Bài viết bởi: Matt Hougan, Giám đốc Đầu tư, Bitwise

Biên soạn bởi: Saoirse, Foresight News

Lợi nhuận vượt trội (Alpha) lớn nhất trên thị trường tài chính thường đến từ những sai lệch về hành vi. Nhà đầu tư luôn mắc sai lầm, và nếu bạn có thể tận dụng những sai lầm này, bạn có thể thu về lợi nhuận đáng kể.

Một trong những thiên kiến ​​hành vi yêu thích mà tôi thường khai thác là hiệu ứng neo: mọi người thường bám vào thông tin đầu tiên họ nhận được và rất ngại thay đổi nó. Đó là lý do tại sao các nhà bán lẻ định giá sản phẩm ở mức 9,99 đô la thay vì 10 đô la — một khi bạn đã nhớ con số "9", bộ não của bạn khó lòng quên được.

Hiệu ứng neo giữ là một trong những lý do khiến tôi quyết định toàn tâm toàn ý cống hiến cho ngành công nghiệp tiền điện tử vào năm 2018.

Vào thời điểm đó, hầu hết mọi người vẫn coi tiền điện tử như một trò đùa. Họ lần đầu tiên biết đến tiền điện tử trong vụ bê bối Con đường Tơ lụa năm 2013 và vụ phá sản của sàn giao dịch Mt. Gox năm 2014, đồng thời chứng kiến ​​những chu kỳ thăng trầm đầy kịch tính của nó.

May mắn thay, một vài người tôi tin tưởng đã nhắc nhở tôi phải coi trọng việc mã hóa.

Khi tôi nhìn nhận vượt qua vẻ bề ngoài và thấy được bản chất thực sự của nó, chứ không phải những gì mọi người vẫn nghĩ, tôi đã vô cùng kinh ngạc. Công nghệ này đã trưởng thành hơn rất nhiều và mang lại nhiều cơ hội hơn hầu hết mọi người nhận ra. Tuy nhiên, mọi người vẫn còn mắc kẹt trong những ấn tượng cũ từ năm 2014.

Lúc này, tôi cảm thấy như mình đã quay trở lại khoảnh khắc ấy.

Cả thế giới đang hô vang tên bạn.

Nhìn xung quanh, Phố Wall đang rầm rộ tuyên bố: ngành tài chính đang chuyển sang công nghệ blockchain. Không chỉ một phần nhỏ, mà là toàn bộ.

Tháng 7 năm ngoái, Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) Paul Atkins đã khởi động "Dự án Crypto", một sáng kiến ​​toàn ủy ban nhằm hiện đại hóa quy định về chứng khoán. Theo ông, dự án này nhằm mục đích cho phép thị trường tài chính Hoa Kỳ "hoạt động trên nền tảng blockchain". Và thực tế, thị trường đã bắt đầu chuyển sang blockchain:

Trong khi đó, JPMorgan Chase đã phát hành token tiền gửi trên mạng Base của Coinbase; Fidelity đang tuyển dụng người đứng đầu bộ phận kho tiền tài chính phi tập trung... và những động thái tương tự đang liên tiếp xuất hiện.

Các thị trường liên quan có quy mô cực kỳ lớn: thị trường ETF trị giá 30 nghìn tỷ đô la, thị trường chứng khoán trị giá 110 nghìn tỷ đô la và thị trường trái phiếu trị giá 145 nghìn tỷ đô la.

Để so sánh, thị trường mã hóa token toàn cầu hiện nay chỉ có giá trị 20 tỷ đô la.

Nếu Larry Fink nói đúng — "mọi cổ phiếu, mọi trái phiếu… cuối cùng sẽ được mã hóa thành token" — điều này có nghĩa là thị trường có tiềm năng tăng trưởng gấp hàng chục nghìn lần.

Sự mất kết nối nhận thức

Nhưng các nhà đầu tư truyền thống thì không chịu nghe theo.

Họ không thể nghe thấy do hiệu ứng neo giữ.

Khi nghĩ về tiền điện tử, họ vẫn hình dung ra một nhân vật xăm trổ, theo phong cách punk, chơi ván trượt. Họ không nhận ra rằng người đàn ông này từ lâu đã cạo râu, khoác lên mình bộ vest và đang xây dựng cơ sở hạ tầng để hỗ trợ thế hệ thị trường vốn tiếp theo.

Họ không thể nghe thấy do hiệu ứng neo giữ.

Khi nghĩ về tiền điện tử, họ vẫn hình dung ra một nhân vật xăm trổ, theo phong cách punk, chơi ván trượt. Họ không nhận ra rằng người đàn ông này từ lâu đã cạo râu, khoác lên mình bộ vest và đang xây dựng cơ sở hạ tầng để hỗ trợ thế hệ thị trường vốn tiếp theo.

Trớ trêu thay, chính các nhà đầu tư tiền điện tử dường như lại không hề nhận ra điều này.

Họ đã mắc phải hội chứng "cậu bé chăn cừu nói dối". Sau khi nghe những lời hứa hẹn về việc "các tổ chức sẽ can thiệp" trong một thời gian dài, giờ đây họ trở nên chai sạn và thờ ơ khi điều đó thực sự xảy ra.

Nhưng số liệu không biết nói dối.

Hãy nhìn vào đường cong tăng trưởng của các tài sản thực tế được mã hóa (RWA), nó dốc đứng như đỉnh Everest.

Giá trị của tài sản thực tế được mã hóa (RWA):

Nguồn: Bitwise Asset Management, dữ liệu từ RWA.xyz. Thời gian thu thập dữ liệu: từ ngày 1 tháng 1 năm 2020 đến ngày 31 tháng 12 năm 2025. Lưu ý: Các nhà phát hành stablecoin như Circle và Tether đã được cố ý loại bỏ.

Hãy nắm bắt cơ hội

Khó khăn nằm ở chỗ chúng ta khó có thể biết chính xác làm thế nào để thu lợi từ nó.

Bởi vì ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn còn một số vấn đề quan trọng chưa được giải quyết, chẳng hạn như:

Tôi có những nhận định riêng về những câu hỏi này, và tôi sẽ chia sẻ chúng trong các bài viết trong vài tháng tới. Nhưng thành thật mà nói, câu trả lời cho hầu hết các câu hỏi này hiện nay là: không ai biết.

Tôi chỉ chắc chắn một điều:

Có một khoảng cách rất lớn giữa những gì mọi người tưởng tượng về thị trường tiền điện tử và những gì thực sự xảy ra trên thị trường này.

Theo quan điểm của tôi, khoảng trống này thể hiện một cơ hội đáng kể—không phải để vội vàng xác định người chiến thắng quá sớm, mà là để định vị bản thân một cách toàn diện trên toàn bộ lĩnh vực trong khi thị trường vẫn đang định giá sai về sự chuyển đổi cấu trúc này.

Những cơ hội lớn nhất để đạt được lợi nhuận vượt trội thường xuất hiện khi quan điểm chung của thị trường đã lỗi thời, thực tế đã thay đổi, nhưng các nhà đầu tư vẫn bám víu vào những câu chuyện cũ.

Ngành công nghiệp tiền điện tử hiện đang ở thời điểm bước ngoặt này.

Nếu bạn có thể nhìn thấu bản chất thực sự của nó, cơ hội sẽ vô vàn.