Được viết bởi: Yogita Khatri, The Block

Biên soạn bởi: Yangz, Techub News

Theo dữ liệu từ Bảng điều khiển tài trợ của The Block Pro, các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử sẽ tăng 28% so với cùng kỳ năm 2024, đạt khoảng 13,7 tỷ USD. Mặc dù năm nay thể hiện mức tăng trưởng đáng kể so với năm ngoái nhưng mức tăng trưởng tương đối yếu so với mức đỉnh vào năm 2021 (29 tỷ USD) và 2022 (33,3 tỷ USD).

Hướng tới năm 2025, các công ty đầu tư mạo hiểm tiền điện tử hàng đầu đang lạc quan một cách thận trọng. Mặc dù hầu hết các tổ chức không mong đợi mức tài trợ sẽ trở lại mức cao như giai đoạn 2021-2022, nhưng đã có sự đồng thuận rõ ràng rằng các công ty khởi nghiệp có sự phù hợp mạnh mẽ với thị trường sản phẩm và sự chấp nhận của người dùng hữu hình có nhiều khả năng thành công nhất trong tương lai. năm.

Dưới đây là triển vọng tài trợ năm 2025 được chia sẻ với The Block bởi các nhà lãnh đạo từ Dragonfly, Pantera, Multicoin, Coinbase Ventures, Binance Labs, Galaxy Ventures, v.v.

Đối tác chung của Dragonfly, Rob Hadick dự đoán rằng vốn đầu tư mạo hiểm tiền điện tử sẽ tăng đáng kể vào năm 2025, do các yếu tố như môi trường pháp lý lỏng lẻo ở Hoa Kỳ, khả năng giá token tiếp tục tăng cao và tăng cường triển khai vốn tổ chức. Tuy nhiên, Hadick tin rằng mức tài trợ sẽ không đạt mức cao như giai đoạn 2021-2022 “trong thời gian dài”, phản ánh thái độ thận trọng của các tổ chức đầu tư mạo hiểm.

Dragonfly vẫn tập trung vào việc hỗ trợ những người sáng lập hàng đầu trong các lĩnh vực có mức độ phù hợp cao với thị trường sản phẩm, bao gồm DeFi, nền tảng mở rộng quy mô, CeFi và stablecoin/thanh toán. Trong khi các lĩnh vực mới nổi như Crypto-AI và Mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) cũng nằm trong tầm ngắm của Hadick, ông mô tả chúng là những “thử nghiệm” hiện tại.

Hadick cho biết, đầu tư vào các danh mục như bảo mật, mã thông báo và khả năng tương tác có thể giảm khi trọng tâm chuyển sang các lĩnh vực mới hơn. Ngoài ra, ông dự đoán rằng phương tiện truyền thông xã hội phi tập trung sẽ phải đối mặt với những thách thức, với lý do thiếu khả năng mở rộng và sự phù hợp với thị trường sản phẩm.

Lauren Stephanian, đối tác chung tại Pantera Capital, cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng nguồn vốn đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử dự kiến ​​sẽ tăng vào năm 2025 khi các nhà đầu tư sẵn sàng bỏ tiền hơn vào các cơ quan quản lý tiền điện tử được Hoa Kỳ hậu thuẫn.

Tuy nhiên, “thị trường giá lên không thể kéo dài mãi mãi”, Stephanian nói, vì vậy vẫn còn phải xem “khi nào chúng ta sẽ bắt đầu thấy việc triển khai chậm lại vào năm tới”.

Stephanian cho biết Pantera sẽ tiếp tục đầu tư rộng rãi vào lĩnh vực tiền điện tử và blockchain, nhưng đặc biệt quan tâm đến Crypto-AI, DePIN và L1 mới có thể đạt được nhiều chức năng cấp ứng dụng hơn.

Multicoin Capital đang tập trung mở rộng đầu tư vào các ứng dụng DeFi, đặc biệt là trong hệ sinh thái Solana, hệ sinh thái này đã vượt trội hơn Ethereum và hệ sinh thái L2 về các chỉ số chính trên chuỗi trong năm nay. Kyle Samani, đồng sáng lập và đối tác quản lý của Multicoin Capital, cho biết: “Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục và khi nhiều người dùng, vốn, phát hành mã thông báo và các hoạt động chuyển sang hệ sinh thái Solana, các ứng dụng và giao thức dựa trên Solana sẽ trở thành thế hệ tiếp theo. Người chiến thắng lớn của chu kỳ.”

