả hơn và có khả năng mở rộng hơn.

Triển vọng tương lai

Theo lộ trình đã đề ra, NxDex sẽ phát triển từ một giao thức giao dịch trên chuỗi đơn lẻ thành một cơ sở hạ tầng thực thi cốt lõi hỗ trợ giao dịch phái sinh trên chuỗi toàn cầu. Giao thức này sẽ tiếp tục tối ưu hóa hiệu suất giao dịch, cải thiện hiệu quả thanh khoản và dần mở rộng phạm vi hoạt động trong hệ sinh thái tài chính đa chuỗi.

Về lâu dài, NxDex hướng đến việc xây dựng một mạng lưới thực thi giao dịch phái sinh toàn cầu dựa trên thuật toán, cho phép thực thi giao dịch, kiểm soát rủi ro và thanh toán tài sản hoạt động ổn định trong một hệ thống thống nhất, minh bạch và có thể kiểm chứng, cung cấp một lớp thực thi nền tảng liên tục, hiệu quả và có khả năng mở rộng cho các thị trường tài chính trên chuỗi.