Tác giả: Paul Veradittakit

Năm 2026 sẽ là một năm then chốt. Chúng ta sẽ chứng kiến ​​"tiền điện tử như một ngành công nghiệp" hoàn toàn chuyển đổi thành "tiền điện tử như một dịch vụ".

Thập kỷ vừa qua tràn ngập những lời thổi phồng và sự cường điệu trong thế giới tiền điện tử. Việc phê duyệt quỹ ETF Bitcoin năm 2024 đã mang lại cho nó sự công nhận chính thức trong lĩnh vực tài chính. Năm 2025, mọi người tập trung vào việc xây dựng cơ sở hạ tầng. Nhưng đến năm 2026, giá trị thực sự sẽ thuộc về các công ty sử dụng blockchain để giải quyết các vấn đề tồn tại lâu dài trong các ngành công nghiệp truyền thống, đồng thời làm cho blockchain hoàn toàn không thể nhận biết được đối với người dùng.

Những kỳ lân tiền điện tử trong tương lai sẽ không được xây dựng dựa trên sự thổi phồng. Chúng sẽ là những công ty sử dụng công nghệ blockchain để tăng hiệu quả sản phẩm lên gấp nhiều lần, từ đó mở khóa một thị trường trị giá hàng tỷ đô la, đồng thời che giấu hoàn toàn công nghệ phức tạp bên trong.

Công nghệ mã hóa đã thắng thế trong "cuối tuần"

Khi cuộc xung đột với Iran nổ ra, thị trường chứng khoán Mỹ đã đóng cửa vào cuối tuần, không thể phản ứng trước rủi ro toàn cầu đột ngột. Nhưng thị trường tiền điện tử thì không ngừng hoạt động; Bitcoin đã tăng vọt lên 74.000 đô la tại một thời điểm. Giá cả hàng hóa đã được xác định trên thị trường dự đoán phi tập trung Hyperliquid, thậm chí trước khi các thị trường truyền thống mở cửa. Đây không phải là trường hợp cá biệt—điều tương tự đã xảy ra vào tháng trước khi Trung Quốc ban hành các chính sách của mình.

Các quỹ đầu cơ truyền thống đang ngày càng đổ xô vào lĩnh vực này. Hoạt động "24/7" của thị trường tiền điện tử không còn chỉ là một khẩu hiệu, mà là một lợi thế cấu trúc mà ngành tài chính truyền thống không thể sánh kịp.

Tuy nhiên, định giá hiện tại của thị trường tiền điện tử vẫn thấp hơn nhiều so với những gì mà các yếu tố cơ bản của nó đáng lẽ phải có. Chúng ta chắc chắn đang ở trong một thị trường gấu khác (đây là lần thứ tư tôi trải qua điều này), nhưng lần này hoàn toàn khác: các quy định đang trở nên rõ ràng hơn, các quỹ đầu tư tổ chức đã tham gia vào thị trường và cơ sở hạ tầng ngày càng trở nên vững chắc.

Cảm nhận này đặc biệt mạnh mẽ tại hội nghị Consensus gần đây ở Hồng Kông. Sự năng động của thị trường châu Á trái ngược hoàn toàn với phương Tây, nơi sự ủng hộ lưỡng đảng của chính phủ, các khoản đầu tư thể chế mới và sự tập trung mạnh mẽ vào các ứng dụng dành cho người tiêu dùng đã thúc đẩy tâm lý lạc quan mạnh mẽ.

Những điểm chính cần lưu ý cho châu Á năm 2026:

Xu hướng chính: Mã hóa dưới dạng dịch vụ

Chủ đề cốt lõi cho năm 2026 là sự chuyển đổi từ "tiền điện tử như một ngành công nghiệp" sang "tiền điện tử như một dịch vụ". Mục tiêu không còn là làm cho người dùng nhìn thấy blockchain, mà là làm cho họ hoàn toàn quên rằng blockchain tồn tại.

Trong thập kỷ qua, chúng tôi đã say mê xây dựng những "kỳ quan tiền điện tử" - cuộc chiến phí gas, cuộc đua TPS, kiến ​​trúc module, bằng chứng ZK. Quỹ ETF năm 2024 là một phiếu tín nhiệm từ các tổ chức chính thống. Năm 2025, chúng tôi đã đặt nền móng. Năm 2026, đã đến lúc xoay chuyển tình thế.

Tạm biệt kỷ nguyên "sòng bạc"

Thế hệ kỳ lân tiếp theo sẽ không phải là những công ty "xây dựng mạng lưới L3 cho AI-NFT". Chúng sẽ là những công ty tận dụng công nghệ blockchain để tăng hiệu quả sản phẩm lên gấp mười lần trong khi hoàn toàn che giấu công nghệ này, từ đó mở khóa một thị trường trị giá hàng trăm tỷ đô la.

