Theo dữ liệu từ bảng điều khiển tài trợ của The Block Pro, nguồn vốn đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử đã tăng 28% so với cùng kỳ năm 2024, đạt khoảng 13,7 tỷ USD. Mặc dù có tiến bộ đáng kể so với năm 2023, làn sóng tăng trưởng này đã không thể quay trở lại mức đỉnh trước đó, bất chấp tâm lý thị trường rất lạc quan trong năm nay.

Hướng tới năm 2025, các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử hàng đầu vẫn lạc quan một cách thận trọng. Mặc dù hầu hết đều tin rằng mức tài trợ khó có thể trở lại mức cao trong giai đoạn 2021-2022, nhưng có sự đồng thuận rõ ràng: những công ty khởi nghiệp có sản phẩm phù hợp với thị trường mạnh mẽ và sự chấp nhận của người dùng rõ ràng sẽ có nhiều khả năng thu hút vốn nhất trong năm tới.

Dưới đây là triển vọng tài trợ năm 2025 được chia sẻ với The Block bởi các nhà lãnh đạo từ Dragonfly, Pantera, Mult1C0in, Coinbase Ventures, BN Labs, Galaxy Ventures, v.v.

1. Dragonfly: Đặt cược vào DeFi, CeFi, stablecoin và các lĩnh vực khác

Rob Hadick, đối tác chung của Dragonfly, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với “The Block” rằng hoạt động tài trợ liên doanh tiền điện tử dự kiến ​​sẽ tăng trưởng đáng kể vào năm 2025, được thúc đẩy bởi các yếu tố bao gồm sự nới lỏng của môi trường pháp lý Hoa Kỳ, khả năng giá token tiếp tục tăng và tăng vốn của tổ chức. Tuy nhiên, Hadick không cho rằng mức tài trợ sẽ trở lại mức cao nhất của giai đoạn 2021-2022 “trong thời gian dài”, phản ánh sự thận trọng của VC về việc lặp lại những sai lầm trong quá khứ.

Dragonfly sẽ tiếp tục tập trung vào việc hỗ trợ những người sáng lập xuất sắc trong các lĩnh vực sản phẩm phù hợp với thị trường, bao gồm tài chính phi tập trung (DeFi), nền tảng mở rộng quy mô, tài chính tập trung (CeFi) và stablecoin/thanh toán. Mặc dù các lĩnh vực mới nổi như trí tuệ nhân tạo được mã hóa và mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) cũng đang được quan tâm, Hadick tin rằng những lĩnh vực này vẫn đang trong giai đoạn "thử nghiệm".

Thay vào đó, Hadick cho biết các khoản đầu tư vào các danh mục như bảo mật, token hóa và khả năng tương tác có thể sẽ giảm khi trọng tâm chuyển sang các ngành công nghiệp mới nổi. Ông cũng dự đoán rằng phương tiện truyền thông xã hội phi tập trung sẽ phải đối mặt với những thách thức do thiếu khả năng mở rộng và sự phù hợp với thị trường sản phẩm.

2. Pantera: Lạc quan về mã hóa-AI, DePIN và blockchain Lớp 1 mới

Lauren Stephanian, một đối tác chung tại Pantera Capital, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với “The Block” rằng nguồn vốn đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử dự kiến ​​sẽ tăng vào năm 2025 khi các nhà đầu tư sẵn sàng đầu tư vốn hơn vào chính phủ ủng hộ tiền điện tử của Hoa Kỳ.

Tuy nhiên, Stephanian đề cập rằng “thị trường giá lên sẽ không kéo dài mãi mãi”, vì vậy vẫn còn phải xem “khi nào việc triển khai đầu tư sẽ bắt đầu chậm lại trong năm tới”.

Pantera sẽ tiếp tục đầu tư rộng rãi vào tiền điện tử và blockchain, nhưng đặc biệt lạc quan về tiền điện tử-AI, mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) và chuỗi khối Lớp 1 mới hỗ trợ nhiều khả năng của lớp ứng dụng hơn.

