Tác giả: Cối Lão Lý

Diễn giải vĩ mô

Hiệu suất mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ vào đầu năm 2025 rất đáng được chú ý vì nó cũng liên quan đến thị trường tiền điện tử được định giá bằng đô la Mỹ. Chúng ta sẽ khám phá tính bền vững của sức mạnh của đồng đô la Mỹ và tác động của nó đối với thị trường tiền điện tử. để cung cấp cho mọi người những tài liệu tham khảo có giá trị.

Chỉ số Đô la Mỹ đã cho thấy xu hướng tăng đáng kể kể từ khi Trump trở lại nắm quyền. Sự thay đổi này không phải là hiện tượng riêng lẻ mà là kết quả của sự tác động tổng hợp của nhiều yếu tố. Đầu tiên, thị trường lạc quan về những kỳ vọng về chính sách kinh tế của Trump sau khi ông trở lại. Việc cắt giảm thuế, bãi bỏ quy định và các biện pháp kích thích tiềm năng của Trump được cho là sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Mỹ, từ đó làm tăng giá trị thực của đồng đô la. Ngoài ra, kỳ vọng lạm phát gia tăng cũng làm trầm trọng thêm sức mạnh của đồng đô la. Các chính sách của Trump, bao gồm hạn chế nhập cư và tăng thuế, có thể đẩy lạm phát tăng trở lại ở cả phía cung và cầu, từ đó làm tăng sức hấp dẫn của tài sản bằng đồng đô la Mỹ. Đồng thời, sự không chắc chắn về chính sách gia tăng cũng đã thúc đẩy các nhà đầu tư đổ xô đến nơi trú ẩn tương đối an toàn là đồng đô la Mỹ.

Và liệu sức mạnh của đồng USD có tiếp tục gặp nhiều thách thức? Tiềm ẩn những xung đột giữa các mục tiêu chính sách của Trump, chẳng hạn như sự cân bằng giữa lạm phát, thâm hụt và nền kinh tế. Nếu không có sự cải thiện về năng suất hoặc giảm chi tiêu của chính phủ, khả năng lạm phát gia tăng do thuế quan và cắt giảm thuế sẽ mâu thuẫn với các chính sách lãi suất thấp. Ngoài ra, chính sách ưu tiên đồng đô la của Trump cũng mâu thuẫn với chủ nghĩa biệt lập và thu hẹp thâm hụt thương mại. Sự mâu thuẫn giữa các chính sách này có nghĩa là chúng không thể được thực hiện suôn sẻ cùng một lúc, dẫn đến sự khác biệt giữa kỳ vọng mạnh mẽ và thực tế yếu kém. Một khi hiệu ứng chính sách khác xa so với kỳ vọng của thị trường, vị thế mạnh mẽ của đồng đô la có thể bị lung lay.

Ngoài tác động của các chính sách kinh tế trong nước của Hoa Kỳ, động lực kinh tế toàn cầu cũng có tác động quan trọng đến xu hướng của đồng đô la Mỹ. Đặc biệt, hiệu suất của nền kinh tế châu Âu có thể trở thành bước ngoặt giúp đồng đô la mạnh hơn. Kể từ khi xung đột Nga-Ukraine bùng nổ, nền kinh tế châu Âu liên tục bị ảnh hưởng bởi nguồn cung năng lượng không ổn định, giá cả tăng cao và các rủi ro địa chính trị. Nếu sự trở lại của Trump có thể khiến xung đột Nga-Ukraine tạm dừng, áp lực của châu Âu đối với nguồn cung năng lượng và giá cả sẽ giảm bớt, điều này sẽ giúp cải thiện mức chi tiêu vốn dài hạn và kỳ vọng đầu tư vào ngành sản xuất của châu Âu. Một khi nền kinh tế châu Âu có dấu hiệu phục hồi, dòng tiền có thể chảy ra khỏi Hoa Kỳ, làm suy yếu thêm sức mạnh của đồng đô la.