Samani cho biết Ethereum sẽ tiếp tục suy giảm và “thậm chí có thể bước vào một cuộc suy thoái dài hạn” khi nó phải đối mặt với sự cạnh tranh lớn từ Solana và các blockchain nhanh hơn và chi phí thấp hơn khác. Ông nói thêm: “Trừ khi Ethereum có thể vượt qua đối thủ, các nhà phát triển, người dùng và vốn sẽ chuyển sang các chuỗi khác đáp ứng tốt hơn nhu cầu của họ”.

Samani cho biết Ethereum sẽ tiếp tục suy giảm và “thậm chí có thể bước vào một cuộc suy thoái dài hạn” khi nó phải đối mặt với sự cạnh tranh lớn từ Solana và các blockchain nhanh hơn và chi phí thấp hơn khác. Ông nói thêm: “Trừ khi Ethereum có thể vượt qua đối thủ, các nhà phát triển, người dùng và vốn sẽ chuyển sang các chuỗi khác đáp ứng tốt hơn nhu cầu của họ”.

Ngoài hệ sinh thái Solana, Multicoin cũng lạc quan về stablecoin, được Samani mô tả là “có lẽ là một trong những đổi mới công nghệ và tài chính vĩ đại nhất trong cuộc đời chúng ta”. Samani cho biết, “Stablecoin có cơ hội trở thành gã khổng lồ vào năm 2025.” “Mọi người trên thế giới đều muốn có đô la và cho đến nay, stablecoin là cách hiệu quả nhất để kiếm được đô la. Không gian thiết kế rất rộng và chúng tôi vẫn đang trong quá trình phát triển. quá trình áp dụng "Tương đối sớm trong đường cong."

Hoolie Tejwani, người đứng đầu Coinbase Ventures, nói với The Block rằng công ty dự kiến ​​sẽ “rất năng động vào năm 2025 và hơn thế nữa” và có vị thế tốt để nắm bắt các cơ hội thị trường. Công ty lạc quan về tiến bộ mang tính xây dựng về quy định tiền điện tử ở Hoa Kỳ, nhờ sự hỗ trợ của chính quyền Trump đối với tiền điện tử và Quốc hội mới sẽ nhậm chức vào tháng 1 năm 2025.

Tejwani cho biết Coinbase Ventures sẽ tiếp tục theo dõi “Những nhà xây dựng giỏi nhất và sáng giá nhất” và thực hiện đầu tư sâu rộng trên toàn bộ nền kinh tế trực tuyến. Công ty lạc quan về lớp ứng dụng, cho biết các ứng dụng trên quy mô Internet cuối cùng cũng có thể thực hiện được do cơ sở hạ tầng đã hoàn thiện. Ngoài ra, các lĩnh vực đầu tư trọng tâm của Coinbase Ventures vào năm 2025 bao gồm thanh toán và tài chính stablecoin, sự giao thoa giữa tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo, các ứng dụng tiêu dùng trên chuỗi (chẳng hạn như ứng dụng xã hội, trò chơi và người sáng tạo) cũng như đổi mới trong lĩnh vực DeFi.

Đồng thời, Coinbase Ventures sẽ không từ bỏ hoàn toàn lớp cơ sở hạ tầng vì vẫn còn những thách thức chưa được giải quyết và những cơ hội mới trong không gian công cụ, Tejwani nói.

Với tư cách là đơn vị đầu tư mạo hiểm và ươm mầm trị giá 10 tỷ USD của Binance, Binance Labs là một nhà đầu tư “thường xanh”. Giám đốc đầu tư Alex Odagiu cho biết công ty sẽ tiếp tục hỗ trợ các công ty khởi nghiệp Web3, trí tuệ nhân tạo và công nghệ sinh học bất kể chu kỳ thị trường.

Binance Labs kỳ vọng hoạt động đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử sẽ vẫn mạnh mẽ vào năm 2025 nhưng sẽ vẫn “tập trung vào các nguyên tắc cơ bản” thay vì hành động giá hoặc cường điệu thị trường. Odagiu nhấn mạnh rằng các dự án có trường hợp sử dụng trong thế giới thực, sản phẩm phù hợp với thị trường, đội ngũ mạnh và mô hình doanh thu bền vững có nhiều khả năng thành công nhất.

Galaxy Ventures lạc quan về tiềm năng phát triển của stablecoin và token hóa vào năm 2025. Will Nuelle, đối tác chung của công ty, cho biết stablecoin, đặc biệt là các stablecoin trong lĩnh vực thanh toán, sẽ tiếp tục cho thấy sự phù hợp mạnh mẽ với thị trường sản phẩm và sẽ vẫn là lĩnh vực trọng tâm để triển khai vốn.

Ngoài ra, mặc dù việc token hóa bắt đầu hơi muộn đối với các ứng dụng stablecoin, nhưng Nuelle tin rằng các nhà đầu tư có thể nhìn thấy tiềm năng to lớn trong đó. Galaxy Ventures có kế hoạch khám phá thêm các cơ hội trong không gian mã thông báo. Ngoài ra, Nuelle kém lạc quan hơn về các dự án liên quan đến Metaverse, dự đoán rằng nguồn vốn đầu tư vào các hướng liên quan đến Metaverse sẽ tụt hậu vào năm 2025 do thiếu dấu hiệu rõ ràng về việc áp dụng.

Simon Seojoon Kim, Giám đốc điều hành và đối tác quản lý của Hashed, tỏ ra thận trọng về triển vọng của năm 2025, nói rằng mặc dù những bình luận của Trump về việc coi Bitcoin như một tài sản Kho bạc Hoa Kỳ gợi ý về một sự thay đổi tiềm năng trong tâm lý tổ chức, nhưng mức tài trợ không phải là quay trở lại năm 2021. - Mức cao năm 2022 có thể xảy ra. Tuy nhiên, tình hình có thể thay đổi đáng kể nếu xảy ra sự kiện thiên nga đen vĩ mô hoặc chính trị.

Ông lưu ý rằng năm 2025 có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố như sự rõ ràng về quy định ở Hoa Kỳ, sự tăng trưởng trong hoạt động thể chế ở thị trường châu Á và các ứng dụng trong thế giới thực từ những tiến bộ về cơ sở hạ tầng. Đối với những trở ngại, ông Kim cảnh báo rằng những rủi ro như thu hẹp quy định, bất ổn kinh tế vĩ mô và căng thẳng địa chính trị có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng.

Các ưu tiên đầu tư của Hashed vào năm 2025 bao gồm cơ sở hạ tầng dữ liệu, ứng dụng DeFi cấp tổ chức, hệ thống thanh toán stablecoin được quản lý và cơ sở hạ tầng Crypto-AI. Kim tin rằng tất cả các lĩnh vực này đều có sự phù hợp rõ ràng với thị trường sản phẩm, lộ trình tuân thủ quy định và tiềm năng doanh thu đã được chứng minh. Ngược lại, ông mong đợi nguồn tài trợ từ các dự án GameFi đầu cơ thiếu tính kinh tế bền vững, các giao thức L1 và L2 không phân biệt, các ứng dụng DeFi dành cho người tiêu dùng ở các khu vực pháp lý bị hạn chế và nền tảng NFT không có tiện ích hoặc mô hình doanh thu rõ ràng để giảm.

Hashed có kế hoạch ra mắt quỹ đầu tư mạo hiểm thứ ba vào quý 1 năm 2025 và ra mắt một phương tiện đầu tư mới ở Abu Dhabi nhằm mục đích thúc đẩy đầu tư mã thông báo trực tiếp trong khuôn khổ pháp lý của khu vực. Kim cho biết: “Việc mở rộng chiến lược này giải quyết những hạn chế mà các quỹ đầu tư mạo hiểm đã đăng ký tại Hàn Quốc hiện tại của chúng tôi phải đối mặt, nơi khả năng đầu tư vào mã thông báo trực tiếp bị hạn chế bởi các quy định của địa phương”.

Hashed có kế hoạch ra mắt quỹ đầu tư mạo hiểm thứ ba vào quý 1 năm 2025 và ra mắt một phương tiện đầu tư mới ở Abu Dhabi nhằm mục đích thúc đẩy đầu tư mã thông báo trực tiếp trong khuôn khổ pháp lý của khu vực. Kim cho biết: “Việc mở rộng chiến lược này giải quyết những hạn chế mà các quỹ đầu tư mạo hiểm đã đăng ký tại Hàn Quốc hiện tại của chúng tôi phải đối mặt, nơi khả năng đầu tư vào token trực tiếp bị hạn chế bởi các quy định của địa phương”.

Ed Roman, đồng sáng lập và đối tác quản lý của Hack VC, cho biết nếu không có sự kiện thiên nga đen nào xảy ra, Hack VC kỳ vọng sẽ có “sự tăng trưởng đáng kể” trong hoạt động tài trợ vốn mạo hiểm cho tiền điện tử vào năm 2025. Roman tin rằng sự hỗ trợ của chính phủ đối với tiền điện tử và sự quan tâm mới của những người sáng lập đối với Web3 sẽ là chìa khóa cho sự tăng trưởng.

Hack VC có kế hoạch tập trung vào ba lĩnh vực chính vào năm 2025, bao gồm Crypto-AI, Cơ sở hạ tầng và DeFi. Roman chỉ ra rằng với mạng lưới cơ sở hạ tầng vật lý dựa trên GPU phi tập trung, tiền điện tử mang đến cơ hội duy nhất cho các kho trí tuệ nhân tạo nhiều lớp với chi phí thấp hơn so với các đám mây Web2 truyền thống. Ông nói: “Trong Web2, đây đã là một thị trường nghìn tỷ đô la.

Về mặt cơ sở hạ tầng, Hack VC vẫn lạc quan về các giao thức có khả năng mở rộng, cơ sở hạ tầng mô-đun, bảo mật Web3, cải tiến Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) và công nghệ trừu tượng hóa tài khoản. Roman nói rằng những đổi mới này đã hoàn thiện đáng kể nền tảng Web3 và cải thiện trải nghiệm người dùng của DApps.

Đối với DeFi, Hack VC hy vọng sẽ nắm bắt được “cơ hội chỉ có một trong đời” để đơn giản hóa hệ thống tài chính. Roman tin rằng các khoản thanh toán dựa trên stablecoin là nền tảng của hệ thống này và ứng dụng rộng rãi của chúng trong thế giới thực đại diện cho “một thị trường trị giá hàng nghìn tỷ đô la”. Ngoài ra, công ty không lạc quan về NFT, dự đoán rằng hầu hết NFT sẽ mất giá trị và chỉ có tài sản blue-chip mới duy trì được giá trị.

Evan Fisher, người sáng lập và đối tác chung của Portal Ventures, kỳ vọng “tinh thần động vật” sẽ quay trở lại vào năm 2025, nhưng không kỳ vọng mức tài trợ sẽ trở lại mức cao nhất của năm 2021-2022 do bối cảnh kinh tế vĩ mô trong những năm đó rất đặc biệt.

Fisher cho biết Portal Ventures ưa thích các nền tảng cung cấp cả cơ sở hạ tầng và ứng dụng cho phép các dự án kiểm soát trải nghiệm người dùng và xây dựng các trường hợp sử dụng thực tế. Ngoài ra, ông dự kiến ​​việc đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng nặng như nền tảng phát triển không cần kiến ​​thức và phần mềm trung gian sẽ chậm lại do thiếu khách hàng và mô hình kinh doanh bền vững.

Kinjal Shah, đối tác chung tại Blockchain Capital, kỳ vọng mức tài chính sẽ tăng vào năm 2025 khi thị trường tiếp tục phát triển. Tuy nhiên, cô không mong đợi sự trở lại mức cao nhất của giai đoạn 2021-2022 vì điều này bị ảnh hưởng bởi các xu hướng kinh tế vĩ mô rộng hơn.

Blockchain Capital vẫn mang tính cơ hội, tập trung vào các lĩnh vực như cơ sở hạ tầng stablecoin, mô hình phân phối sáng tạo và nền tảng DeFi kết nối các tổ chức và nhà đầu tư bán lẻ.