3. Mult1C0in: Tiếp tục lạc quan về hệ sinh thái Solana

Mult1C0in Capital hiện đang tập trung vào việc mở rộng đầu tư vào các ứng dụng tài chính phi tập trung (DeFi), đặc biệt là trong hệ sinh thái Solana. Năm nay, Solana đã vượt trội hơn Ethereum và hệ sinh thái Lớp 2 của nó về các số liệu quan trọng trên chuỗi. Kyle Samani, người sáng lập và đối tác quản lý của Mult1C0in Capital, cho biết: “Chúng tôi kỳ vọng xu hướng này sẽ tiếp tục, với các ứng dụng và giao thức trên Solana sẽ trở thành người chiến thắng lớn trong chu kỳ tiếp theo khi có nhiều người dùng, vốn, hoạt động phát hành và hoạt động di chuyển sang hệ sinh thái của Solana”.

Samani tin rằng Ethereum sẽ tiếp tục gặp khó khăn và thậm chí có thể bước vào thời kỳ suy thoái dài hạn khi phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ Solana và các blockchain nhanh hơn và rẻ hơn khác. Ông nói thêm: “Trừ khi Ethereum có thể bắt kịp, các nhà phát triển, người dùng và vốn sẽ di chuyển sang các chuỗi khác đáp ứng tốt hơn nhu cầu của họ”.

Samani tin rằng Ethereum sẽ tiếp tục gặp khó khăn và thậm chí có thể bước vào thời kỳ suy thoái dài hạn khi phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt từ Solana và các blockchain nhanh hơn và rẻ hơn khác. Ông nói thêm: “Trừ khi Ethereum có thể bắt kịp, các nhà phát triển, người dùng và vốn sẽ di chuyển sang các chuỗi khác đáp ứng tốt hơn nhu cầu của họ”.

Ngoài ra, Mult1C0in cũng lạc quan về stablecoin. Samani mô tả stablecoin là “một trong những đổi mới công nghệ và tài chính vĩ đại nhất trong cuộc đời chúng ta”.

Samani nói: “Stablecoin có cơ hội trở thành một thế lực không thể bỏ qua vào năm 2025. “Cả thế giới đều muốn có đô la Mỹ và stablecoin là cách hiệu quả nhất để có được đô la Mỹ. Không gian thiết kế cực kỳ rộng và chúng tôi vẫn còn khá sớm trong quá trình áp dụng”.

4. Coinbase Ventures: Tập trung vào nền kinh tế on-chain

Hoolie Tejwani, người đứng đầu Coinbase Ventures, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với “The Block” rằng tổ chức này dự kiến ​​sẽ “rất tích cực” vào năm 2025 trở đi và sẽ có thể nắm bắt các cơ hội thị trường. Công ty rất lạc quan về tiến trình quản lý ở Hoa Kỳ, đặc biệt là do chính quyền Donald Trump ủng hộ tiền điện tử và Quốc hội ủng hộ tiền điện tử sẽ nhậm chức vào tháng 1 năm 2025.

Tejwani cho biết Coinbase Ventures sẽ tiếp tục đầu tư rộng rãi vào nền kinh tế trực tuyến, được hướng dẫn bởi “nơi những nhà xây dựng giỏi nhất và tài năng nhất đầu tư nhiều thời gian và sức lực nhất”. Công ty lạc quan về lớp ứng dụng, tin rằng khi cơ sở hạ tầng hoàn thiện, các ứng dụng quy mô Internet cuối cùng sẽ trở nên khả thi. Các lĩnh vực trọng tâm bao gồm thanh toán và tài chính stablecoin, sự giao thoa giữa tiền điện tử và trí tuệ nhân tạo, các ứng dụng tiêu dùng trên chuỗi (chẳng hạn như ứng dụng xã hội, trò chơi và người sáng tạo) và đổi mới DeFi.

Đồng thời, Coinbase Ventures không hoàn toàn từ bỏ các khoản đầu tư vào lớp cơ sở hạ tầng vì vẫn còn những thách thức chưa được giải quyết và các cơ hội mới trong không gian công cụ, Tejwani nói thêm.

5. BN Labs: Ưu tiên các nguyên tắc cơ bản và sự chấp nhận của người dùng

Với tư cách là đơn vị đầu tư mạo hiểm và ươm mầm trị giá 10 tỷ USD của BN, BN Labs là một nhà đầu tư “thường xuyên”. Giám đốc đầu tư Alex Odagiu nói với The Block rằng công ty sẽ tiếp tục hỗ trợ các công ty khởi nghiệp Web3, trí tuệ nhân tạo và công nghệ sinh học bất kể chu kỳ thị trường.

