Việc phát hành Stablecoin đã tăng 100 tỷ đô la trong năm qua và dự kiến ​​sẽ tăng gấp mười lần trong những năm tới. Khi các công ty tài chính truyền thống (TradFi) lớn tham gia vào lĩnh vực này, nhiều người không biết làm thế nào để nắm bắt cơ hội này.

Khi nhu cầu tăng lên, các loại stablecoin sẽ mở rộng — cả các đơn vị phát hành tập trung như Tether và Circle và các giao thức phi tập trung như Ethena và MakerDAO.

Theo truyền thống, Tether là đồng tiền chiến thắng lớn nhất, chiếm 60% tổng số lượng stablecoin được phát hành (thông qua USDT). Chỉ tính riêng năm 2024, công ty đã thu được 13 tỷ đô la lợi nhuận. Nhưng vì Tether là một công ty tư nhân nên không có cách nào trực tiếp để đầu tư. May mắn thay, nhiều đơn vị phát hành khác cũng có token có thể giao dịch được.

Trong khi đó, một số tổ chức tài chính và chính phủ lớn nhất thế giới cũng đang đặt cược vào stablecoin. Chiến lược tiền ổn định của Trump có thể mang lại sự thúc đẩy lớn cho ngành công nghiệp này trong năm nay. Nếu đà tăng trưởng này tiếp tục, năm 2025 có thể là năm quan trọng nhất từ ​​trước đến nay đối với stablecoin.

Ngay cả CEO của Tether (Paolo) cũng đang mong chờ cuộc chiến stablecoin vào năm 2025. Bây giờ là lúc bạn phải định vị bản thân cho phù hợp.

Tăng cường tập trung vào sự tăng trưởng của stablecoin

Bạn có thể tiếp cận trực tiếp với sự tăng trưởng của stablecoin thông qua các đơn vị phát hành sở hữu token có thể giao dịch và gián tiếp thông qua các giao thức được hưởng lợi từ việc áp dụng stablecoin.

Liên hệ trực tiếp

Cách rõ ràng nhất để tiếp cận sự tăng trưởng của stablecoin là thông qua một số đơn vị phát hành có token đang hoạt động. Sau đây, tôi sẽ đánh giá một số nhân tố chủ chốt.

Ethena

Ethena phát hành USDe, đồng tiền ổn định tổng hợp tạo ra lợi nhuận lớn nhất. Công ty đúc USDe bằng cách xây dựng các vị thế trung lập delta trên các tài sản như Bitcoin và Ethereum, tạo ra thu nhập từ phần thưởng đặt cược và tỷ lệ tài trợ vĩnh viễn.

Với lượng USDe lưu hành vào khoảng 7 tỷ đô la, tăng 350% so với cùng kỳ năm trước, Ethena đã trở thành một nhân tố quan trọng trong lĩnh vực stablecoin. Token gốc $ENA đóng vai trò vừa là token tiện ích vừa là token quản trị trong hệ sinh thái.

Sky (trước đây là Maker)

Sky (trước đây là Maker) là một trong những giao thức lâu đời nhất trong DeFi và là đơn vị phát hành USDS (trước đây là DAI), đồng tiền ổn định lớn nhất dựa trên CDP. Trong khi nguồn cung của DAI đang chuyển sang USDS, giao thức hiện có tổng lượng phát hành là 8,5 tỷ đô la. Mã thông báo quản trị $MKR được sử dụng để quản trị giao thức.

Ondo

Ondo Finance là nền tảng mã hóa tài sản thực tế (RWA) hàng đầu tập trung vào việc đưa các tài sản tài chính truyền thống lên chuỗi. Sản phẩm stablecoin của công ty, USDY, là đại diện được mã hóa của Kho bạc Hoa Kỳ, nhằm mục đích cung cấp một đồng đô la kỹ thuật số có lợi nhuận và được hỗ trợ đầy đủ.

USDY đang tăng trưởng nhanh chóng, với lượng lưu thông khoảng 600 triệu đô la, tăng 1000% so với cùng kỳ năm trước. Ondo nằm ở giao điểm giữa tài chính truyền thống và DeFi, trở thành một trong những đơn vị chủ chốt trong lĩnh vực RWA.

USDY đang tăng trưởng nhanh chóng, với lượng lưu thông khoảng 600 triệu đô la, tăng 1000% so với cùng kỳ năm trước. Ondo nằm ở giao điểm giữa tài chính truyền thống và DeFi, trở thành một trong những đơn vị chủ chốt trong lĩnh vực RWA.

Mã thông báo gốc của Ondo, $ONDO, đóng vai trò trong quản trị và khuyến khích giao thức, giúp người nắm giữ mã thông báo phù hợp với sự tăng trưởng dài hạn của nền tảng.

Frax

Frax Finance là đơn vị phát hành đồng tiền ổn định FRAX, ban đầu một phần là thuật toán nhưng sau đó đã chuyển sang được hỗ trợ bởi RWA và tài sản tiền điện tử.

Giao thức này đã mở rộng dịch vụ cung cấp stablecoin với sFRAX, một phiên bản trả lợi nhuận của FRAX được hỗ trợ bởi trái phiếu kho bạc, khiến nó trở thành một nhân tố quan trọng trong không gian RWA trên chuỗi. Với hơn 1 tỷ đô la tiền phát hành, Frax vẫn là một trong những đơn vị phát hành stablecoin phi tập trung sáng tạo nhất.

Mã thông báo quản trị của nó, $FXS, tích lũy giá trị thông qua doanh thu giao thức và quyền quản trị, giúp người nắm giữ phù hợp với sự tăng trưởng dài hạn của Frax.

Tiếp xúc gián tiếp

Khi cuộc chiến stablecoin trở nên căng thẳng hơn vào cuối năm nay, sự cạnh tranh để xây dựng tính thanh khoản cơ bản sẽ thúc đẩy nhiều hoạt động hơn hướng tới các trường hợp sử dụng stablecoin lớn nhất trong DeFi. Sau đây là một số dự án ít được biết đến đang được hưởng lợi từ sự phát triển của stablecoin.

Aave

Aave là giao thức cho vay lớn nhất trong DeFi và sẽ được hưởng lợi đáng kể từ sự gia tăng áp dụng stablecoin, vì stablecoin là xương sống của thị trường cho vay. Việc phát hành nhiều stablecoin hơn có nghĩa là nhiều thanh khoản hơn chảy vào nhóm của Aave, do đó giảm chi phí đi vay, tăng lợi suất tiền gửi và tăng doanh thu giao thức thông qua chênh lệch lãi suất.

Ngoài ra, khi sự cạnh tranh giữa các đơn vị phát hành stablecoin ngày càng gia tăng, nhiều đơn vị sẽ đưa ra các ưu đãi để tăng tính thanh khoản, thúc đẩy hơn nữa việc sử dụng Aave. Với sự hiện diện trên nhiều chuỗi và sự thống trị trong lĩnh vực cho vay DeFi, Aave đang ở vị thế tốt để nắm bắt sự gia tăng hoạt động cho vay do sự mở rộng của stablecoin thúc đẩy.

$AAVE là mã thông báo quản trị gốc của giao thức Aave.

Phần thưởng: Aave cũng được hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu về stablecoin thông qua stablecoin GHO, có 200 triệu đô la tiền phát hành, tăng 50% kể từ đầu năm.

Đường cong

Curve cũng là một nhân tố chủ chốt trong DeFi và thành công của nó gắn liền chặt chẽ với sự gia tăng của stablecoin. Với tư cách là sàn giao dịch phi tập trung chuyên về hoán đổi stablecoin, Curve sẽ được hưởng lợi rất nhiều từ sự gia tăng trong việc áp dụng stablecoin. Vì stablecoin chiếm phần lớn trong nhóm thanh khoản của Curve nên việc tăng phát hành sẽ trực tiếp làm tăng TVL (tổng giá trị bị khóa) của Curve, đồng thời cải thiện hiệu quả của nền tảng và giảm tình trạng trượt giá giao dịch. Điều này dẫn đến khối lượng giao dịch lớn hơn, nhiều phí hơn và do đó tăng doanh thu cho giao thức.

$CRV là token quản trị gốc của Curve và giá trị của nó được hưởng lợi từ việc sử dụng nền tảng này ngày càng tăng.

Phần thưởng: Curve cũng đã ra mắt đồng tiền ổn định riêng của mình, crvUSD, giúp tiếp cận thêm nhu cầu về đồng tiền ổn định ngày càng tăng, đồng thời cung cấp thêm các ưu đãi cho các nhà cung cấp thanh khoản.

Pendle

Pendle là một giao thức DeFi dành cho tài sản lợi nhuận được mã hóa, cho phép người dùng tách biệt tiền gốc và lợi nhuận để giao dịch và tối ưu hóa hiệu quả hơn. Khi việc áp dụng stablecoin ngày càng tăng, Pendle sẽ được hưởng lợi khi mở khóa thêm tính thanh khoản cho stablecoin, qua đó thúc đẩy khối lượng giao dịch lớn hơn và doanh thu giao thức cao hơn.

Khi nhu cầu về stablecoin tăng lên, mô hình của Pendle sẽ chiếm được thị phần lớn hơn trên thị trường DeFi, mang đến cho người dùng khả năng tối đa hóa lợi nhuận từ stablecoin. $PENDLE, token quản trị gốc của PENDLE, được hưởng lợi từ sự mở rộng này.

Hình thái

Morpho là một giao thức tăng cường cho vay phi tập trung bằng cách tối ưu hóa lãi suất và thanh khoản. Khi việc áp dụng stablecoin ngày càng tăng, Morpho sẽ được hưởng lợi từ nhu cầu cho vay tăng lên, vì stablecoin mang lại tính thanh khoản cho nhóm của mình và cung cấp lãi suất tốt hơn cho cả người đi vay và cho vay.

Khi có nhiều thanh khoản stablecoin chảy vào không gian DeFi hơn, mô hình độc đáo của Morpho sẽ trở nên hấp dẫn hơn. $MORPHO là token quản trị của Morpho.

Dịch

Khi có nhiều thanh khoản stablecoin chảy vào không gian DeFi hơn, mô hình độc đáo của Morpho sẽ trở nên hấp dẫn hơn. $MORPHO là token quản trị của Morpho.

Dịch

Fluid (trước đây là Instadapp) là một nền tảng DeFi tích hợp chức năng cho vay và giao dịch để cải thiện hiệu quả sử dụng vốn. Các tính năng sáng tạo “Smart Collateral” và “Smart Debt” cho phép người dùng sử dụng tài sản làm tài sản thế chấp để vay và thanh khoản giao dịch đồng thời, đồng thời kiếm được phí cho việc vay và giao dịch.

Bằng cách cung cấp sự tích hợp liền mạch giữa hoạt động cho vay và giao dịch, Fluid thu hút thêm thanh khoản stablecoin, do đó giảm chi phí đi vay và tăng lợi nhuận cho người dùng. Giao thức Fluid được quản lý bởi token gốc là $FLUID.

Đề cập đặc biệt: Tron

Không có cách nào để kết thúc phần này mà không đề cập đến Tron ($TRX). Blockchain Tron nắm giữ 50% lượng USDT phát hành. Tháng trước, Tron đã tạo ra hơn 50 triệu đô la phí thông qua hoạt động chuyển tiền ổn định.

Stablecoin được coi là ứng dụng tuyệt vời cho tiền điện tử, nhưng vì đơn vị phát hành stablecoin lớn nhất (Tether) là một công ty tư nhân nên hầu hết mọi người chưa mạo hiểm tham gia vào lĩnh vực này. Hy vọng bài viết này đã cung cấp cho bạn một số ý tưởng về cách định vị bản thân trước sự phát triển bùng nổ của stablecoin trong tương lai.