Ethereum đang thu hút ngày càng nhiều tổ chức và công ty đưa nó vào tài sản kho bạc hoặc dự trữ chiến lược của họ. Kể từ nửa cuối năm 2025, một làn sóng "kho bạc Ethereum" đã nổi lên, với nhiều công ty niêm yết bổ sung ETH vào bảng cân đối kế toán hoặc dự trữ của họ, không chỉ như một phương tiện lưu trữ giá trị mà còn để tạo ra thu nhập thông qua việc đặt cược (staking) và các phương thức khác.

Theo Strategic ETH Reserve, hiện có 70 công ty, dự án hoặc tổ chức niêm yết công khai nắm giữ Ethereum như một dự trữ chiến lược hoặc nắm giữ hơn 100 ETH. Dữ liệu gần đây cho thấy các tổ chức này cùng nhau nắm giữ hơn 4,1 triệu ETH, trị giá khoảng 17,6 tỷ đô la, chiếm 3,39% nguồn cung ETH. Trong số này, các công ty đã triển khai chiến lược kho bạc Ethereum nắm giữ khoảng 3 triệu ETH, trị giá khoảng 12,86 tỷ đô la.

Có 14 công ty đã triển khai chiến lược kho bạc Ethereum, cụ thể là: BitMine, SharpLink Gaming, The Ether Machine, Bit Digital, ETHZilla Corporation, BTCS Inc., FG Nexus, GameSquare Holdings, ETH Strategy, Intchains Group, IVD Medical Holdings IVD, BTC Digital Ltd, Centaurus Energy Inc. và Cosmos Health.

Bài viết này sẽ đi sâu vào các chiến lược staking Ethereum và phương pháp tạo ra lợi nhuận của 10 công ty kho bạc Ethereum hàng đầu.

Nhìn chung, 10 công ty này, với tư cách là đại diện cốt lõi của “Công ty Kho bạc Ethereum”, không chỉ tích lũy được lượng dự trữ tài sản đáng kể thông qua việc tăng quy mô lớn lượng nắm giữ ETH mà còn thể hiện những đặc điểm đa dạng trong chiến lược đặt cược và lợi nhuận của họ:

Một số công ty chọn hợp tác với các nhà cung cấp dịch vụ staking chuyên nghiệp và sử dụng công nghệ cũng như nguồn lực của họ để đạt được lợi nhuận ổn định; một số tham gia sâu vào mạng lưới Ethereum bằng cách vận hành các nút xác minh độc lập và tham gia vào staking thanh khoản; những công ty khác tăng lợi nhuận toàn diện của tài sản ETH thông qua staking và re-staking, đồng thời kết hợp với hệ sinh thái DeFi thông qua nhiều phương tiện như cho vay, cung cấp thanh khoản và tối ưu hóa MEV; một số công ty cũng đang khám phá các chiến lược tiên tiến như cho vay luân chuyển.

Những hoạt động này không chỉ phản ánh sự công nhận ETH là một công cụ lưu trữ giá trị mà còn chứng minh tiềm năng tạo ra lợi nhuận gia tăng của nó. Chúng cung cấp một mô hình tham chiếu cho nhiều tổ chức hơn nữa trong việc đưa ETH vào tài sản kho bạc, đồng thời thúc đẩy sự trưởng thành hơn nữa của hệ sinh thái Ethereum.

BitMine

Chưa đầy hai tháng sau khi công bố ra mắt chiến lược kho bạc Ethereum, BitMine đã trở thành đơn vị nắm giữ ETH lớn nhất thế giới, với số lượng nắm giữ tăng vọt từ 0 lên 1.523.373, với mục tiêu nắm giữ 5% tổng nguồn cung ETH. Thomas Lee, chiến lược gia Phố Wall và đồng sáng lập Fundstrat Global Advisors, đã gia nhập hội đồng quản trị của BitMine với tư cách là chủ tịch. Vào ngày 16 tháng 7, theo hồ sơ nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ, đồng sáng lập PayPal và là cha đẻ của các quỹ đầu tư mạo hiểm tại Thung lũng Silicon, Peter Thiel, đã mua lại 9,1% cổ phần của BitMine Immersion Technologies.

BitMine vẫn chưa cho phép staking ETH. Tuy nhiên, BitMine đã tuyên bố rằng một tính năng chính của Ethereum là hỗ trợ hợp đồng thông minh, và hầu hết các khoản thanh toán bằng stablecoin, tài sản được mã hóa và các ứng dụng tài chính phi tập trung đều được giao dịch trên Ethereum. Bằng cách trực tiếp nắm giữ ETH, các công ty có thể tham gia vào các hoạt động lớp giao thức gốc trên mạng lưới Ethereum, chẳng hạn như staking và các cơ chế tài chính phi tập trung.

