Tiêu đề gốc: Châu Á đang biến stablecoin thành cơ sở hạ tầng ngân hàng

Nguồn gốc bài viết: Tạp chí The Economist

Đối với cả các nhà phát triển phần mềm tự do ở Lahore và người giúp việc nhà ở Manila, điện thoại thông minh giờ đây đã trở thành ngân hàng tiền điện tử. Thay vì phải trả phí chuyển khoản bằng cả ngày công, họ có thể gửi và nhận stablecoin ngay lập tức với chi phí thấp.

Nhu cầu thực sự này giải thích sự phát triển bùng nổ của tiền điện tử ở châu Á, ngay cả ở những quốc gia có quy định nghiêm ngặt nhất như Ấn Độ, bất chấp lập trường thận trọng của chính quyền. Ấn Độ đánh thuế 30% đối với lợi nhuận từ tiền điện tử và khấu trừ tới 1% từ mỗi giao dịch. Theo công ty phân tích dữ liệu Chainalysis, Ấn Độ đã chứng kiến ​​khoảng 338 tỷ đô la tiền điện tử chảy vào nước này từ giữa năm 2024 đến năm 2025, đứng đầu thế giới về mức độ chấp nhận tiền điện tử trong ba năm liên tiếp.

Trong top 20 bảng xếp hạng chỉ số ứng dụng tiền điện tử toàn cầu của Chainalysis, có chín quốc gia đến từ châu Á, bao gồm Pakistan (thứ 3), Việt Nam và các nền kinh tế phát triển như Nhật Bản và Hàn Quốc. Giao dịch đầu cơ vẫn phổ biến, nhưng sự thống trị của khu vực này chủ yếu phản ánh sự thay đổi trong việc sử dụng tiền điện tử: chúng không còn chỉ là công cụ đầu cơ mà đang trở thành một loại hình cơ sở hạ tầng tài chính mới. "Tiền điện tử đang giải quyết các vấn đề thực tế", Chengyi Ong của Chainalysis cho biết.

Chuyển tiền xuyên biên giới là một kịch bản ứng dụng cốt lõi. Có khoảng 24 triệu lao động nước ngoài ở Đông Nam Á. Dữ liệu của Ngân hàng Thế giới cho thấy vào năm 2025, chi phí trung bình để chuyển 200 đô la sẽ là 6,5%. Đây là một gánh nặng lớn đối với người lao động nước ngoài, đặc biệt là ở các quốc gia như Philippines, nơi kiều hối chiếm 9% GDP. Stablecoin cung cấp một giải pháp; không giống như Bitcoin, giá của chúng biến động rất ít. Ông Ong cho rằng stablecoin đang "trở thành trụ cột của hoạt động tiền điện tử".

Từ tháng 1 đến tháng 7 năm ngoái, khối lượng giao dịch stablecoin toàn cầu đã vượt quá 4 nghìn tỷ đô la. Mặc dù con số này vẫn chỉ chiếm một tỷ lệ nhỏ trong tổng số các khoản thanh toán xuyên biên giới hàng năm, nhưng stablecoin đang âm thầm đảm nhận chức năng thanh toán thực sự trong khi các tài sản có tính biến động cao như Bitcoin lại chiếm lĩnh các tiêu đề báo chí toàn cầu.

Những ưu điểm của stablecoin cũng thúc đẩy việc các doanh nghiệp áp dụng chúng. Trong các giao dịch thanh toán xuyên biên giới truyền thống, mỗi ngân hàng tham gia đều phải chịu thêm phí, sự chậm trễ, phí chênh lệch và các thủ tục kiểm tra tuân thủ. Ví dụ, một công ty Việt Nam thanh toán cho nhà cung cấp Thái Lan thường cần phải thông qua ngân hàng đại lý để đổi tiền; tuy nhiên, giao dịch stablecoin nhanh hơn và ít trung gian hơn. Theo dữ liệu từ công ty phân tích tiền điện tử Artemis, giao dịch stablecoin giữa các doanh nghiệp hàng tháng đã tăng vọt từ dưới 100 triệu đô la vào đầu năm 2023 lên hơn 6 tỷ đô la vào giữa năm 2025.

Lượng lớn người lao động tự do ở châu Á cũng đang bỏ qua các ngân hàng truyền thống. Ngân hàng Thế giới cho biết khu vực này có hơn 210 triệu người lao động trong nền kinh tế chia sẻ, chiếm khoảng một nửa tổng số toàn cầu. Các hệ thống thanh toán truyền thống thường làm chậm quá trình thanh toán cho tài xế và người giao hàng, trong khi stablecoin cho phép thanh toán tức thì. Visa đang thử nghiệm một hệ thống có thể gửi tiền trực tiếp vào ví stablecoin của người dùng. Pakistan, với khoảng 2 triệu người lao động tự do và kiều hối hàng năm lên tới 38 tỷ đô la, chứng kiến ​​nhiều người lựa chọn nhận thanh toán bằng stablecoin và sau đó đổi chúng lấy tiền tệ địa phương thông qua các nền tảng giao dịch hoặc các thương nhân địa phương, thường với phí chỉ từ 1% đến 3%, bằng khoảng một nửa so với các kênh truyền thống.

Việc liệu stablecoin có trở thành cơ sở hạ tầng tài chính hợp pháp hay thoái hóa thành công cụ lừa đảo phần lớn phụ thuộc vào châu Á. Chính những đặc điểm thu hút các y tá Philippines đến với dịch vụ chuyển tiền xuyên biên giới (nhanh chóng, chi phí thấp, không cần tài khoản ngân hàng) cũng có thể bị các nhóm tội phạm ở Myanmar và Campuchia lợi dụng. Châu Á sở hữu quy mô thị trường đủ lớn, nhu cầu thực sự và quyết tâm quản lý mạnh mẽ để giải quyết mâu thuẫn này. Nếu thành công, stablecoin sẽ định hình lại dòng vốn toàn cầu; nếu không thành công, tiền điện tử sẽ tìm thấy một ứng dụng thực tế được chờ đợi từ lâu, nhưng thiếu tính hợp pháp.