Vào ngày 26 tháng 3 năm 2025, một nhà giao dịch đã “mở một vị thế bán khống khổng lồ trị giá 6 triệu đô la đối với JellyJelly” và sau đó “cố tình tự thanh lý bằng cách đẩy giá JellyJelly lên cao trên chuỗi”.

Để ứng phó với cuộc khủng hoảng giao dịch này, Hyperliquid đã đóng giao dịch JELLY và buộc thanh lý các vị thế ở mức giá thấp hơn. Trong một thời gian, Hyperliquid một lần nữa được đưa lên hàng đầu và liên tục nhận được sự chỉ trích từ ngành công nghiệp. Trên thực tế, ngay từ ngày 12 tháng 3 năm nay, Hyperliquid đã gặp phải một cuộc khủng hoảng tương tự - một cá voi cố tình thanh lý các vị thế mua Ethereum trị giá khoảng 200 triệu đô la Mỹ.

Đánh giá sự cố thanh lý Hyperliquid

Theo dữ liệu theo dõi của Lookonchain, một cá voi nắm giữ 126 triệu đồng JELLY (jellyjelly) đã thao túng giá đồng tiền này. Địa chỉ này đầu tiên đã bán JELLY khiến giá giảm mạnh, khiến HLP phải chịu vị thế bán khống thụ động là 398 triệu JELLY (khoảng 15,3 triệu đô la). Sau đó, địa chỉ này đã mua lại JELLY, đẩy giá lên cao và khiến HLP lỗ gần 12 triệu đô la. Để giảm thiểu tổn thất, HyperLiquid đã buộc phải đóng giao dịch JELLY và đặt giá thanh toán ở mức 0,0095 đô la thay vì mức giá 0,50 đô la được cung cấp cho oracle thông qua sàn giao dịch phi tập trung.

HyperLiquid viết trên X: “Sau khi phát hiện bằng chứng về hoạt động đáng ngờ của thị trường, nhóm xác thực đã họp và bỏ phiếu để loại bỏ kẻ vi phạm JELLY.

Một người trong ngành đã tóm tắt sự việc: hai tài khoản, một tài khoản dài hạn và một tài khoản ngắn hạn; giá giao ngay liên tục tăng, làm bùng nổ các lệnh bán khống; các lệnh bán khống lớn đã được Hype tiếp quản; tất cả những người theo phe Long đều là đối thủ của Hype; sau đó giá tiếp tục tăng lên, khiến các lệnh mua có lãi và Hype phải chịu lỗ lớn; Cuối cùng, các lệnh mua được đóng lại để kiếm lời, sau đó giao ngay được bán ra. Có thể hiểu rằng mọi người đang cùng nhau săn lùng sòng bạc, và các nhà đầu tư bán lẻ đều muốn dự án này chết yểu ngay tại chỗ.

Abhi, người sáng lập công ty AP Collective của Web3, chỉ ra rằng nếu Hyperliquid không đóng các vị thế của mình, các sàn giao dịch hợp đồng vĩnh viễn có thể phải đối mặt với tình huống "nếu JellyJelly đạt giá trị thị trường là 150 triệu đô la, công ty sẽ phải đối mặt với tình trạng thanh lý hoàn toàn".

Người dùng Twitter Aunt Ai cũng đã xem lại toàn bộ sự việc:

Các sàn giao dịch tập trung đang chờ cơ hội để tham gia thị trường

Dự đoán của những người trong ngành đã trở thành sự thật và động thái của HyperLiquid đã trực tiếp thúc đẩy sự gia nhập của các sàn giao dịch hàng đầu như Binance và OKX. Binance đã nhìn thấy cơ hội và tuyên bố sẽ tung ra hợp đồng tương lai liên kết với JELLY, khiến giá giao ngay tăng vọt 560%. Vốn hóa thị trường của JELLY tăng vọt lên khoảng 25 triệu đô la sau khi Binance ra mắt hợp đồng tương lai vĩnh viễn được neo giá vào mã thông báo này. Phản ứng của thị trường này đã đặt ra câu hỏi về khả năng ảnh hưởng của Binance đến động lực thị trường.

Ngoài ra, theo giám sát của Lookonchain, số tiền dùng để tấn công Hyperliquid và các vị thế mở đã được rút khỏi sàn giao dịch Binance và OKX.

Người trong ngành BUNNY đã giải thích vấn đề này theo góc nhìn cạnh tranh thị trường giữa CEX và DEX:

Ví 0x20e8 và 0x67f khởi xướng thao túng JELLY là ví mới được Binance tài trợ trên Arbitrum. Đây có phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên hay là một cuộc tấn công có phối hợp?

Hyperliquid gây ra mối đe dọa thực sự đối với các sàn giao dịch tập trung. Nó nhanh, mang lại trải nghiệm tuyệt vời cho người dùng, không yêu cầu KYC và cung cấp đầy đủ mọi dịch vụ. Đây thực sự là đối thủ cạnh tranh của DeFi. Và nó đang xâm chiếm vào đế chế phí trị giá hàng tỷ đô la của CEX. Nhưng Hyperliquid vẫn không phá sản; họ đã thấy điều này sắp xảy ra. Họ đã đóng lệnh bán khống trước khi Binance công bố niêm yết, bị ảnh hưởng và mất hàng triệu đô la. Nhưng họ vẫn giữ nguyên thỏa thuận.