Bill Miller III, một nhà đầu tư BitMine và cố vấn cấp cao tại Miller Value Partners, cũng cho biết vào tháng 8 rằng "Khi BitMine cho phép staking ETH, lợi nhuận của BitMine sẽ rất đáng kể".

SharpLink Gaming

Bill Miller III, một nhà đầu tư BitMine và cố vấn cấp cao tại Miller Value Partners, cũng cho biết vào tháng 8 rằng "Khi BitMine cho phép staking ETH, lợi nhuận của BitMine sẽ rất đáng kể".

SharpLink Gaming

SharpLink Gaming, một công ty tiếp thị hiệu suất trực tuyến được niêm yết trên Nasdaq, chuyên về cá cược thể thao tại Hoa Kỳ và ngành công nghiệp iGaming toàn cầu, đã chỉ định Ethereum (ETH) là tài sản dự trữ chính vào đầu tháng 6. Joseph Lubin, đồng sáng lập Ethereum và nhà sáng lập kiêm CEO của ConsenSys, đã gia nhập SharpLink Gaming với tư cách là Chủ tịch Hội đồng Quản trị.

Tính đến ngày 19 tháng 8, SharpLink Gaming nắm giữ khoảng 740.760 ETH và đã staking gần 100% tổng số ETH của công ty, thu về tổng cộng 1.388 ETH phần thưởng thông qua hoạt động staking. SharpLink Gaming chủ yếu staking thông qua Liquid Collective và Figment.

Cỗ máy Ether

Vào ngày 21 tháng 7, công ty séc trắng Dynamix đã công bố sáp nhập với một công ty khác để thành lập một công ty mới có tên là "The Ether Machine". Công ty mới này có kế hoạch nắm giữ hơn 1,5 tỷ đô la ETH.

Hiện tại, The Ether Machine đang nắm giữ (đã mua và cam kết) tổng cộng 345.362 ETH. Andrew Keys, chủ tịch kiêm đồng sáng lập của The Ether Machine, cho biết sứ mệnh của công ty là mua ETH, staking, staking lại và đưa vào hoạt động trên chuỗi.

Tác giả phát hiện trong The Ether Machine Deck rằng chiến lược Ethereum của The Ether Machine bao gồm:

1. Tích lũy ETH: Xây dựng dự trữ ETH thông qua hoạt động mua bán và quan hệ đối tác chiến lược.

2. Lãi kép ETH:

3. Tăng cường mạng lưới Ethereum và tiếp cận người dùng tổ chức và bán lẻ

Điều đáng nói là The Ether Machine cũng đã thảo luận về việc sử dụng mã thông báo LST/LRT để triển khai chiến lược cho vay luân chuyển trên Aave trong một cuộc phỏng vấn với Empire.

Hiện tại, The Ether Machine vẫn chưa tiết lộ công khai chiến lược xử lý hoặc staking ETH cụ thể của mình.

Bit Digital

Vào ngày 7 tháng 7, công ty khai thác Bit Digital (BTBT) được niêm yết trên Nasdaq đã công bố hoàn tất quá trình chuyển đổi hoàn toàn sang chiến lược kho bạc Ethereum. Hồ sơ chính thức của Bit Digital, "Bit Digital là một nền tảng tài sản kỹ thuật số được niêm yết công khai, tập trung vào quản lý tài sản và chiến lược staking gốc Ethereum", minh họa rõ ràng cho định vị của Bit Digital.

Tính đến ngày 11 tháng 8 năm 2025, tổng số Ethereum nắm giữ là 121.076 ETH. Bit Digital đã công bố trong báo cáo tài chính quý 2 rằng họ đã nhận được 166,8 ETH tiền thưởng staking. Hơn nữa, tính đến ngày 11 tháng 8 năm 2025, số lượng staking của Bit Digital là 105.015 ETH.

Theo GuruFocus, trong cuộc gọi báo cáo thu nhập quý 2 của Bit Digital, trả lời các câu hỏi về cách Bit Digital xử lý việc staking Ethereum và liệu công ty có kế hoạch tự quản lý các node xác thực hay không, Giám đốc Tài chính Erke Huang của Bit Digital cho biết Bit Digital đang hợp tác với Fireblocks và Figment để staking, đạt được lợi nhuận khoảng 3% (với chi phí dưới 10%). Mặc dù Bit Digital đã cân nhắc việc quản lý node nội bộ, nhưng hiện tại công ty vẫn dựa vào chuyên môn và sự hỗ trợ của các đối tác tổ chức.