BN Labs kỳ vọng nguồn vốn đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử sẽ vẫn mạnh vào năm 2025 nhưng sẽ vẫn “tập trung vào các nguyên tắc cơ bản” thay vì biến động giá hoặc cường điệu hóa thị trường. Odagiu nhấn mạnh rằng các dự án có kịch bản ứng dụng thực tế, sản phẩm phù hợp với thị trường, đội ngũ tuyệt vời và mô hình doanh thu bền vững sẽ có nhiều khả năng thành công nhất.

6. Galaxy Ventures: Lạc quan về stablecoin và token hóa

Galaxy Ventures lạc quan về tiềm năng tăng trưởng của stablecoin và token hóa vào năm 2025. Will Nuelle, một đối tác của công ty, nói với The Block rằng stablecoin, đặc biệt là trong lĩnh vực thanh toán, đã cho thấy sự phù hợp mạnh mẽ với thị trường sản phẩm và vẫn là lĩnh vực quan trọng để đầu tư vốn.

Mặc dù việc áp dụng token hóa vẫn còn chậm so với stablecoin nhưng Nuelle tin rằng nó có tiềm năng rất lớn cho các nhà đầu tư. Galaxy Ventures có kế hoạch khám phá thêm những cơ hội này. Tuy nhiên, Nuelle có cái nhìn bi quan hơn về các dự án liên quan đến Metaverse, dự đoán rằng nguồn tài trợ trong không gian sẽ bị chậm lại vào năm 2025 do thiếu dấu hiệu rõ ràng về việc áp dụng.

7. Hashed: Lạc quan một cách thận trọng về năm 2025

Simon Seojoon Kim, Giám đốc điều hành và đối tác quản lý của Hashed, lạc quan một cách thận trọng về năm 2025. Ông nói rằng mặc dù nhận xét của Trump về Bitcoin như một tài sản tài chính của Hoa Kỳ ám chỉ về sự thay đổi có thể xảy ra trong tâm lý thể chế, nhưng mức tài chính khó có thể trở lại mức đỉnh điểm vào năm 2021-2022. Ông Kim nói thêm rằng điều này có thể thay đổi đáng kể nếu xảy ra sự kiện “thiên nga đen” vĩ mô hoặc chính trị.

Ông Kim lưu ý rằng các động lực chính vào năm 2025 có thể bao gồm sự rõ ràng về khung pháp lý của Hoa Kỳ, hoạt động thể chế gia tăng ở thị trường châu Á và những tiến bộ về cơ sở hạ tầng để hỗ trợ các ứng dụng trong thế giới thực. Tuy nhiên, ông cũng cảnh báo rằng những thất bại về quy định, bất ổn kinh tế vĩ mô và căng thẳng địa chính trị có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng.

Các ưu tiên đầu tư vào năm 2025 của Hashed bao gồm cơ sở hạ tầng dữ liệu, ứng dụng DeFi cấp tổ chức, hệ thống thanh toán stablecoin được quản lý cũng như cơ sở hạ tầng trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử. Kim tin rằng đây là những lĩnh vực có sự phù hợp rõ ràng với thị trường sản phẩm, con đường dẫn đến sự tuân thủ và tiềm năng doanh thu vững chắc. Ngược lại, ông kỳ vọng nguồn tài chính sẽ giảm đối với các dự án GameFi thiếu mô hình kinh tế bền vững, giao thức Lớp 1 và Lớp 2 không phân biệt, ứng dụng DeFi dành cho người tiêu dùng ở các khu vực bị hạn chế và nền tảng NFT không có mô hình tiện ích hoặc doanh thu rõ ràng.

Hashed có kế hoạch hoàn thành việc huy động quỹ đầu tư mạo hiểm thứ ba trong quý đầu tiên của năm 2025 và ra mắt một phương tiện đầu tư mới ở Abu Dhabi để cho phép đầu tư trực tiếp vào token trong khuôn khổ pháp lý của khu vực. Ông nói rằng việc mở rộng chiến lược này nhằm giải quyết vấn đề các quỹ địa phương hiện tại của Hàn Quốc không thể thực hiện đầu tư trực tiếp vào token do các hạn chế về quy định của địa phương, nhưng không tiết lộ quy mô quỹ mục tiêu.