Điều này giải thích hoàn hảo logic đầu tư gần đây của chúng tôi:

Thế hệ kỳ lân tiếp theo sẽ không phải là những công ty "xây dựng mạng lưới L3 cho AI-NFT". Chúng sẽ là những công ty tận dụng công nghệ blockchain để tăng hiệu quả sản phẩm lên gấp mười lần trong khi hoàn toàn che giấu công nghệ này, từ đó mở khóa một thị trường trị giá hàng trăm tỷ đô la.

Điều này giải thích hoàn hảo logic đầu tư gần đây của chúng tôi:

Novig: Nói lời tạm biệt với kỷ nguyên "bơm nước" (75 triệu USD vòng gọi vốn Series B)

Cá cược thể thao truyền thống là một thị trường độc quyền và méo mó. Các nhà cái thu phí hoa hồng cắt cổ từ mỗi lần đặt cược, dẫn đến tỷ lệ thắng của người dùng cực kỳ thấp, chỉ khoảng 2%. Chúng tôi đã dẫn đầu khoản đầu tư 75 triệu đô la vào Novig vì họ coi cá cược thể thao như một sản phẩm tài chính có tần suất giao dịch cao. Thông qua mô hình giao dịch ngang hàng (peer-to-peer), người dùng Novig đạt tỷ lệ thắng trung bình là 23%. Hầu hết người dùng không quan tâm đến việc có sử dụng sổ lệnh phi tập trung hay không; họ chỉ biết rằng họ có thể nhận được tỷ lệ cược tốt nhất tại Mỹ. Đây là một ví dụ điển hình về "tiền điện tử như một dịch vụ".

Dựa trên: Siêu ứng dụng dành cho người tiêu dùng (đã huy động được 11,5 triệu đô la Mỹ vốn đầu tư vòng Series A)

Gần đây, chúng tôi đã dẫn đầu vòng gọi vốn Series A cho Based, một siêu ứng dụng Web3 có khả năng kết hợp, dành cho người dùng phổ thông, được xây dựng trên hệ sinh thái Hyperliquid. "Tiền điện tử dành cho người dùng phổ thông" trước đây thường được hiểu là "trải nghiệm vụng về". Based đang thay đổi điều đó, giúp các tương tác trên chuỗi trở nên mượt mà và liền mạch như các ứng dụng fintech hàng đầu. Các hoạt động phức tạp như kết nối xuyên chuỗi và phí gas được trừu tượng hóa, khiến người dùng không thể nhận biết được. Họ chỉ cần tập trung vào giá trị xã hội và tài chính của tài sản của mình.

Doppler: Cơ sở hạ tầng phát hành tài sản mặc định (vòng gọi vốn hạt giống 9 triệu đô la Mỹ)

Nếu Based và Novig là những chiếc xe hơi mới mẻ và hiện đại, thì Doppler chính là hệ thống nhiên liệu hiệu suất cao. Chúng tôi đã dẫn đầu vòng gọi vốn hạt giống trị giá 9 triệu đô la của Doppler, với mục tiêu trở thành cơ sở hạ tầng mặc định cho việc phát hành tài sản trên chuỗi. Nó cho phép các nhà phát triển phát hành tài sản với các tiêu chuẩn bảo mật và tuân thủ cấp độ tổ chức mà không cần phải xây dựng toàn bộ cơ sở hạ tầng từ đầu. Doppler giống như Stripe của tài sản trên chuỗi – chức năng hoàn toàn thực tiễn, tất cả được gói gọn trong một API ngắn gọn.

Tại sao "khả năng tàng hình" lại quan trọng hơn "sự lây lan virus"?

Xu hướng "vô hình" này cũng lan tỏa khắp toàn bộ danh mục đầu tư của chúng tôi:

Lời khuyên dành cho các doanh nhân

Lời khuyên dành cho các doanh nhân

Nếu bạn dự định khởi nghiệp vào năm 2026, lời khuyên của tôi rất đơn giản: hãy ngừng nói về công nghệ và tập trung vào những vấn đề thực tế mà bạn có thể giải quyết. Nếu bài thuyết trình gọi vốn của bạn lại đặt phần về cơ chế đồng thuận trước phần trình bày về lợi tức đầu tư của khách hàng, điều đó có nghĩa là tư duy của bạn vẫn còn mắc kẹt ở năm 2022.

Chúng tôi đang tìm kiếm những nhóm có khả năng xây dựng nên những Novig, Based, hay Doppler tiếp theo – những người thực sự hiểu ý nghĩa của "sự phổ biến rộng rãi": một công nghệ thực sự đã thâm nhập vào mọi hộ gia đình khi nó trở nên liền mạch đến mức mọi người hoàn toàn quên mất sự tồn tại của nó.