Ngoài ra, theo dữ liệu của Arkham, các thực thể Bit Digital nắm giữ 4.719 LSETH (Liquid Collective) và 9.657 ETH (dữ liệu không đầy đủ).

ETHZilla

Ngoài ra, theo dữ liệu của Arkham, các thực thể Bit Digital nắm giữ 4.719 LSETH (Liquid Collective) và 9.657 ETH (dữ liệu không đầy đủ).

ETHZilla

ETHZilla, ban đầu được thành lập là một công ty công nghệ sinh học tiên tiến (trước đây gọi là 180 Life Sciences), đang mở rộng sang lĩnh vực trò chơi và giải trí dựa trên phần mềm. ETHZilla đang phát triển các công cụ để tích lũy ETH. Vào tháng 8, đồng sáng lập PayPal và nhà đầu tư mạo hiểm Peter Thiel của Thung lũng Silicon cùng đội ngũ đầu tư của ông đã mua 7,5% cổ phần của ETHZilla, công ty dự trữ kho bạc Ethereum.

Theo báo cáo mới nhất do ETHZilla gửi lên, hiện tại sàn này đang nắm giữ 94.675 ETH với giá mua trung bình là 3.902,20 đô la Mỹ.

Electric Capital đóng vai trò là đơn vị quản lý tài sản bên ngoài của ETHZilla và có kế hoạch triển khai một chương trình tạo lợi nhuận trên chuỗi khác biệt, vượt xa hình thức staking ETH truyền thống, tận dụng sự kết hợp giữa staking, cho vay, cung cấp thanh khoản và các thỏa thuận riêng tư tùy chỉnh. Electric Capital cũng là nhà đầu tư vào đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi và phát hành riêng tư trị giá 565 triệu đô la của công ty trước khi đổi tên thành ETHZilla.

Công ty BTCS

BTCS Inc. (NASDAQ: BTCS) là một công ty công nghệ cơ sở hạ tầng blockchain có trụ sở tại Hoa Kỳ chuyên thúc đẩy thu nhập có thể mở rộng và tích lũy ETH thông qua bánh đà giá trị gia tăng DeFi/TradFi.

Tính đến ngày 28 tháng 7 năm 2025, tổng số ETH nắm giữ của BTCS Inc. đã đạt 70.028. BTCS cũng được đưa vào Chỉ số Russell Microcap vào ngày 16 tháng 7.

BTCS Inc. cũng vận hành các nút xác thực dựa trên nền tảng đám mây trên chuỗi khối Ethereum thông qua dịch vụ NodeOps để bảo mật mạng, kiếm phần thưởng staking và tăng giá trị cho cổ đông.

Tính đến ngày 12 tháng 8, BTCS Inc. nắm giữ 38% ETH của mình trong các node xác thực do BTCS Inc. vận hành (Solo Staking), 55% ETH của công ty được hưởng lãi suất trên Aave, và BTCS Inc. đã vay stablecoin để mua thêm ETH. Hơn nữa, BTCS Inc. đóng vai trò là nhà điều hành node chuyên nghiệp cho Rocket Pool (chiếm 6%), nhằm mục đích mở rộng quy mô hoạt động, tạo ra lợi nhuận từ tài sản được staking và kiếm thêm một phần doanh thu của nhóm.

Ngoài ra, BTCS Inc. còn sử dụng các thuật toán phức tạp để tối đa hóa lợi nhuận thông qua cơ sở hạ tầng cốt lõi Builder+, giúp tối ưu hóa việc tạo khối và sắp xếp giao dịch bằng cách tối đa hóa giá trị trích xuất (MEV), từ đó tạo ra doanh thu có thể mở rộng cho công ty.

Theo báo cáo tài chính quý 2 của BTCS Inc., mảng Builder+ của công ty đã tạo ra doanh thu 2,51 triệu đô la trong quý 2, so với chỉ 76.000 đô la trong quý 2 năm 2024. BTCS Inc. cũng tạo ra 4 triệu đô la lợi nhuận ròng thông qua hoạt động cho vay DeFi được thế chấp bằng ETH trên nền tảng Aave. BTCS Inc. tuyên bố rằng họ cung cấp các dịch vụ thanh khoản linh hoạt, theo yêu cầu, đồng thời vẫn giữ toàn quyền sở hữu và kiểm soát tài sản thế chấp ETH cơ bản.

BTCS Inc. cũng đã mở rộng hoạt động cho vay DeFi được hỗ trợ bằng ETH sau khi kết thúc quý 2, huy động được hơn 192 triệu đô la bằng cách tăng doanh số bán ATM, tăng phát hành trái phiếu chuyển đổi và mở rộng hoạt động cho vay DeFi được hỗ trợ bằng ETH trên Aave, nâng tổng số ETH nắm giữ lên 70.140 tính đến ngày 12 tháng 8 năm 2025, tăng 478% so với số ETH nắm giữ vào cuối quý 2.