Về mặt lạm phát, tác động cơ bản của lạm phát cao và sau đó là lạm phát thấp ở Hoa Kỳ có thể khiến lạm phát giảm trước rồi mới tăng. Những bình luận của Musk về việc chính phủ sa thải và cắt giảm chi tiêu đã làm dấy lên lo ngại về sự thu hẹp tài chính, điều này có thể trở thành yếu tố đầu tiên trong việc kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, chính quyền Trump có thể thực hiện các biện pháp cứng rắn để kìm hãm giá dầu, điều tiết giá dầu và kiềm chế lạm phát bằng cách nới lỏng các quy định về khoan dầu khí. Ngoài ra, nếu xung đột giữa Nga và Ukraine dịu bớt, dầu mỏ của Nga có thể tái gia nhập thị trường quốc tế, điều này cũng có thể khiến giá dầu giảm. Những yếu tố này sẽ có tác động quan trọng đến mức độ lạm phát ở Hoa Kỳ, từ đó sẽ ảnh hưởng đến xu hướng của đồng đô la Mỹ.

Tiếp theo, chúng tôi phân tích tác động của biến động đồng đô la Mỹ trên thị trường tiền điện tử. Là một lĩnh vực tương đối mới nổi và có tính biến động cao, thị trường tiền điện tử cực kỳ nhạy cảm với những thay đổi trong môi trường kinh tế toàn cầu. Hiệu suất mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ có thể có tác động kép đến thị trường tiền điện tử. Một mặt, sức mạnh của đồng đô la Mỹ có thể thu hút một số nhà đầu tư rút tiền khỏi thị trường tiền điện tử và thay vào đó tìm kiếm tài sản bằng đô la Mỹ tương đối ổn định. Điều này sẽ khiến giá tiền điện tử giảm và biến động thị trường tăng lên. Mặt khác, sức mạnh của đồng đô la Mỹ cũng có thể thúc đẩy một số nhà đầu tư tìm kiếm tài sản để phòng ngừa rủi ro và tiền điện tử, như một tài sản trú ẩn an toàn phi tập trung, có thể được hưởng lợi ở một mức độ nhất định. Đặc biệt những loại tiền điện tử có giá trị ổn định và độ biến động thấp có thể trở thành lựa chọn hàng đầu của các nhà đầu tư.

Ngoài ra, động lực của các công ty như MicroStrategy cũng có tác động quan trọng đến thị trường mã hóa. MicroStrategy đã công bố kế hoạch huy động tới 2 tỷ USD thông qua việc phát hành cổ phiếu ưu đãi để củng cố bảng cân đối kế toán và thu được nhiều Bitcoin hơn. Động thái này cho thấy mặc dù thị trường tiền điện tử còn nhiều bất ổn nhưng vẫn có những nhà đầu tư tổ chức lạc quan về nó. Chiến lược đầu tư Bitcoin của MicroStrategy được coi là khoản đầu tư có giá trị lâu dài và thành công của nó sẽ có tác động quan trọng đến niềm tin vào thị trường tiền điện tử. Nếu MicroStrategy có thể gây quỹ thành công và tiếp tục tích lũy Bitcoin, điều này sẽ tiếp thêm sức sống mới vào thị trường tiền điện tử và đẩy giá của các loại tiền điện tử chính thống như Bitcoin lên cao.

Thị trường tiền điện tử vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức. Đầu tiên, sự không chắc chắn của môi trường pháp lý là yếu tố quan trọng hạn chế sự phát triển của nó. Các quốc gia và khu vực khác nhau có quan điểm quản lý khác nhau đối với tiền điện tử, điều này có thể dẫn đến sự khác biệt trên thị trường. Thứ hai, thị trường tiền điện tử có tính biến động cao và các nhà đầu tư cần có khả năng chấp nhận rủi ro cao. Ngoài ra, các vấn đề như bảo mật kỹ thuật và thao túng thị trường cũng có thể có tác động tiêu cực đến sự ổn định của thị trường tiền điện tử.

Thị trường tiền điện tử vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức. Đầu tiên, sự không chắc chắn của môi trường pháp lý là yếu tố quan trọng hạn chế sự phát triển của nó. Các quốc gia và khu vực khác nhau có quan điểm quản lý khác nhau đối với tiền điện tử, điều này có thể dẫn đến sự khác biệt trên thị trường. Thứ hai, thị trường tiền điện tử có tính biến động cao và các nhà đầu tư cần có khả năng chấp nhận rủi ro cao hơn. Ngoài ra, các vấn đề như bảo mật kỹ thuật và thao túng thị trường cũng có thể có tác động tiêu cực đến sự ổn định của thị trường tiền điện tử.

Nhìn chung, hiệu suất mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ gắn liền với sự biến động của thị trường tiền điện tử, tạo thành một đặc điểm quan trọng của thị trường tài chính hiện tại. Xu hướng của đồng đô la Mỹ bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố, bao gồm các chính sách kinh tế trong nước, động lực kinh tế toàn cầu và mức độ lạm phát. Thị trường mã hóa bị hạn chế bởi nhiều yếu tố như xu hướng của đồng đô la Mỹ, môi trường pháp lý và bảo mật kỹ thuật. Trong thời gian tới, nhà đầu tư cần hết sức chú ý đến diễn biến thị trường và những thay đổi về chính sách để ứng phó linh hoạt trước những rủi ro, cơ hội có thể xảy ra. Đồng thời, đối với thị trường mã hóa, việc tăng cường giám sát, nâng cao an ninh kỹ thuật và tăng cường tính minh bạch của thị trường sẽ là những hướng quan trọng để thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của nó.

Phân tích dữ liệu BTC

Nhân kỷ niệm 16 năm ngày ra đời của Bitcoin, tỷ lệ băm BTC (tổng sức mạnh tính toán của toàn bộ mạng Bitcoin) đã đạt mức cao kỷ lục 1.000 EH/s, gần gấp đôi tốc độ băm của mạng 12 tháng trước. Dữ liệu của Coinank cho thấy tính đến thời điểm hiện tại, sức mạnh tính toán của toàn bộ mạng Bitcoin là 809,3EH/s.

Dữ liệu cho thấy Hoa Kỳ chiếm hơn 40% tỷ lệ băm của mạng Bitcoin, với hai nhóm khai thác có trụ sở tại Hoa Kỳ là Foundry USA và MARA Pool, chiếm hơn 38,5% tổng số khối được khai thác. Tốc độ băm của Foundry USA được báo cáo đã tăng từ 157 EH/s vào đầu năm 2024 lên khoảng 280 EH/s vào tháng 12. Foundry hiện là nhóm khai thác đơn lẻ lớn nhất tính theo tỷ lệ băm, kiểm soát khoảng 36,5% tổng tỷ lệ băm của mạng Bitcoin.

Tỷ lệ băm Bitcoin đã đạt mức cao nhất mọi thời đại, đánh dấu tổng sức mạnh tính toán của mạng Bitcoin tăng gần gấp đôi so với 12 tháng trước, mức tăng này thể hiện khả năng phục hồi và mở rộng của ngành khai thác Bitcoin. Hoa Kỳ thống trị tỷ lệ băm của mạng Bitcoin với hơn 40%, đặc biệt là Foundry USA trở thành nhóm khai thác đơn lẻ lớn nhất, kiểm soát khoảng 36,5% tổng tỷ lệ băm của mạng Bitcoin. Sự gia tăng tập trung này có thể đặt ra thách thức đối với tính chất phi tập trung của mạng Bitcoin, nhưng nó cũng phản ánh sự dẫn đầu của Hoa Kỳ trong hoạt động khai thác Bitcoin. Hiện tại, tốc độ băm Bitcoin là 809,3 EH/s. Mức tốc độ băm cao này giúp tăng cường tính bảo mật của mạng Bitcoin, chống lại các cuộc tấn công tiềm ẩn và có thể có tác động tích cực đến sự ổn định giá của Bitcoin.