8. Hack VC: Đặt cược vào mã hóa và trí tuệ nhân tạo, cơ sở hạ tầng và DeFi

Ed Roman, người đồng sáng lập và đối tác quản lý của Hack VC, nói với The Block rằng nguồn vốn đầu tư mạo hiểm vào tiền điện tử dự kiến ​​sẽ “tăng trưởng đáng kể” vào năm 2025, trừ sự kiện thiên nga đen. Roman cho rằng điều này là do các chính sách của chính phủ ủng hộ mã hóa và sự nhiệt tình mới của các doanh nhân Web3.

Hack VC chủ yếu tập trung vào ba lĩnh vực: mã hóa và trí tuệ nhân tạo, cơ sở hạ tầng và DeFi. Roman đã đề cập rằng nhờ các mạng cơ sở hạ tầng vật lý phi tập trung (DePIN) dựa trên GPU, không gian tiền điện tử mang đến những cơ hội độc đáo về ngăn xếp trí tuệ nhân tạo nhiều lớp so với các đám mây Web2 truyền thống. Ông nói: “Đây là thị trường nghìn tỷ đô la phục vụ khách hàng Web2.

Về mặt cơ sở hạ tầng, Hack VC lạc quan về các giao thức có khả năng mở rộng, cơ sở hạ tầng mô-đun, bảo mật Web3, cải tiến Giá trị có thể trích xuất tối đa (MEV) và công nghệ trừu tượng hóa tài khoản. Những cải tiến này nâng cao đáng kể nền tảng công nghệ Web3 và cải thiện trải nghiệm người dùng của các ứng dụng phi tập trung (dApp).

Trong lĩnh vực DeFi, Hack VC tin rằng hiện tại là “cơ hội ngàn năm có một để hợp lý hóa hệ thống tài chính”. Roman coi các khoản thanh toán dựa trên stablecoin là nền tảng của hệ thống này, có tiềm năng ứng dụng rộng rãi trong thế giới thực và đại diện cho “thị trường cấp nghìn tỷ”. Tuy nhiên, ông không lạc quan về NFT, dự đoán rằng hầu hết NFT sẽ mất giá và chỉ những tài sản hàng đầu mới duy trì được giá trị của chúng.

9. Portal Ventures: Hỗ trợ nền tảng tích hợp

Evan Fisher, người sáng lập và đối tác quản lý của Portal Ventures, dự đoán rằng “tinh thần động vật” của thị trường sẽ trở lại vào năm 2025, nhưng mức tài chính sẽ không trở lại mức cao như năm 2021-2022 vì môi trường kinh tế vĩ mô trong hai năm đó là duy nhất.

Fisher nói với The Block rằng Portal Ventures lạc quan về các nền tảng cung cấp cả cơ sở hạ tầng và ứng dụng, có thể kiểm soát trải nghiệm người dùng và xây dựng các kịch bản thực tế. Tuy nhiên, ông dự đoán rằng việc đầu tư vào các dự án cơ sở hạ tầng nặng hơn, chẳng hạn như nền tảng phát triển không cần kiến ​​thức và phần mềm trung gian, sẽ chậm lại do thiếu khách hàng và mô hình kinh doanh bền vững.

10. Vốn Blockchain: Tập trung vào nhiều lĩnh vực, bao gồm cơ sở hạ tầng stablecoin và DeFi

Kinjal Shah, một đối tác tại Blockchain Capital, kỳ vọng mức tài trợ sẽ tăng vào năm 2025 khi thị trường tiếp tục phát triển mạnh mẽ. Nhưng cô ấy không nghĩ rằng nguồn tài trợ sẽ trở lại mức cao như giai đoạn 2021-2022, vì sự bùng nổ khi đó bị ảnh hưởng bởi các xu hướng kinh tế vĩ mô rộng hơn.

Blockchain Capital sẽ tiếp tục đầu tư theo cơ hội, tập trung vào cơ sở hạ tầng stablecoin, mô hình phân phối sáng tạo và nền tảng DeFi kết nối người dùng tổ chức và người dùng bán lẻ.