Đây không phải là một lần bơm ngẫu nhiên một loại shitcoin nào đó, đây là một cuộc thử nghiệm. Liệu CEX có thể tiếp tục thao túng thị trường để đánh bại các đối thủ DeFi của mình không? Câu trả lời là: chỉ khi chúng ta cho phép. Tiền mã hóa liên quan đến sự phi tập trung, tự do và các hệ thống không cần tin cậy — không phải là các sàn giao dịch tập trung cũ kỹ thao túng trò chơi để bảo vệ thế độc quyền của họ.

Phản ứng của Hyperliquid

Hyperliquid đã đưa ra phản hồi nêu rõ rằng sau khi phát hiện các hoạt động đáng ngờ trên thị trường, ủy ban xác thực đã bỏ phiếu hủy niêm yết hợp đồng vĩnh viễn JELLY.

Phản ứng của Hyperliquid

Hyperliquid đã đưa ra phản hồi nêu rõ rằng sau khi phát hiện các hoạt động đáng ngờ trên thị trường, ủy ban xác thực đã bỏ phiếu hủy niêm yết hợp đồng vĩnh viễn JELLY.

Ngoại trừ các địa chỉ được đánh dấu, mọi tổn thất của người dùng sẽ được Hyper Foundation bồi thường đầy đủ. Việc bồi thường sẽ được thực hiện tự động trong vài ngày tới dựa trên dữ liệu trên chuỗi mà không cần phải gửi lệnh làm việc. Kế hoạch triển khai cụ thể sẽ được nêu chi tiết trong các thông báo tiếp theo. Tương tự như các chuỗi công khai khác, người xác thực thường cần phải đàm phán tập thể và thực hiện các hành động quyết định để duy trì tính toàn vẹn của mạng. Hyperliquid sẽ ưu tiên nâng cấp tính mạnh mẽ và minh bạch của hệ thống bỏ phiếu.

Ngoài ra, ghi nhận cho thấy lợi nhuận và lỗ ròng 24 giờ hiện tại của HLP (Hyperliquid Protocol) là khoảng 700.000 USDC. Những cải tiến về công nghệ sẽ được thực hiện đồng thời và kinh nghiệm thu được từ sự cố này sẽ giúp mạng lưới hoàn thiện hơn. Sẽ có thêm thông tin chi tiết.

Điều thú vị là trước khi hủy niêm yết JELLY, Hyperliquid đã thanh lý 392 triệu JELLY (khoảng 3,72 triệu đô la Mỹ) với giá 0,0095 đô la, không hề lỗ mà ngược lại còn thu về khoản lợi nhuận 703.000 đô la.

Theo dữ liệu của Coingecko, khi sự cố Hyperliquid vừa bùng phát, giá của HYPE đã từng giảm xuống còn 12,91 đô la Mỹ. Tính đến thời điểm báo chí đưa tin, HYPE đã giảm 8,7% trong 24 giờ xuống còn 14,69 đô la Mỹ.

Theo dữ liệu của DefiLlama, có thể bị ảnh hưởng bởi sự cố JELLY, Hyperliquid đã bị rút ròng 184 triệu đô la Mỹ vào ngày hôm qua. Giá trị TVL của thỏa thuận hiện tại được báo cáo là 2,026 tỷ đô la Mỹ.

Ngành công nghiệp nghĩ gì

Nhiều người trong ngành tin rằng động thái này mâu thuẫn với cốt lõi của tài chính phi tập trung (DeFi).

Tổng giám đốc điều hành Bitget, Gracy Chen đã công khai chỉ trích cách Hyperliquid xử lý sự cố JELLY, chỉ ra rằng: hoạt động thanh lý cưỡng bức của nền tảng này bị nghi ngờ là thao túng giá; thiết kế quỹ hỗn hợp gây ra rủi ro hệ thống; và việc không thực hiện KYC/AML đã làm dấy lên lo ngại về rửa tiền. Chen cảnh báo rằng nếu nền tảng này không giải quyết được các lỗi thiết kế sản phẩm và khủng hoảng lòng tin, nó có thể trở thành “FTX tiếp theo”. Tranh chấp bắt nguồn từ việc Hyperliquid trước đó đã đóng cặp giao dịch JELLY và buộc phải thanh lý các vị thế ở một mức giá cụ thể.

Nhà đồng sáng lập Sonic Labs, Andre Cronje đã đăng trên nền tảng X: Quy mô vị thế không phải là hàm cố định của đòn bẩy, mà phụ thuộc vào tính thanh khoản khả dụng và mức độ biến động đã nhận ra. Một vị thế nhỏ có thể có đòn bẩy 1.000 lần, trong khi một vị thế lớn chỉ có thể có đòn bẩy 1,2 lần. Không thể có giá trị cố định trong DeFi.

Thám tử chuỗi ZachXBT đã chỉ trích Hyperliquid trên nền tảng X, nói rằng: "Thật tức giận khi các quan chức Hyperliquid có thể vạch ra ranh giới và thao túng giá theo ý muốn, nhưng khi tin tặc Triều Tiên sử dụng số tiền bị đánh cắp của Radiant để nắm giữ một số lượng vị thế bán khống nhất định trên đó, họ không làm gì cả."