FG Nexus

Fundamental Global Inc., một công ty niêm yết trên Nasdaq, đã đổi tên thành FG Nexus Inc. vào cuối tháng 7 và triển khai chiến lược quỹ đầu tư Ethereum, đồng thời hoàn tất vòng gọi vốn riêng lẻ trị giá 200 triệu đô la. Các nhà đầu tư bao gồm Galaxy Digital, Kraken, Hivemind Capital, Syncracy Capital, Digital Currency Group (DCG) và Kenetic.

Vào tháng 8, FG Nexus đã nộp đơn đăng ký dự kiến ​​trị giá 5 tỷ đô la lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) để hỗ trợ chiến lược tích lũy Ethereum của mình. Vào ngày 11 tháng 8, FG Nexus thông báo rằng họ đã sử dụng toàn bộ số tiền thu được từ đợt chào bán riêng lẻ trị giá 200 triệu đô la để mua ETH và hiện đang nắm giữ 47.331 ETH.

FG Nexus cho biết để tăng lợi nhuận ETH, công ty sẽ tham gia vào hoạt động staking và re-staking, đồng thời cũng sẽ khám phá lợi nhuận từ RWA được mã hóa và stablecoin.

FG Nexus cho biết để tăng lợi nhuận ETH, công ty sẽ tham gia vào hoạt động staking và re-staking, đồng thời cũng sẽ khám phá lợi nhuận từ RWA được mã hóa và stablecoin.

Quảng trường trò chơi

GameSquare Holdings, Inc., một công ty truyền thông, giải trí và công nghệ được niêm yết trên Nasdaq, đã triển khai chiến lược quản lý kho bạc Ethereum vào tháng 7 năm 2025. Tính đến ngày 4 tháng 8, số ETH mà GameSquare nắm giữ đã đạt 15.630.

GameSquare đã ra mắt chiến lược quản lý quỹ Ethereum (ETH) thông qua nền tảng lợi suất trên chuỗi của Dialectic. Chiến lược này đặt mục tiêu lợi nhuận hàng năm từ 8% đến 14%. GameSquare tuyên bố rằng toàn bộ số tiền thu được từ chiến lược lợi suất Ethereum sẽ được sử dụng để mua lại cổ phiếu của mình.

Chiến lược ETH

ETH Strategy là một giao thức tài chính tự chủ cho hệ sinh thái Ethereum. Bằng cách tận dụng trái phiếu chuyển đổi dài hạn, ETH Strategy cho phép người tham gia thế chấp tài sản của họ cho giao thức để đổi lấy trái phiếu chuyển đổi, cung cấp khả năng tiếp cận ETH có đòn bẩy với khả năng bảo vệ rủi ro giảm giá.

ETH Strategy gần đây đã hoàn tất việc gây quỹ thông qua ba kênh, bao gồm vòng gọi vốn riêng tư 6.900 ETH, vòng gọi vốn công khai 1.242 ETH và thêm 4.200 ETH từ lệnh mua lại, tổng cộng là 12.342 ETH.

Vào tháng 8, ETH Strategy đã hợp tác với Ether.Fi và Lido để phân bổ một phần quỹ của mình cho hoạt động staking thanh khoản.

Tập đoàn Intchains

Intchains Group là một công ty niêm yết trên Nasdaq chuyên cung cấp các sản phẩm khai thác altcoin và nắm giữ ETH.

Chiến lược quản lý quỹ ETH của Intchains Group tập trung vào phương pháp trung bình chi phí đô la (DCA) nghiêm ngặt, thường xuyên phân bổ tiền để tích lũy ETH dần dần.

Theo trang web của Intchains Group, tính đến cuối quý 2, tập đoàn nắm giữ 8.816 ETH với giá vốn trung bình là 2.615 đô la. Tập đoàn dự định đầu tư một phần ETH nắm giữ vào các hoạt động sinh lời, bao gồm staking và cung cấp thanh khoản, để tạo ra lợi nhuận gia tăng từ các tài sản nhàn rỗi.

Vào cuối tháng 7, Intchains Group đã công bố hợp tác với FalconX, một công ty môi giới tài sản kỹ thuật số hàng đầu dành cho các nhà đầu tư tổ chức, nhằm mở rộng dự trữ tài sản kỹ thuật số ETH của công ty và khám phá các cơ hội tăng trưởng lợi nhuận tiềm năng thông qua các chiến lược lợi suất ETH có cấu trúc. Quan hệ đối tác này tập trung vào hai lĩnh vực sau: