Được viết bởi: 0xmiddle

Tiền điện tử ngày nay là một thế giới hỗn loạn bao gồm nhiều chuỗi. Trước đây, Ethereum tập hợp hầu hết các ứng dụng thanh khoản và DeFi trong thế giới tiền điện tử, nhưng hiện tại tỷ lệ TVL của nó đã giảm xuống dưới 60% và vẫn đang giảm.

Một số chuỗi tương thích EVM và chuỗi công khai mới tiếp tục lấn chiếm thị phần. Trước tình hình này, Ethereum cũng đang tự cách mạng hóa để cải thiện hiệu suất và năng lực sinh thái. Nhiều lớp 2 đã trở thành đối thủ cạnh tranh lớn nhất của chuỗi công khai mới. và người dùng từ chuỗi Alt.

Nguồn: defillama.com/chains, phần màu xanh là thị phần Ethereum TVL

Thế giới này, nơi nhiều chuỗi và L2 cùng tồn tại, cung cấp nhiều khả năng hơn cho đổi mới tài chính dApp và DeFi. Các dApp không cần phải được xây dựng trên mạng chính Ethereum đắt đỏ và tắc nghẽn để tránh hạn chế tỷ lệ chấp nhận của chính chúng do phí gas. Mặc dù Lớp 2 mang lại hiệu suất cao nhưng nó vẫn có thể tương tác với các tài sản ở Lớp 1 và thậm chí toàn bộ hệ sinh thái EVM. Các dApp thậm chí có thể chọn xây dựng chuỗi ứng dụng L2 của riêng mình một cách độc lập.

Có thể thấy trước rằng việc phân cấp ứng dụng và tính thanh khoản sẽ tăng cường trong tương lai và việc phân cấp này mang đến những thách thức mới cho cả nhà phát triển và người dùng.

Đối với người dùng, bất kể họ giao dịch trên chuỗi nào, việc huy động thanh khoản toàn cầu gần như không thể, điều này sẽ mang lại tác động giá cao hơn và khiến các giao dịch lớn dễ bị ảnh hưởng do không đủ thanh khoản. Một số tài sản thậm chí không có tính thanh khoản trên một số chuỗi và người dùng phải chuyển sang các chuỗi khác để giao dịch.

Từ góc độ của nhà phát triển, để làm hài lòng người dùng trên các chuỗi khác nhau, tính thanh khoản cần phải được hướng dẫn trên các chuỗi khác nhau, điều này sẽ mang lại thêm chi phí. Nếu thanh khoản hạn chế hướng đến các chuỗi khác nhau, tính thanh khoản của tất cả các chuỗi sẽ rất mỏng và trải nghiệm giao dịch sẽ kém hơn, tuy nhiên, nếu một số chuỗi bị bỏ rơi, một số người dùng và thu nhập doanh nghiệp sẽ bị mất.

Đối mặt với tình trạng khó xử về phân mảnh thanh khoản, một số giải pháp cố gắng bắt đầu từ quan điểm của người dùng, cho phép người dùng sử dụng thanh khoản trên các chuỗi khác nhau một cách hiệu quả nhất có thể khi giao dịch và giảm tổn thất giao dịch. Nói chung, có hai cách - Bộ định tuyến thanh khoản và Đại lý giao dịch

định tuyến thanh khoản

Định tuyến thanh khoản thể hiện dưới dạng một ứng dụng giống như công cụ tổng hợp giao dịch. Khi người dùng thực hiện giao dịch trong đó, hệ thống không chỉ sử dụng thanh khoản cục bộ để hoàn thành giao dịch cho người dùng mà còn tìm kiếm đường dẫn giao dịch tối ưu từ các chuỗi khác nhau. Định tuyến thanh khoản có thể phục vụ các giao dịch cục bộ và giao dịch xuyên chuỗi.

Chúng tôi sử dụng Chainhop và Chainge Finance làm ví dụ để minh họa cách hoạt động của Bộ định tuyến thanh khoản. Cả hai đều là công cụ tổng hợp trao đổi chuỗi chéo.

Trên ChainHop, nếu người dùng muốn trao đổi tài sản A trên chuỗi X lấy tài sản B trên chuỗi Y, nhưng tính thanh khoản chính của A/B nằm trên chuỗi Z, thì Chainge Finance sẽ thực hiện giao dịch nhiều bước để giúp người dùng trao đổi tài sản A Gửi nó đến chuỗi Z, thay thế nó bằng tài sản B, sau đó gửi nó đến chuỗi Y. Thông qua cách tiếp cận "nhiều bước nhảy" này, mặc dù chi phí gas tăng lên nhưng việc tính toán toàn diện vẫn có thể mang lại cho người dùng kết quả giao dịch tốt hơn.

Ví dụ: khi người dùng yêu cầu đổi một lượng lớn ETH trên Fantom lấy USDC trên Optimism. Chainhop trước tiên sẽ kết nối ETH với Ethereum, sau đó hoàn thành việc hoán đổi ETH-USDC trên Ethereum (thường có tác động giá nhỏ hơn nhiều) và cuối cùng là kết nối USDC với Lạc quan.

Chainge Finance tiến thêm một bước nữa và hỗ trợ phân chia các đơn đặt hàng thành các nhóm thanh khoản trên nhiều chuỗi trên cơ sở nhiều bước để cùng hoàn thành các giao dịch. Ví dụ: nếu người dùng cần đổi một lượng lớn ETH trên chuỗi Fusion lấy USDT trên chuỗi Tron, hệ thống có thể được chia thành Ethereum và Polygon, sau khi hoàn thành các lần trao đổi tương ứng, USDT sẽ được chuyển sang chuỗi Tron cho người dùng.

Thông qua cơ chế "multi-hop" và "split order", phương pháp "định tuyến thanh khoản" có thể tận dụng tối đa thanh khoản phân tán trên nhiều chuỗi một cách thông minh hơn, hoàn thiện giao dịch cho người dùng và giảm tác động giá tổng thể một cách hiệu quả.

đại lý thương mại

Đại lý giao dịch đề cập đến một đại lý giao dịch giúp người dùng hoàn thành giao dịch sau khi người dùng đưa ra yêu cầu giao dịch. Các đại lý giao dịch sẽ hình thành một thị trường đấu thầu và người dùng có thể chọn đại lý có thể đưa ra mức giá tốt nhất để hoàn tất giao dịch. Phương pháp này hơi giống một sổ lệnh, nhưng điểm khác biệt là các đại lý giao dịch này không nhất thiết phải dự trữ trước thanh khoản của mình mà có thể giúp người dùng tìm ra đường dẫn giao dịch tốt nhất và hoàn tất giao dịch sau khi nhận được lệnh, kiếm tiền hoa hồng từ đó . . Trong quá trình này, các đại lý giao dịch thậm chí có thể tận dụng tối đa tính thanh khoản trong CEX và có thể sử dụng thanh khoản sẵn có ở bất cứ đâu miễn là nó có thể cung cấp cho người dùng mức giá tốt hơn.

Giống như giải pháp định tuyến thanh khoản, giải pháp đại lý giao dịch cũng có thể cung cấp cho người dùng dịch vụ giao dịch địa phương và dịch vụ giao dịch xuyên chuỗi cùng một lúc.

Trường hợp điển hình áp dụng giải pháp này là Uniswap X. Uniswap X là sản phẩm mới được Uniswap Labs phát hành vào tháng 7 năm 2023. Trong phần mô tả chính thức, Uniswap Anti-MEV và các ưu điểm khác.

Đại lý giao dịch trong Uniswap X được gọi là "Filler". Sau khi người dùng bắt đầu yêu cầu giao dịch thông qua Uniswap X, Filler sẽ phản hồi. Giữa các Người phụ trách có mối quan hệ cạnh tranh. Hệ thống xác định ai sẽ nhận đơn đặt hàng thông qua đấu thầu kiểu Hà Lan. Người phụ trách cuối cùng nhận được đơn hàng sẽ giúp người dùng hoàn tất việc quy đổi. Tóm lại, Uniswap X cho phép nhiều Người bổ sung cung cấp cho người dùng giá giao dịch tốt nhất thông qua đặt giá thầu và Người bổ sung đạt được lợi thế cạnh tranh bằng cách khám phá các đường dẫn giao dịch tốt hơn.

Nguồn: Giới thiệu chính thức của Uniswap X

Trong toàn bộ quá trình, Gas được Filler thanh toán nên người dùng được trải nghiệm không cần Gas. Đối với các rủi ro về các cuộc tấn công và trượt MEV, chúng thực sự được chuyển cho Filler và người dùng có thể có được trải nghiệm giao dịch "những gì bạn thấy là những gì bạn nhận được".

Giao diện trang web chính thức của Uniswap đã có sẵn nút để mở Uniswap X. Người dùng có thể nhấp vào bánh răng nhỏ ở góc trên bên phải để mở thủ công, hiện tại nó chỉ hỗ trợ mạng Ethereum.

Bây giờ, cho dù đó là mô hình "định tuyến thanh khoản" hay "đại lý giao dịch", cốt lõi là tập trung vào kết quả xuất ra cho người dùng - giá giao dịch tối ưu, ẩn quy trình phức tạp, cho dù đó là thuật toán thông minh hay thị trường đấu thầu, đã xong thay mặt cho người dùng. Trên thực tế, hiện nay có một khái niệm hợp thời và phù hợp hơn để mô tả phương pháp này, đó là "lớp ý định", cho dù đó là định tuyến thanh khoản hay đại lý giao dịch, chúng đều có thể được coi là các dạng khác nhau của Intent Solver. Tất nhiên, câu chuyện của Intent-Centric rất hay và bao gồm nhiều khía cạnh khác.

Làm thế nào để triển khai thanh khoản tốt hơn?

Những gì chúng tôi đã thảo luận ở trên là cách giúp người dùng tận dụng tốt hơn tính thanh khoản của nhiều chuỗi. Vậy từ góc độ triển khai và hướng dẫn thanh khoản, tức là phía dự án DeFi, làm thế nào để nâng cao hiệu quả sử dụng thanh khoản?

Đối với các dự án DeFi, tính thanh khoản là cốt lõi và thậm chí tính thanh khoản còn là dịch vụ do các dự án DeFi cung cấp. Thanh khoản phân tán, manh mún sẽ khiến thanh khoản của từng bộ phận không phát huy được hiệu quả tối đa, hiệu quả thanh khoản tổng thể sẽ ở mức thấp, cản trở việc thiết lập lợi thế cạnh tranh. Nếu thanh khoản tập trung vào một chuỗi, người dùng và cơ hội trên các chuỗi khác sẽ bị mất.

Có hai ý tưởng khả thi để cải thiện vấn đề này.

Ý tưởng đầu tiên là SLAMM (Shared Liquidity AMM). Ý tưởng cơ bản là thiết lập một vai trò gọi là "người dự báo". Họ chịu trách nhiệm dự đoán sự phân bổ khối lượng giao dịch trong tương lai và dựa trên đó, tiến hành phân tích tính thanh khoản. Lên lịch trước . Dự báo càng gần với tình hình thực tế thì người dự báo sẽ nhận được càng nhiều phần thưởng.

Lý tưởng nhất là người dự báo có thể chuyển trước tính thanh khoản của các chuỗi khác sang chuỗi đó trước khi khối lượng giao dịch của một chuỗi nhất định bùng nổ để ngăn chặn giao dịch thất bại do không đủ thanh khoản và cũng có thể ngăn khối lượng giao dịch của một chuỗi nhất định bị thu hẹp. chuyển trước thanh khoản dư thừa đến nơi cần thiết hơn để tránh lãng phí thanh khoản.

Tuy nhiên, nhược điểm của phương pháp này cũng rất đáng kể: Thứ nhất, ngay cả khi lập kế hoạch hợp lý, mỗi chuỗi vẫn không thể sử dụng thanh khoản toàn cầu. Thứ hai, những thay đổi về khối lượng giao dịch thường không để lại dấu vết và người dự báo thiếu cơ sở để đưa ra dự đoán và lập kế hoạch hợp lý. và thứ ba, người dùng phải trả tiền cho người dự báo.

Mặc dù SLAMM đã được đề xuất hơn một năm nhưng cho đến nay tác giả vẫn chưa thấy trường hợp thực tế nào về SLAMM, điều này cho thấy các nhà phát triển không lạc quan về cách tiếp cận này.

Thanh khoản cuộc gọi từ xa

Đây là một cách đơn giản hơn. Các dự án DeFi triển khai và hướng dẫn tất cả tính thanh khoản trên một chuỗi và cung cấp các mô-đun truy cập từ xa trên các chuỗi khác. Khi người dùng bắt đầu yêu cầu giao dịch trên các chuỗi khác, thanh khoản sẽ thực sự được sử dụng từ xa thông qua các phương thức chuỗi chéo.

Cách tiếp cận này có nhiều ưu điểm, trong đó có

Đây là một cách đơn giản hơn. Các dự án DeFi triển khai và hướng dẫn tất cả tính thanh khoản trên một chuỗi và cung cấp các mô-đun truy cập từ xa trên các chuỗi khác. Khi người dùng bắt đầu yêu cầu giao dịch trên các chuỗi khác, thanh khoản sẽ thực sự được sử dụng từ xa thông qua các phương thức chuỗi chéo.

Cách tiếp cận này có nhiều ưu điểm, trong đó có

Dự án LSD chuỗi đầy đủ Bifrost đang thực hiện phương pháp này. Tác giả 0xmiddle đã trình bày chi tiết trong tác phẩm trước của mình "Tương lai của các cầu nối chuỗi chéo: Khả năng tương tác toàn chuỗi là cần thiết, các cầu thanh khoản sẽ suy giảm" . Trên thực tế, đây không chỉ là một phương pháp triển khai linh hoạt mà còn là một kiến ​​trúc ứng dụng hoàn toàn mới. Chúng ta có thể mô tả nó như một cấu trúc “trụ sở chính + chi nhánh”.

Theo cấu trúc này, ứng dụng không cần phải triển khai nhiều lần các instance trên tất cả các chuỗi, thay vào đó, nó chỉ triển khai mô-đun lõi (head store) trên một chuỗi và triển khai mô-đun từ xa hạng nhẹ (lưu trữ chi nhánh) trên các chuỗi khác. . Người dùng của bất kỳ chuỗi nào khác có thể truy cập từ xa các ứng dụng và nhận dịch vụ thông qua các phương pháp chuỗi chéo.

Nói cách khác, thứ được thống nhất trên một chuỗi không chỉ là tính thanh khoản mà còn là phần chính của ứng dụng.

Tất nhiên, mô hình này cũng có những thách thức. Trong quá trình gọi từ xa, cần phải sử dụng cầu nối chuỗi chéo. Việc thực hiện một và hai lần truyền chuỗi chéo sẽ phát sinh thêm chi phí. Nếu cơ sở hạ tầng cầu nối chuỗi không đủ an toàn, cũng sẽ khiến hoạt động như vậy mang theo nhiều rủi ro hơn.

Nhưng điều tác giả nhận thấy là cơ sở hạ tầng cầu xuyên chuỗi không ngừng phát triển và cải tiến, thế hệ cầu chéo chuỗi mới an toàn hơn đang phát triển và ấn tượng không an toàn do cầu chuỗi chéo gây ra sẽ bị loại bỏ. Bạn có thể tham khảo bài viết của tác giả “Sự sụp đổ của Multichain có thể trở thành cơ hội cho sự chuyển đổi của các cầu nối xuyên chuỗi”.

Hãy phân tích chi phí truyền tài sản xuyên chuỗi. Chi phí này được chia thành hai phần: thứ nhất, Phí giao thức do cầu nối chuỗi chéo tính cho người dùng để duy trì hoạt động của Nút cầu và Rơle, nhìn chung rất nhỏ và gần như không đáng kể. Một số cầu nối chuỗi thậm chí còn trợ cấp toàn bộ khoản này , chẳng hạn như Wormhole và Zetachain; thứ hai, Đó là phí Gas được tạo ra bởi quá trình chuỗi chéo, là phần chính.

So với trao đổi địa phương, trao đổi từ xa sẽ tốn thêm khoảng 282.000 Gas (lấy EVM làm ví dụ). Chi phí của Gas này là khoảng 0,005 ~ 0,2 đô la Mỹ trên Arbitrum, Polygon, BSC và Optimism, mặc dù mức giá này sẽ thay đổi theo tắc nghẽn mạng và giá token dao động nhưng đều nằm trong phạm vi có thể chấp nhận được. Ethereum L1 đắt hơn và có thể có ngoại lệ.

Lưu ý: Thời gian chặn dữ liệu: ngày 30 tháng 11 năm 2023; nguồn dữ liệu giá: coincarp.com; nguồn dữ liệu giá gas: gasnow.io, bscscan.com/gastracker

Về cách tính phí gas:

Về cách tính phí gas:

Chuyển mã thông báo xuyên chuỗi bao gồm một trên chuỗi nguồn và một trên chuỗi đích, tổng cộng 2 Người chuyển mã thông báo (có thể là lock-mint, burn-unlock hoặc burn-mint) và một phí Gas cho chuyển mã thông báo ERC20 Thông thường, đó là 60.000 Gas và đối với hai giao dịch, đó là 120.000 Gas.

Ngoài ra, còn có chi phí xác minh chữ ký khi truyền chuỗi chéo. Mục đích của việc xác minh chữ ký là để xác nhận rằng các thông báo chuỗi chéo được xác nhận bởi Bridge Nodes. BridgesNodes có thể ký chung thông qua công nghệ MPC. Chữ ký kết quả là một chữ ký duy nhất, khác với chữ ký của một địa chỉ thông thường. Tuy nhiên, Gas cần thiết để xác minh chữ ký cũng giống như xác minh chữ ký của một địa chỉ thông thường, khoảng 21.000 Gas (để biết thêm thông tin về ứng dụng công nghệ MPC trong chéo cầu xích, vui lòng tham khảo bài viết này).

Do đó, phí Gas cho việc truyền xuyên chuỗi có thể được coi là:

120000+21000Gas=141000Gas, phí gas cho hai lần truyền chuỗi chéo là 282000 gas.

Lưu ý: Trong hình lấy lock-mint làm ví dụ, trên thực tế có hai tình huống chuyển giao tài sản: burn-unlock và burn-mint.

Do đó, chúng tôi cân nhắc ưu và nhược điểm từ góc độ chi phí và cũng có thể kết luận rằng so với những rắc rối do phân mảnh thanh khoản gây ra, chi phí cho khả năng tương tác chuỗi chéo không cao. Mô hình gọi từ xa linh hoạt khả thi hơn mô hình lập lịch động.

Quan điểm và tóm tắt

Ở trên, chúng tôi đã giải thích chi tiết lý do cho sự xuất hiện của cấu trúc đa chuỗi và tính tất yếu của nó, đồng thời bằng cách xem xét các khám phá hiện có trong ngành, chúng tôi đã đưa ra giải pháp cho vấn đề phân tán thanh khoản.

Nhìn chung, có hai điểm: Thứ nhất, các phương thức giao dịch mới tập trung vào mục đích bao gồm định tuyến thanh khoản, đại lý giao dịch, v.v. đang giúp người dùng tận dụng tối đa tính thanh khoản trên mỗi chuỗi và giảm tổn thất giao dịch;

Thứ hai, các ứng dụng DeFi cũng đang theo đuổi hiệu quả cao hơn thông qua việc triển khai thanh khoản tốt hơn. Các giải pháp thanh khoản động tốt hơn các giải pháp tĩnh, nhưng với sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng chuỗi chéo, "triển khai thanh khoản chuỗi đơn + gọi từ xa" Ngược lại, nó là một kế hoạch hứa hẹn hơn.

Trong bối cảnh thanh khoản đa chuỗi trong tương lai, tính thanh khoản chính của hầu hết tài sản sẽ tập trung vào một chuỗi và trao đổi từ xa sẽ trở thành tiêu chuẩn. Ngoại lệ là stablecoin (USDT, USDC và thậm chí ETH ở một mức độ nhất định), chúng sẽ được phân phối trên nhiều chuỗi khác nhau và đảm nhận chức năng truyền thông là trao đổi tài sản xuyên chuỗi.

[Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm] Thị trường có rủi ro nên việc đầu tư cần phải thận trọng. Bài viết này không phải là lời khuyên đầu tư và người dùng nên xem xét liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với hoàn cảnh cụ thể của họ hay không. Đầu tư phù hợp và làm như vậy có nguy cơ của riêng bạn.