Một thẩm phán liên bang hôm thứ Năm đã đứng về phía Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ trong một vụ án tiền điện tử cấp cao, ra phán quyết rằng bốn mã thông báo tiền điện tử được cung cấp bởi công ty thất bại Terraform Labs – bao gồm UST và LUNA – cấu thành chứng khoán chưa đăng ký. . Quyết định này được đưa ra khi ngành công nghiệp tiền điện tử đấu tranh với các cơ quan quản lý về cách phân loại tài sản kỹ thuật số, một bước thụt lùi trong cách giải thích luật chứng khoán của ngành và sự khác biệt với quyết định khác của một thẩm phán quận Nam New York khác về token XRP. Trong quyết định dài 71 trang của mình, Thẩm phán Jed Rakoff đã viết rằng bốn mã thông báo tiền điện tử do Terraform cung cấp là chứng khoán vì chúng là hợp đồng đầu tư, lập luận rằng các bị cáo muốn loại bỏ các quy định pháp lý hàng thập kỷ, trích dẫn tiền lệ của Tòa án tối cao được gọi là bài kiểm tra Howey. . Trong thị trường tiền điện tử tăng giá, Terraform Labs đại diện cho một trong những dự án thành công nhất trong ngành, nhận được hàng tỷ đô la tài trợ. Trong một vụ sụp đổ ngoạn mục vào tháng 5 năm 2022, UST đã mất đi mức chốt 1 đô la, khiến các nhà đầu tư – bao gồm cả các nhà giao dịch bán lẻ trên khắp thế giới – mất tiền. Ngay sau khi Montenegro bị bắt, Kwon đã gây ra một cuộc chiến dẫn độ đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Hàn Quốc, với việc Bộ Tư pháp Hoa Kỳ nộp đơn cáo buộc gian lận. Vào tháng 2 năm 2023, SEC đã kiện Terraform Labs và Kwon, cáo buộc họ dàn dựng một kế hoạch bằng cách cung cấp chứng khoán chưa đăng ký bao gồm UST và LUNA cùng hai mã thông báo tiền điện tử khác có liên quan đến hệ sinh thái là MIR và wLUNA.